盡管近(jin)(jin)幾年(nian)車用柴油機行業(ye)(ye)持續(xu)下滑，但近(jin)(jin)期(qi)(qi)，柴油機龍頭企業(ye)(ye)云內(nei)(nei)動力（000903，SZ）還(huan)是交出了(le)一份(fen)不錯(cuo)的2015年(nian)成績單。根據(ju)云內(nei)(nei)動力近(jin)(jin)期(qi)(qi)公布的2015年(nian)年(nian)報，公司去年(nian)實現(xian)營(ying)業(ye)(ye)收入28.32億元，較(jiao)上年(nian)增(zeng)長了(le)16.97%；歸(gui)屬于上市公司股(gu)東的凈利潤為1.76億元，同比增(zeng)長8.81%。基(ji)本每股(gu)收益(yi)(yi)0.22元；加權平均凈資產(chan)收益(yi)(yi)率4.88%。

凈利潤逆勢增長8.81%

而從2015年的營業(ye)收(shou)入(ru)產品(pin)占比(bi)來看，柴(chai)油機營業(ye)收(shou)入(ru)達(da)到(dao)了(le)(le)(le)25.44億(yi)元(yuan)，占營收(shou)比(bi)重為(wei)(wei)89.85%，同比(bi)增長(chang)了(le)(le)(le)29.47%；配(pei)件(jian)及其他收(shou)入(ru)為(wei)(wei)1.61億(yi)元(yuan)，占營收(shou)比(bi)重為(wei)(wei)5.67%，同比(bi)下降了(le)(le)(le)38.76%；其他業(ye)務(wu)收(shou)入(ru)為(wei)(wei)1.27億(yi)元(yuan)，占營收(shou)比(bi)重4.48%，同比(bi)下滑了(le)(le)(le)34.46%。

自(zi)成立以來，云內(nei)動(dong)(dong)力一直致力于柴油機的研(yan)發、生產(chan)和銷售，其多缸小缸徑柴油發動(dong)(dong)機開發和生產(chan)能(neng)力居(ju)國內(nei)同(tong)行業前列。

同(tong)時，公(gong)(gong)司(si)(si)(si)還(huan)在年報中(zhong)表示(shi)，緊(jin)跟國(guo)家(jia)產(chan)(chan)業(ye)政策(ce)和(he)環保(bao)要求步(bu)伐，通(tong)過加快產(chan)(chan)品(pin)(pin)(pin)創新(xin)升級，公(gong)(gong)司(si)(si)(si)YN系(xi)列產(chan)(chan)品(pin)(pin)(pin)性能(neng)和(he)結(jie)構優化(hua)行業(ye)領先(xian)，隨(sui)著(zhu)汽(qi)車(che)行業(ye)的(de)(de)(de)回(hui)暖，未來(lai)銷量將(jiang)進(jin)一步(bu)增長；D系(xi)列產(chan)(chan)品(pin)(pin)(pin)成為乘用車(che)及高端商用車(che)動(dong)(dong)力的(de)(de)(de)推動(dong)(dong)者和(he)引導者，成為公(gong)(gong)司(si)(si)(si)新(xin)的(de)(de)(de)利潤(run)增長點；天然(ran)氣發(fa)動(dong)(dong)機(ji)緊(jin)抓市(shi)場發(fa)展先(xian)機(ji)，有望(wang)迎(ying)來(lai)快速發(fa)展；隨(sui)著(zhu)未來(lai)柴油機(ji)自動(dong)(dong)變速箱(xiang)動(dong)(dong)力總(zong)成產(chan)(chan)品(pin)(pin)(pin)投放市(shi)場，公(gong)(gong)司(si)(si)(si)將(jiang)成為國(guo)內柴油機(ji)自動(dong)(dong)變速箱(xiang)的(de)(de)(de)拓荒(huang)者；公(gong)(gong)司(si)(si)(si)新(xin)能(neng)源汽(qi)車(che)動(dong)(dong)力總(zong)成緊(jin)隨(sui)國(guo)家(jia)政策(ce)，隨(sui)著(zhu)產(chan)(chan)品(pin)(pin)(pin)進(jin)一步(bu)投放市(shi)場將(jiang)成為公(gong)(gong)司(si)(si)(si)快速發(fa)展的(de)(de)(de)新(xin)引擎(qing)。

受益輕卡排放監管升級

另(ling)一方面值得提到的是，今年2月，云內動(dong)力還與科力遠(yuan)、吉利集團、長(chang)安汽車簽署協議，公(gong)司擬(ni)以現(xian)金向(xiang)科力遠(yuan)混(hun)合(he)(he)動(dong)力技(ji)術(shu)(shu)公(gong)司（CHS）增(zeng)資(zi)入(ru)股(gu)6000萬元。CHS擁有完全自主知識產權和國際先(xian)進的混(hun)合(he)(he)動(dong)力機電(dian)耦(ou)合(he)(he)驅動(dong)系統技(ji)術(shu)(shu)及動(dong)力電(dian)池(chi)、模組、BMS技(ji)術(shu)(shu)混(hun)合(he)(he)動(dong)力總(zong)成系統。公(gong)司參與CHS增(zeng)資(zi)有利于實現(xian)公(gong)司柴(chai)油發動(dong)機混(hun)合(he)(he)動(dong)力系統總(zong)成的模塊化(hua)和標準化(hua)，并(bing)促進柴(chai)油混(hun)合(he)(he)動(dong)力系統總(zong)成的推廣(guang)應用。

廣發(fa)(fa)證券發(fa)(fa)布研報表示(shi)(shi)，2015年，云內(nei)動(dong)力累計(ji)(ji)銷(xiao)售(shou)柴(chai)油(you)(you)發(fa)(fa)動(dong)機(ji)(ji)21.8萬臺(tai)，同比增長2.2%，同一時期柴(chai)油(you)(you)發(fa)(fa)動(dong)機(ji)(ji)行(xing)業銷(xiao)量(liang)同比下降(jiang)17.1%，公(gong)(gong)司(si)(si)市占(zhan)率由6.9%提(ti)升(sheng)至8.5%。公(gong)(gong)司(si)(si)國四發(fa)(fa)動(dong)機(ji)(ji)有較高(gao)(gao)的市場(chang)認可度，輕卡排放監管升(sheng)級有望(wang)帶來公(gong)(gong)司(si)(si)柴(chai)油(you)(you)機(ji)(ji)產(chan)品市占(zhan)率和盈利水平的進一步提(ti)升(sheng)。另(ling)外，近期公(gong)(gong)司(si)(si)控(kong)(kong)股(gu)股(gu)東、公(gong)(gong)司(si)(si)員工持股(gu)計(ji)(ji)劃先后(hou)增持公(gong)(gong)司(si)(si)股(gu)份，顯示(shi)(shi)控(kong)(kong)股(gu)股(gu)東、公(gong)(gong)司(si)(si)高(gao)(gao)管及員工對公(gong)(gong)司(si)(si)未來的發(fa)(fa)展信心(xin)。

廣發(fa)證券認為(wei)，公司是國企改革潛在受(shou)益標的，2.0L柴油發(fa)動(dong)機具有先發(fa)優勢(shi)，可能(neng)成為(wei)未(wei)來(lai)的明星產品。公司有望受(shou)益于輕卡排(pai)放監管升級帶來(lai)的輕型(xing)發(fa)動(dong)機行(xing)業盈利能(neng)力大幅提升的機會。 （文/張林）