曾經三次易主的中(zhong)(zhong)關(guan)村(cun)在線，可(ke)能又被賣(mai)了。3月16日，上海(hai)鋼聯(lian)發布公(gong)(gong)告稱，公(gong)(gong)司擬(ni)購買標的慧(hui)聰網有(you)限公(gong)(gong)司全資(zi)附屬公(gong)(gong)司北京知(zhi)行銳景科技有(you)限公(gong)(gong)司的全部股權，以(yi)收購其持有(you)經營域名www.zol.com.cn（中(zhong)(zhong)關(guan)村(cun)在線）及www.zol.com（中(zhong)(zhong)關(guan)村(cun)商城）網站若干(gan)資(zi)產。

據(ju)公(gong)開(kai)信(xin)息顯示，北京知行銳景科(ke)技有限公(gong)司為港股上市公(gong)司慧聰網全資(zi)附屬公(gong)司，而中關村在(zai)線(xian)是慧聰網在(zai)一(yi)年前收入旗(qi)下的。

至于(yu)上海(hai)鋼(gang)聯此次為何“盯上”了中關村在線，有不愿具名的分析(xi)人士認為，利潤或許是上海(hai)鋼(gang)聯此次收購所看重的原因之一(yi)。

上海鋼聯盯上中關村在線

據上述分析(xi)人士表示，中(zhong)關(guan)村在線和(he)中(zhong)關(guan)村商城的(de)利(li)潤一(yi)直很好，對上海鋼聯來說，作為創(chuang)業(ye)板上市公司，在退市機制下，選擇的(de)標的(de)盈(ying)利(li)是(shi)第(di)一(yi)標準。中(zhong)關(guan)村在線無(wu)疑(yi)符合這(zhe)個標準。

上(shang)海(hai)鋼聯(lian)(lian)旗(qi)下(xia)(xia)的鋼銀電商(shang)平(ping)臺(tai)2月29日(ri)的日(ri)寄售交易(yi)量突(tu)破9.69萬噸，創下(xia)(xia)歷史(shi)紀錄(lu)。鋼銀電商(shang)為(wei)上(shang)海(hai)鋼聯(lian)(lian)控股子(zi)公司，去年12月份獲準在新三板掛牌(pai)。鋼銀電商(shang)定位為(wei)集現貨交易(yi)、在線融(rong)資、支付結算(suan)、倉儲物(wu)流等配套(tao)服務于(yu)一體的“無縫交易(yi)平(ping)臺(tai)”，是(shi)上(shang)海(hai)鋼聯(lian)(lian)近年來著(zhu)力打造的業務重(zhong)心(xin)。

上海鋼(gang)(gang)聯掌門人朱(zhu)軍紅曾表示，鋼(gang)(gang)銀發展(zhan)主要是拓展(zhan)市場，而(er)且是不惜成本地(di)拓展(zhan)市場。

值得注意的是，上(shang)海(hai)(hai)鋼(gang)聯(lian)與(yu)慧聰網(wang)在(zai)上(shang)海(hai)(hai)鋼(gang)銀(yin)上(shang)還存在(zai)股權關系。此前上(shang)海(hai)(hai)鋼(gang)銀(yin)完(wan)成6.26億元的定增(zeng)方案，慧聰網(wang)以2.7億元的金額認購(gou)了(le)2200萬股，相當于經增(zeng)資擴(kuo)大(da)后上(shang)海(hai)(hai)鋼(gang)銀(yin)已發行股本(ben)的約2.78%。不過上(shang)海(hai)(hai)鋼(gang)聯(lian)回應(ying)，慧聰網(wang)并(bing)不直(zhi)接(jie)持(chi)有上(shang)海(hai)(hai)鋼(gang)聯(lian)股份。

另據上(shang)述分析人士(shi)對《證(zheng)券日報(bao)》記者表示，在(zai)上(shang)海鋼(gang)聯的(de)生意(yi)模型里，中(zhong)關(guan)村(cun)在(zai)線和中(zhong)關(guan)村(cun)商(shang)城屬(shu)于鋼(gang)鐵的(de)下游(you)客(ke)戶，上(shang)海鋼(gang)聯一直在(zai)追(zhui)求要(yao)做的(de)是打(da)通鋼(gang)鐵的(de)上(shang)下游(you)全鏈條交易。

“中(zhong)關村在線和中(zhong)關村商城的生(sheng)意模型和上海鋼聯(lian)有諸多相(xiang)似之處，二者均為媒(mei)體資(zi)訊(xun)+B2B交易(yi)，并將由交易(yi)延生(sheng)到倉(cang)儲、物(wu)流和金(jin)(jin)融服務。媒(mei)體資(zi)訊(xun)是(shi)導流口，交易(yi)信(xin)息是(shi)核心，金(jin)(jin)融服務是(shi)利潤。”該人士表示。

同(tong)時，外界看中(zhong)關村(cun)在線做(zuo)IT領域(yu)的(de)B2B，常判斷為在京東這類直接2C的(de)強大渠道面前生存(cun)空間(jian)有(you)限，但實際(ji)上(shang)，IT領域(yu)存(cun)在大量的(de)中(zhong)間(jian)產品和分銷渠道商，需要如(ru)中(zhong)關村(cun)在線此類準(zhun)零售(shou)B2B的(de)存(cun)在。

更(geng)有分(fen)析(xi)師猜測(ce)，并入上(shang)(shang)海(hai)鋼聯之后，中(zhong)關(guan)村(cun)在(zai)線和中(zhong)關(guan)村(cun)商城未來(lai)將(jiang)(jiang)獨立(li)(li)運(yun)營。上(shang)(shang)海(hai)鋼聯的戰(zhan)略構(gou)架將(jiang)(jiang)是每個類目獨立(li)(li)運(yun)作。“未來(lai)，上(shang)(shang)海(hai)鋼聯或將(jiang)(jiang)形成多個獨立(li)(li)運(yun)營的行業交易網站(zhan)，中(zhong)關(guan)村(cun)在(zai)線和中(zhong)關(guan)村(cun)商城是其(qi)IT類目的重(zhong)要布局。”該分(fen)析(xi)師指出。

再度易主或因業績承諾未兌現？

據(ju)公(gong)開信息顯示，中(zhong)關(guan)(guan)村在(zai)(zai)線(xian)曾是IT領域最知(zhi)名的(de)垂直類網站，成立(li)于1999年(nian)。在(zai)(zai)2004年(nian)最為(wei)輝煌的(de)時(shi)候被美國CNET傳(chuan)媒(mei)(mei)以(yi)1億(yi)美元的(de)高價(jia)收(shou)購。2008年(nian)中(zhong)關(guan)(guan)村在(zai)(zai)線(xian)的(de)母(mu)公(gong)司CNET被哥(ge)倫(lun)比亞(ya)廣(guang)播(bo)集團(tuan)以(yi)18億(yi)美元的(de)價(jia)格并購，中(zhong)關(guan)(guan)村在(zai)(zai)線(xian)也隨(sui)后成為(wei)其(qi)(qi)旗下媒(mei)(mei)體，但(dan)2012年(nian)后，隨(sui)著自媒(mei)(mei)體的(de)興(xing)起(qi)、媒(mei)(mei)體商業模式的(de)變(bian)化以(yi)及傳(chuan)統IT企業廣(guang)告投(tou)放的(de)遞減，哥(ge)倫(lun)比亞(ya)廣(guang)播(bo)集團(tuan)于2015年(nian)3月(yue)份(fen)將其(qi)(qi)出售給(gei)香港上市公(gong)司慧聰網。

上(shang)述信息(xi)顯(xian)示，慧聰(cong)(cong)網(wang)是(shi)(shi)(shi)于去年3月(yue)份才發起對中(zhong)(zhong)關(guan)村(cun)在(zai)線、中(zhong)(zhong)關(guan)村(cun)商城等資(zi)產(chan)(chan)的(de)(de)收購(gou)，直至7月(yue)份才完成這(zhe)一(yi)系列收購(gou)。慧聰(cong)(cong)網(wang)當(dang)時公告顯(xian)示，慧聰(cong)(cong)網(wang)是(shi)(shi)(shi)以增(zeng)發股份加現(xian)金的(de)(de)方式收購(gou)中(zhong)(zhong)關(guan)村(cun)在(zai)線，整體的(de)(de)交(jiao)(jiao)易(yi)作價(jia)高達15億元。在(zai)這(zhe)15億元的(de)(de)收購(gou)價(jia)中(zhong)(zhong)，慧聰(cong)(cong)網(wang)將現(xian)金支付30%，其余70%將來(lai)自增(zeng)發股份。值得注(zhu)意的(de)(de)是(shi)(shi)(shi)，當(dang)時增(zeng)發價(jia)為(wei)每股8.5港(gang)元，較慧聰(cong)(cong)網(wang)當(dang)時收市的(de)(de)6.95港(gang)元溢價(jia)約22%。值得注(zhu)意的(de)(de)是(shi)(shi)(shi)，根據標(biao)的(de)(de)公司財報顯(xian)示，截至2014年，標(biao)的(de)(de)公司資(zi)產(chan)(chan)凈值僅(jin)為(wei)4021.9萬元，按照15億元的(de)(de)交(jiao)(jiao)易(yi)價(jia)計算，相較標(biao)的(de)(de)公司凈資(zi)產(chan)(chan)，慧聰(cong)(cong)網(wang)此番收購(gou)的(de)(de)溢價(jia)達到36.3倍。

至于此次(ci)再次(ci)易主，據(ju)知情人士(shi)表示，當時，慧聰(cong)網(wang)和(he)中關村(cun)在(zai)線(xian)(xian)簽訂了對賭(du)協(xie)議，慧聰(cong)網(wang)要求收購(gou)后(hou)三年(nian)內，中關村(cun)在(zai)線(xian)(xian)的(de)(de)凈利潤(run)分別達到1億元、1.3億元和(he)1.7億元。這也(ye)意(yi)味著中關村(cun)在(zai)線(xian)(xian)的(de)(de)凈利潤(run)要保(bao)持30%的(de)(de)年(nian)增長(chang)率(lv)。有(you)分析稱(cheng)，之所以(yi)慧聰(cong)網(wang)將其變賣(mai)，原因或(huo)是中關村(cun)在(zai)線(xian)(xian)的(de)(de)業績承諾可(ke)能難以(yi)實(shi)現。