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每經記者 鄭步春

本周三，A股全天震蕩，收(shou)盤(pan)(pan)階段(duan)漲(zhang)跌互現，滬綜(zong)指漲(zhang)0.88%至2928.90點(dian)，深綜(zong)指跌0.04%至1876.47點(dian)，成交大(da)致(zhi)持平(ping)。從盤(pan)(pan)面(mian)看，國企(qi)改(gai)革概念股表現較好，創業板(ban)等(deng)題材(cai)股偏弱(ruo)。

消息面整體仍偏(pian)多。中央(yang)全(quan)面深化改革(ge)領導(dao)小組會議(yi)的(de)主要(yao)精(jing)神為(wei)“推動改革(ge)舉措早(zao)落(luo)地(di)、見(jian)實(shi)效，以釘釘子精(jing)神抓(zhua)好改革(ge)落(luo)實(shi)”。另有(you)消息稱，國資委今(jin)日(ri)將宣布十項改革(ge)試(shi)點(dian)方案，大力(li)推進國企改革(ge)。

當(dang)前市場大致呈現出(chu)漲跌(die)兩(liang)(liang)難(nan)的格局，近期(qi)各類政(zheng)策利好頻出(chu)及“兩(liang)(liang)會(hui)”預(yu)期(qi)，誘(you)發相關個股接(jie)力式(shi)上漲，應(ying)有(you)利于維護市場人氣，使得股指很(hen)難(nan)連續下跌(die)。

壓(ya)制股(gu)(gu)指(zhi)(zhi)(zhi)上漲最主(zhu)要的(de)因素是成(cheng)交量不夠，說明經歷過(guo)前(qian)兩波(bo)莫(mo)名其(qi)妙的(de)股(gu)(gu)災，仍熱衷于股(gu)(gu)市(shi)炒作的(de)投資者已大(da)不如從前(qian)，這樣(yang)的(de)成(cheng)交額(e)維持股(gu)(gu)指(zhi)(zhi)(zhi)穩(wen)定還可以，寄望其(qi)托升(sheng)股(gu)(gu)指(zhi)(zhi)(zhi)大(da)漲可能很難(nan)。

上(shang)述平衡(heng)(heng)格局能(neng)(neng)否打(da)破(po)(po)，取決于有無較大(da)的外力，單(dan)靠市場(chang)存量資金(jin)打(da)破(po)(po)僵局很(hen)難。在可能(neng)(neng)打(da)破(po)(po)平衡(heng)(heng)的外力中，資金(jin)供(gong)給顯然是最重要的影響(xiang)因素之一。至于各類利(li)好或(huo)利(li)空，雖(sui)然很(hen)容易誘發大(da)盤忽然上(shang)漲或(huo)下跌，但不一定能(neng)(neng)夠(gou)延續(xu)。

未來資金面當大致維(wei)持寬(kuan)松，但很(hen)難重現2006年或2009年那種景況。1月份信貸(dai)額奇高(gao)，2月份信貸(dai)看來也難以驟然下降，若果然如此(ci)，3月份起信貸(dai)將大概率(lv)收斂(lian)，這(zhe)就有可能不利(li)于未來的行情。另外(wai)，最近部分(fen)中(zhong)心城市(shi)樓市(shi)暴漲(zhang)，其(qi)實已(yi)非常明(ming)確地暗示了貨幣政策過松，因此(ci)樓市(shi)過熱苗頭(tou)也很(hen)可能導致進一步(bu)限制貨幣寬(kuan)松。

綜上所述，除非市場(chang)再(zai)次大加(jia)杠桿，否則A股(gu)極難持續大漲(zhang)，投資者一(yi)般能指望的也就是中級行情(qing)，甚至只能指望結構性行情(qing)。以(yi)最(zui)近(jin)幾天走勢(shi)看，一(yi)會(hui)(hui)兒炒供給側改(gai)革(ge)，一(yi)會(hui)(hui)兒炒國企改(gai)革(ge)，由于市場(chang)資產總量沒太大改(gai)觀(guan)，所以(yi)個股(gu)出現此起彼(bi)落情(qing)形(xing)，創業板個股(gu)受(shou)沖擊相對最(zui)明(ming)顯。

接(jie)下來兩(liang)周顯(xian)然“兩(liang)會(hui)”最(zui)受關(guan)注，“兩(liang)會(hui)”涉及啥題材(cai)，通常相關(guan)板(ban)塊(kuai)就會(hui)異動，有(you)心的投資者不妨按“兩(liang)會(hui)”線索布局。

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