中概股回(hui)歸(gui)的浪(lang)潮眼(yan)下(xia)是一(yi)浪(lang)高過一(yi)浪(lang)。自去年下(xia)半年以來，盡管A股市場出現了幅度不(bu)小的下(xia)跌，但中美(mei)兩個市場之間的巨大(da)估值(zhi)差(cha)，使得中概股的私有化及回(hui)歸(gui)項目，依然(ran)是各(ge)路(lu)資金眼(yan)中的“香餑餑”。一(yi)些手握大(da)筆閑置資金的A股上市公告也紛(fen)紛(fen)加入了這(zhe)一(yi)搶食這(zhe)場盛(sheng)宴的行列之中。

4月8日(ri)，愛(ai)爾眼科(ke)(ke)發布(bu)最新公(gong)告稱(cheng)，擬間接投資奇虎360科(ke)(ke)技有限公(gong)司(下稱(cheng)“奇虎360”)股(gu)權，投資認繳出資額為30,324,000美元等值人民幣。受此影響，盡(jin)管當日(ri)大盤(pan)跳水跌破3000點(dian)，愛(ai)爾眼科(ke)(ke)的股(gu)價(jia)依然逆勢大漲(zhang)5.44%。

另值得一提的是(shi)，4月(yue)7日晚間，江(jiang)蘇(su)華西集團(tuan)聯合(he)i美(mei)股資產管(guan)理有(you)限公司亦宣(xuan)布，已就(jiu)收購當當網(wang)事宜結成買方(fang)聯盟。

“(此(ci)(ci)事)與(yu)上市公(gong)司(si)沒(mei)有(you)關系，否則(ze)我們會發(fa)布公(gong)告。”4月8日(ri)，華西集團下屬A股上市公(gong)司(si)華西股份董秘辦人士告訴(su)《證券日(ri)報》記(ji)者(zhe)。不(bu)過這(zhe)仍(reng)然(ran)阻擋不(bu)了(le)投資(zi)者(zhe)的熱情，當日(ri)，公(gong)司(si)股價一路飆漲，一度漲停，此(ci)(ci)后(hou)雖(sui)有(you)回落(luo)，但(dan)截(jie)至收(shou)盤漲幅(fu)仍(reng)達7.35%。

中概股概念受市場熱捧

中信國安股價一月漲六成

此前，受益于(yu)分(fen)(fen)眾傳媒、巨人網絡回(hui)歸借殼，七喜控(kong)股、世紀(ji)游輪(lun)(lun)分(fen)(fen)別連續拉出(chu)7個和20個漲(zhang)停板。巨大(da)的財(cai)富效應令中(zhong)概(gai)股回(hui)歸項目(mu)成(cheng)為(wei)市(shi)場關注焦點。據不完全統計，近年來已有宏達新材、七喜控(kong)股、飛樂(le)股份(fen)、銀潤投資、世紀(ji)游輪(lun)(lun)、萬里股份(fen)、金磊股份(fen)等A股上市(shi)公司成(cheng)為(wei)中(zhong)概(gai)股借殼對象，有的已成(cheng)功完成(cheng)借殼。

另一些A股上市公司(si)則通過各種直線(xian)或曲線(xian)方(fang)式參(can)投(tou)中概股回(hui)歸(gui)項(xiang)目(mu)參(can)與這一盛(sheng)宴(yan)。拿迄(qi)今為(wei)止中國互聯網企(qi)業(ye)最(zui)大的回(hui)歸(gui)項(xiang)目(mu)奇虎360來(lai)說，除了愛爾眼(yan)科，中信國安和電廣(guang)傳媒(mei)早(zao)在(zai)去年底亦已宣布有(you)份參(can)投(tou)。

其中(zhong)(zhong)，中(zhong)(zhong)信(xin)國安(an)通過(guo)(guo)控(kong)股(gu)子公(gong)(gong)司西藏國安(an)睿博投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)管理有(you)限公(gong)(gong)司發起的(de)專項(xiang)有(you)限合伙基(ji)金(jin)參(can)與奇虎360私有(you)化，資(zi)(zi)(zi)金(jin)額高達4億美(mei)元(yuan)。電(dian)(dian)廣(guang)(guang)傳媒則(ze)宣布以(yi)認購“華(hua)(hua)融360專項(xiang)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)基(ji)金(jin)”的(de)方式(shi)間接投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)360股(gu)權，投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)金(jin)額不超過(guo)(guo)3億元(yuan)人民幣(bi)。據了解(jie)，華(hua)(hua)融360專項(xiang)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)基(ji)金(jin)是(shi)華(hua)(hua)融證券股(gu)份有(you)限公(gong)(gong)司為(wei)參(can)與360私有(you)化回歸A股(gu)上市(shi)項(xiang)目而(er)專門設立的(de)一直投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)基(ji)金(jin)，華(hua)(hua)融瑞澤投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)管理有(you)限公(gong)(gong)司為(wei)該基(ji)金(jin)管理人。此外，根據360私有(you)化方案統一安(an)排，湖南廣(guang)(guang)電(dian)(dian)傳媒還按出資(zi)(zi)(zi)比例另行(xing)提(ti)供不超過(guo)(guo)61000萬(wan)元(yuan)的(de)過(guo)(guo)橋資(zi)(zi)(zi)金(jin)。

而隨(sui)著(zhu)奇虎360于3月30日宣布正(zheng)式(shi)進入退市階段，回歸A股時間(jian)表(biao)漸清(qing)晰，這(zhe)也成為兩(liang)家(jia)公司(si)近(jin)期股價(jia)(jia)飆升的強力(li)“催化劑”。數(shu)據顯(xian)示，自(zi)3月中旬以來，不到(dao)一個月時間(jian)，中信國安(an)股價(jia)(jia)已漲逾六(liu)成。而電廣傳媒雖然自(zi)4月2日起已停牌(pai)，但(dan)此前三(san)個交易(yi)日，公司(si)股價(jia)(jia)累計大(da)漲了12%。

押注高收益率

業內人士提示小心風險

對于許多A股上市公司來(lai)說，博取高收益(yi)率無疑是其愿意參投此類中概股回歸項目(mu)的關(guan)鍵原因。

愛爾(er)眼科就明確表示，本(ben)次奇虎(hu)360籌劃(hua)回(hui)歸(gui)A股(gu)計劃(hua)，為迄今為止中國(guo)互(hu)聯網企業最大規模的(de)(de)(de)回(hui)歸(gui)項(xiang)目。本(ben)次公(gong)司(si)全資子公(gong)司(si)山南智聯以參與(yu)投(tou)資欣新(xin)盛投(tou)資的(de)(de)(de)方式間接投(tou)資奇虎(hu)360股(gu)權，有望實現(xian)較高的(de)(de)(de)資本(ben)增值收(shou)益，從而增強公(gong)司(si)的(de)(de)(de)盈利能力，符合全體股(gu)東(dong)的(de)(de)(de)利益。電廣(guang)傳媒亦曾直言，參與(yu)奇虎(hu)360回(hui)歸(gui)A股(gu)的(de)(de)(de)運作，可提高公(gong)司(si)投(tou)資收(shou)益預期。

“上(shang)市(shi)(shi)(shi)公(gong)司(si)積(ji)極參(can)與中概(gai)股私有(you)化是看中了中美(mei)資本市(shi)(shi)(shi)場間估值套利的巨大收益，而且如(ru)果私有(you)化的中概(gai)股再借殼(ke)上(shang)市(shi)(shi)(shi)公(gong)司(si)就可(ke)能為上(shang)市(shi)(shi)(shi)公(gong)司(si)股東帶來更多(duo)超額收益。”香頌(song)資本執行董事沈萌在接(jie)受《證券(quan)日(ri)報》記者采(cai)訪(fang)時(shi)表示(shi)。

他(ta)同時指出(chu)， 上(shang)市公(gong)(gong)司(si)參與中(zhong)概(gai)股(gu)私有化(hua)財團(tuan)，除非該上(shang)市公(gong)(gong)司(si)從事主業(ye)與被(bei)私有化(hua)的企業(ye)存在協同效應，否則都是投(tou)機行(xing)為(wei)。“這種(zhong)行(xing)為(wei)也驅(qu)使上(shang)市公(gong)(gong)司(si)不務(wu)正業(ye)，放(fang)棄長期(qi)發展規(gui)劃(hua)轉(zhuan)而追求這種(zhong)不穩定不可預期(qi)的短(duan)期(qi)收益，對于這類上(shang)市公(gong)(gong)司(si)投(tou)資者要(yao)警惕私有化(hua)再上(shang)市過(guo)程(cheng)中(zhong)的時間成本和(he)潛在風險。”

對此，中信國(guo)安和電廣(guang)傳媒此前亦(yi)在公告(gao)中強調，參與(yu)投資(zi)奇虎360回歸項目也涉及公司業務(wu)布局(ju)。

中信國安(an)方面稱，本次(ci)投(tou)資(zi)奇虎360私有化，旨(zhi)在配合(he)公司整(zheng)體戰(zhan)略發(fa)展(zhan)的(de)(de)長期戰(zhan)略性安(an)排，符合(he)公司以“開放、合(he)作、共贏”的(de)(de)理念，打造(zao)網絡互聯(lian)互通互動、內(nei)容交流共享和用戶資(zi)源整(zheng)合(he)的(de)(de)平臺的(de)(de)發(fa)展(zhan)思路，有利于公司的(de)(de)長遠發(fa)展(zhan)。

電廣傳(chuan)媒則表示(shi)，公司(si)可以此為契機加(jia)強與(yu)奇(qi)虎(hu)360在PC端和移動端游戲、互聯(lian)網(wang)廣告等領域(yu)的業務合(he)作，加(jia)速推動公司(si)互聯(lian)網(wang)業務發展。

“關(guan)鍵看投資(zi)項(xiang)目(mu)未(wei)來(lai)增值潛力，盲目(mu)的參(can)與未(wei)必是(shi)(shi)好事情。”對(dui)于(yu)(yu)(yu)當前越來(lai)越多上市公(gong)司(si)現身中概股回(hui)歸(gui)(gui)項(xiang)目(mu)，愛爾眼科(ke)董秘吳世君在(zai)(zai)接受《證券日報》記者采訪時也坦言。他(ta)表示，對(dui)于(yu)(yu)(yu)公(gong)司(si)來(lai)說(shuo)，投資(zi)奇虎360回(hui)歸(gui)(gui)項(xiang)目(mu)目(mu)前是(shi)(shi)個案，“公(gong)司(si)在(zai)(zai)目(mu)前現金流充(chong)沛(pei)，在(zai)(zai)保證風險可(ke)控的前提下(xia)，投資(zi)收益率比較高的項(xiang)目(mu)”，公(gong)司(si)未(wei)來(lai)的投資(zi)仍將聚焦于(yu)(yu)(yu)主(zhu)業，“圍繞主(zhu)業，才是(shi)(shi)立身之本”。