每經編輯｜吳林(lin)靜    

每經記者 吳林靜

 為了能(neng)夠啃(ken)到盛大游(you)戲(xi)這(zhe)塊(kuai)“大蛋糕(gao)”，中銀絨業（000982，SZ）給出了一張(zhang)短(duan)期(qi)難兌現(xian)的“支票(piao)”。

中(zhong)銀(yin)絨(rong)業(ye)控(kong)股(gu)(gu)股(gu)(gu)東近日(ri)出具一份41.19%股(gu)(gu)權優先出售給(gei)中(zhong)銀(yin)絨(rong)業(ye)的承諾(nuo)函，由此引來深交所關注(zhu)。3月8日(ri)，中(zhong)銀(yin)絨(rong)業(ye)回(hui)復時稱，無(wu)論是(shi)(shi)盛大游(you)(you)戲41.19%股(gu)(gu)權置(zhi)入(ru)還是(shi)(shi)100%整體置(zhi)入(ru)都存在風險(xian)，主要是(shi)(shi)中(zhong)絨(rong)集(ji)團并沒(mei)有與盛大游(you)(you)戲私有化財團的各股(gu)(gu)東就(jiu)資本(ben)運作方案達(da)成一致意見(jian)。不僅如此，中(zhong)銀(yin)集(ji)團、關聯方涉及的訴訟(song)事項也將影響盛大游(you)(you)戲的置(zhi)入(ru)。

《每(mei)日經濟新聞》記者注意到，中(zhong)絨集團(tuan)自2014年(nian)9月就簽署了(le)盛(sheng)大(da)游戲(xi)(xi)私有(you)化財(cai)團(tuan)的協議，歷時(shi)一年(nian)半有(you)余，依舊懸而未決。想裝(zhuang)入盛(sheng)大(da)游戲(xi)(xi)，首(shou)先得翻過“五座大(da)山(shan)”，財(cai)團(tuan)內(nei)部意見(jian)未能統(tong)一，中(zhong)銀(yin)絨業此次坦言(yan)盛(sheng)大(da)游戲(xi)(xi)“無(wu)法在短期內(nei)整體植入”。

股東分歧致置入擱淺

 從(cong)前年(nian)8月一直到今年(nian)2月25日，中銀絨業停牌一年(nian)半之(zhi)久，而參與(yu)盛(sheng)(sheng)大(da)游(you)(you)戲私有(you)化、回(hui)歸(gui)境內資(zi)本市場(chang)的過程頻生枝節。復牌時，中銀絨業披露了中絨集(ji)團(tuan)發來的“不可撤(che)銷承諾”：會將間接控制和持有(you)的全部盛(sheng)(sheng)大(da)游(you)(you)戲41.19%的股份（或對(dui)應享(xiang)有(you)的盛(sheng)(sheng)大(da)游(you)(you)戲全部資(zi)產與(yu)權益(yi)）優先出售給(gei)上市公司。

為什么不是100%的權(quan)(quan)益(yi)整體置(zhi)(zhi)入？3月8日，中銀絨業回復(fu)深交所關注函時稱，沒(mei)有承(cheng)諾整體置(zhi)(zhi)入因為股東之(zhi)間(jian)還存在分歧。中絨集(ji)團(tuan)并沒(mei)有與盛大游戲各股東就(jiu)“盛大游戲資本運作方案(an)達成一(yi)致(zhi)意(yi)見”，41.19%股權(quan)(quan)的“承(cheng)諾函”只能代表中絨集(ji)團(tuan)自身持有的權(quan)(quan)益(yi)。

除了意(yi)見不統一，盛大游戲私(si)有化財團(tuan)的(de)(de)股(gu)(gu)東之間還存在司法糾紛(fen)。中絨集(ji)團(tuan)及控制(zhi)的(de)(de)兩(liang)個持股(gu)(gu)平(ping)臺收(shou)到其他(ta)部分股(gu)(gu)東申(shen)(shen)請的(de)(de)禁(jin)制(zhi)令(ling)、仲裁(cai)申(shen)(shen)請。

財團股東間的(de)分歧致使盛(sheng)大(da)游戲私(si)有化完成后的(de)資本運作一再擱淺。中銀(yin)絨業在回(hui)復中表示，如果無(wu)法達成一致意見(jian)“將導致盛(sheng)大(da)游戲100%權益無(wu)法在短(duan)期(qi)內以證(zheng)券法律(lv)法規允許的(de)方式整體置入中銀(yin)絨業”。

其實，不僅短期無法(fa)實現100%置入(ru)(ru)，置入(ru)(ru)中絨集(ji)(ji)團控制的41.19%股權也沒(mei)有想(xiang)象中樂觀。《每日經濟(ji)新聞(wen)》記(ji)者注(zhu)意到，盛大游(you)戲通過VIE構(gou)架(jia)控制了(le)境內主要(yao)運營實體(ti)，無論是整體(ti)置入(ru)(ru)還是部分置入(ru)(ru)，都不滿足證監會重組上(shang)市的法(fa)規要(yao)求。中絨集(ji)(ji)團此前所稱的“只要(yao)上(shang)市公司提出(chu)收購計劃就出(chu)售”承諾難(nan)兌現。

“障礙重重，官司纏(chan)身(shen)”，有股(gu)民在股(gu)吧里慨嘆。在中(zhong)(zhong)銀絨業梳(shu)理的涉及盛大(da)游戲的五(wu)大(da)“主要(yao)風險(xian)”中(zhong)(zhong)，除了以(yi)上股(gu)東分歧，另外(wai)三項都是纏(chan)身(shen)的官司：上市(shi)公司被(bei)(bei)證監會立案(an)調查；公司實際控制人馬生國被(bei)(bei)刑事(shi)(shi)立案(an)、相關合伙企業份額被(bei)(bei)凍結事(shi)(shi)項；中(zhong)(zhong)絨集團涉及盛大(da)游戲私有化份額的境內(nei)訴(su)訟事(shi)(shi)項。    

據悉，上述案件均在立(li)案調查階段。在3月1日的投資(zi)(zi)者說明(ming)會上，中(zhong)銀絨業(ye)方面表(biao)示，在此期(qi)間，“公司無法進(jin)(jin)行再融(rong)資(zi)(zi)、發行股份購買資(zi)(zi)產等(deng)資(zi)(zi)本(ben)運(yun)作”，如果結(jie)案被處罰，不得進(jin)(jin)行相(xiang)關資(zi)(zi)本(ben)運(yun)作的時間將再延長(chang)。

回歸A股一再延期

 中銀絨業的回復函(han)潑來(lai)一盆冷水，股吧里哀嚎連(lian)連(lian)。從2014年1月收到(dao)私(si)有(you)化要約到(dao)2015年11月完成合并交(jiao)易(yi)的交(jiao)割，盛大游戲的私(si)有(you)化進程持續了(le)近兩年。

2014年9月，中(zhong)(zhong)銀絨業披露中(zhong)(zhong)絨集團加(jia)入了私(si)有化財團，《每(mei)日經濟新聞》記(ji)者(zhe)注意(yi)到，中(zhong)(zhong)絨集團及相關平臺持有盛(sheng)大游戲(xi)41.19%股(gu)份(fen)，占表決權總數的46.66%，在財團中(zhong)(zhong)是“參與方(fang)和主導方(fang)”，然而這個身份(fen)并沒有讓(rang)后(hou)續的資本運作順利進(jin)行。

私(si)有化(hua)財(cai)團你來我往，先后發(fa)生了五(wu)次(ci)變更。甚(shen)至在(zai)去(qu)年6月(yue)，半(ban)路殺出世紀華通(tong)，后者宣布其控(kong)股(gu)股(gu)東、二股(gu)東、三股(gu)東亦(yi)加入了盛(sheng)大游戲私(si)有化(hua)財(cai)團。歷經變數，如(ru)今橫亙在(zai)盛(sheng)大游戲借殼中銀絨業面前的，還有上述五(wu)座“大山”。

盛大游戲私有化回(hui)歸A股(gu)，一度讓投資者(zhe)興奮。要(yao)知道，投資者(zhe)都期待再次(ci)上演(yan)七喜控股(gu)、世(shi)紀(ji)游輪(lun)等這類(lei)公司被中(zhong)概股(gu)借殼后股(gu)價翻番。其(qi)中(zhong)，世(shi)紀(ji)游輪(lun)在披露方案后連續20個漲停，致使(shi)巨人網絡(luo)估值(zhi)較在美退市時膨(peng)脹近(jin)10倍。

今年2月底(di)3月初(chu)，中(zhong)(zhong)銀(yin)絨業短暫復牌(pai)6天(tian)里，憑借著盛(sheng)大游戲回歸A股的(de)超級預期牛氣沖(chong)天(tian)，資(zi)本市場幾乎每天(tian)都報以“一(yi)”字板的(de)熱情。因為股票交易異常波動，中(zhong)(zhong)銀(yin)絨業已申請(qing)3月4日(ri)再次(ci)停牌(pai)。

“短期無法置入”，回歸(gui)境內資本(ben)市場一再延期，屆時市場還是否追逐游(you)戲產業，盛大游(you)戲的業績能(neng)否強勢回歸(gui)有待(dai)時間檢驗。

回歸A股一(yi)(yi)再生(sheng)波瀾，市場又出(chu)現了戲劇的一(yi)(yi)幕。中銀絨業上周短暫(zan)復牌的最(zui)后(hou)一(yi)(yi)天，占據賣一(yi)(yi)位置的機構專用席(xi)位一(yi)(yi)舉(ju)套現近(jin)4億(yi)元(yuan)(yuan)，位居賣二(er)、賣三(san)席(xi)位的機構也上演了“資本逃(tao)亡”，然(ran)而買方前五(wu)的席(xi)位買入(ru)額均未超過億(yi)元(yuan)(yuan)。當(dang)天，中銀絨業依舊以漲(zhang)停板收尾，隨(sui)后(hou)停牌。