每經(jing)編輯｜每經(jing)記者(zhe) 左越(yue)    

每經記者 左越

4月11日，赤峰(feng)黃金（600988，收(shou)盤價(jia)19.99元(yuan)）推出股(gu)票期權(quan)激勵計劃，公司擬授(shou)予激勵對(dui)象2850萬份股(gu)票期權(quan)。

值得注(zhu)意(yi)的是，此次激勵(li)計(ji)劃設定的行權價格為草案公布前一(yi)個(ge)交(jiao)易日的收盤價18.90元/股，這與(yu)市場上(shang)大(da)多數折價甚至(zhi)半(ban)價的激勵(li)計(ji)劃相(xiang)比，顯然需要更大(da)的勇氣。而從業(ye)績(ji)考核要求來看，這份激勵(li)計(ji)劃也稱得上(shang)“高門檻”。

激勵計劃設高門檻

草案(an)顯示(shi)，赤(chi)峰黃金擬授(shou)予激(ji)勵對象股票期權2850 萬份(fen)，約占公(gong)(gong)司(si)總股本的4.00%，授(shou)予價(jia)格(ge)為18.90元(yuan)。其中(zhong)，公(gong)(gong)司(si)擬首次(ci)授(shou)予2575萬份(fen)，占此次(ci)激(ji)勵計劃總額(e)的90.35%。預留部分將在本計劃首次(ci)授(shou)予日(ri)起一年(nian)內授(shou)予。

值(zhi)得注意的是，此次激(ji)勵(li)計劃的激(ji)勵(li)對象(xiang)只有包括董(dong)事長(chang)在內的7位(wei)高(gao)(gao)管。其中，赤峰黃金董(dong)事長(chang)呂(lv)曉(xiao)兆(zhao)、總(zong)經理高(gao)(gao)波、財(cai)務總(zong)監趙強擬分別獲授(shou)600萬份(fen)(fen)、460萬份(fen)(fen)、415萬份(fen)(fen)。而根據2015年年報，這7位(wei)高(gao)(gao)管截至去年年末均(jun)未持(chi)有上(shang)市公司股(gu)份(fen)(fen)。

事(shi)實上(shang)，這份“高管(guan)股權激勵計劃”最受(shou)關注(zhu)的(de)地方(fang)還是在(zai)業績(ji)考核要(yao)求上(shang)。《每日(ri)經濟(ji)新聞》記者注(zhu)意到，草案(an)中要(yao)求：以(yi)2013~2015年(nian)(nian)(nian)(nian)三年(nian)(nian)(nian)(nian)業績(ji)的(de)平均值(zhi)為基數，2016年(nian)(nian)(nian)(nian)~2018年(nian)(nian)(nian)(nian)分別較2013~2015年(nian)(nian)(nian)(nian)三年(nian)(nian)(nian)(nian)凈利潤的(de)平均值(zhi)增長不低于(yu)30% 、70%、130%。

赤(chi)峰(feng)黃金(jin)2013年(nian)(nian)~2015年(nian)(nian)的扣非凈(jing)利潤(run)(run)分(fen)別為(wei)2.23億元(yuan)、2.29億元(yuan)、2.17億元(yuan)，這三年(nian)(nian)的扣非凈(jing)利潤(run)(run)平均值約為(wei)2.23億元(yuan)，而僅(jin)以(yi)考(kao)核(he)第(di)一(yi)年(nian)(nian)2016年(nian)(nian)的考(kao)核(he)要(yao)求來(lai)看(kan)，赤(chi)峰(feng)黃金(jin)的扣非凈(jing)利潤(run)(run)至少(shao)要(yao)達到2.9億元(yuan)。而這一(yi)數字與2015年(nian)(nian)來(lai)比(bi)較，高出了33.59%。

黃金價格能否繼續給力？

這也就意味著(zhu)，要想成功行權(quan)，赤峰(feng)黃金今年(nian)(nian)的扣(kou)非(fei)(fei)凈(jing)利(li)潤增長率至少要達(da)到33.59%，而(er)上市公司(si)(si)2015年(nian)(nian)的扣(kou)非(fei)(fei)凈(jing)利(li)潤卻并不算好，同比下降5.41%。而(er)在此(ci)前2年(nian)(nian)，2013年(nian)(nian)、2014年(nian)(nian)上市公司(si)(si)的扣(kou)非(fei)(fei)凈(jing)利(li)潤增長率也分(fen)別僅為-3.58%、2.76%。

僅從2015年(nian)業績(ji)表現來看，似乎(hu)上(shang)市公司(si)業績(ji)要想實現上(shang)述條件，難(nan)度不(bu)可謂不(bu)大。這份看似嚴(yan)苛的激勵計劃，到底是(shi)“強人所難(nan)”，還是(shi)說明(ming)了高管層“信(xin)心(xin)十足”？

值得注意(yi)的是，黃(huang)金(jin)價(jia)格波動(dong)與赤峰黃(huang)金(jin)的盈利密(mi)切相關(guan)。2015 年(nian)美黃(huang)金(jin)均價(jia) 1156.19 美元/盎司(si)，就使得上市公司(si)黃(huang)金(jin)等主要產品利潤空間收窄。而僅以Comex黃(huang)金(jin)為(wei)例，從(cong)今(jin)年(nian)年(nian)初至今(jin)，黃(huang)金(jin)價(jia)格的反(fan)彈幅(fu)度(du)一(yi)度(du)超過20%。

不過(guo)，今年年初以來，黃(huang)(huang)金價格的反彈對公司而言確實是個(ge)好消息。如(ru)果(guo)未來幾年黃(huang)(huang)金價格“給(gei)力”，那或許實現(xian)上述(shu)要(yao)求也并(bing)非什么難事。