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每經記者 黃修眉

世界金融史上(shang)，大(da)概(gai)沒有哪個(ge)家族(zu)發揮的作用能與(yu)羅(luo)斯柴爾(er)德家族(zu)（Rothschild Family）相提并論，對歐(ou)洲(zhou)(zhou)經濟史并間(jian)接(jie)對歐(ou)洲(zhou)(zhou)政治史產(chan)生(sheng)影響達兩百年之久。

就在(zai)不久前，羅斯(si)柴爾(er)德(de)家(jia)族(zu)(zu)旗下投資信托(tuo)公司RIT Capital發布了2015年(nian)(nian)財報(bao)，《每日經濟新(xin)聞》記者注意到，由于是(shi)在(zai)倫(lun)敦上(shang)市的(de)信托(tuo)公司，羅斯(si)柴爾(er)德(de)家(jia)族(zu)(zu)投資情況并不為大眾所熟(shu)知(zhi)。而在(zai)2015年(nian)(nian)全球(qiu)股(gu)市多番動蕩，諸多華爾(er)街(jie)巨擘都馬失前蹄(ti)的(de)背景下，RIT信托(tuo)的(de)2015年(nian)(nian)每股(gu)資產凈值總回(hui)報(bao)率仍同比上(shang)漲至8.1%。自(zi)1988年(nian)(nian)創立至今的(de)28年(nian)(nian)中，RIT信托(tuo)的(de)每股(gu)資產凈值總回(hui)報(bao)率超(chao)1800%，是(shi)同時段MSCI全球(qiu)指數的(de)4.5倍。

去年回報率高出MSCI全球指數5.8%

截至2015年12月31日，RIT信托管理著24.41億(yi)英鎊(bang)（約合(he)225.7億(yi)元人民幣）的(de)(de)資(zi)產(chan)，過去一年的(de)(de)每股(gu)資(zi)產(chan)凈值總回報率(lv)為(wei)8.1%，股(gu)價總回報率(lv)為(wei)22.7%。數字聽起來沒有概(gai)念(nian)，但與涵蓋70多個國家超14.8萬支每日指數，2015年回報率(lv)卻僅有2.3%的(de)(de)MSCI全球指數（ MSCI All Country ;World Index）相比，RIT信托的(de)(de)回報率(lv)高(gao)出不少。

數(shu)(shu)據顯示，RIT信托一(yi)年(nian)每股(gu)資產凈值(zhi)總回報(bao)率(lv)高出(chu)MSCI全球指(zhi)數(shu)(shu)5.8%；三年(nian)同一(yi)回報(bao)率(lv)至40.4%，高出(chu)MSCI全球指(zhi)數(shu)(shu)2.1%；102.3%的十(shi)年(nian)回報(bao)率(lv)高出(chu)MSCI全球指(zhi)數(shu)(shu)28.3%；而只有五(wu)年(nian)回報(bao)率(lv)為(wei)34.8%，低于MSCI全球指(zhi)數(shu)(shu)11.6個百分點。

RIT信托的股票投資目的地主要(yao)在美國(guo)，但(dan)過去一年(nian)全球(qiu)金(jin)融市(shi)場屢次動(dong)蕩，去年(nian)8月(yue)(yue)~9月(yue)(yue)的“血(xue)洗”，更是(shi)將標普500指數的2015年(nian)年(nian)線打(da)成了-0.73%。

從RIT信托(tuo)歷(li)年(nian)每股資(zi)產凈值(zhi)總回(hui)報(bao)率來看，不斷攀(pan)升(sheng)的(de)回(hui)報(bao)率曲線說明了羅(luo)斯柴爾(er)德(de)家(jia)族掌管信托(tuo)的(de)能力(li)。2015年(nian)財(cai)報(bao)顯示，從1988年(nian)創立至今的(de)28年(nian)中，RIT信托(tuo)的(de)每股資(zi)產凈值(zhi)總回(hui)報(bao)率超1800%，而同(tong)(tong)時期的(de)MSCI全球指(zhi)數回(hui)報(bao)率僅為400%左右，是同(tong)(tong)時段MSCI全球指(zhi)數的(de)4.5倍。

投資風格穩健喜好消費品股票

《每(mei)日經(jing)濟新聞》記者(zhe)注意到(dao)，盡管擁有(you)證(zheng)券、私人(ren)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)、實物(wu)資(zi)(zi)(zi)產、政府(fu)債(zhai)券等多(duo)種投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)方式，證(zheng)券仍是RIT信托最大類別的(de)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)項目。占(zhan)(zhan)總資(zi)(zi)(zi)產凈值的(de)67%，相當于16.35億英鎊，對去年8.1%的(de)每(mei)股資(zi)(zi)(zi)產凈值總回報率貢獻(xian)也最大，其中(zhong)5.8%的(de)漲幅都來自于證(zheng)券類別。其次是私人(ren)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)，占(zhan)(zhan)總資(zi)(zi)(zi)產凈值的(de)23%，約合5.61億英鎊，但對8.1%每(mei)股資(zi)(zi)(zi)產凈值總回報率的(de)貢獻(xian)只有(you)0.7%。

總共24.41億英(ying)鎊(bang)的資產(chan)中，有20%也就是(shi)4.875億英(ying)鎊(bang)來自于股票收入。而(er)在RIT信(xin)托2015年11大重倉(cang)股中，有四(si)家(jia)公司都是(shi)消費(fei)品企業。

資(zi)金(jin)占比最大的(de)是(shi)通(tong)過資(zi)產管理公司(si)Trian Partner投資(zi)的(de)百(bai)事可樂和(he)食(shi)品公司(si)億滋國際的(de)股(gu)票(piao)，2015年(nian)年(nian)底投資(zi)資(zi)金(jin)為5820萬(wan)英鎊。億滋國際的(de)前身(shen)為全(quan)美(mei)第(di)一(yi)、全(quan)球(qiu)第(di)二大的(de)食(shi)品公司(si)卡夫食(shi)品，擁有奧(ao)利(li)奧(ao)、吉百(bai)利(li)、和(he)Ritz餅(bing)干等經典品牌(pai)。

RIT信(xin)(xin)托第二大(da)重倉股則是全球著名的(de)個人消費品公(gong)司(si)高(gao)露潔(jie)，總投4680萬(wan)英鎊(bang)。此外(wai)，另外(wai)兩家(jia)消費品相關公(gong)司(si)為美國最大(da)的(de)有線電視(shi)傳輸和(he)寬(kuan)帶通信(xin)(xin)公(gong)司(si)康卡斯(si)特(te)和(he)迪斯(si)尼公(gong)司(si)。

值(zhi)得(de)注意的(de)(de)是，在去年(nian)下半年(nian)全(quan)球股(gu)市遭血洗時，這(zhe)(zhe)幾家消費品公司股(gu)票(piao)不跌反漲(zhang)(zhang)，體(ti)現出了(le)較強(qiang)的(de)(de)防御(yu)價(jia)值(zhi)。具體(ti)來看，去年(nian)8月24日(ri)~10月30日(ri)，高露潔股(gu)價(jia)上漲(zhang)(zhang)超11%，百事可樂的(de)(de)股(gu)價(jia)也在同(tong)時段上漲(zhang)(zhang)6.17%，億滋(zi)國際(ji)股(gu)價(jia)上漲(zhang)(zhang)7.5%。從這(zhe)(zhe)個角度講，羅斯柴爾(er)德家族股(gu)票(piao)投資的(de)(de)策略可謂穩(wen)健。