每經編輯｜彭斐    

每經記者 彭斐

雖然有色金屬(shu)的寒冬仍(reng)在繼續(xu)，但在實施(shi)“加、減、乘、除”運算一年后(hou)，中國鋁業（601600，SH），終于(yu)甩(shuai)掉了“虧損(sun)王”的帽子。

3月18日，中國鋁(lv)業(ye)發布2015年(nian)(nian)年(nian)(nian)報，與2014年(nian)(nian)巨虧162.08億元相(xiang)比，公司在2015年(nian)(nian)扭虧成(cheng)功，其歸屬(shu)上市公司股東(dong)的(de)凈利潤為2.06億元。

在解釋扭虧(kui)原因時，中(zhong)國鋁業(ye)稱(cheng)，其通(tong)過降低生產成(cheng)本和(he)關停(ting)部(bu)分虧(kui)損生產線，使得(de)(de)氧化鋁和(he)電解鋁產品成(cheng)本同比分別下(xia)降約13%和(he)9%，同時該(gai)公司實施盤活存量(liang)資產、引(yin)進(jin)戰略投資者等措施優化產業(ye)布局，通(tong)過處置資產、股權取得(de)(de)收益(yi)。

扭虧(kui)工作完成后(hou)，中國(guo)(guo)鋁(lv)業公司掌舵(duo)人葛紅林，在(zai)總(zong)公司與上(shang)市平(ping)臺(tai)的(de)一把(ba)手位置上(shang)，決定不(bu)再“一肩(jian)挑”，并在(zai)2月份辭去中國(guo)(guo)鋁(lv)業董(dong)事長、董(dong)事職務。

對(dui)此，中鋁人士(shi)向《每(mei)日經(jing)濟新聞》記者表示，這既有利(li)于葛紅(hong)林(lin)將(jiang)更多(duo)精力放在集團的扭(niu)虧脫困、升級發展(zhan)上，也有利(li)于各(ge)個板塊業務的做強做實做大。

加減乘除助力扭虧

2014年(nian)(nian)，中(zhong)國(guo)鋁業以162億(yi)元的凈虧損額刷(shua)新(xin)A股上市公司虧損紀錄，摘得當年(nian)(nian)“虧損王”的頭銜。

同年(nian)10月，中組(zu)(zu)部調(diao)派時任(ren)成都(dou)(dou)市(shi)委副書記、成都(dou)(dou)市(shi)長的葛紅林出任(ren)中鋁公(gong)司董事長、黨組(zu)(zu)書記。作為中鋁旗下(xia)上(shang)市(shi)平臺，中國鋁業(ye)的扭虧備受關注。

但在2015年，有色金(jin)屬行業的(de)困(kun)難程度仍然超(chao)出了預期(qi)。表現在中鋁的(de)核心板塊上，鋁價(jia)甚至擊(ji)穿了已經20多(duo)年不(bu)曾跌破(po)的(de)10000元/噸(dun)大(da)關。

其時，在行(xing)業寒(han)冬(dong)中，這位“市(shi)長董(dong)事長”能否(fou)帶領深(shen)陷泥(ni)潭的中鋁(lv)實(shi)現(xian)“大翻身”，成為業界關注焦點(dian)。

葛紅林甫一上任便提出“加減乘除”改(gai)革(ge)舉措，即做強(qiang)最精主(zhu)業，處置不良資產(chan)，把創新驅動(dong)作為(wei)扭虧脫困的(de)新引擎，提高勞(lao)動(dong)生產(chan)率(lv)和資本回報率(lv)。

《每日經濟新聞》記者梳(shu)理發現，2015年伊始，中鋁公司領導班子用了(le)兩個月的(de)時間(jian)，對分布國內24個省(sheng)份的(de)每一家(jia)企業又摸了(le)一次家(jia)底，對內梳(shu)理問題。

一位(wei)中(zhong)鋁人士告訴《每(mei)日經(jing)濟新聞》記者，葛紅林在公司內部多次強調，對(dui)于那些“明顯扭虧無望”的企業，要“堅決并(bing)加快減(jian)掉”，以止住“出血點”。

為此，中鋁方面大施“減法”。在鋁價(jia)不斷探底(di)的2015年四(si)季度，葛紅林治下的中國鋁業，對(dui)那(nei)些扭虧無望的資產決(jue)心淘汰放棄。

2015年(nian)10月(yue)10日(ri)開始，中國鋁(lv)業撫順鋁(lv)業開始實施彈性生產，并于10月(yue)24日(ri)完成了(le)對全部(bu)電解鋁(lv)產能的暫時關停。

進入2015年12月后，中國(guo)鋁業多次發布(bu)股權(quan)轉讓進展公告。記者(zhe)注意到(dao)，除了(le)中鋁物流(liu)股權(quan)掛(gua)牌轉讓流(liu)拍外(wai)，山西(xi)華(hua)興鋁業有(you)限公司50%的股權(quan)、南海合金(jin)100%股權(quan)均找了(le)下家。

在(zai)一位不(bu)愿具名的人士看來，結合中國鋁業(ye)此前“賣(mai)子”扭虧的經(jing)驗(yan)，2015年四季度(du)密集處(chu)置(zhi)股票、股權等運作方(fang)式，無疑已經(jing)加大了(le)中國鋁業(ye)2015年扭虧的砝(fa)碼。

2016年(nian)1月28日晚(wan)間，中(zhong)國鋁業發布2015年(nian)業績(ji)預告稱，2015年(nian)度經營業績(ji)與上年(nian)同期相比(bi)，將扭虧為盈，實現(xian)凈利潤預計(ji)為2億元左右(you)。

華融證券在研報中判斷，公司四季(ji)度(du)大張旗鼓甩包袱,先(xian)后公告轉讓(rang)多(duo)個子公司,并(bing)減持手中約三(san)分之(zhi)一(yi)的焦作萬方股份,投資(zi)收益應起決定性作用。

2016年目標扭虧轉型升級

2月17日，中(zhong)(zhong)國鋁(lv)(lv)業(ye)(ye)發布公告顯(xian)示，中(zhong)(zhong)鋁(lv)(lv)公司董(dong)事長、黨組書記葛紅(hong)林(lin)因工(gong)作需要辭去中(zhong)(zhong)國鋁(lv)(lv)業(ye)(ye)董(dong)事長、董(dong)事職務。外界(jie)猜測，中(zhong)(zhong)國鋁(lv)(lv)業(ye)(ye)扭虧是葛紅(hong)林(lin)放心(xin)卸任(ren)中(zhong)(zhong)國鋁(lv)(lv)業(ye)(ye)董(dong)事長的重要前提(ti)。

對此，《每日(ri)經濟(ji)新聞(wen)》記者與中(zhong)鋁(lv)公(gong)司方面取得聯系，中(zhong)鋁(lv)公(gong)司新聞(wen)發言人聶震表示(shi)，葛(ge)紅(hong)林不(bu)再兼任(ren)中(zhong)國鋁(lv)業董事長是(shi)出于工作需要(yao)的安排，“這(zhe)既有利于其將更(geng)多精力放在集(ji)團的扭虧(kui)脫困(kun)、升級發展上，也(ye)有利于各個板(ban)塊業務的做(zuo)(zuo)強做(zuo)(zuo)實做(zuo)(zuo)大”。

資(zi)料(liao)顯示(shi)，作為(wei)中國鋁業的母(mu)公司，成(cheng)(cheng)立于2001年(nian)的中鋁公司以鋁起家，已經(jing)成(cheng)(cheng)為(wei)涵(han)蓋鋁、銅、稀土等多個(ge)板塊的綜合性國際化(hua)企業，資(zi)產(chan)總額超過5000億元，成(cheng)(cheng)員企業達(da)到66家，旗(qi)下有5家控股子公司實(shi)現了境內外上市。

中(zhong)(zhong)鋁(lv)人士告(gao)訴《每日經濟新聞》記者，隨著其他板塊和業務的快速做大，中(zhong)(zhong)鋁(lv)公司(si)曾經一鋁(lv)獨(du)大的局面正在(zai)被多元化(hua)發(fa)展所(suo)改變，中(zhong)(zhong)國鋁(lv)業在(zai)集團公司(si)中(zhong)(zhong)所(suo)占(zhan)的資產和營收權重有所(suo)下降。

中鋁公司2015年工作(zuo)會上的(de)消息顯(xian)示(shi)，全(quan)集團自(zi)2008年以來首(shou)次完成了國資委(wei)的(de)考核指標，全(quan)年銷售收入突(tu)破2400億(yi)元，躍居國內(nei)冶金行業(ye)首(shou)位。

在(zai)上述中鋁人士看(kan)來，2015年(nian)整個集團的成(cheng)績證(zheng)實“加(jia)減(jian)乘除”策(ce)略發揮了明顯的作用，中鋁正在(zai)逐漸擺脫困(kun)局、恢復(fu)活(huo)力。

對(dui)于中鋁(lv)公司(si)2016年的主要策(ce)略，聶震對(dui)《每日經(jing)濟新(xin)聞》記者(zhe)表示，公司(si)仍(reng)然(ran)會堅持(chi)“加減乘除”這條主線不放松(song)。

對2016年中鋁公司的目標，葛紅(hong)林提到了“兩(liang)升(sheng)兩(liang)降”，即實現營業收入、利潤總額(e)同比(bi)正增(zeng)長(chang)(chang)，資產負(fu)債率、重大(da)及(ji)以上安全生產事故(gu)率同比(bi)負(fu)增(zeng)長(chang)(chang)。

按照中國鋁業的經營計劃，2016年，公司將以“降(jiang)本增效、改革創新、轉(zhuan)型升級(ji)”為工作主(zhu)線，以市(shi)場倒推(tui)成本，以成本倒逼改革，創新“加減乘除(chu)”，推(tui)行精準管理，加大結構調整力(li)度，努力(li)實(shi)現扭虧(kui)脫困轉(zhuan)型升級(ji)新跨越。

華融證(zheng)券指出，目前(qian)減(jian)法已展神威,助中鋁甩掉“虧損王”的帽子,但(dan)減(jian)法終究不是(shi)長久之計,在冰河世紀生存,“加乘除”能否奏(zou)效讓人拭目以待。

此外，一位(wei)業(ye)(ye)內人士向《每日經濟新聞(wen)》記者(zhe)指出，拋開行業(ye)(ye)基本面,中(zhong)鋁仍然存(cun)在(zai)改革(ge)(ge)看點。供給側(ce)改革(ge)(ge)將削減電解鋁產(chan)能(neng),關停小企業(ye)(ye),對(dui)中(zhong)鋁這樣的行業(ye)(ye)龍頭應(ying)是利好。

不過，在華融證(zheng)券看來，中(zhong)鋁公司(si)旗(qi)下(xia)還有優質稀土資源,雖曾表示(shi)不會注入中(zhong)國(guo)鋁業,但若無優質資產(chan)注入,中(zhong)國(guo)鋁業保殼壓力極大(da)。