每(mei)經(jing)編輯｜每(mei)經(jing)記者(zhe) 向江(jiang)林    

◎每經記者 向江林

昨日(ri)（4月5日(ri)），東北特殊(shu)鋼(gang)集團有(you)限責任公司（以下簡稱東北特鋼(gang)）發(fa)布公告稱，2015年度第(di)一期(qi)超(chao)短期(qi)融資(zi)券“15東特鋼(gang)SCP001”應于2016年4月3日(ri)（此(ci)日(ri)為節假日(ri)，順延至4月5日(ri)）兌(dui)付(fu)本息。截止到(dao)期(qi)兌(dui)付(fu)日(ri)日(ri)終，公司未能按(an)(an)照約定籌措足額償債資(zi)金，“15東特鋼(gang)SCP001”不能按(an)(an)期(qi)足額兌(dui)付(fu)，已(yi)構成實(shi)質性違約。

資料(liao)顯示，“15東(dong)特鋼SCP001”發(fa)行總額為10億元，發(fa)行期限90天，債(zhai)券(quan)利(li)率6.0%，到期應償付(fu)本息金額為10.15億元。

3月28日，東(dong)北(bei)特鋼曾(ceng)發布公告稱，“15東(dong)特鋼CP001”不能按(an)期(qi)足額償(chang)付，已構(gou)成實質性違約。這也是地方國企(qi)公募市場(chang)的首(shou)例違約。

東北特(te)鋼債務危(wei)機擴(kuo)大

對于本期(qi)超短(duan)期(qi)融(rong)資券未(wei)能按期(qi)足額償付(fu)的原(yuan)因，東北特鋼(gang)方面解釋稱，“受鋼(gang)鐵行業整體不(bu)景氣影響，公司近期(qi)銷售壓力很(hen)大，庫存商品增加，銷售回款不(bu)及時。”

實(shi)際上，受3月28日“15東特(te)鋼CP001”違約(yue)的(de)影響，本期(qi)超短期(qi)融(rong)資(zi)券“15東特(te)鋼SCP001”的(de)主承銷商渤海(hai)銀行已(yi)于(yu)3月31日發(fa)布公告(gao)稱，鑒于(yu)發(fa)行人償付(fu)本期(qi)債券存在較大(da)的(de)不確定性(xing)，為了保護投(tou)(tou)資(zi)者利益，定于(yu)2016年(nian)4月1日召(zhao)開“15東特(te)鋼SCP001”投(tou)(tou)資(zi)人溝(gou)通會(hui)，并根據會(hui)議情況(kuang)及投(tou)(tou)資(zi)人需求安(an)排后續(xu)“15東特(te)鋼SCP001”持(chi)有人會(hui)議事(shi)宜。

此外，《每日經濟(ji)新聞(wen)》記者(zhe)梳理發現，東北特(te)鋼2015年度(du)第(di)二期短期融資券“15東特(te)鋼CP002”將于2016年5月5日到期，發行(xing)總額(e)為7億元。與此同(tong)時，東北特(te)鋼目前仍有(you)8只債券尚在存續期，共計(ji)53.7億元。

“‘15東特鋼SCP001’的后(hou)續兌付情況(kuang)(kuang)目前還(huan)未明確(que)，相關情況(kuang)(kuang)以我(wo)行(xing)后(hou)續公告(gao)為準。”渤海銀行(xing)相關工作人(ren)員告(gao)訴記者。至(zhi)于投資人(ren)溝(gou)通會(hui)議上所涉(she)及的相關細節(jie)，該工作人(ren)員則表示，“溝(gou)通會(hui)的情況(kuang)(kuang)不會(hui)公告(gao)”。

值得(de)注意的(de)(de)(de)是，遠東(dong)國(guo)際租(zu)賃有(you)(you)限(xian)公司(si)和(he)平安國(guo)際融(rong)資租(zu)賃有(you)(you)限(xian)公司(si)已向(xiang)法院(yuan)提起(qi)訴訟(song)，申請財產(chan)保全，對東(dong)北(bei)特(te)(te)鋼(gang)持有(you)(you)的(de)(de)(de)撫順(shun)特(te)(te)殊鋼(gang)股(gu)份有(you)(you)限(xian)公司(si)（以下簡稱撫順(shun)特(te)(te)鋼(gang)）股(gu)票(piao)(piao)進行凍結，凍結東(dong)北(bei)特(te)(te)鋼(gang)持有(you)(you)的(de)(de)(de)撫順(shun)特(te)(te)鋼(gang)5.02億股(gu)股(gu)票(piao)(piao)及孳(zi)息（含(han)派發的(de)(de)(de)送股(gu)、轉增股(gu)、現金紅利(li)）進行輪候凍結，凍結期(qi)限(xian)為3年(nian)，凍結的(de)(de)(de)股(gu)票(piao)(piao)數量是東(dong)北(bei)特(te)(te)鋼(gang)持有(you)(you)撫順(shun)特(te)(te)鋼(gang)股(gu)票(piao)(piao)總(zong)數的(de)(de)(de)100%。

東北(bei)特鋼方面(mian)表(biao)示，正積極同上述兩家公司進行溝通(tong)協商，努力(li)采取措施妥善(shan)解決處理相關問題(ti)。

債市風險(xian)向(xiang)產能過(guo)剩行業集中

就在東北特(te)鋼昨日公(gong)告(gao)“15東特(te)鋼SCP001”實質(zhi)性違約的同時，中煤(mei)集團山西華昱能源有限公(gong)司(si)（以下簡稱山西華昱）也發布公(gong)告(gao)稱，公(gong)司(si)2015年(nian)度第一期(qi)(qi)短期(qi)(qi)融資券“15華昱CP00l”應于2016年(nian)4月6日兌付(fu)本息，由于受煤(mei)炭市場(chang)行情疲軟(ruan)影響，本期(qi)(qi)短融到期(qi)(qi)本息兌付(fu)存(cun)在不確定性。

相關資料顯示，“15華(hua)昱CP001”發行(xing)總(zong)額為(wei)6億元，期限(xian)365天，債券利率為(wei)6.3%，到期應付本息總(zong)額為(wei)6.4億元，主承銷商為(wei)浦發銀行(xing)。

山西華昱(yu)(yu)解釋稱，因受煤炭(tan)市場行情疲軟影響，煤炭(tan)銷售價(jia)格(ge)大幅(fu)下降，2015年前三季度，公(gong)(gong)司經營業績出現虧損，造成公(gong)(gong)司資金(jin)鏈緊張(zhang)。在此情況(kuang)下，公(gong)(gong)司積極嘗試現金(jin)流補充(chong)計劃(hua)，通過各(ge)種渠道進(jin)行籌(chou)資，但由(you)于各(ge)種客觀(guan)原因，目前企業未能按(an)照原計劃(hua)籌(chou)措(cuo)足(zu)夠資金(jin)，“15華昱(yu)(yu)CP001”到期本息兌付存在風險。

事實上(shang)，對鋼(gang)鐵(tie)、煤炭等產(chan)能(neng)過(guo)剩行業來說，去(qu)產(chan)能(neng)帶來的“陣痛”是必然(ran)存在的，公司出現虧損的情況并不罕見。中債資(zi)信(xin)鋼(gang)鐵(tie)行業研(yan)究團隊分析認(ren)為，受渤海鋼(gang)鐵(tie)債務重組(zu)、東北特鋼(gang)短期融資(zi)券違約等事件影響，市場對鋼(gang)鐵(tie)等產(chan)能(neng)過(guo)剩行業的風(feng)險厭惡情緒加重，預計短期鋼(gang)鐵(tie)行業整體信(xin)用利差仍(reng)將走擴，尤其是中低級別企(qi)業。

“對于產能過剩(sheng)行業需要強化流動性壓力分析(xi)。”中債(zhai)資(zi)信鋼鐵行業研究團隊表示，“可以從債(zhai)務(wu)結(jie)構(gou)(gou)（包括短期債(zhai)務(wu)占比(bi)、融資(zi)渠道構(gou)(gou)成（銀行、債(zhai)市及(ji)其他））、融資(zi)空(kong)間（結(jie)合融資(zi)抵(di)質押物情況）、外部(bu)支持(chi)(chi)（地方政府經濟財政實力弱(ruo)化程(cheng)度、股(gu)權結(jie)構(gou)(gou)、歷史支持(chi)(chi)情況等）等綜合判斷流動性壓力。”

（實習生姜(jiang)詩薔對本(ben)文(wen)亦有貢獻）