每經(jing)編輯｜每經(jing)記者 劉明濤(tao)    

◎每經記者 劉明濤

盡管長期頂著高估值的帽子，但創業板2015年(nian)的確迎來一個新的里程碑，即5年(nian)來業績增速最快！然而，市場(chang)對此反(fan)應(ying)冷(leng)淡，反(fan)而是周(zhou)期股(gu)贏(ying)得市場(chang)青睞。

創(chuang)業板(ban)：處于業績增長(chang)高(gao)峰

根(gen)據同(tong)花順IFIND數(shu)據統計(ji)顯示，目前創(chuang)業板已(yi)有(you)460只(zhi)個(ge)股(gu)(gu)發布了業績快報或年(nian)報，共有(you)300只(zhi)個(ge)股(gu)(gu)2015年(nian)凈(jing)利潤實(shi)現同(tong)比增(zeng)長(chang)，其中，有(you)67只(zhi)個(ge)股(gu)(gu)凈(jing)利潤同(tong)比實(shi)現翻番(fan)，增(zeng)長(chang)率超過100%。而凈(jing)利潤出現同(tong)比下(xia)滑的(de)有(you)160只(zhi)，占(zhan)比不(bu)足35%。整(zheng)體來看(kan)，2015年(nian)，創(chuang)業板460只(zhi)個(ge)股(gu)(gu)整(zheng)體凈(jing)利潤增(zeng)長(chang)26.26%，創(chuang)下(xia)近(jin)5年(nian)新高。

記者注意到，回顧近5年(nian)(nian)時(shi)間，2013年(nian)(nian)是整(zheng)(zheng)個(ge)創(chuang)(chuang)業(ye)(ye)板(ban)的低谷期，整(zheng)(zheng)體凈利(li)潤處于下滑狀態，較2012年(nian)(nian)回落5.39%，而以5年(nian)(nian)時(shi)間來看，創(chuang)(chuang)業(ye)(ye)板(ban)凈利(li)潤增速處于一個(ge)“V”型反彈的態勢。數據顯示，2011年(nian)(nian)和2012年(nian)(nian)，創(chuang)(chuang)業(ye)(ye)板(ban)整(zheng)(zheng)體凈利(li)潤同比增速分別為21.92%和2.79%，加(jia)上(shang)2013年(nian)(nian)的負(fu)增長，呈現出持續(xu)下滑的趨勢。到2014年(nian)(nian)，創(chuang)(chuang)業(ye)(ye)板(ban)整(zheng)(zheng)體凈利(li)潤增長22.54%，增速實現大幅反彈，而剛剛過去的2015年(nian)(nian)，該數值(zhi)再(zai)次走高(gao)。

值得(de)注意(yi)的是，若比較(jiao)近三(san)年凈(jing)利(li)潤增速，創業板(ban)有150余只個(ge)股均實現凈(jing)利(li)潤增長(chang)(chang)，其中(zhong)，有21只個(ge)股凈(jing)利(li)潤連續增長(chang)(chang)超過30%，比如(ru)網宿科技、萬邦達(da)、盛運環保(bao)、金(jin)通靈等。

不(bu)過，盡管創業(ye)(ye)板(ban)業(ye)(ye)績實(shi)現新的突破，但是(shi)在(zai)二級市場(chang)上，資本并不(bu)買賬(zhang)，今(jin)年(nian)以來，創業(ye)(ye)板(ban)指數跌(die)27.38%，表(biao)現遠遠弱于滬(hu)指。經過連續的大跌(die)，目(mu)前(qian)創業(ye)(ye)板(ban)整體市盈率為74.51倍，相比2012年(nian)和2013年(nian)依(yi)然偏高，這也許是(shi)目(mu)前(qian)制約創業(ye)(ye)板(ban)超(chao)跌(die)反彈(dan)的最大因素。

周期股：分析師齊捧、基金超(chao)買

反觀當前(qian)市場最火(huo)熱的(de)(de)周期(qi)(qi)股，他們(men)崛起的(de)(de)邏輯離不(bu)開大(da)宗(zong)商(shang)品(pin)大(da)周期(qi)(qi)復蘇的(de)(de)背景，在國(guo)際大(da)宗(zong)商(shang)品(pin)價格快速反彈的(de)(de)同時(shi)，目前(qian)各大(da)券商(shang)金牌分析師(shi)也是不(bu)遺余力地唱多周期(qi)(qi)股。

據《每日經濟新聞》記(ji)者統計(ji)，進入(ru)3月(yue)份，已(yi)經有59份關于(yu)有色金屬行(xing)業(ye)的(de)研(yan)究(jiu)報告以及62份關于(yu)鋼鐵(tie)行(xing)業(ye)的(de)研(yan)究(jiu)報告。其(qi)中，排名前三的(de)2015年新財富最佳分析(xi)師基本上都積極唱多，對行(xing)業(ye)表示樂觀預期(qi)。

比如有(you)(you)色金(jin)(jin)屬(shu)(shu)(shu)(shu)行業(ye)方(fang)面，去(qu)年新(xin)財富有(you)(you)色金(jin)(jin)屬(shu)(shu)(shu)(shu)行業(ye)最佳分(fen)析(xi)師、海通證券施(shi)毅日前發(fa)布報告表示(shi)，目前全球基(ji)本金(jin)(jin)屬(shu)(shu)(shu)(shu)供給過剩問題還待解決，而金(jin)(jin)屬(shu)(shu)(shu)(shu)庫(ku)存(cun)量主(zhu)要反映的(de)是(shi)供給端的(de)情況，通過分(fen)析(xi)過去(qu)10年基(ji)本金(jin)(jin)屬(shu)(shu)(shu)(shu)庫(ku)存(cun)以(yi)及對應(ying)金(jin)(jin)屬(shu)(shu)(shu)(shu)價(jia)格(ge)可見(jian)，對于大部分(fen)基(ji)本金(jin)(jin)屬(shu)(shu)(shu)(shu)，庫(ku)存(cun)下降(jiang)周期恰是(shi)金(jin)(jin)屬(shu)(shu)(shu)(shu)價(jia)格(ge)攀升的(de)時期。

而(er)2015年鋼(gang)鐵行業新財富最佳分析師、排(pai)名(ming)第一的長(chang)江證券王鶴(he)濤3月9日剛(gang)剛(gang)發布公告指出，在同步反彈(dan)的全(quan)球(qiu)大宗商品價(jia)格(ge)(ge)中，黑色(se)表現(xian)始終最為搶眼。雖然供(gong)(gong)給(gei)調整滯后于需(xu)求(qiu)(qiu)，庫存也只(zhi)是需(xu)求(qiu)(qiu)變化的結果，并(bing)不能改變方向，但(dan)卻可以改變幅度(du)。低供(gong)(gong)給(gei)低庫存放大了本輪鋼(gang)價(jia)上漲的彈(dan)性。短期來看，在目前板材(cai)(cai)需(xu)求(qiu)(qiu)穩(wen)定趨勢(shi)未變、長(chang)材(cai)(cai)需(xu)求(qiu)(qiu)好(hao)轉預(yu)期尚未需(xu)要兌現(xian)的階(jie)段，預(yu)計價(jia)格(ge)(ge)仍將延續強勢(shi)，但(dan)需(xu)要警(jing)惕鋼(gang)廠(chang)因盈利持續轉好(hao)而(er)復產過(guo)快給(gei)價(jia)格(ge)(ge)帶來的供(gong)(gong)給(gei)端壓力。

從目前券商(shang)各方的(de)態度來看(kan)，較(jiao)為一致的(de)看(kan)法(fa)是周(zhou)期性行(xing)業短期存(cun)在較(jiao)大投資機會。

另(ling)一方面，《每日經(jing)濟新聞(wen)》記者從目前公布(bu)的(de)(de)基金年報里發(fa)現，在(zai)2015年四季度(du)，基金對于鋼鐵與有色(se)的(de)(de)態度(du)都(dou)是增(zeng)量(liang)買(mai)進為主，凈加倉環比增(zeng)多1億多股。

根據同花順(shun)IFIND數據顯示，基(ji)(ji)金(jin)(jin)在2015年在四季(ji)度累(lei)計加(jia)倉(cang)(cang)有(you)色金(jin)(jin)屬和(he)鋼(gang)(gang)鐵(tie)板塊股份(fen)(fen)達6.52億(yi)(yi)股，相比(bi)三季(ji)度加(jia)倉(cang)(cang)5.39億(yi)(yi)股，增倉(cang)(cang)幅(fu)度環比(bi)增加(jia)1.13億(yi)(yi)股。其中，紫(zi)金(jin)(jin)礦(kuang)(kuang)業(ye)、武(wu)鋼(gang)(gang)股份(fen)(fen)最為受寵，分(fen)別得到兩(liang)家基(ji)(ji)金(jin)(jin)的大幅(fu)度增倉(cang)(cang)。比(bi)如工(gong)銀瑞信雙(shuang)利債券(quan)(quan)(quan)型證(zheng)券(quan)(quan)(quan)投(tou)資(zi)基(ji)(ji)金(jin)(jin)A類和(he)國泰國證(zheng)有(you)色金(jin)(jin)屬行業(ye)指(zhi)數分(fen)級(ji)證(zheng)券(quan)(quan)(quan)投(tou)資(zi)基(ji)(ji)金(jin)(jin)分(fen)別增倉(cang)(cang)紫(zi)金(jin)(jin)礦(kuang)(kuang)業(ye)499.99萬股和(he)197.36萬股；易方達穩健(jian)收益債券(quan)(quan)(quan)型證(zheng)券(quan)(quan)(quan)投(tou)資(zi)基(ji)(ji)金(jin)(jin)A和(he)交(jiao)銀施羅德國企(qi)改革靈活配置混合型證(zheng)券(quan)(quan)(quan)投(tou)資(zi)基(ji)(ji)金(jin)(jin)分(fen)別增倉(cang)(cang)武(wu)鋼(gang)(gang)股份(fen)(fen)171.78萬股和(he)115.1萬股。

市場(chang)人士指出，從基(ji)金(jin)增倉情況來(lai)看，對(dui)有色金(jin)屬和(he)鋼(gang)鐵(tie)板塊(kuai)加大(da)了投資力度，不過指數(shu)型基(ji)金(jin)偏多，屬于(yu)必須(xu)配置，到(dao)(dao)底在(zai)這波周期(qi)股行情中，基(ji)金(jin)參(can)與度如(ru)何，到(dao)(dao)2016年一季報時，將(jiang)會體現的更(geng)加直接和(he)明顯。