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◎每經記者 許自然

繼(ji)申通、圓(yuan)通分別(bie)借(jie)殼艾迪西（002468，SZ）、大(da)楊創世(shi)（600233，SH），曲(qu)線(xian)登(deng)陸A股市場后，作為馬云最佩服的人——順豐總裁(cai)王(wang)衛(wei)終于(yu)按捺不(bu)住(zhu)。

2月19日(ri)，順豐正(zheng)式刊出了一則公告，承(cheng)認公司目前正(zheng)在(zai)接受(shou)上(shang)市輔(fu)導，這(zhe)也意味著順豐的上(shang)市之路已經(jing)開啟。

近(jin)年(nian)來，國內快遞市(shi)場增長勢頭持續(xu)火熱(re)，不過(guo)也存在(zai)行(xing)業隱憂(you)，因為平均(jun)毛利率也在(zai)逐漸下滑，而正是這種微利化趨勢，催生了(le)快遞業的上(shang)市(shi)熱(re)潮。除了(le)申通(tong)、圓通(tong)、順豐(feng)之外，中通(tong)以及宅急送也均(jun)有上(shang)市(shi)計劃。

順豐發公告確認

作為國內快遞行(xing)業的(de)領軍企(qi)業之一，順豐的(de)一舉一動(dong)向來(lai)都備受關注(zhu)。雖然屢(lv)屢(lv)傳出將登(deng)陸資本市場，不過順豐官方對于(yu)上市一直持否認(ren)態(tai)度，包括順豐創(chuang)始(shi)人及其(qi)他(ta)高(gao)管在公開(kai)場合的(de)數次露(lu)面，均強調暫無(wu)上市計劃(hua)。

但2月(yue)19日，順(shun)豐正式承認公(gong)司目前正在接(jie)受(shou)上市(shi)輔導。公(gong)告顯(xian)示，順(shun)豐控(kong)股(gu)（集(ji)團）股(gu)份有(you)限公(gong)司擬在國內證(zheng)(zheng)券(quan)市(shi)場首次公(gong)開發行股(gu)票并上市(shi)，目前正在接(jie)受(shou)中信(xin)證(zheng)(zheng)券(quan)、招商證(zheng)(zheng)券(quan)、華泰聯合(he)證(zheng)(zheng)券(quan)的(de)輔導。

根(gen)據公告，順(shun)豐主(zhu)要發(fa)起(qi)人(ren)為(wei)深(shen)圳(zhen)明德(de)控股(gu)(gu)發(fa)展有(you)限公司、深(shen)圳(zhen)市招廣投(tou)資(zi)有(you)限公司、嘉強順(shun)風(feng)（深(shen)圳(zhen)）股(gu)(gu)權投(tou)資(zi)合(he)(he)(he)伙(huo)企(qi)業(ye)(ye)（有(you)限合(he)(he)(he)伙(huo)）、蘇(su)州(zhou)工業(ye)(ye)園區元禾順(shun)風(feng)股(gu)(gu)權投(tou)資(zi)企(qi)業(ye)(ye)（有(you)限合(he)(he)(he)伙(huo)）、蘇(su)州(zhou)古玉秋創股(gu)(gu)權投(tou)資(zi)合(he)(he)(he)伙(huo)企(qi)業(ye)(ye)（有(you)限合(he)(he)(he)伙(huo)）。

《每日經(jing)濟(ji)新(xin)聞》記者注意到，2013年，元(yuan)禾控股、招商局集團、中信資(zi)本、古(gu)玉資(zi)本曾共同投資(zi)順(shun)豐約(yue)25%的股份(fen)，投資(zi)金(jin)額(e)為(wei)80億元(yuan)。

該融資對(dui)順豐的(de)整體估值(zhi)約為320億(yi)元(yuan)，市盈率為25倍(bei)，這一數據甚至超過了(le)FedEx和UPS，后兩者在(zai)紐(niu)約證券交易所上(shang)市以來的(de)平均(jun)市盈率為20倍(bei)和24倍(bei)，顯示了(le)資本市場對(dui)順豐未來發展的(de)極大信(xin)心。

據順豐(feng)官(guan)網信息顯示，成立于(yu)1993年(nian)的順豐(feng)速運(yun)建立了龐大的信息采集、市場開發、物(wu)流配送(song)、快(kuai)件收派等(deng)業務(wu)機(ji)構及服務(wu)網絡，截至2015年(nian)7月，順豐(feng)已擁(yong)有(you)(you)近34萬名員(yuan)工(gong)，1.6萬臺運(yun)輸車輛，19架自有(you)(you)全貨機(ji)及遍布(bu)全球(qiu)的12260多個營業網點。順豐(feng)旗下目(mu)前擁(yong)有(you)(you)速運(yun)物(wu)流、順豐(feng)優選等(deng)資產板塊。

快遞巨頭掀上市潮

近年來(lai)，國內快遞市場增(zeng)長(chang)勢頭持續火熱。根(gen)據國家(jia)郵政管理局官網(wang)數據顯示，2015年全國快遞服務(wu)企業(ye)(ye)業(ye)(ye)務(wu)量累(lei)計(ji)完成(cheng)206.7億(yi)件，同比增(zeng)長(chang)48%；業(ye)(ye)務(wu)收(shou)入(ru)累(lei)計(ji)完成(cheng)2769.6億(yi)元，同比增(zeng)長(chang)35.4%。

不(bu)過，在看似花團錦簇的前景背(bei)后(hou)，快(kuai)遞(di)行(xing)業其實也有隱憂(you)。近年(nian)來(lai)，快(kuai)遞(di)行(xing)業平均(jun)毛(mao)利率大幅下降，導致行(xing)業微利化趨勢越發明(ming)顯。

中金公司(si)分析指出，電商(shang)未來會繼續以快件量的優勢，利用快遞業同(tong)質(zhi)化競爭的弊(bi)端打壓(ya)快遞價格。

正是這種微利(li)化(hua)趨勢，催生了快(kuai)(kuai)遞(di)業(ye)公司的上市(shi)熱潮。2015年12月1日，申通快(kuai)(kuai)遞(di)100%股(gu)(gu)權(quan)擬作價(jia)(jia)169億(yi)元借(jie)殼艾迪西上市(shi)，估(gu)值(zhi)溢價(jia)(jia)達到7.5倍，成為國內民營(ying)快(kuai)(kuai)遞(di)第一股(gu)(gu)。2016年1月16日，圓通借(jie)殼大楊創(chuang)世登陸A股(gu)(gu)。此外，中通以及宅急送(song)也均有上市(shi)計劃。

《每日經(jing)濟新(xin)聞》記者注意到，相(xiang)較上述快遞企業，順豐在近年(nian)來已經(jing)將(jiang)觸角滲入現代商貿流通領域的各個環(huan)節。

2015年1月，順(shun)豐(feng)(feng)(feng)正式上線跨境(jing)電(dian)商網(wang)站(zhan)“順(shun)豐(feng)(feng)(feng)海(hai)淘”，后改名為“豐(feng)(feng)(feng)趣海(hai)淘”，這(zhe)是除順(shun)豐(feng)(feng)(feng)優(you)選(xuan)之外(wai)的第二(er)個電(dian)商網(wang)站(zhan)。

2015年7月，順豐又宣布將建立20個(ge)全球倉庫，覆蓋4個(ge)主要目標(biao)市(shi)場，包括北美(mei)、歐洲、俄(e)羅斯和澳大(da)利亞。

長江證券分析師韓軼超(chao)認為(wei)，單票價格下(xia)降和人力(li)成本(ben)上升的雙(shuang)重擠壓，給以(yi)低價電商件(jian)為(wei)主的三通一(yi)達帶來巨大的盈利壓力(li)，要(yao)改(gai)變(bian)這種局面有(you)兩(liang)條出路(lu)：一(yi)是并購擴張；二是轉型升級，而上市融(rong)資都是必經(jing)之路(lu)。

值得注意的(de)是，2015年12月煉石有色(se)(000697，SZ)曾發(fa)布公告(gao)，公司股東順豐集團旗下的(de)順豐投資(zi)增持公司股份438.69萬股，完(wan)成了億元增持計劃(hua)。

此前，順豐(feng)投資(zi)計劃在(zai)煉石有色股價(jia)低于20元(yuan)(yuan)/股時擇機買(mai)入其(qi)股票(piao)且累(lei)計買(mai)入金額不低于1億元(yuan)(yuan)。