2016年一季度(du)行(xing)情已將無數(shu)小伙(huo)伴(ban)嚇(xia)傻。今年還會(hui)(hui)有大行(xing)情嗎？下(xia)一波(bo)反(fan)彈之前如何布局？在國泰君安春季投資(zi)策略會(hui)(hui)上，首席宏觀(guan)分析(xi)(xi)師(shi)任澤平(ping)和首席策略分析(xi)(xi)師(shi)喬(qiao)永遠(yuan)說：

全年1次降息6次降準

2016年，積(ji)極的(de)財政(zheng)政(zheng)策(ce)(ce)將更加(jia)積(ji)極，穩健(jian)的(de)貨(huo)幣政(zheng)策(ce)(ce)穩健(jian)略寬松，預計全(quan)年有1次降(jiang)息6次降(jiang)準。

大類資產超配黃金

大類資產方面，債市(shi)(shi)近期受(shou)穩增長(chang)超預(yu)期、滯漲(zhang)預(yu)期等影響短(duan)期休整，未來驅(qu)動(dong)力來自(zi)貨幣寬(kuan)松、周期證(zheng)偽、經濟基本(ben)面再(zai)下臺階(jie)等。房市(shi)(shi)總量放緩、結構分化，一線調控后需求向大都市(shi)(shi)圈衛(wei)星城(cheng)擠出。美元(yuan)階(jie)段(duan)性見頂(ding)但(dan)仍(reng)在強勢周期。大宗商品(pin)短(duan)期受(shou)補庫需求和中國穩增長(chang)預(yu)期反彈，但(dan)缺(que)乏(fa)基本(ben)面支撐，超配黃金。

市場調整接近尾聲

股市全年主基調休養生息。5000點調整以來，市場正逐漸接近調整尾聲。存量博弈下結構性行情，賣出高風險偏好的偽成長，向低估值有業績的方向抱團。關注供給側改革五大任務、國企改革、財稅金融改革、資產證券化、軍改、大宗反彈、黃金等。

周期板塊繼續進攻

長期需(xu)求不振(zhen)條(tiao)件(jian)下，使周(zhou)期品和(he)股票的(de)周(zhou)期板塊具備實體負庫存、機(ji)構(gou)零配置的(de)重要前提，并為投資者提供了(le)誘人的(de)彈性。

投資者應該把上游的有色、煤炭、基礎化工、鋼鐵和地產產業鏈條作為進攻的品種，并把銀行、電力及食品飲料作為基礎的配置。進攻性的行業將出現20%以上的反彈空間。主題投資：求變求新，新技術轉向新應用+新消費，著重推薦移動支付主題。

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