每(mei)經(jing)編(bian)輯(ji)｜每(mei)經(jing)記者(zhe) 劉海軍    

每經記者 劉海軍

近日雅百(bai)(bai)(bai)特(te)披露了非(fei)公開發行股票預(yu)案，火山財富（微信公眾號：huoshan5188）記者注意(yi)到(dao)，雅百(bai)(bai)(bai)特(te)作為金屬屋面(mian)圍護和分(fen)布式(shi)屋面(mian)光(guang)伏行業的公司之(zhi)一，受到(dao)了眾多(duo)資(zi)(zi)本(ben)大鱷如中植金控、復星瑞哲的青睞。澤熙投資(zi)(zi)、呈瑞投資(zi)(zi)亦曾(ceng)對雅百(bai)(bai)(bai)特(te)進(jin)行了調研(yan)。

火山財富記者同時注意(yi)到，該公(gong)司(si)在2月份(fen)與四創電子簽署(shu)了戰略合(he)作框架協議。巧(qiao)合(he)的(de)是，這(zhe)兩家公(gong)司(si)披露(lu)的(de)定增預(yu)案(an)均出現(xian)了中植系的(de)身影。此外，雅百(bai)特計劃未來通過(guo)收購(gou)整合(he)的(de)方(fang)式(shi)逐步實現(xian)智(zhi)能建筑多領(ling)域業務布局。

擬定增10億打造智能建筑

3月24日晚間，雅百特發(fa)(fa)布了非公開(kai)發(fa)(fa)行股票預(yu)案，擬(ni)以26.28元/股非公開(kai)發(fa)(fa)行不超過3805萬股，募(mu)集資金總(zong)額不超過10億元。該(gai)募(mu)集資金扣(kou)除發(fa)(fa)行費(fei)用后，將全(quan)部用于(yu)補充流動(dong)資金。

火山財富記者(zhe)了解到(dao)，雅百特所處(chu)的建筑(zhu)圍護(hu)行業屬于資(zi)(zi)金密集型行業，前期墊付資(zi)(zi)金較大而(er)后期回款周(zhou)期較長(chang)，因而(er)若(ruo)在(zai)(zai)建項目數(shu)量、規模(mo)快(kuai)速(su)增(zeng)長(chang)，所需(xu)營運(yun)資(zi)(zi)金便會相應(ying)增(zeng)大，公司(si)現金流(liu)將(jiang)面臨壓力。此外，該公司(si)未(wei)來將(jiang)加強在(zai)(zai)建筑(zhu)智能化檢測系統(tong)以(yi)及智能建筑(zhu)整體(ti)設計方面的研發投入。

自2015年雅百特通(tong)過借殼方(fang)式上市后，該(gai)公(gong)司似乎就在謀劃開(kai)展智(zhi)能建(jian)(jian)筑、智(zhi)慧城市業(ye)務。2015年底，雅百特收購(gou)了行業(ye)內具(ju)有豐(feng)富境外(wai)項(xiang)目開(kai)拓能力和實施經驗的深圳(zhen)三義(yi)100%股權；2016 年該(gai)公(gong)司收購(gou)國內知名建(jian)(jian)筑企業(ye)中(zhong)巍(wei)結構及(ji)中(zhong)巍(wei)設(she)計，進一步鞏固(gu)了在金屬圍護系統(tong)領(ling)域的領(ling)先(xian)優勢。

雅百(bai)特主要是為機場、鐵路(lu)車站、大(da)(da)型商業(ye)設施、城(cheng)市綜合體(ti)等公共建筑(zhu)提供(gong)金屬圍護系統工程服務。2013-2015年，該公司實(shi)現營業(ye)收入(ru)分(fen)別(bie)為1.50億(yi)元、4.96億(yi)元、9.26億(yi)元，同(tong)比增長分(fen)別(bie)為18.22%、230.56%、86.77%，復合增長率達 148.49%；凈利(li)潤分(fen)別(bie)為2010.15萬元、1.06億(yi)元及2.66億(yi)元，復合增長率達 263.90%。雅百(bai)特承諾(nuo)(nuo)2016及2017年實(shi)現凈利(li)潤不(bu)低于3.61億(yi)元及4.76億(yi)元，如果(guo)不(bu)能完成業(ye)績承諾(nuo)(nuo)，大(da)(da)股東將以(yi)股權的方式補償。

該公司2015年報指出，以(yi)2015年12月31日(ri)的總(zong)股(gu)(gu)本24857.66萬(wan)股(gu)(gu)為基數(shu)，每10股(gu)(gu)派(pai)發(fa)現(xian)金紅利1.08元（含稅），共計擬分配現(xian)金股(gu)(gu)利2684.63萬(wan)元，以(yi)公積金向全體股(gu)(gu)東每10股(gu)(gu)轉(zhuan)增20股(gu)(gu)，共計擬轉(zhuan)增49715.31萬(wan)股(gu)(gu)，利潤(run)分配后，公司總(zong)股(gu)(gu)本增加至74572.97萬(wan)股(gu)(gu)。

太平洋證券分(fen)析師張學在研究(jiu)報告中認為，2015年(nian)是光伏(fu)(fu)裝(zhuang)(zhuang)機(ji)規(gui)模化(hua)元年(nian)，光伏(fu)(fu)行業將進入裝(zhuang)(zhuang)機(ji)規(gui)模化(hua)“新常態”，“十(shi)三五”期(qi)(qi)間(jian)光伏(fu)(fu)裝(zhuang)(zhuang)機(ji)新增容量(liang)將是“十(shi)二五”期(qi)(qi)間(jian)累計裝(zhuang)(zhuang)機(ji)容量(liang)的3倍(bei)多，其中，“十(shi)三五”期(qi)(qi)間(jian)分(fen)布(bu)式(shi)規(gui)模將達到70GW，具備(bei)10倍(bei)增長空(kong)間(jian)，年(nian)均復合增長率 50%以上(shang)，光伏(fu)(fu)行業發展進入快車(che)道。雅(ya)百(bai)特雙主(zhu)業前景持(chi)續向好，高(gao)增長可期(qi)(qi)。

“光伏(fu)行(xing)業整體還是(shi)有很大的(de)發展空間，并且近(jin)期光伏(fu)行(xing)業也從底部爬(pa)起來了，相對來說未來前景(jing)還是(shi)比較可觀(guan)的(de)。”前海方舟董事(shi)長鐘海波(bo)向記者說道。

復星中植齊捧場

相對于(yu)定增融資(zi)預案，雅百(bai)特在(zai)預案中(zhong)披露認購的多(duo)家投資(zi)機構，似乎(hu)更加吸引市場的眼(yan)球。

公告(gao)指(zhi)出，雅(ya)百特本次非公開發(fa)行股票的發(fa)行對(dui)象為公司實際(ji)控制人(ren)陸永、復(fu)星(xing)瑞哲(zhe)擬(ni)(ni)設立(li)的有限公司、中植金控擬(ni)(ni)設立(li)的有限公司、東方創投(tou)、海爾創投(tou)。其中，陸永擬(ni)(ni)認購1.5億(yi)元、復(fu)星(xing)瑞哲(zhe)、中植金控擬(ni)(ni)分別認購3億(yi)元、東方創投(tou)擬(ni)(ni)認購2億(yi)元、海爾創投(tou)擬(ni)(ni)認購0.5億(yi)元。

據公開(kai)資料，中植金控資本管理有限公司是中植系旗(qi)下企業，由(you)中海晟融（北京）資本管理有限公司100%控股(gu)，該公司的實際控制人正是解直錕(kun)。

此外，預案(an)披露的發行(xing)對象復星瑞哲同(tong)樣(yang)值得關注。

復(fu)星瑞哲由(you)上海復(fu)星創富(fu)投資(zi)管理有(you)限公(gong)司(si)(si)51%控(kong)股，后者為復(fu)星集(ji)團全資(zi)子公(gong)司(si)(si)。目(mu)前復(fu)星瑞哲已與多家行業龍頭企業如長園集(ji)團、廣(guang)田股份、互動娛樂實現了投資(zi)及并購(gou)合作。

公告(gao)指出，雅百特(te)在資(zi)(zi)(zi)本運作領域(yu)將依托中植金控(kong)、復星集團的全球投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)能力，尋找合適(shi)的智能建筑領域(yu)專業方案(an)提供(gong)者，進行股權投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)及業務發(fa)展的深度合作。至于東方國際則為光(guang)伏電站投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)人(ren)提供(gong)融資(zi)(zi)(zi)租賃、售后回租等多項(xiang)金融服務。

在(zai)產業運營(ying)方面，雅百特將為復星(xing)集(ji)團新型(xing)城鎮(zhen)化(hua)業務(wu)板(ban)塊，提供智能(neng)建筑(zhu)的整體解決方案，實現建筑(zhu)多功能(neng)智能(neng)化(hua)全面升(sheng)級。海爾創投也將組織協調海爾集(ji)團旗下業務(wu)板(ban)塊，在(zai)建筑(zhu)新能(neng)源、現代倉(cang)儲物流設施(shi)以及云社區領域與雅百特進行深度合作。

3月25日雅百特復牌，截止至(zhi)3月28日，該公司連續兩(liang)個(ge)交易日均為(wei)漲停收(shou)盤，收(shou)盤價為(wei)38.97元(yuan)/股(gu)。中植金(jin)控若(ruo)以26.28元(yuan)/股(gu)完成1141.55萬股(gu)認(ren)購，預計(ji)浮盈1.45億。

下一個重組股？

火山(shan)財富(fu)記(ji)者注意到，在定(ding)增(zeng)預案(an)前一(yi)個月(yue)即2月(yue)26日晚(wan)間，雅百特發布(bu)關(guan)于(yu)(yu)簽署戰略合作(zuo)框架協議的(de)公(gong)告。公(gong)告稱該(gai)公(gong)司(si)于(yu)(yu)2月(yue)25日與四(si)創(chuang)電(dian)子簽署戰略合作(zuo)框架協議，雙方將在機(ji)場建設(she)、太陽能光(guang)伏電(dian)站、智能建筑、智慧城市等領(ling)域進(jin)行(xing)緊(jin)密合作(zuo)。

巧合的是，雅百特與四創電(dian)子(zi)的定增預案中(zhong)均出現了(le)中(zhong)植系的身影。

中(zhong)植系(xi)(xi)在資(zi)本市場(chang)一直頗為活躍(yue)。2016年以(yi)來，中(zhong)植系(xi)(xi)通過定增以(yi)及和上(shang)(shang)市公(gong)司進(jin)行資(zi)產重(zhong)組(zu)等(deng)方式(shi)布(bu)局(ju)*ST海龍、猛獅科技等(deng)各個上(shang)(shang)市公(gong)司，此外中(zhong)植系(xi)(xi)曾因增持荃銀(yin)高科5%以(yi)上(shang)(shang)接收過交易所的關注函。

3月10日晚間，四創(chuang)電子(zi)發(fa)布公(gong)告稱擬(ni)以發(fa)行股(gu)(gu)(gu)份方式購買大股(gu)(gu)(gu)東華東所持有的博(bo)微長安(an)100%股(gu)(gu)(gu)權(quan)，發(fa)行價格最終(zhong)確定為61.68元/股(gu)(gu)(gu)，中(zhong)信建投的四個資管(guan)計劃合計出資3.26億認(ren)購528.99萬股(gu)(gu)(gu)。

參與定(ding)(ding)增(zeng)的中(zhong)信建投(tou)(tou)的四個資(zi)管(guan)計劃中(zhong)，“中(zhong)信建投(tou)(tou)定(ding)(ding)增(zeng)財(cai)富 12 號定(ding)(ding)向(xiang)資(zi)產管(guan)理(li)(li)計劃”的委托人為霍爾(er)果斯(si)飛鵬股(gu)權投(tou)(tou)資(zi)管(guan)理(li)(li)有(you)限(xian)公司，飛鵬投(tou)(tou)資(zi)由中(zhong)植投(tou)(tou)資(zi)管(guan)理(li)(li)有(you)限(xian)公司100%控(kong)股(gu)，該資(zi)管(guan)計劃認購金額為5千萬。

四創電子于2015年8月31日(ri)(ri)停牌，收盤(pan)價(jia)為(wei)62.75元/股，直(zhi)至2016年3月24日(ri)(ri)晚(wan)間宣布復牌。截止(zhi)至3月28日(ri)(ri)，該公司連(lian)續兩個(ge)交易(yi)日(ri)(ri)均(jun)為(wei)漲停收盤(pan)，收盤(pan)價(jia)為(wei)75.93元/股。若定增交易(yi)完成中(zhong)植系預計浮盈(ying)將近1155.16萬元。

據公開資(zi)料，雅百(bai)特2015年(nian)9月28日獲澤(ze)熙投資(zi)、呈瑞投資(zi)、國(guo)泰(tai)君安證券等6家機構(gou)的調研(yan)。調研(yan)中，機構(gou)除了(le)了(le)解(jie)公司(si)基(ji)本情況外，詢問了(le)公司(si)有沒有考慮收并購。對此，雅百(bai)特回(hui)應稱，有考慮，考慮收并購時(shi)有3個方向：技(ji)術型，新材料，研(yan)發(fa)團(tuan)隊。

此外，本次公告披露雅百特(te)計劃未來通過收購(gou)整合(he)的(de)方(fang)式，逐步實現智能建(jian)筑(zhu)多(duo)領域業務布(bu)局。為(wei)此雅百特(te)專(zhuan)門(men)成(cheng)立了資本運營(ying)與(yu)并購(gou)部門(men)，并與(yu)國內多(duo)家PE投(tou)資機(ji)構、證券公司、財務顧問(wen)開展戰略合(he)作。此次定增預案(an)引(yin)入復星瑞哲、東方(fang)創投(tou)、中(zhong)植金控等在資本領域的(de)戰略投(tou)資人也(ye)是基(ji)于此原因。除此之外，雅百特(te)將會(hui)陸(lu)續成(cheng)立多(duo)只專(zhuan)注于智能建(jian)筑(zhu)細分領域的(de)產(chan)業并購(gou)基(ji)金進(jin)行(xing)行(xing)業整合(he)。

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