兩會期間，來自金(jin)融機構(gou)的(de)九位首席經濟學家做客上證(zheng)演播廳(ting)，暢談他們(men)眼中的(de)“十三五”規劃下的(de)中國資本(ben)市(shi)場。

“積(ji)極培育公開透明、健康發(fa)(fa)展的資(zi)本(ben)市(shi)場(chang)，提高直接融資(zi)比重(zhong)，降低杠桿率(lv)。創(chuang)造條(tiao)件實(shi)施股票發(fa)(fa)行注冊制，發(fa)(fa)展多層次股權融資(zi)市(shi)場(chang)，設立(li)戰(zhan)略性新興產業板(ban)，深化創(chuang)業板(ban)、新三板(ban)改革，規范(fan)發(fa)(fa)展區域(yu)性股權市(shi)場(chang)，建立(li)健全轉(zhuan)板(ban)機(ji)制和退出機(ji)制。”這是未來五(wu)年中國資(zi)本(ben)市(shi)場(chang)發(fa)(fa)展目標(biao)，也是任務(wu)。

“千里之行，始于足下。”站在“十三(san)五”開局之年的(de)節點(dian)上，如(ru)(ru)何(he)描繪心中的(de)“十三(san)五”資本(ben)(ben)市場(chang)的(de)圖景？注冊制改(gai)革(ge)需要創造哪(na)些條件來實現？未來資本(ben)(ben)市場(chang)如(ru)(ru)何(he)服務實體經濟(ji)？投資者如(ru)(ru)何(he)掘金(jin)？就此，上證報記者采訪了來自金(jin)融機構的(de)九(jiu)位首席(xi)經濟(ji)學家。

展望五年新圖景

目(mu)標已(yi)經(jing)確定，五年后的(de)資本市場將(jiang)是一幅什么樣的(de)圖景？

“完成(cheng)‘十(shi)三五’的各(ge)項目標，將對資(zi)本市(shi)場產生深遠的影響(xiang)。”在中信證券首席(xi)經(jing)濟學家褚建芳看來(lai)，直接融(rong)資(zi)、間接融(rong)資(zi)的結構會發生重大變化；包括(kuo)主板、創業板、新三板等在內的多層次資(zi)本市(shi)場體系初步(bu)形(xing)成(cheng)；新經(jing)濟成(cheng)分開始占(zhan)整個經(jing)濟的主導部(bu)分。

“屆時，上市公司的質量會有一個(ge)明顯提(ti)升。有更(geng)多的好(hao)企業涌(yong)現出來，以價值投(tou)資、長期投(tou)資為理念的國(guo)內外中長期投(tou)資人應該(gai)迅速涌(yong)現，市場更(geng)加(jia)(jia)規范(fan)、更(geng)加(jia)(jia)法治。”談(tan)及五年后的中國(guo)資本市場藍圖，東方(fang)證券首席(xi)經濟學家邵宇(yu)向(xiang)上證報描述稱。

光大證券首席經濟(ji)學家徐高認為(wei)，“十三五”資本市場可以用(yong)三個關鍵詞(ci)來概括——金融(rong)體系配置(zhi)資源(yuan)的(de)效率“更有(you)效”，為(wei)中(zhong)小企業帶來“更豐富”的(de)融(rong)資選擇，形(xing)成一種“更平穩”的(de)發展格局。

對“十三五”期間的資本市場，中國銀行(xing)業首席經濟學家巴曙松給(gei)出三個關鍵(jian)詞：

首先是“支持”。有效支持經濟(ji)(ji)結構調整(zheng)、經濟(ji)(ji)轉型(xing)的(de)資本市場(chang)。屆時，那些有活力、創新型(xing)的(de)企(qi)業將會通過資本市場(chang)獲得激勵和發展。

其次是“供(gong)給側改革”。巴曙松認為，中國資本(ben)市(shi)(shi)場(chang)(chang)將成(cheng)為供(gong)給側改革重要(yao)的(de)組成(cheng)部分(fen)，要(yao)將寶貴的(de)金融(rong)資源配置好，產生效益，從而促進生產力的(de)提高。這(zhe)就必(bi)然(ran)需要(yao)借助資本(ben)市(shi)(shi)場(chang)(chang)這(zhe)一載體。

第三是(shi)“國(guo)際(ji)(ji)化”。屆時，中(zhong)(zhong)國(guo)資(zi)本(ben)市場將初步實現國(guo)際(ji)(ji)化，使(shi)中(zhong)(zhong)國(guo)的投資(zi)者在全球范圍內進行優(you)質資(zi)產配(pei)制，不再受資(zi)產荒的困擾，同時也使(shi)得中(zhong)(zhong)國(guo)的企業能夠從國(guo)際(ji)(ji)范圍內使(shi)用金融資(zi)源(yuan)。

“‘十(shi)三五’期間(jian)，注冊制(zhi)有望實施，90萬億元的A股總市值也有望實現。除此以(yi)外，市場將會(hui)更加開放、更加國(guo)際化、退(tui)市制(zhi)度(du)(du)和雙(shuang)向交易制(zhi)度(du)(du)逐漸完備。”英大證券首(shou)席經濟學家李大霄樂觀地判斷(duan)。

在李大霄看來，2020年中國經濟總量將超過90萬(wan)億(yi)元(yuan)(yuan)，目前(qian)A股(gu)(gu)市場總市值只有45萬(wan)億(yi)元(yuan)(yuan)，屆(jie)時A股(gu)(gu)市值跟隨(sui)GDP增長達到90萬(wan)億(yi)元(yuan)(yuan)是大概(gai)率(lv)事件，因為(wei)A股(gu)(gu)市值與(yu)GDP正(zheng)相關，可(ke)能短期內不一定體現出來，但中長期正(zheng)相關無(wu)疑(yi)。

國泰君安證券首(shou)席經濟(ji)學家(jia)林采宜(yi)有三個預(yu)期：一是(shi)市場發(fa)行(xing)制(zhi)度(du)(du)應和成熟(shu)西方國家(jia)一樣，實施注冊制(zhi)；二是(shi)交易制(zhi)度(du)(du)從單邊(bian)市場走向雙邊(bian)市場；三是(shi)應有集體訴訟制(zhi)度(du)(du)作為對投資人的保護(hu)措施，要更多考慮投資者權益的保護(hu)。

“在這(zhe)三個(ge)(ge)預期(qi)中，能實現兩個(ge)(ge)，我就很滿意(yi)了。”她說。

注冊制是一個發展方向

實施注冊制需要創造哪(na)些條(tiao)件？

在(zai)徐(xu)高看來，注冊制(zhi)是股票市(shi)場(chang)發展(zhan)的大方向。只(zhi)有(you)實施了注冊制(zhi)，才能(neng)使股票市(shi)場(chang)的融資(zi)功能(neng)充分打開，才能(neng)形成(cheng)一種對(dui)股市(shi)泡(pao)沫自(zi)動平抑的機(ji)制(zhi)，有(you)效預(yu)防股市(shi)大幅波動。當(dang)然(ran)，注冊制(zhi)要考(kao)慮到市(shi)場(chang)承受(shou)能(neng)力，需要視情(qing)況采(cai)取穩妥(tuo)有(you)序(xu)的步(bu)驟來推進，不宜“霸王硬上弓”。

“往者不(bu)可諫(jian)，來者猶可追。”在(zai)過去一段時間里，“注冊制(zhi)(zhi)”一度被(bei)視為(wei)洪水(shui)猛獸，不(bu)少(shao)人(ren)對它(ta)“談虎色變”。不(bu)過，將其放在(zai)資本市(shi)(shi)場“十三五”大(da)棋局下看，注冊制(zhi)(zhi)有助于市(shi)(shi)場走向(xiang)成(cheng)熟，從而也為(wei)新一輪牛市(shi)(shi)清除制(zhi)(zhi)度壁壘。

長江養(yang)老保險首席經濟(ji)學家俞平康認為(wei)，實施注冊(ce)(ce)制(zhi)的條(tiao)件主要(yao)取決于三個方(fang)面：一是要(yao)完善(shan)相關制(zhi)度和法律(lv)。如證(zheng)券法要(yao)做(zuo)相應修改，為(wei)注冊(ce)(ce)制(zhi)推(tui)行提供制(zhi)度基礎；二是監管效率(lv)和監管方(fang)式需提高；三是投資(zi)者(zhe)結構有待(dai)進(jin)一步發展。

“推行注(zhu)冊制(zhi)的(de)方向毋(wu)庸(yong)置疑，只有真(zhen)正推行了注(zhu)冊制(zhi)，才能形成高(gao)效的(de)股票(piao)發行機制(zhi)，中國股市才會(hui)擺脫大(da)起(qi)大(da)落的(de)狀態。”俞(yu)平康稱，推行注(zhu)冊制(zhi)還有一個(ge)非常(chang)重要(yao)的(de)基礎——輿論基礎，這也是整(zheng)個(ge)社會(hui)各界的(de)期待和愿望。

巴曙松也(ye)認為，注冊(ce)制是(shi)(shi)一個發展方向(xiang)，其順利實施需要一系(xi)列的前提條件。在他看來(lai)，至少需做好(hao)三項工作：一是(shi)(shi)將目前散(san)戶為主(zhu)(zhu)導(dao)(dao)的投資(zi)者結(jie)構(gou)引導(dao)(dao)到(dao)機構(gou)投資(zi)者占主(zhu)(zhu)導(dao)(dao)的投資(zi)者結(jie)構(gou)上(shang)來(lai)；二理(li)順監管者和市(shi)場(chang)之間關系(xi)；三是(shi)(shi)對(dui)市(shi)場(chang)波(bo)(bo)動(dong)冷靜總結(jie)、反思(si)，市(shi)場(chang)才能在不斷(duan)波(bo)(bo)動(dong)中(zhong)前進。

民生證券研究院(yuan)執行院(yuan)長管(guan)清友認(ren)為，推進注冊制，必(bi)(bi)須要讓(rang)監管(guan)做到“有法(fa)可依、有法(fa)必(bi)(bi)依、執法(fa)必(bi)(bi)嚴(yan)”，逐步做到“市場定價”，只要這些條件具備(bei)了，注冊制也將是(shi)一個(ge)水到渠成的事(shi)情。

“注(zhu)冊(ce)(ce)制(zhi)改革中執(zhi)行(xing)是(shi)關鍵。”東方證(zheng)券首席經濟(ji)學家邵宇舉例稱，美國(guo)注(zhu)冊(ce)(ce)制(zhi)體系是(shi)一(yi)個完整的(de)生態體系，既有能夠自(zi)擔風險(xian)的(de)專業投資者，還有負責(ze)任中介機構，同時需要健全(quan)的(de)集體訴訟制(zhi)度，這些(xie)都是(shi)缺一(yi)不可的(de)。

林采宜也(ye)提出(chu)“集體訴訟制度”的(de)(de)建立。她認為，中國的(de)(de)資(zi)(zi)本市場應該有集體訴訟制度作為對投(tou)資(zi)(zi)者(zhe)的(de)(de)保護，讓投(tou)資(zi)(zi)者(zhe)能夠有法律(lv)武器來捍衛(wei)自己的(de)(de)權益，因為投(tou)資(zi)(zi)者(zhe)的(de)(de)信任或者(zhe)信心是市場發展的(de)(de)一(yi)個源泉。

“注冊制不是不審，也(ye)需要引入交易(yi)所流程規(gui)范。”銀(yin)河證券首席經濟學家潘(pan)向東(dong)也(ye)認為，要推出注冊制應思(si)考如何與中國市場的實際相結合，如何讓違規(gui)行為受到應有懲罰。

資本市場服務經濟的擔當

“十三五”的經濟發展需(xu)要資本市場的擔(dan)當。

“中國更需(xu)要(yao)的(de)(de)(de)是(shi)一個(ge)好(hao)的(de)(de)(de)市(shi)(shi)場(chang)，而(er)不(bu)是(shi)更大的(de)(de)(de)市(shi)(shi)場(chang)，但從制度的(de)(de)(de)有效(xiao)性(xing)、市(shi)(shi)場(chang)的(de)(de)(de)有效(xiao)性(xing)或(huo)者交(jiao)易(yi)的(de)(de)(de)公平性(xing)來說，我(wo)們(men)離全球發達市(shi)(shi)場(chang)的(de)(de)(de)差(cha)距非(fei)常大，我(wo)們(men)差(cha)的(de)(de)(de)不(bu)是(shi)規模，差(cha)的(de)(de)(de)是(shi)質(zhi)量。”林采宜稱(cheng)。

在林(lin)采宜看來，一(yi)(yi)個好的(de)市(shi)場，應該是一(yi)(yi)個流動性(xing)活(huo)躍、能夠優勝劣汰(tai)和良性(xing)循環的(de)市(shi)場，調整交易制(zhi)(zhi)度是治標(biao)，調整發行(xing)制(zhi)(zhi)度才是治本。而(er)決定(ding)優勝劣汰(tai)的(de)不是靠(kao)審批制(zhi)(zhi)而(er)是注冊(ce)制(zhi)(zhi)，注冊(ce)制(zhi)(zhi)實施了，退市(shi)制(zhi)(zhi)度也就有效了。

管(guan)清友認為(wei)，目前資本市(shi)場存在兩(liang)個問(wen)(wen)(wen)題(ti)：一個是法治化問(wen)(wen)(wen)題(ti)，即如何監管(guan)？一個是中小(xiao)投(tou)資者(zhe)保護機制(zhi)和體(ti)制(zhi)問(wen)(wen)(wen)題(ti)，即怎么樣去保護中小(xiao)投(tou)資者(zhe)？但(dan)改革要講究順(shun)序(xu)。

如何在“十三五”期間建(jian)成更加有(you)效、風險更低的(de)資本(ben)市場？

徐高建議從兩方面入手：一(yi)是研(yan)究(jiu)如何為(wei)實體經濟增長(chang)和轉型提供(gong)更(geng)多(duo)資(zi)金(jin)(jin)支持；二是研(yan)究(jiu)構建混業(ye)金(jin)(jin)融監(jian)管模式，來適應金(jin)(jin)融市場發展的趨勢。

李大(da)霄(xiao)則(ze)開出了(le)“四個平衡”的(de)藥方：融(rong)資者利益和投資者利益的(de)平衡，一級市場和二級市場的(de)平衡，融(rong)資速度(du)和引資速度(du)的(de)平衡，上(shang)市與(yu)退市的(de)平衡。

在推(tui)動資(zi)本市(shi)場(chang)服務實體(ti)經濟方面，管(guan)清(qing)友認為，既可(ke)以(yi)通過資(zi)本市(shi)場(chang)的制度設計、體(ti)制改革讓(rang)企業(ye)更透明、陽光(guang)地上市(shi)、掛牌(pai)，也可(ke)以(yi)讓(rang)資(zi)本市(shi)場(chang)設立并購基金，對并購重組(zu)的企業(ye)進(jin)行(xing)交易(yi)稅收的減免。

“要(yao)實現中國夢，一(yi)(yi)個(ge)強大的(de)金融支持是不可(ke)或缺的(de)；一(yi)(yi)個(ge)強大的(de)融資能(neng)力，一(yi)(yi)個(ge)透明的(de)、陽光(guang)的(de)、嚴格(ge)的(de)監管能(neng)力是不可(ke)或缺的(de)，所(suo)以資本市場十分重要(yao)。”管清友稱。

巴曙松認為，在供給側結(jie)構性改(gai)革中(zhong)(zhong)(zhong)，金融(rong)(rong)體系也(ye)需要(yao)從間(jian)接(jie)融(rong)(rong)資(zi)占主導轉向支持創新(xin)、結(jie)構轉型(xing)的直接(jie)融(rong)(rong)資(zi)相結(jie)合的均(jun)衡發展的體系上來。在這一(yi)過程(cheng)中(zhong)(zhong)(zhong)，資(zi)本市(shi)場有(you)條件(jian)、有(you)能力(li)發揮更(geng)(geng)重要(yao)的作用。中(zhong)(zhong)(zhong)國目前過剩產能的消化(hua)，需要(yao)更(geng)(geng)多地依靠資(zi)本市(shi)場進行并購(gou)重組，因此資(zi)本市(shi)場要(yao)為并購(gou)創造(zao)更(geng)(geng)寬松、高效率的配套條件(jian)。

資(zi)本市場如何更強、更好(hao)地支(zhi)持(chi)實體(ti)經(jing)濟的(de)增長(chang)和(he)轉型(xing)？

徐高認為有兩(liang)點需(xu)要做到：一是創新(xin)，包括創新(xin)融資(zi)方式和(he)創新(xin)資(zi)本市場(chang)結構，更(geng)靈活多(duo)樣(yang)地為實體經濟提(ti)供資(zi)金支(zhi)持；二(er)是傳統融資(zi)渠道也需(xu)要鞏固。

“資(zi)本市(shi)場能(neng)發揮(hui)比(bi)較有實效性的(de)作(zuo)用(yong)，就(jiu)是幫(bang)助中(zhong)國企業去杠桿(gan)。”俞(yu)平康認為，這(zhe)需要一個市(shi)場化(hua)(hua)(hua)、法(fa)治化(hua)(hua)(hua)、多層次、高效的(de)開放(fang)市(shi)場，從(cong)而降低融(rong)資(zi)成(cheng)本、優化(hua)(hua)(hua)資(zi)源配(pei)置、促進對公司治理(li)監督，還使市(shi)場風(feng)險分散化(hua)(hua)(hua)。

之前更(geng)多地依賴以銀行(xing)為主的間接融資(zi)，之后(hou)要依靠債券(quan)和股票市(shi)場(chang)的直接融資(zi)。李大霄判斷，屆時，整個資(zi)本市(shi)場(chang)在國民經(jing)濟中的地位(wei)迅速提升，更(geng)多地利(li)用股權和債券(quan)市(shi)場(chang)融資(zi)，有利(li)于投資(zi)者利(li)益保(bao)護和長期資(zi)本的入市(shi)。

在全球視野下捕捉“中國機會”

一線(xian)樓市火爆(bao)、大宗商品躁動(dong)……當下，投資人如何審時(shi)度勢，尋找確定性(xing)投資機(ji)會(hui)？

巴(ba)曙(shu)松(song)認為，投資(zi)人應該更加具(ju)備(bei)全球視野，只有通過全球范圍的(de)(de)觀察比(bi)較，才能(neng)看出不同市(shi)場(chang)資(zi)產成本(ben)(ben)、資(zi)產回報水平、負債成本(ben)(ben)之間的(de)(de)差(cha)距(ju)，以此(ci)配置資(zi)產。如其他發達市(shi)場(chang)已經(jing)不具(ju)備(bei)競爭(zheng)力的(de)(de)某些技(ji)術、產品，在中國反而還有利于促進經(jing)濟轉型(xing)、消費內(nei)需(xu)的(de)(de)能(neng)力，這(zhe)種和全球市(shi)場(chang)相銜接的(de)(de)、能(neng)夠形成協同效應的(de)(de)技(ji)術，在未(wei)來會非常活躍。

管清友也(ye)持有與巴曙松相似的觀點，他認(ren)為中(zhong)國經(jing)濟(ji)轉型中(zhong)確實(shi)會產生很(hen)多機(ji)會，中(zhong)國仍是世界主要經(jing)濟(ji)體中(zhong)增長最快(kuai)的，其發展的物(wu)理空(kong)間很(hen)大，產業調整空(kong)間也(ye)很(hen)大，這里其實(shi)包(bao)括很(hen)多行業。

“實際上，中(zhong)國(guo)資本市場發展空間是(shi)非常大(da)的，A股(gu)市值占比GDP80%，全球平(ping)均是(shi)100%，美國(guo)已經達到150%，所以(yi)從(cong)證券(quan)化率角度講，我們的證券(quan)化率水(shui)平(ping)至(zhi)少(shao)還有一倍的提升空間。”管(guan)清友分(fen)析稱(cheng)。

“投資無非是(shi)基本面，還有就是(shi)擇時。”褚(chu)建芳給出的(de)投資思路是(shi)，按照“十(shi)三五”產業(ye)走向來選擇，大健(jian)康、養老、高(gao)端(duan)旅游、教育、環(huan)保產業(ye)、高(gao)端(duan)產業(ye)等(deng)新經(jing)濟成(cheng)分納(na)入(ru)整體規(gui)劃，而包(bao)括地產在內的(de)傳統行業(ye)則會衰落。

邵(shao)宇建議從(cong)新供給、新需(xu)求、新的(de)宏觀調(diao)控方面(mian)去挖掘(jue)投(tou)資機會。因(yin)為(wei)未來(lai)有(you)更多的(de)需(xu)求，如消費升級(ji)、新的(de)城市化、新一(yi)輪的(de)全球化，與之相關的(de)需(xu)求供應商，自然是比較好的(de)投(tou)資標的(de)。

“同樣，擅長于制(zhi)造(zao)新技術(shu)、新產品，或者運用(yong)新的(de)模式、新的(de)業態和新的(de)組織來重新構建傳(chuan)統生產的(de)企業也會(hui)(hui)擁有更多附加值，其中都會(hui)(hui)有很多的(de)投資機(ji)會(hui)(hui)，需要用(yong)富有前瞻性的(de)眼光去考慮。”他說(shuo)。

徐高(gao)建議(yi)從兩個方向去抓投(tou)資機(ji)會(hui)(hui)，一是(shi)穩(wen)增(zeng)長。“目前經濟增(zeng)長的動能仍依(yi)靠傳統增(zeng)長引擎，如房地產和基礎(chu)設施投(tou)資，這(zhe)一局面未來幾年(nian)仍會(hui)(hui)延(yan)續，也會(hui)(hui)帶來一定的投(tou)資機(ji)會(hui)(hui)。”

二(er)是結(jie)構(gou)轉型(xing)(xing)。徐高說，從(cong)供(gong)給面看，我國技術進步的(de)(de)(de)(de)(de)步伐從(cong)未停止，必(bi)然會(hui)有更多企(qi)(qi)業(ye)涉(she)足技術水平更高的(de)(de)(de)(de)(de)子行業(ye)。這(zhe)類企(qi)(qi)業(ye)在未來(lai)(lai)的(de)(de)(de)(de)(de)全球市(shi)場競爭(zheng)中會(hui)有很強的(de)(de)(de)(de)(de)競爭(zheng)優勢，帶(dai)來(lai)(lai)投(tou)資(zi)的(de)(de)(de)(de)(de)機會(hui)。從(cong)需(xu)求面來(lai)(lai)講(jiang)，消(xiao)(xiao)費轉型(xing)(xing)仍在逐步推(tui)進，消(xiao)(xiao)費占整個經濟(ji)的(de)(de)(de)(de)(de)比(bi)重(zhong)(zhong)仍在提升，“十三五”期間這(zhe)一比(bi)重(zhong)(zhong)仍會(hui)加大。這(zhe)種持(chi)(chi)續的(de)(de)(de)(de)(de)消(xiao)(xiao)費升級(ji)，會(hui)給相關的(de)(de)(de)(de)(de)諸如耐用消(xiao)(xiao)費品、服務行業(ye)帶(dai)來(lai)(lai)持(chi)(chi)續的(de)(de)(de)(de)(de)需(xu)求拉(la)動，也會(hui)帶(dai)來(lai)(lai)投(tou)資(zi)機遇。

相(xiang)比而(er)言，林采宜更(geng)看(kan)好教(jiao)育和醫療(liao)兩個(ge)行(xing)(xing)業(ye)。“從行(xing)(xing)業(ye)上來看(kan)，目前(qian)中(zhong)國最短(duan)缺(que)的(de)應該是醫療(liao)和教(jiao)育。人口老(lao)齡化(hua)帶來對醫療(liao)健康的(de)需求，而(er)要解決勞(lao)動力不足主要靠教(jiao)育。”她(ta)分析稱。

在(zai)林采宜看來，醫療(liao)和(he)教育這兩個產業(ye)(ye)肯定(ding)會(hui)培養一(yi)批有創新的(de)、有市場意識的(de)企(qi)業(ye)(ye)，而那些真正能滿足經濟和(he)消費升(sheng)級換代(dai)需求(qiu)的(de)新企(qi)業(ye)(ye)，包括高端醫療(liao)、個性化(hua)或職業(ye)(ye)化(hua)教育，一(yi)定(ding)會(hui)得到市場的(de)追捧。

“‘十三(san)五(wu)’期(qi)間的重點仍是經濟轉型(xing)。”潘向東篤信，那些與轉型(xing)相(xiang)關的產(chan)(chan)業成長最為(wei)迅速(su)，所以(yi)作為(wei)投資(zi)者應該關注的是快速(su)發展期(qi)的產(chan)(chan)業，其(qi)中與服務型(xing)相(xiang)關的產(chan)(chan)業發展最為(wei)優秀，也(ye)最值得投資(zi)。

“踏破(po)青山人未(wei)老，風景這(zhe)邊(bian)獨好(hao)！”環顧(gu)國際(ji)投資(zi)(zi)(zi)市(shi)場，國內(nei)投資(zi)(zi)(zi)者不(bu)必再為“資(zi)(zi)(zi)產(chan)荒(huang)”所困，也不(bu)要為暫時的(de)經(jing)濟增速(su)放(fang)緩所障目(mu)，放(fang)長眼光，才能發現真正(zheng)的(de)投資(zi)(zi)(zi)機會不(bu)在遠方，而就在你我身邊(bian)。