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每經記者 胡健

3月31日下(xia)午，波士頓咨詢公司（BCG）發(fa)布了最新的供給側結構性改革(ge)專題報告。

值得注意(yi)的(de)(de)(de)是，該(gai)報(bao)告是通過借鑒國外改(gai)革(ge)經驗，圍繞去產能(neng)過程中的(de)(de)(de)“員工(gong)安置與再(zai)就業”和(he)“資本效率與壞賬處置” 兩大焦點問題，結合(he)企業訪(fang)談、文(wen)獻(xian)研究和(he)BCG在(zai)全球(qiu)范圍內(nei)與政府和(he)企業的(de)(de)(de)合(he)作經驗，提出(chu)具(ju)體建議，以應(ying)對改(gai)革(ge)過程中的(de)(de)(de)挑戰。

報告作者(zhe)之一、BCG大中華區董(dong)事總經(jing)理廖天舒告訴《每日經(jing)濟(ji)新聞》記者(zhe)：“中國(guo)當前所面臨的(de)問題在全球范圍(wei)內(nei)并不是個案。上世紀80至(zhi)90年代，許多(duo)經(jing)濟(ji)體曾嘗(chang)試以供(gong)給側改革擺脫危機或經(jing)濟(ji)滯漲，回顧并分析這些成(cheng)敗(bai)經(jing)驗(yan)為中國(guo)的(de)供(gong)給側改革提供(gong)了寶貴的(de)借鑒(jian)。”

廖天舒表示，從美國(guo)、德國(guo)、日本等國(guo)的改革(ge)(ge)經(jing)驗中，我們發現有(you)四(si)點原則至關重(zhong)要：一(yi)是(shi)供(gong)給側改革(ge)(ge)的目標應是(shi)通過結構(gou)性調(diao)整，實現高(gao)水(shui)平(ping)的供(gong)需(xu)平(ping)衡；二是(shi)政(zheng)策需(xu)要有(you)延續性和穩(wen)定性，對短(duan)期陣(zhen)痛有(you)充分準備(bei)；三是(shi)相信市場(chang)的力量，處理好市場(chang)與政(zheng)府(fu)的關系(xi)；四(si)是(shi)改革(ge)(ge)是(shi)系(xi)統工程，需(xu)要不(bu)同政(zheng)策工具統籌協調(diao)。

報告通過對供(gong)給學派和(he)各國(guo)改(gai)革經(jing)驗的研究發現，供(gong)給側(ce)改(gai)革主要有五(wu)(wu)大政策(ce)工具：一是減(jian)少行政干預(yu)，建立市場主導(dao)、公平競(jing)爭的外(wai)部(bu)環境；二是減(jian)稅減(jian)負，降低企業綜(zong)合成本(ben)，為再投(tou)資和(he)創新(xin)創造條件；三是加大人力資本(ben)投(tou)資，為經(jing)濟的轉型升(sheng)級和(he)持續創新(xin)儲備人才；四是控制貨幣供(gong)給，穩定物價，為改(gai)革創造良好的宏觀環境；五(wu)(wu)是打(da)破金融約束(shu)，提(ti)升(sheng)融資可得(de)性，提(ti)升(sheng)金融服務(wu)實體(ti)經(jing)濟的效率。改(gai)革過程中(zhong)，需要五(wu)(wu)大工具的統籌(chou)兼(jian)顧。 

關于去產(chan)能中的(de)員(yuan)工安置(zhi)和(he)再就(jiu)(jiu)業(ye)問題(ti)，報告指出，從國(guo)際經驗來看，能夠兼顧短期社會穩定和(he)長(chang)期經濟(ji)轉型(xing)的(de)舉措是最佳(jia)的(de)員(yuan)工安置(zhi)方式。報告提出了五條具體建議，包括(kuo)鼓勵企業(ye)幫助員(yuan)工培訓再就(jiu)(jiu)業(ye)以(yi)及創造(zao)公共服務崗位分流員(yuan)工等。

BCG全球(qiu)資深合伙人金(jin)偉(wei)棟(dong)說，在配(pei)套措施方面，政府還(huan)應給予必要的(de)資金(jin)支(zhi)(zhi)持和制(zhi)度支(zhi)(zhi)持。 

考慮到目前(qian)日(ri)趨完善的社(she)保制度，本輪員工安置整(zheng)體可控。“但對于過剩產能行業集中(zhong)度較高的地區，若不能妥善安置下崗(gang)員工，可能會給局(ju)部地方經濟和社(she)會造成負面(mian)影(ying)響。” 

在(zai)去產能過程(cheng)中(zhong)很可能出(chu)現的壞(huai)賬處(chu)置(zhi)問(wen)題上，報告稱，結合亞洲金融(rong)危機和次(ci)貸危機的經(jing)驗，需(xu)從市場主體、模式創新(xin)和政(zheng)策法規(gui)三個方面來審(shen)視(shi)壞(huai)賬處(chu)置(zhi)問(wen)題。

在(zai)市場主(zhu)(zhu)體方(fang)面，鼓(gu)勵銀(yin)行(xing)(xing)等金融機構發揮能動(dong)(dong)性，堅決壓(ya)縮給(gei)“僵(jiang)尸企業(ye)(ye)”的信貸，主(zhu)(zhu)動(dong)(dong)披露和消化風(feng)險，發展(zhan)投行(xing)(xing)能力支持龍頭企業(ye)(ye)開展(zhan)承(cheng)債式收購(gou)；在(zai)模式創新方(fang)面，落實(shi)不良資(zi)產證券化，并探索由銀(yin)行(xing)(xing)主(zhu)(zhu)動(dong)(dong)發起設立內部風(feng)險隔離的‘壞銀(yin)行(xing)(xing)’子公司，提升壞賬處置的效率。

而在政策(ce)法(fa)規方(fang)面(mian)，報告建議，進一(yi)步完善(shan)金融(rong)(rong)業預(yu)警(jing)和(he)(he)危(wei)機準(zhun)備制(zhi)度，加強金融(rong)(rong)救援制(zhi)度的立(li)法(fa)，健全銀(yin)行破產制(zhi)度，優化企業破產制(zhi)度和(he)(he)執(zhi)行程(cheng)序(xu)，有望為中國處置金融(rong)(rong)風險構(gou)建堅實的制(zhi)度基(ji)礎。