每(mei)經(jing)編輯(ji)｜每(mei)經(jing)記者 黃修(xiu)眉    

每經記者 黃修眉

從2015年火遍互(hu)聯網的YY直播，到在手(shou)機微(wei)信上(shang)收看(kan)的Papi醬(jiang)原創(chuang)短視頻。表面上(shang)看(kan)，從網頁到手(shou)機，只是視頻播放載體(ti)的變(bian)化，實質上(shang)卻(que)是技術進步后，人們(men)社交(jiao)方式進化帶來的新時(shi)代。

《每日經濟新聞》記者注(zhu)意到，在“大視(shi)(shi)頻”概(gai)念(nian)下，傳(chuan)統視(shi)(shi)頻網(wang)站如(ru)優(you)酷土豆(dou)等代表著視(shi)(shi)頻直(zhi)播(bo)1.0時代；像YY直(zhi)播(bo)、六間房等網(wang)頁(ye)端的(de)“秀場”的(de)出現(xian)，則將我們(men)帶入了(le)直(zhi)播(bo)2.0時代；如(ru)今，我們(men)已經進(jin)入了(le)“隨走隨看隨播(bo)”的(de)3.0移(yi)動視(shi)(shi)頻直(zhi)播(bo)時代，因發布(bu)原創短視(shi)(shi)頻內(nei)容獲得1200萬融資的(de)Papi醬，就是移(yi)動直(zhi)播(bo)時代最初的(de)獲益者。

資(zi)本市(shi)場上(shang)，紅杉資(zi)本、騰(teng)訊等重金投入移動(dong)直播，而(er)同時A股(gu)市(shi)場也有不少先行者(zhe)。

用戶習慣遷移奠定移動直播基礎

Papi醬之所以(yi)(yi)能在短短幾個(ge)月內獲得(de)如(ru)此大的(de)(de)(de)成(cheng)功，與當下的(de)(de)(de)兩個(ge)生活習慣密不可分：一(yi)個(ge)是低頭族越來(lai)越多，上班途中的(de)(de)(de)十分鐘、午(wu)飯(fan)后的(de)(de)(de)半小時、娛樂生活的(de)(de)(de)碎(sui)片化，是移(yi)動直播能夠大力發(fa)展的(de)(de)(de)用戶基礎；另一(yi)個(ge)是，從第一(yi)代(dai)蘋果手機(ji)面世以(yi)(yi)來(lai)，這股刮遍全球的(de)(de)(de)智能手機(ji)之風(feng)不斷促使3G網絡(luo)、4G網絡(luo)等相(xiang)關技(ji)術的(de)(de)(de)迭代(dai)，加上硬(ying)件的(de)(de)(de)普及與網絡(luo)的(de)(de)(de)成(cheng)熟，為移(yi)動直播提供了(le)蔓延(yan)開(kai)來(lai)的(de)(de)(de)物(wu)質基礎。

《每日經(jing)濟新聞》記(ji)者注意到(dao)，從2015年(nian)的(de)(de)(de)電腦端網頁版YY直(zhi)播，到(dao)2016年(nian)的(de)(de)(de)手機微信短視(shi)頻直(zhi)播，以及專門的(de)(de)(de)手機直(zhi)播APP映客(ke)、花椒、我拍等，共(gong)同點是內(nei)容(rong)高(gao)度原創(chuang)，強調主播與觀(guan)眾(zhong)(zhong)的(de)(de)(de)互(hu)動性，這與此前被動觀(guan)看傳統視(shi)頻網站體(ti)育賽事直(zhi)播很不(bu)一樣。移動直(zhi)播將視(shi)頻消(xiao)費內(nei)容(rong)擴展至賽亊、演(yan)唱會(hui)、美妝、做飯(fan)等生活中(zhong)的(de)(de)(de)各個(ge)方面，而且能(neng)夠實現(xian)觀(guan)眾(zhong)(zhong)和主播、觀(guan)眾(zhong)(zhong)相(xiang)互(hu)間的(de)(de)(de)互(hu)動，令人愉悅感大幅提(ti)升。這點從Papi醬(jiang)的(de)(de)(de)火爆可(ke)見一斑。

中(zhong)金公司分(fen)析師孟瑋等在標題為《移動(dong)視(shi)(shi)頻(pin)直播，引領社交內(nei)容(rong)新(xin)趨勢》的(de)(de)研(yan)報中(zhong)提到(dao)，國內(nei)移動(dong)視(shi)(shi)頻(pin)領域的(de)(de)崛(jue)起(qi)，伴隨著互(hu)(hu)聯網(wang)新(xin)生(sheng)代(dai)的(de)(de)使用習慣的(de)(de)改變：文字—圖片—視(shi)(shi)頻(pin)—即時(shi)視(shi)(shi)頻(pin)，移動(dong)端(duan)視(shi)(shi)頻(pin)直播崛(jue)起(qi)，一方面(mian)是移動(dong)互(hu)(hu)聯時(shi)代(dai)的(de)(de)產物，另一方面(mian)也(ye)烙上了強烈(lie)的(de)(de)社交屬性，也(ye)就是互(hu)(hu)動(dong)和(he)參與。

千億市場方起步巨頭、玩家同混戰

實際上，不論是電腦端(duan)的直(zhi)(zhi)播(bo)抑或手機、平板等移(yi)動端(duan)，視頻直(zhi)(zhi)播(bo)發展的根本基礎仍(reng)是用戶(hu)，特(te)別是社交視頻行業用戶(hu)規(gui)模(mo)的增長。

中(zhong)金(jin)公(gong)司在研報中(zhong)指出，如今，手(shou)機(ji)已成為網(wang)絡視頻(pin)第(di)一終(zhong)端，視頻(pin)直播移動(dong)(dong)化(hua)。2015年中(zhong)國網(wang)民中(zhong)使(shi)用(yong)手(shou)機(ji)上網(wang)人群占比由2014年的(de)(de)85.8%提(ti)升至(zhi)88.9%；同期，我國移動(dong)(dong)智能終(zhong)端設備規(gui)模(mo)(mo)增至(zhi)12.8億(yi)，移動(dong)(dong)視頻(pin)行(xing)業用(yong)戶規(gui)模(mo)(mo)達(da)10.9億(yi)，占移動(dong)(dong)互聯網(wang)用(yong)戶規(gui)模(mo)(mo)的(de)(de)85%。視頻(pin)直播移動(dong)(dong)化(hua)無(wu)疑是未來直播發(fa)展的(de)(de)大趨勢所在。

“視頻直播(bo)(bo)行(xing)(xing)業(ye)起始于2015年120億的市(shi)場規模，爆發于2016年，包括電腦端秀場直播(bo)(bo)、游戲直播(bo)(bo)、泛(fan)娛樂直播(bo)(bo)、廣告和游戲聯運等各種商業(ye)模式在內，2020年行(xing)(xing)業(ye)市(shi)場規模可(ke)達(da)到1060億”，華創證券高級分析師謝晨(chen)表示。

同時(shi)，Facebook、Twitter等國(guo)外社交(jiao)網絡(luo)巨頭的重(zhong)金布局，也讓這股移動(dong)直(zhi)播浪(lang)潮輻(fu)射到了國(guo)內創投圈。

“但由于海(hai)內外人文(wen)環境和(he)(he)商業模式(shi)大(da)有不同(tong)，國內移(yi)動(dong)視頻直播空(kong)間廣大(da)”，孟瑋稱，國內宅文(wen)化和(he)(he)低頭(tou)族(zu)盛行，下班后手機和(he)(he)電腦成(cheng)為主(zhu)要娛樂休(xiu)閑工具，發展空(kong)間巨大(da)；國內在(zai)用戶端，普遍通過明星(xing)事件(jian)主(zhu)播、網紅粉絲(si)導流等(deng)方(fang)式(shi)加強用戶流量導入；在(zai)主(zhu)播端，通過較為成(cheng)熟的經(jing)紀公司模式(shi)，或健全的主(zhu)播養成(cheng)計劃，保(bao)證具備產生優質內容的主(zhu)播長期形成(cheng)內容。

“國內移動視頻直(zhi)播(bo)，有望(wang)成為下一代傳統社交媒體(ti)服(fu)務的增強版(ban)”，孟瑋(wei)表(biao)示(shi)。不過，孟瑋(wei)也在研報中指出，“目前，國內視頻直(zhi)播(bo)市場(chang)處于(yu)巨頭(tou)、玩家混戰的狀態，并沒有誰能一統天下，且(qie)視頻直(zhi)播(bo)本(ben)身存在游(you)走在法律灰(hui)色地帶、打擦邊球等問題”。

《每(mei)日經濟新(xin)聞(wen)》記者(zhe)注意(yi)到，就(jiu)在4月14日，文化(hua)部公(gong)布(bu)了斗魚、虎牙(ya)、YY、9158等網絡直播(bo)(bo)平臺(tai)因(yin)涉嫌提供含宣揚淫穢(hui)、暴力(li)、教唆犯罪等內容的互聯網文化(hua)產(chan)品而被列入查處名單。因(yin)此(ci)這(zhe)些直播(bo)(bo)平臺(tai)背后的上(shang)市(shi)公(gong)司股價是否會受影(ying)響，也需要投(tou)資者(zhe)重點(dian)關注。

資本盛宴哪些A股公司將乘勢而起？

有需求就會有市場。有了用戶習慣做基礎，移動直(zhi)(zhi)播在(zai)資(zi)本市場上開(kai)出花(hua)來。于是2012年(nian)和2014年(nian)，美股上市公司歡聚時代分別重金(jin)打(da)造(zao)YY和虎牙直(zhi)(zhi)播兩款(kuan)手機APP。熱門高清(qing)游戲直(zhi)(zhi)播軟件斗魚TV在(zai)2014年(nian)9月(yue)獲得紅杉(shan)資(zi)本2000萬美元B輪投資(zi)，2015年(nian)11月(yue)獲騰訊千萬投資(zi)。港股上市公司天(tian)鴿互動也(ye)擁有視頻社交平臺9158。

普通投資者又(you)如何在移動直播風潮下(xia)分一杯(bei)羹(geng)？

《每日(ri)經濟新聞》記者注意到，A股(gu)視(shi)頻(pin)直(zhi)播概念股(gu)巴士在線(xian)(xian)（002188，收盤價38.3元）于今年3月26日(ri)正(zheng)式上(shang)線(xian)(xian)了移(yi)動(dong)視(shi)頻(pin)社交平臺“我拍”。截至4月14日(ri)收盤，“我拍”上(shang)線(xian)(xian)以來，公司股(gu)價漲幅近四成。

定位于90后的(de)視(shi)頻娛樂直(zhi)播平(ping)臺“印(yin)客”，在(zai)2016年(nian)1月(yue)獲得昆侖萬(wan)維（300418，收盤(pan)(pan)價35.25元(yuan)）6800萬(wan)元(yuan)投資，昆侖萬(wan)維也(ye)由此獲得映客18%的(de)股權；宋城演藝（300144，收盤(pan)(pan)價28.75元(yuan)）在(zai)2015年(nian)就(jiu)以(yi)26億(yi)元(yuan)收購視(shi)頻直(zhi)播網站六間房，該網站也(ye)擁有移動版。

除直(zhi)接投資(zi)移動直(zhi)播平臺外，直(zhi)播不(bu)可缺少的是(shi)內容生產(chan)環節，這也是(shi)投資(zi)者可以(yi)布局的方面(mian)。

中(zhong)金公司分析師孟瑋在名稱為《移動視頻直播(bo)，引領(ling)社(she)交內容新趨勢(shi)》的(de)研(yan)報中(zhong)提到，光線傳媒（300251，前收(shou)盤價(jia)25.37元）與(yu)華策影視（300133，收(shou)盤價(jia)27.95元）具備強大的(de)視頻直播(bo)提供能力(li)。

根植于內容背后的(de)(de)技(ji)術(shu)也(ye)不能忽視，移動(dong)視頻直(zhi)播興起得益于網絡(luo)帶(dai)(dai)(dai)寬的(de)(de)發(fa)展。未來5年(nian)在高清視頻、社交(jiao)視頻等(deng)應用的(de)(de)推動(dong)下(xia)，互聯網流(liu)量(liang)仍(reng)然將(jiang)保(bao)持迅猛(meng)增(zeng)長(chang)。根據全球(qiu)(qiu)領先的(de)(de)網絡(luo)解決方案供應商思科預測，2014~2019年(nian)視頻數據流(liu)量(liang)將(jiang)保(bao)持33%的(de)(de)年(nian)復(fu)合增(zeng)長(chang)率，帶(dai)(dai)(dai)動(dong)IP流(liu)量(liang)達到23%的(de)(de)年(nian)復(fu)合增(zeng)長(chang)率；全球(qiu)(qiu)4G大規模建設帶(dai)(dai)(dai)動(dong)無線(xian)端連接速(su)度從(cong)現(xian)在的(de)(de)1.7Mbps提升(sheng)(sheng)到2019年(nian)的(de)(de)4Mbps。2019年(nian)平均寬帶(dai)(dai)(dai)速(su)度也(ye)將(jiang)從(cong)現(xian)在的(de)(de)20Mbps提升(sheng)(sheng)到42.5Mbps。

而視(shi)頻(pin)直播(bo)和近(jin)期啟(qi)(qi)動的(de)移動直播(bo)對(dui)CDN（內容分發網絡）帶寬(kuan)需求強勁(jing)，CDN及數據中(zhong)心(xin)廠(chang)商將持續受益于(yu)2016年直播(bo)業(ye)務(wu)啟(qi)(qi)動。

安信證券分析師(shi)李偉(wei)表示，2015年(nian)視(shi)頻(pin)直播行業已(yi)經(jing)是網宿科技（300017，收盤價59.52元）增(zeng)速最快(kuai)的(de)行業客戶(hu)，視(shi)頻(pin)直播行業的(de)龍頭公(gong)司已(yi)經(jing)成為公(gong)司第一大客戶(hu)。公(gong)司預(yu)計今年(nian)一季度的(de)凈(jing)利(li)潤(run)將同比增(zeng)長(chang)60%~90%。