每經編輯｜蔣佩芳    

每經記者 蔣佩芳

4月6日(ri)晚間(jian)，陌(mo)(mo)陌(mo)(mo)（納斯達克股票代碼：MOMO）CEO唐(tang)巖提交了13D文(wen)件(jian)。該文(wen)件(jian)顯示(shi)，阿里(li)巴巴及云峰基金旗下Rich Moon加入此(ci)前由(you)唐(tang)巖牽頭(tou)的(de)(de)(de)私有(you)(you)化財團(tuan)，將與最(zui)初的(de)(de)(de)買方(fang)團(tuan)一(yi)起構成陌(mo)(mo)陌(mo)(mo)私有(you)(you)化新的(de)(de)(de)買方(fang)團(tuan)。

不過，對于阿(a)里巴(ba)巴(ba)加(jia)入(ru)陌陌私有化(hua)交易的買(mai)方(fang)團一(yi)事，《每日(ri)經濟新聞》記(ji)者目前(qian)尚(shang)未從阿(a)里巴(ba)巴(ba)方(fang)面得到具體說(shuo)法。

阿里巴巴加入買方團

據(ju)悉(xi)，陌陌私有化交易原有買方(fang)團(tuan)成員(yuan)包括唐巖、經緯中國，紅杉資本和華泰(tai)基金。

2015年6月23日晚間(jian)，唐巖(yan)、經緯中國(guo)、紅(hong)杉資本(ben)，華泰瑞(rui)安（以下簡稱私(si)(si)有(you)化財團(tuan)）向陌陌董事(shi)會開(kai)出(chu)私(si)(si)有(you)化要約(yue)，計劃(hua)以每股(gu)美國(guo)存托股(gu)18.9美元對陌陌進行私(si)(si)有(you)化。私(si)(si)有(you)化財團(tuan)當時持有(you)陌陌47.8%股(gu)權，87.1%投(tou)票權。不過，陌陌私(si)(si)有(you)化進展一直顯得很緩慢。

今(jin)年2月(yue)23日晚間(jian)，陌(mo)(mo)(mo)(mo)陌(mo)(mo)(mo)(mo)遞交的SEC文件顯示，阿(a)里巴(ba)巴(ba)集團(tuan)副(fu)董事長蔡崇(chong)信取代阿(a)里資本(ben)董事總經理(li)兼阿(a)里巴(ba)巴(ba)集團(tuan)副(fu)總裁張鴻平(ping)進(jin)入到陌(mo)(mo)(mo)(mo)陌(mo)(mo)(mo)(mo)董事會(hui)。當時就(jiu)有(you)(you)分析認為(wei)，此舉(ju)意味(wei)著(zhu)陌(mo)(mo)(mo)(mo)陌(mo)(mo)(mo)(mo)私有(you)(you)化(hua)很(hen)有(you)(you)可能(neng)是得到了阿(a)里的支持。

在(zai)業界(jie)看來(lai)，阿(a)里(li)巴(ba)巴(ba)此次進(jin)入陌陌私(si)有(you)化(hua)交易(yi)買(mai)方(fang)團，印證了上述觀點(dian)，而阿(a)里(li)巴(ba)巴(ba)和Rich Moon加入財(cai)團或許會令(ling)陌陌遲遲未有(you)進(jin)一步動作的私(si)有(you)化(hua)進(jin)程出現轉(zhuan)機(ji)。彭(peng)博更是援引分(fen)析師的分(fen)析稱(cheng)，阿(a)里(li)巴(ba)巴(ba)的正式加入讓陌陌私(si)有(you)化(hua)的資金不再是問題(ti)，成功(gong)概率大(da)增(zeng)。

根(gen)據13D文件顯示，2016年4月5日(ri)，阿(a)(a)里(li)巴(ba)巴(ba)和(he)Rich Moon均(jun)執(zhi)行了財團(tuan)協議的附屬(shu)協議。根(gen)據附屬(shu)協議，阿(a)(a)里(li)巴(ba)巴(ba)和(he)Rich Moon都將成為陌陌私有化交(jiao)易(yi)買方(fang)(fang)團(tuan)的成員，與最初的買方(fang)(fang)團(tuan)將一起(qi)構成新的買方(fang)(fang)團(tuan)。

2016年(nian)4月5日，買(mai)方團執行了(le)財團協(xie)議(yi)的(de)修訂(ding)案，延長排他性期限。根(gen)據協(xie)議(yi)修訂(ding)案，買(mai)方團同意在從(cong)2015年(nian)7月6日至以下兩個時間(jian)中較早的(de)一個為止（2017年(nian)4月5日，或基于成(cheng)員間(jian)共同的(de)書面(mian)協(xie)議(yi)去終止財團協(xie)議(yi)時），買(mai)方團成(cheng)員將就這筆(bi)交易展開排他性合作。

互聯網(wang)分析師(shi)獨孤依風在接(jie)受《每日(ri)經(jing)濟新(xin)聞》記者采訪時則表(biao)示，“陌陌上市(shi)之前(qian)，阿里巴(ba)(ba)巴(ba)(ba)就(jiu)是其投(tou)資機構。此次私有化，阿里巴(ba)(ba)巴(ba)(ba)加入買方(fang)團隊，在商(shang)業邏輯上可以(yi)說的(de)過(guo)去。而且從(cong)陌陌2015年第(di)四季度(du)財報可以(yi)看(kan)出，移動營(ying)銷已超(chao)過(guo)會員(yuan)訂(ding)閱服(fu)務成(cheng)為這家移動社(she)交(jiao)平臺的(de)第(di)一大(da)營(ying)收(shou)方(fang)式。阿里巴(ba)(ba)巴(ba)(ba)借助(zhu)陌陌的(de)移動營(ying)銷平臺，能(neng)夠更好的(de)進行商(shang)業變(bian)現。且阿里巴(ba)(ba)巴(ba)(ba)社(she)交(jiao)基因本來就(jiu)不強，投(tou)資和加入陌陌私有化買方(fang)團隊，是符(fu)合雙方(fang)利益需求的(de)。”

3月(yue)15日(ri)，陌(mo)(mo)陌(mo)(mo)發(fa)布了截至12月(yue)31日(ri)的2015財(cai)年(nian)第(di)四(si)季(ji)(ji)度及全(quan)年(nian)未(wei)審計財(cai)報(bao)。財(cai)報(bao)顯示，陌(mo)(mo)陌(mo)(mo)第(di)四(si)季(ji)(ji)度凈營(ying)收(shou)為(wei)(wei)3950萬(wan)(wan)(wan)美元(yuan)，同比增(zeng)(zeng)(zeng)長113%；其中(zhong)，會員(yuan)訂閱營(ying)收(shou)為(wei)(wei)1460萬(wan)(wan)(wan)美元(yuan)，同比增(zeng)(zeng)(zeng)長23%；移動營(ying)銷營(ying)收(shou)為(wei)(wei)1530萬(wan)(wan)(wan)美元(yuan)，同比增(zeng)(zeng)(zeng)長856%；移動游戲營(ying)收(shou)為(wei)(wei)780萬(wan)(wan)(wan)美元(yuan)，同比增(zeng)(zeng)(zeng)長79%。

投資陌陌或為彌補社交化短板

對于陌(mo)陌(mo)的(de)(de)(de)回歸(gui)，獨孤依風(feng)認為(wei)，陌(mo)陌(mo)回歸(gui)只(zhi)是在(zai)美(mei)(mei)上市(shi)(shi)(shi)回歸(gui)中(zhong)(zhong)概(gai)股(gu)(gu)(gu)公司的(de)(de)(de)一個(ge)案例(li)，之前由于國(guo)(guo)(guo)內資本(ben)(ben)市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)不(bu)成(cheng)熟(shu)、商(shang)(shang)業(ye)模(mo)(mo)式(shi)與國(guo)(guo)(guo)內A股(gu)(gu)(gu)不(bu)相容等問題，導致(zhi)許多(duo)企(qi)業(ye)遠走(zou)美(mei)(mei)國(guo)(guo)(guo)上市(shi)(shi)(shi)。但在(zai)國(guo)(guo)(guo)外資本(ben)(ben)市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)，許多(duo)國(guo)(guo)(guo)內中(zhong)(zhong)概(gai)股(gu)(gu)(gu)并(bing)沒有享受到真正的(de)(de)(de)等同環境，而(er)是不(bu)斷受到國(guo)(guo)(guo)外機構的(de)(de)(de)無理做空(kong)和(he)訴訟，且由于本(ben)(ben)土中(zhong)(zhong)概(gai)股(gu)(gu)(gu)的(de)(de)(de)商(shang)(shang)業(ye)模(mo)(mo)式(shi)在(zai)國(guo)(guo)(guo)外有的(de)(de)(de)并(bing)不(bu)認可。導致(zhi)在(zai)美(mei)(mei)上市(shi)(shi)(shi)的(de)(de)(de)中(zhong)(zhong)概(gai)股(gu)(gu)(gu)公司估值都比較低。近年來隨著國(guo)(guo)(guo)內投(tou)資環境成(cheng)熟(shu)和(he)政策紅利的(de)(de)(de)影(ying)響，暴風(feng)影(ying)音、樂視網成(cheng)為(wei)股(gu)(gu)(gu)票神話。導致(zhi)在(zai)美(mei)(mei)上市(shi)(shi)(shi)的(de)(de)(de)中(zhong)(zhong)概(gai)股(gu)(gu)(gu)紛紛想要回歸(gui)中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)(guo)資本(ben)(ben)市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)，這也(ye)是陌(mo)陌(mo)或者其投(tou)資人做的(de)(de)(de)正確(que)的(de)(de)(de)決定。

“回歸(gui)中國(guo)市(shi)場之(zhi)后，可以憑借資本力(li)量，在政策紅利的(de)大環境下，坐穩(wen)自身行業(ye)(ye)標桿位置。根據(ju)網民需求，衍生更多(duo)的(de)符(fu)合本地(di)化(hua)發(fa)展的(de)商業(ye)(ye)模式，促(cu)進國(guo)內互聯網健康(kang)向前(qian)發(fa)展。” 獨孤依風進一步補充。

而在業界看來，陌(mo)陌(mo)私有化回歸后或有兩種可(ke)能性：一種是獨立上市，而另一種就是有可(ke)能被阿(a)里巴(ba)巴(ba)收購，類似合一集團（優酷(ku)土豆）一樣整合進(jin)入到阿(a)里巴(ba)巴(ba)的生態(tai)圈中。

至(zhi)于(yu)唐巖是(shi)否寄望(wang)于(yu)陌陌被阿里巴(ba)巴(ba)收(shou)購，在互聯網資深觀(guan)察(cha)家、速途網副(fu)總編丁道師看來(lai)，唐巖的內心應該(gai)是(shi)非常矛盾的：一(yi)方面(mian)是(shi)希(xi)望(wang)被收(shou)購，阿里巴(ba)巴(ba)這么(me)大的財團有(you)能(neng)力來(lai)接手這個(ge)企(qi)業；另一(yi)方面(mian)也可能(neng)并不(bu)希(xi)望(wang)被收(shou)購，很多企(qi)業退市之后(hou)可以去A股上(shang)(shang)市，一(yi)旦(dan)去A股上(shang)(shang)市，估值或有(you)可能(neng)好(hao)幾倍的提升，一(yi)旦(dan)有(you)提升或許就會后(hou)悔被收(shou)購。

對于阿里(li)巴巴是否會進一步收購陌陌，丁道師則分析稱，“很有可能(neng)希望會收購陌陌，這(zhe)個時(shi)候(hou)收購陌陌價(jia)格(ge)相對便宜。”他同(tong)時(shi)也表示，或許也可能(neng)不希望會收購陌陌，畢竟它(ta)仍有“約炮神器”之(zhi)名，印象恐難改變。

根據(ju)丁道師的(de)說法，阿里巴巴對于陌(mo)陌(mo)的(de)投資并不出乎意料，陌(mo)陌(mo)在行業排名僅次(ci)于微信，投資陌(mo)陌(mo)可(ke)彌補其(qi)社(she)交化短板。

據記(ji)者此前(qian)了解，從春節期間阿里巴(ba)(ba)巴(ba)(ba)在支付寶社交(jiao)(jiao)化上(shang)的(de)動作也可以看出，阿里巴(ba)(ba)巴(ba)(ba)對(dui)于社交(jiao)(jiao)的(de)重視程(cheng)度頗高。而縱(zong)觀目(mu)前(qian)的(de)社交(jiao)(jiao)產品，占據國內市場份額前(qian)微信和QQ皆屬于阿里巴(ba)(ba)巴(ba)(ba)在社交(jiao)(jiao)社區戰場上(shang)最大的(de)競(jing)爭對(dui)手——騰訊(xun)。

根據第三(san)方數(shu)據監測(ce)公司艾瑞咨詢發(fa)布的(de)《2015年(nian)(nian)(nian)Q4中國移動社交(jiao)通(tong)(tong)信季度報(bao)告(gao)》顯示，2015年(nian)(nian)(nian)全(quan)年(nian)(nian)(nian)移動社交(jiao)通(tong)(tong)信行(xing)業月活(huo)(huo)、日(ri)(ri)活(huo)(huo)持續增長，Q4 App月活(huo)(huo)人(ren)數(shu)首次超(chao)過6億，較(jiao)Q1增長超(chao)過15%；日(ri)(ri)活(huo)(huo)人(ren)數(shu)Q4達3.7億，較(jiao)Q1增長16%。就移動社交(jiao)領域整體格局而言，微信、QQ、陌陌各指標均穩居行(xing)業前三(san)，并大(da)幅領先其他(ta)App。2015年(nian)(nian)(nian)全(quan)年(nian)(nian)(nian)，微信、QQ月活(huo)(huo)、日(ri)(ri)活(huo)(huo)穩中有升，陌陌月活(huo)(huo)，日(ri)(ri)活(huo)(huo)總體保持平穩。

報告(gao)認為，2015年，移(yi)(yi)動(dong)社(she)(she)交(jiao)應用(yong)行業(ye)(ye)格局保持穩定，雖然(ran)出現更多細分類型產品來迎合移(yi)(yi)動(dong)社(she)(she)交(jiao)用(yong)戶(hu)的(de)興趣(qu)、娛(yu)樂、工作、通訊等多層(ceng)次需求，但根(gen)據(ju)艾瑞、易觀(guan)等多家(jia)第(di)三(san)方數據(ju)機構的(de)數據(ju)，微(wei)信QQ陌陌位居移(yi)(yi)動(dong)社(she)(she)交(jiao)前三(san)的(de)行業(ye)(ye)格局已難撼動(dong)。