每經(jing)編(bian)輯｜每經(jing)記者 袁(yuan)東    

每經記者 袁東

受國(guo)際金價(jia)刺(ci)激(ji)，A股黃金板塊(kuai)一躍(yue)而起，節后普(pu)遍(bian)大(da)漲一成(cheng)多。不過，對于國(guo)際金價(jia)是反彈(dan)還是反轉，分(fen)析人士觀點莫衷(zhong)一是。那么，在節后已經上(shang)漲了一波的黃金股，目前(qian)還有沒(mei)有投資價(jia)值呢？

三重利好支持黃金行情

黃金股的大(da)漲自然是(shi)受到了(le)國際金價上(shang)漲的刺激，而(er)此輪(lun)黃金股的大(da)漲先鋒還是(shi)來(lai)自港股的黃金板塊。

由于(yu)香港(gang)(gang)的(de)春節假期較(jiao)中國內地要短，所以港(gang)(gang)股(gu)在(zai)(zai)2月11日就(jiu)提(ti)前(qian)開(kai)市。而在(zai)(zai)開(kai)市的(de)頭(tou)兩天，港(gang)(gang)股(gu)大(da)盤(pan)有較(jiao)大(da)下跌的(de)情況下，黃金(jin)股(gu)卻逆市大(da)漲(zhang)，成(cheng)了“萬(wan)綠叢中一點紅”。其(qi)中，紫(zi)金(jin)礦業(ye)(ye)(02899，HK)、招金(jin)礦業(ye)(ye)(01818，HK)、中國黃金(jin)國際(ji)(02099，HK)在(zai)(zai)2月11日及12日累計(ji)分別大(da)漲(zhang)15.74%、15.15%和8.5%。因為港(gang)(gang)股(gu)與A股(gu)較(jiao)高的(de)相關度，這(zhe)似乎預示(shi)著A股(gu)黃金(jin)板塊在(zai)(zai)節后將迎(ying)來(lai)一波機會。

果不其然，A股開市后，黃(huang)(huang)(huang)金(jin)(jin)(jin)(jin)板塊(kuai)跳空上漲。其中，山東(dong)黃(huang)(huang)(huang)金(jin)(jin)(jin)(jin)、西(xi)部黃(huang)(huang)(huang)金(jin)(jin)(jin)(jin)、赤(chi)峰黃(huang)(huang)(huang)金(jin)(jin)(jin)(jin)、紫(zi)金(jin)(jin)(jin)(jin)礦業(601899，SH)等黃(huang)(huang)(huang)金(jin)(jin)(jin)(jin)股更是毫(hao)不費力(li)登上漲停板。一(yi)些黃(huang)(huang)(huang)金(jin)(jin)(jin)(jin)ETF在開市第一(yi)天也都上漲了4%左右(you)。即便在昨日大(da)盤下跌的背(bei)景(jing)下，黃(huang)(huang)(huang)金(jin)(jin)(jin)(jin)板塊(kuai)亦有較好(hao)表現。

安信證券研(yan)報指出，強(qiang)烈推薦黃(huang)(huang)金板塊。一(yi)是(shi)前期金價漲幅巨大(da)，但A股黃(huang)(huang)金股漲幅明顯受抑；二(er)是(shi)春(chun)節期間(jian)黃(huang)(huang)金繼續大(da)漲至1238.5美元每盎司，漲幅達5.49%。黃(huang)(huang)金股有望迎來(lai)較強(qiang)力度的(de)重(zhong)估；三(san)是(shi)長期來(lai)看，黃(huang)(huang)金板塊是(shi)兼具絕(jue)對(dui)收益和(he)相對(dui)收益雙重(zhong)優勢(shi)的(de)板塊。

短期利好長期難測

不(bu)過，對黃金(jin)此后的走勢，市場上存在不(bu)同的聲音，看好與(yu)不(bu)看好的觀點均有。

比如，東興(xing)證券(quan)認為(wei)金(jin)(jin)價的上(shang)漲主要有(you)兩個原(yuan)因，第一是(shi)資(zi)本市場(chang)動(dong)蕩及(ji)地(di)緣政治危機(ji)頻發(fa)導致全(quan)球避險情緒(xu)上(shang)升；第二是(shi)美(mei)國加息預期(qi)大(da)大(da)減(jian)弱。所(suo)以東興(xing)證券(quan)還指出：“短期(qi)看，黃(huang)金(jin)(jin)價格波(bo)動(dong)帶來投(tou)資(zi)價值(zhi)。但是(shi)長期(qi)來看，我們認為(wei)目(mu)前(qian)黃(huang)金(jin)(jin)價格反(fan)轉(zhuan)的趨勢還沒有(you)到來。”

從歷史(shi)數據來看，黃金(jin)價格(ge)(ge)與美元指數呈(cheng)明(ming)顯的(de)(de)負相關關系。觀察(cha)1970年(nian)以來國際黃金(jin)價格(ge)(ge)走(zou)勢可知，黃金(jin)的(de)(de)兩次大牛市均建(jian)立在美國貨幣寬松政(zheng)策和(he)美元弱勢格(ge)(ge)局下。而目前由于(yu)美國經濟(ji)的(de)(de)復蘇帶來的(de)(de)美聯儲強勢美元政(zheng)策的(de)(de)持(chi)續(xu)，當前黃金(jin)價格(ge)(ge)進入牛市的(de)(de)基(ji)礎(chu)還(huan)不(bu)具備。

此外(wai)安信(xin)證(zheng)券也(ye)指出，美元走(zou)牛大趨勢不(bu)變(bian)，中(zhong)長期(qi)看黃金(jin)反(fan)彈之后終(zhong)會回落。而短期(qi)來看，安信(xin)證(zheng)券也(ye)比較樂(le)觀，“短期(qi)內(nei)利好因素仍在(zai)發酵，金(jin)價反(fan)彈空間(jian)大、持續性強(qiang)。”