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每經記者 王硯丹

2月27日，首(shou)份券商2015年(nian)(nian)年(nian)(nian)報正式(shi)出爐。在A股市(shi)場大震(zhen)蕩中(zhong)，光(guang)大證券（601788，收盤價15.91元）2015年(nian)(nian)實現“歷史最好經營業績”，期內實現歸屬凈利潤(run)76.47億元，同比增長269.7%。但最吸引(yin)市(shi)場目光(guang)的并不是其(qi)業績數據，而是公司披(pi)露的救市(shi)資金賬單。

救市不影(ying)響2015年凈利潤

光大證(zheng)券2015年年報披露，根據(ju)公司與證(zheng)金公司簽訂(ding)的(de)相關合同，公司分別于2015年7月6日和2015年9月1日出資43.8億(yi)元(yuan)和14.768億(yi)元(yuan)投(tou)入證(zheng)金公司設(she)立的(de)專戶投(tou)資。

光大證券進一(yi)步說明稱，“該(gai)(gai)專(zhuan)戶(hu)由本公司與其他投資(zi)該(gai)(gai)專(zhuan)戶(hu)的(de)證券公司按(an)投資(zi)比例(li)分擔投資(zi)風險分享投資(zi)收益(yi)，由證金(jin)公司進行統一(yi)運作(zuo)與投資(zi)管理。于(yu)2015年12月31日，公司根據證金(jin)公司提供的(de)資(zi)產報告確(que)定(ding)年末賬面價(jia)值。”

上述兩次投資(zi)資(zi)金合(he)計(ji)58.568億元，由(you)于計(ji)入“可供出(chu)售金融(rong)資(zi)產”，按照會計(ji)準(zhun)則規定，不影響2015年光(guang)大證券凈(jing)利潤，只影響凈(jing)資(zi)產。

從上面兩次光(guang)大證(zheng)券投(tou)入的時間點來看，2015年7月6日(ri)是殺(sha)跌第(di)一波的最后(hou)(hou)階(jie)段(duan)，上證(zheng)指(zhi)數(shu)在兩天后(hou)(hou)，即7月8日(ri)見底殺(sha)跌第(di)一波低點3421點。當年9月1日(ri)是市場(chang)(chang)二次探(tan)底后(hou)(hou)剛剛企穩的階(jie)段(duan)——2015年8月26日(ri)市場(chang)(chang)殺(sha)跌至2850點后(hou)(hou)止跌回穩。

盡(jin)管證(zheng)金公司的(de)(de)借款數據和投資(zi)(zi)總額沒有官方數據，但據相關媒(mei)體(ti)測(ce)算，其(qi)融資(zi)(zi)來源包括券商(shang)資(zi)(zi)金、銀行授(shou)信、銀行間(jian)市場拆(chai)借等，其(qi)獲(huo)得的(de)(de)商(shang)業銀行授(shou)信規模約(yue)為2.5萬(wan)億~3萬(wan)億元之間(jian)。另外，去年下(xia)半(ban)年券商(shang)向(xiang)證(zheng)金公司提供的(de)(de)救市資(zi)(zi)金約(yue)為2200億元。

行業九(jiu)成利(li)潤用于救市(shi)？

近60億的救市資金(jin)對光大(da)證券意味著什么呢？

2015年(nian)，光(guang)大(da)證(zheng)券取得“歷史最好經營業(ye)績”，實(shi)現營業(ye)收(shou)入165.71億元(yuan)，同比(bi)增長151.02%；實(shi)現歸屬凈(jing)利(li)潤(run)76.47億元(yuan)，同比(bi)增長269.7%。截至2015年(nian)末(mo)，公司(si)凈(jing)資產為424.24億元(yuan)。由(you)此可見，光(guang)大(da)證(zheng)券向證(zheng)金公司(si)提(ti)供的58.568億元(yuan)救市資金，相當(dang)(dang)于公司(si)當(dang)(dang)年(nian)收(shou)入的35.34%，當(dang)(dang)年(nian)凈(jing)利(li)潤(run)的76.59%，當(dang)(dang)年(nian)年(nian)末(mo)凈(jing)資產的13.81%。

根據證(zheng)券(quan)業協會統(tong)計，截至2015年12月31日，125家證(zheng)券(quan)公(gong)司(si)總(zong)資產(chan)為6.42萬(wan)億，凈資產(chan)1.45萬(wan)億，較期初分(fen)別增(zeng)長57%和(he)58%；全行(xing)(xing)業實現營業收入5752億元，同比增(zeng)長121%；凈利潤2448億元，同比增(zeng)長154%。這(zhe)樣(yang)看(kan)來，如果去年下半(ban)年券(quan)商向證(zheng)金公(gong)司(si)提供的(de)救(jiu)市(shi)資金達(da)到了2200億元，則相當于行(xing)(xing)業凈利潤的(de)89.87%。

盡管上(shang)述數據只是估算，但(dan)從中可以看(kan)出(chu)，整個(ge)券商(shang)行業為證(zheng)金公司(si)順利(li)救市提(ti)供(gong)了堅(jian)實(shi)的基礎。但(dan)至少在目前，這部分資(zi)金很可能處于浮虧狀態。

2015年(nian)(nian)(nian)7月6日(ri)，即光(guang)大證券(quan)將(jiang)首筆43.8億元存入證金公(gong)(gong)司專戶當天，滬深(shen)300指(zhi)(zhi)數(shu)收于(yu)3998點，到9月1日(ri)將(jiang)第二筆救(jiu)市(shi)資金14.768億元匯入證金公(gong)(gong)司時，滬深(shen)300指(zhi)(zhi)數(shu)已經(jing)跌至3362點。2016年(nian)(nian)(nian)2月26日(ri)，滬深(shen)300指(zhi)(zhi)數(shu)最新收于(yu)2948點，較2015年(nian)(nian)(nian)7月6日(ri)下跌了1050點，跌幅26.26%；較2015年(nian)(nian)(nian)9月1日(ri)下跌12.31%。

若是(shi)按照(zhao)指(zhi)數(shu)收益法(fa)來估(gu)算，截至2月(yue)26日光大證券投入(ru)的58.568億(yi)元浮虧可能達到13.32億(yi)元，其(qi)中第(di)(di)一(yi)次(ci)救市(shi)(shi)資(zi)金浮虧11.5億(yi)元，第(di)(di)二次(ci)救市(shi)(shi)資(zi)金浮虧1.82億(yi)元。