每經編輯｜每經記者(zhe) 鄭步(bu)春    

每經記者 鄭步春

本周美元震蕩上行，這基本與美國自身經濟因素無關，應主要得益于對手貨幣的弱勢，特別是極弱的英鎊。除英鎊相關消息繼續值得關注外，本周匯市下一個焦點應是本周五將公布的數據，這主要包括美國的GDP、個(ge)人收支、物價等數據。

美元被動升值

本周美元維持反彈勢頭，截至本周四18：22，美元指數暫報97.513點，本周迄今累計升值0.90%。

美元的強勢誘因眾多，大致說來有兩個：一是上周五公布的美國1月CPI數據不(bu)錯，二是本周(zhou)英(ying)鎊、日(ri)元(yuan)、歐元(yuan)等(deng)美元(yuan)主要對手貨幣走勢(shi)疲(pi)軟，特別是英(ying)鎊。

周一美元的上漲應主要(yao)緣于上周五公布的物價數據(ju)強勁，周二至(zhi)周四(si)美元升勢趨緩(huan)，其支撐主要(yao)來自(zi)對手貨幣的走(zou)軟，并非來自(zi)于美元自(zi)身基本(ben)面改善。

本周美國公布的經濟指標不如人意，周一公布的Markit美國2月制造業采購經理人指數為51.0，不如預期的52.5；周二公布的2月諮商會消費者信心指數為92.2，雖符合預期但明顯不如1月的98.1；周三公布的1月新屋銷量月率大降9.2%，不如預期的降4.4%，同在周三公布的2月Markit美國服務業采購經理指數降至49.8，為2013年10月以來首次低于50，亦遠不如1月的53.2。

很明(ming)顯，美元走(zou)(zou)強只是受(shou)(shou)益(yi)于對手(shou)貨幣走(zou)(zou)軟(ruan)。不過，假(jia)如未來美國經濟數據(ju)再(zai)度轉好(hao)，那么美元就將得到雙重支(zhi)撐，即(ji)既受(shou)(shou)對手(shou)貨幣走(zou)(zou)軟(ruan)支(zhi)撐，亦受(shou)(shou)加(jia)息預期支(zhi)撐，這(zhe)種情況下美元應仍可能上漲。

本周五，美國就將公布重磅數據，這主要包括1月個人收支、去年第四季GDP、第四(si)季度個(ge)人(ren)消費支出物價指(zhi)數等(deng)。

由美元月線看，大型態上仍處于區間震蕩格局，下檔支撐在93點一帶，上檔阻力在100點(dian)整數關。由(you)目(mu)前(qian)美元實情看，除非經(jing)濟指標轉(zhuan)強使(shi)加息預(yu)期提前(qian)，美元一般很難擺脫上(shang)述區間震蕩。

英鎊極度疲弱

英鎊弱勢已久，仍處于20多年來震蕩區間下端。最近20多年，英鎊最低也就1.3517美元，而現在僅1.3926美元。本周英鎊走勢極其疲弱，為四連陰累計跌幅高達3.00%。

英(ying)國可能脫離歐盟的(de)風波是造(zao)成英(ying)鎊本(ben)周如此殺跌的(de)重要因(yin)素。此外，英(ying)國央行(xing)副(fu)行(xing)長康利夫本(ben)周三(san)言論亦(yi)為(wei)英(ying)鎊利空，因(yin)其(qi)表(biao)示英(ying)國經濟在緩慢(man)復(fu)蘇(su)，但需要準備更多刺激措施。

退歐(ou)憂慮(lv)顯(xian)然(ran)是(shi)最近英(ying)鎊最主要利空(kong)。上周(zhou)雖然(ran)歐(ou)盟(meng)與英(ying)國(guo)達(da)成(cheng)了一(yi)些妥(tuo)協，但(dan)遠不(bu)足(zu)以(yi)緩解市場對英(ying)國(guo)脫歐(ou)的(de)憂慮(lv)。之所以(yi)會如此(ci)，主要是(shi)因為(wei)即使歐(ou)盟(meng)與英(ying)國(guo)達(da)成(cheng)再(zai)多妥(tuo)協，英(ying)國(guo)最終(zhong)是(shi)否留在歐(ou)盟(meng)仍有待(dai)公投。

目前，民調顯示，留在歐盟和退出歐盟的支持率旗鼓相當。周三據ComRes調查顯示，51%英國民眾支持留在歐盟及39%希望退出，而YouGov的另一調(diao)查顯示(shi)，兩個陣營(ying)勢(shi)均力敵。

英國退歐風波由來已久，最早于2011年英(ying)國(guo)的卡梅倫(lun)政(zheng)府就否決(jue)了歐(ou)盟(meng)財政(zheng)條(tiao)約(yue)，其后英(ying)國(guo)政(zheng)客(ke)每(mei)年都會拿此說(shuo)事(shi)。英(ying)國(guo)是老牌大(da)國(guo)，有明顯的保(bao)守、甚至本能(neng)的傲慢傾向，且與歐(ou)洲本土在(zai)地域(yu)上隔著海峽，所以其對歐(ou)洲共同主權(quan)的歐(ou)盟(meng)獨具些(xie)排斥感，這也(ye)很正常(chang)。因此，假如真(zhen)得舉(ju)行(xing)公(gong)投，結果如何還當真(zhen)難(nan)說(shuo)。

6月23日公投只可能“日益臨近”，所以這就對(dui)英鎊多頭顯然(ran)不利。因(yin)此，未來數月(yue)英鎊將大(da)概率(lv)挑戰(zhan)最近二十(shi)幾年低點，甚至不排(pai)除砸破的可能，操作上宜逢高(gao)布(bu)局空單。 

日元連升四周

日元已連續四周上漲，本周則繼續升值，但升幅大為收斂。至周四同上時間，本周日元累計微升0.29%于112.32日元兌1美(mei)元(yuan)。本周日元(yuan)升值大(da)致上得益于油(you)價回(hui)落所(suo)誘發的避險情緒上升。

本周G20金融會議將于上海召開，估計會議議程會有機會造成匯市波動，特別是具有爭議的日元匯率。IMF周三稱，G20現在必須計劃采取聯合刺激舉措，以止住全球經濟減速勢頭。IMF還(huan)表示，新興市場經濟體(ti)應在可行的情況下采取(qu)靈(ling)活(huo)的匯率。

日(ri)本(ben)采取了負(fu)利率(lv)政策，但仍(reng)不足以(yi)逼迫(po)銀行放貸，自然也(ye)極難提振經濟與通脹。

據周四日本財務省公布的數據，隨著日本央行的負利率政策壓制了國內債券的收益率，該國金融機構上周購買的外國證券創下紀錄。也就是說，日本低利率與國內借貸環境相關度日益弱化，甚至可能走向“全然無關”窘境。

本周日元走向除受制了避險情緒外，另將受周五將公布的日本CPI數據影響(xiang)，投資者可適度(du)留意(yi)。

未(wei)來(lai)日(ri)元走勢將(jiang)更多(duo)取決于避險情緒(xu)，而無邊(bian)際效應(ying)趨零(ling)的貨(huo)幣政策，投資者操作中應(ying)注意這個特(te)征。也就是說，除非日(ri)本央行貨(huo)幣政策實在太(tai)過離譜，一(yi)般就可(ke)相對漠視其(qi)舉措(cuo)，該做多(duo)日(ri)元時照(zhao)樣可(ke)以做多(duo)。