每經編輯｜丁舟洋(yang) 岳琦(qi)    

每經記者(zhe) 丁(ding)舟洋 岳(yue)琦(qi)

歷(li)時7個多月、耗資超10億元(yuan)，四川達(da)州地產商(shang)李勤(qin)以自然人身份通(tong)過(guo)二級市場(chang)累計(ji)買入成都路橋股份合(he)計(ji)約1.47億股，占公司總股本(ben)的20.0554%，終于成為上市公司第一(yi)大股東。

對(dui)于“闖(chuang)入者(zhe)”，成都路橋始終保持(chi)低調，沒(mei)有表現出(chu)明(ming)顯的“愛”或(huo)者(zhe)“憎”。但《每日(ri)經濟新聞》記(ji)者(zhe)多(duo)方調查了(le)解(jie)到，看似平靜(jing)的背后實則(ze)暗流涌動。

值得注意的是(shi)，成(cheng)都(dou)(dou)(dou)路(lu)橋的實(shi)際控制人、原董事長鄭渝力因涉(she)嫌單位行(xing)賄被檢察機關(guan)審查起訴，成(cheng)都(dou)(dou)(dou)路(lu)橋目前經營層對外的表(biao)態始終是(shi)：“為全體(ti)股(gu)東服務，任(ren)何股(gu)東我(wo)們都(dou)(dou)(dou)不排斥。”但一位接近李勤的知(zhi)情人士(shi)向《每日經濟(ji)新聞》記者透露，李勤舉(ju)牌(pai)之(zhi)初本想通過參股(gu)謀求(qiu)與成(cheng)都(dou)(dou)(dou)路(lu)橋的業務合作，不料合作談(tan)判并沒(mei)有實(shi)質性進展，卻一步(bu)步(bu)地(di)走向了股(gu)權與控制權之(zhi)爭。

攻防雙(shuang)方持股(gu)比(bi)例不斷接近，但老股(gu)東(dong)與新股(gu)東(dong)之(zhi)間的(de)談(tan)判并不順利。按照(zhao)表決權規則(ze)，任何一方的(de)反對票(piao)都(dou)能將上市(shi)公司的(de)重大決議推翻。一邊是(shi)(shi)超過10億元的(de)資金(jin)成本，一邊是(shi)(shi)公司后繼發展亟待破局，攻防戰之(zhi)后的(de)控制權僵局對誰來說都(dou)不輕(qing)松(song)。

首次交鋒：公司欲改章程防“野蠻人”

2016年2月22日晚間，成都路橋一則“關于股(gu)東持(chi)股(gu)超(chao)過20%的提示(shi)性公告”讓很多(duo)人(ren)睡不(bu)著了。

截至2月17日，李(li)勤的持(chi)股比例已達20%。

在李(li)勤今年1月第(di)三次舉牌、持(chi)(chi)股比(bi)例達到15%時，成(cheng)都(dou)路(lu)(lu)橋(qiao)(qiao)表(biao)示，成(cheng)都(dou)路(lu)(lu)橋(qiao)(qiao)控(kong)股股東(dong)及實(shi)際控(kong)制人(ren)鄭(zheng)渝(yu)力(li)持(chi)(chi)有12.03%的(de)(de)總(zong)(zong)股本。鄭(zheng)渝(yu)力(li)還通過四川省(sheng)道(dao)誠力(li)實(shi)業投資有限公司（以下簡稱四川道(dao)誠力(li)）持(chi)(chi)有成(cheng)都(dou)路(lu)(lu)橋(qiao)(qiao)7.81%的(de)(de)股權。這意味著鄭(zheng)渝(yu)力(li)實(shi)際享有表(biao)決權的(de)(de)公司股份占(zhan)公司總(zong)(zong)股本的(de)(de)19.84%，是公司當時的(de)(de)第(di)一大(da)股東(dong)、實(shi)際控(kong)制人(ren)。

從目前(qian)公開的(de)數據(ju)看，李(li)勤(qin)(qin)已成為成都路(lu)橋(qiao)(qiao)第一(yi)大股東。而(er)成都路(lu)橋(qiao)(qiao)還未披露最新的(de)《簡式權益變動(dong)報告(gao)書(shu)》，尚未對(dui)公司第一(yi)大股東是否變化做出披露。據(ju)此(ci)前(qian)披露的(de)權益變動(dong)報告(gao)書(shu)顯示，李(li)勤(qin)(qin)買(mai)入公司股份的(de)原(yuan)因是“看好成都路(lu)橋(qiao)(qiao)”、“獲取投(tou)資收益”。然而(er)，就目前(qian)的(de)情(qing)況看，李(li)勤(qin)(qin)的(de)目的(de)似乎已不僅(jin)是財(cai)務投(tou)資了。

在(zai)李勤(qin)四次舉牌的過程中，成都路橋似乎早有察覺并開始防守。去年8月26日~28日，李勤(qin)首度買入成都路橋股票，分三次共買入2900余(yu)萬股，斥資約1.7億元(yuan)。

在李勤第一(yi)次舉牌兩個(ge)月后，成都路橋(qiao)(qiao)董事會(hui)提出《關于修改(gai)<公司(si)章(zhang)程>的(de)議(yi)案》，透露出防守的(de)味道。上(shang)述(shu)議(yi)案對(dui)成都路橋(qiao)(qiao)的(de)公司(si)章(zhang)程做出了10處(chu)修改(gai)，其中一(yi)處(chu)對(dui)持(chi)有公司(si)股份總數3%以(yi)(yi)上(shang)的(de)股東提名進入董事會(hui)的(de)時間條件作(zuo)出限制，要(yao)求連續12個(ge)月以(yi)(yi)上(shang)持(chi)有3%以(yi)(yi)上(shang)股權才能(neng)提名進入董事會(hui)。

記者從多(duo)個渠道了解到，認識(shi)到成都路橋修(xiu)改(gai)(gai)章(zhang)程(cheng)的“防(fang)守”意圖，對于這項(xiang)議案(an)，李(li)勤投了反對票。2015年11月，修(xiu)改(gai)(gai)公(gong)司(si)章(zhang)程(cheng)的議案(an)最終未(wei)能得到股東大會通過(guo)。

“修改(gai)公司章程(cheng)未獲股東大(da)會通過(guo)”一事，還驚動了(le)交易所，交易所要求律師(shi)對(dui)修改(gai)章程(cheng)的相關事項出(chu)具法律意見書。

法律意見書(shu)認為，“為維護全體股東及公司的利(li)益，保持(chi)董事會的穩定(ding)，確保公司管理決策上的連貫性和(he)穩定(ding)性，對提(ti)名董事的股東要求連續持(chi)股12個月(yue)以上。”

此外，在李勤第一(yi)次舉牌時，成都路橋曾(ceng)突然停牌籌劃資產收購，但一(yi)周之(zhi)后便宣布(bu)終止籌劃并復牌。

成都路橋的(de)主動(dong)防守(shou)和李勤(qin)(qin)在(zai)股(gu)東大會上投出(chu)反對票成為攻防戰的(de)首次交(jiao)鋒。據知情人士透露，在(zai)李勤(qin)(qin)隨后的(de)增(zeng)持中(zhong)，雙方的(de)溝通和談判都不(bu)是很愉快，而這也(ye)影響了李勤(qin)(qin)的(de)舉牌決策(ce)。

高管變動：實控人女婿臨危入局

在李勤舉牌前，成都路橋管(guan)理層發生過變動。

2015年2月，一則原董事長卷入(ru)腐(fu)敗案的(de)消息，讓(rang)成(cheng)(cheng)都路(lu)(lu)橋的(de)高管層出現了重大(da)動蕩。曾對成(cheng)(cheng)都路(lu)(lu)橋進行股份制改(gai)造(zao)并運(yun)作(zuo)其(qi)上市的(de)“路(lu)(lu)橋大(da)佬”鄭(zheng)渝力(li)“因涉嫌行賄而被采取(qu)強(qiang)制措(cuo)施(shi)”，同時公司(si)突(tu)擊換帥。

《每日經(jing)濟新聞》記者注意到，在成(cheng)都(dou)(dou)路橋(qiao)公(gong)告鄭渝力(li)涉嫌行(xing)賄同日，成(cheng)都(dou)(dou)路橋(qiao)用通(tong)訊表決方式(shi)召(zhao)開了一次董(dong)事(shi)會，會上(shang)推選(xuan)成(cheng)都(dou)(dou)路橋(qiao)的(de)董(dong)事(shi)、總(zong)經(jing)理(li)周維剛擔任公(gong)司(si)董(dong)事(shi)長，并提名郭皓為第(di)四屆(jie)董(dong)事(shi)會董(dong)事(shi)候選(xuan)人。公(gong)開資(zi)料顯示，生于1986年的(de)郭皓系成(cheng)都(dou)(dou)路橋(qiao)實際控制人鄭渝力(li)的(de)女婿。此前其在成(cheng)都(dou)(dou)路橋(qiao)橋(qiao)梁(liang)分(fen)公(gong)司(si)任副經(jing)理(li)職務(wu)。

2015年6、7月A股(gu)出(chu)現了一波大的調(diao)整。李勤(qin)8月首度買入成(cheng)都(dou)路橋股(gu)票。

2015年10月(yue)，郭皓被任命為(wei)董(dong)事會秘書。作(zuo)為(wei)董(dong)秘，郭皓與李勤開始了(le)直接的工作(zuo)接觸(chu)。

攻防升級：控制權陷僵局

值得注意(yi)的是，無論是李勤(qin)個人還是中迪(di)禾邦，此前與成(cheng)(cheng)都(dou)路橋均沒有交集。據知情人士透露，李勤(qin)舉牌成(cheng)(cheng)都(dou)路橋之初，有意(yi)與成(cheng)(cheng)都(dou)路橋合作(zuo)開展經營(ying)，改善上(shang)市公司業(ye)績。

現(xian)在看來，李(li)勤與成(cheng)都(dou)路橋謀(mou)求業務合作的打算進展并不順(shun)利。李(li)勤逐(zhu)步(bu)增持(chi)，直至成(cheng)為(wei)成(cheng)都(dou)路橋第一大股東，其下一步(bu)或(huo)劍指成(cheng)都(dou)路橋的控制權(quan)。

雖然李(li)勤(qin)成為公(gong)(gong)司(si)(si)第(di)一大股(gu)(gu)(gu)東(dong)(dong)，但(dan)其距(ju)離公(gong)(gong)司(si)(si)控(kong)制權還有一段不(bu)小的(de)距(ju)離。按(an)《證券(quan)法》和《公(gong)(gong)司(si)(si)法》等相關規定(ding)，若李(li)勤(qin)提出改組董事(shi)會(hui)，需召(zhao)開股(gu)(gu)(gu)東(dong)(dong)大會(hui)并作(zuo)出特(te)別決(jue)議，應當(dang)由出席股(gu)(gu)(gu)東(dong)(dong)大會(hui)的(de)股(gu)(gu)(gu)東(dong)(dong)（包括股(gu)(gu)(gu)東(dong)(dong)代理人(ren)）所(suo)持表決(jue)權的(de)2/3以上通過(guo)，且李(li)勤(qin)作(zuo)為關聯方(fang)還需要(yao)回避。

按照(zhao)上述(shu)規則，李勤以(yi)目前的持股比例，想要控制董事會從(cong)而獲得實際控制權幾乎難以(yi)實現。

再看鄭(zheng)渝(yu)力方面(mian)。2015年12月，成都路橋更新(xin)了(le)鄭(zheng)渝(yu)力案件(jian)的進展，稱“檢察機關對公司原董事長、實際(ji)控制人(ren)鄭(zheng)渝(yu)力先生(sheng)在履職(zhi)期(qi)間(jian)涉(she)嫌單位行賄罪進行審(shen)查起訴。”

雖然鄭渝(yu)力(li)現在處境(jing)不妙，卻并不影響他行(xing)使股東權(quan)利。接(jie)近成都路(lu)橋的(de)(de)知(zhi)情人士透(tou)露，面對舉牌者，公司管(guan)理層并不能輕易做出重大決定，還需鄭渝(yu)力(li)的(de)(de)決策，但與(yu)(yu)其溝通(tong)的(de)(de)渠道較為(wei)復雜。但鄭渝(yu)力(li)仍能通(tong)過網絡參與(yu)(yu)成都路(lu)橋的(de)(de)股東大會，行(xing)使表(biao)決權(quan)。

以鄭渝(yu)力(li)現在(zai)的(de)處境(jing)看，其要想增持公司股(gu)票也有(you)一定的(de)難度。在(zai)李勤幾次舉(ju)牌期間，鄭渝(yu)力(li)或四(si)川道(dao)誠力(li)都(dou)沒(mei)有(you)增持成(cheng)都(dou)路(lu)橋股(gu)票。不過，考慮(lv)到成(cheng)都(dou)路(lu)橋的(de)部(bu)分高(gao)管、員(yuan)工(gong)還(huan)持有(you)公司部(bu)分股(gu)權，如果鄭渝(yu)力(li)與部(bu)分潛在(zai)一致行動人達成(cheng)協(xie)議(yi)，那么成(cheng)都(dou)路(lu)橋股(gu)權之爭或許還(huan)將再(zai)起波(bo)瀾。

李勤(qin)取(qu)得(de)成都路(lu)橋的(de)控(kong)制權(quan)幾乎難以實(shi)現，而成都路(lu)橋方面(mian)如(ru)果想要做出(chu)“防(fang)守”的(de)重大決策(ce)也將難以獲(huo)得(de)股東大會通過。如(ru)果新(xin)老(lao)股東繼續(xu)僵持(chi)下去，不達成和(he)解合作的(de)約定，成都路(lu)橋就將面(mian)臨(lin)一(yi)場曠日持(chi)久(jiu)的(de)僵局。

對于李勤(qin)來說，繼(ji)續增持對掌握控制權(quan)似乎已沒有太大的(de)意義(yi)。在(zai)業內人士看來，李勤(qin)舉牌成都路橋這(zhe)起案例的(de)特(te)殊之處(chu)在(zai)于鄭渝力(li)沒有增持，只(zhi)是做(zuo)了規(gui)則防守。“目前雙(shuang)方股權(quan)（比(bi)例）接近，或將陷(xian)入(ru)僵局。”

2月(yue)24日(ri)(ri)晚間，成(cheng)都路橋再次(ci)出招防(fang)守(shou)。在2月(yue)22日(ri)(ri)披露(lu)李(li)勤持(chi)股(gu)比(bi)例達到20%后，成(cheng)都路橋于次(ci)日(ri)(ri)召(zhao)(zhao)開(kai)董事會(hui)，審議(yi)(yi)通過《關(guan)于修改<公司章程>;的議(yi)(yi)案》，并即將召(zhao)(zhao)開(kai)2016年第(di)一次(ci)臨時股(gu)東大會(hui)，對該議(yi)(yi)案進行投(tou)票。

《每日(ri)經濟新聞》記者注(zhu)意到，上述議案顯示，成都路橋對公(gong)司(si)章程的(de)修改包括：股(gu)東(dong)對外擔保審議程序；購買、控制(zhi)股(gu)權(quan)的(de)程序規(gui)定；優先提供網絡投(tou)票平臺。

不難看出，上述修改條款(kuan)暗含著對“闖入者”的防守。比(bi)如(ru)購買股權不符(fu)合披露程(cheng)序(xu)，則該部(bu)分(fen)股權不享有(you)表決(jue)權。上述章程(cheng)修改還(huan)特別(bie)提(ti)到，如(ru)果是通過“合并持有(you)、通過協議或其(qi)他(ta)(ta)安排與(yu)他(ta)(ta)人共(gong)同持有(you)”的方式，同樣要遵循(xun)披露程(cheng)序(xu)。