每經編輯｜每經實習記者 朱萬平    

3月(yue)18日，廣發(fa)證(zheng)券(quan)2015年年報(bao)正式(shi)出爐，得益于去年A股(gu)股(gu)票市(shi)(shi)場表現(xian)活躍，2015年廣發(fa)證(zheng)券(quan)總資產4190.97億(yi)元(yuan)，較2014年底增長(chang)74.55%，歸屬(shu)于上(shang)(shang)市(shi)(shi)公司(si)股(gu)東的(de)凈利(li)潤132.01億(yi)元(yuan)，同比增長(chang)162.83%。廣發(fa)證(zheng)券(quan)同時披露(lu)其2015年參(can)與的(de)救市(shi)(shi)金(jin)(jin)額高達138.64億(yi)元(yuan)，為目(mu)前7家上(shang)(shang)市(shi)(shi)券(quan)商披露(lu)救市(shi)(shi)資金(jin)(jin)金(jin)(jin)額之首。

《每日(ri)經濟新(xin)聞》記者注(zhu)意(yi)到，目前(qian)披露年(nian)(nian)報(bao)的7家上市券(quan)商中去年(nian)(nian)凈利(li)潤(run)(run)幾乎翻番。最低的是(shi)東興證券(quan)同比(bi)增長96.42%，最高(gao)的是(shi)光大證券(quan)同比(bi)增長269.7%。7家券(quan)商2015年(nian)(nian)凈利(li)潤(run)(run)近458億元。

九(jiu)成凈利潤(run)用于救市？

2015年，廣發證券(quan)取(qu)得“歷史最好(hao)經營業績”，截至(zhi)2015年末，廣發證券(quan)總資產4190.97億(yi)(yi)元(yuan)，較2014年底增長(chang)(chang)74.55%。實(shi)現營業收入334.47億(yi)(yi)元(yuan)，同比(bi)增長(chang)(chang)149.70%；實(shi)現歸屬(shu)凈利潤132.01億(yi)(yi)元(yuan)，同比(bi)增長(chang)(chang)162.83%，首次進(jin)入“百億(yi)(yi)俱樂部(bu)”。而去年廣發證券(quan)向證金(jin)公(gong)(gong)司提供(gong)的138.64億(yi)(yi)元(yuan)救市(shi)資金(jin)，相當于公(gong)(gong)司當年收入的41.45%，當年凈利潤的105.02%。

與此同時，其他6家(jia)上(shang)市券(quan)商披露的年(nian)報顯示，招商證(zheng)(zheng)券(quan)、光(guang)大(da)證(zheng)(zheng)券(quan)、西(xi)南證(zheng)(zheng)券(quan)、太平(ping)洋證(zheng)(zheng)券(quan)、東(dong)方(fang)證(zheng)(zheng)券(quan)、東(dong)興證(zheng)(zheng)券(quan)2015年(nian)的凈利潤(run)分別為(wei)109億(yi)元(yuan)、76.42億(yi)元(yuan)、35.45億(yi)元(yuan)、11.33億(yi)元(yuan)、73.25億(yi)元(yuan)、20.44億(yi)元(yuan)，7家(jia)券(quan)商2015年(nian)凈利潤(run)合計457.9億(yi)元(yuan)。

年報(bao)同時顯示，去年6家(jia)券商(shang)動(dong)用的(de)救市資金(jin)分別(bie)是92.87億(yi)元(yuan)(yuan)、58.6億(yi)元(yuan)(yuan)、36.07億(yi)元(yuan)(yuan)、14億(yi)元(yuan)(yuan)、64.61億(yi)元(yuan)(yuan)、25.3億(yi)元(yuan)(yuan)，7家(jia)券商(shang)合計(ji)動(dong)用的(de)救市資金(jin)達(da)431.09億(yi)元(yuan)(yuan)。相當于其凈利潤的(de)94.14%。

另據證券(quan)業(ye)協會統計，截至2015年12月31日，125家(jia)證券(quan)公(gong)司總資(zi)產為6.42萬億(yi)，凈(jing)資(zi)產1.45萬億(yi)，較期初(chu)分(fen)別增長(chang)57%和58%；全(quan)行(xing)業(ye)實現營業(ye)收入(ru)5752億(yi)元，同比增長(chang)121%；凈(jing)利潤2448億(yi)元，同比增長(chang)154%。這樣看來(lai)，如果去年下(xia)半年券(quan)商向證金公(gong)司提供的(de)救(jiu)市資(zi)金達到了2200億(yi)元，則相當于行(xing)業(ye)凈(jing)利潤的(de)89.87%。這一數字與上市公(gong)司年報(bao)中(zhong)所披露(lu)的(de)信(xin)息(xi)相仿。

救(jiu)市(shi)資金出(chu)現浮虧

2015年7月6日，當廣發證(zheng)券將首筆(bi)103.10億元(yuan)存入(ru)證(zheng)金(jin)(jin)公(gong)司(si)專戶當天用于買入(ru)藍籌股ETF（滬(hu)深300ETF），滬(hu)深300指數收于3998點，到(dao)9月1日將第二筆(bi)救市資金(jin)(jin)35.535億元(yuan)匯入(ru)證(zheng)金(jin)(jin)公(gong)司(si)時，滬(hu)深300指數已經跌至3362點。

而2016年(nian)(nian)(nian)3月(yue)18日，滬深300指數最新收于3171.96點，較2015年(nian)(nian)(nian)7月(yue)6日下跌(die)了1050點，跌(die)幅(fu)20.66%；較2015年(nian)(nian)(nian)9月(yue)1日下跌(die)5.65%。因此救市資金(jin)出(chu)現浮虧機會(hui)是(shi)必然現象。這(zhe)廣發證券年(nian)(nian)(nian)報所(suo)披露的(de)信息也(ye)印證了這(zhe)一(yi)觀點。

在廣發證券年報中(zhong)，可供出售金融資(zi)產欄中(zhong)，“其他”的期(qi)(qi)初(chu)初(chu)始投資(zi)成本為(wei)2.03億(yi)元(yuan)，期(qi)(qi)末初(chu)始投資(zi)成本為(wei)143.36億(yi)元(yuan)，期(qi)(qi)間資(zi)產規模增加141.33億(yi)元(yuan)，與138.64億(yi)元(yuan)的救(jiu)市投入相近，區間公(gong)允價值變動損益為(wei)-6.82億(yi)元(yuan)。基于此邏輯估算的話，光(guang)大證券救(jiu)市資(zi)金的收益率為(wei)-4.761%。

巧(qiao)合的(de)(de)是，在光大證(zheng)券的(de)(de)可供(gong)出(chu)售(shou)金融資產欄中(zhong)，“基金專戶產品(pin)及其他”類(lei)目下的(de)(de)期(qi)末與期(qi)初的(de)(de)初始投(tou)資成本規模(mo)差(cha)為58.16億(yi)元，與58.6億(yi)元的(de)(de)救(jiu)市投(tou)入(ru)相近(jin)，區(qu)間(jian)公允價(jia)值變動損益為-2.82億(yi)元。據此測算，截至2015年底，光大證(zheng)券救(jiu)市資金的(de)(de)期(qi)間(jian)收益率(lv)為-4.755%。

招商證(zheng)券、東(dong)方證(zheng)券、西南證(zheng)券經(jing)過測(ce)(ce)算后的期(qi)間收(shou)益(yi)率(lv)分別(bie)為(wei)-4.57%、-3.41%、-3.78%。而僅涉及了去(qu)年(nian)9月份的救市資(zi)金(jin)輸血計劃的太平(ping)洋證(zheng)券，其(qi)年(nian)報顯示(shi)的“其(qi)他”項中區間公允價值變動為(wei)正收(shou)益(yi)1362萬元(yuan)，據(ju)此測(ce)(ce)算其(qi)救市資(zi)金(jin)的期(qi)間收(shou)益(yi)率(lv)為(wei)0.973%。而這也與(yu)去(qu)年(nian)滬(hu)深300去(qu)年(nian)7月以來走勢相(xiang)符合。

不過，值得注(zhu)意(yi)的(de)是，今(jin)年(nian)以來，上證指數和(he)深證成(cheng)指分(fen)別下跌(die)16.5%和(he)20.04%，滬深300指數下跌(die)14.96%，所以若以當前時(shi)間點來計算，就是資金的(de)浮虧(kui)肯定(ding)超過2015年(nian)報(bao)的(de)報(bao)告期。

審核(he)人(ren)：靳水平