每經編輯｜每經記者 畢華章(zhang) 李俊明     

每經記者 畢華章 李俊明  

 

在國際(ji)油價持(chi)續(xu)下跌并長(chang)期低位徘徊的(de)情形下， 有著“第四桶油”之(zhi)稱(cheng)的(de)陜西延長(chang)石(shi)油（集團）有限責任公(gong)司（以下簡稱(cheng)延長(chang)石(shi)油）正面臨(lin)著近二(er)十年來最為嚴(yan)峻的(de)挑戰。

《每日經濟新(xin)聞》記者(zhe)注意(yi)到(dao)，延長石油(you)官網披露2016年擬減產(chan)(chan)原油(you)28萬噸，這是(shi)其近五年來首(shou)次縮減產(chan)(chan)量。有(you)知情(qing)人士向記者(zhe)透露，延長石油(you)于2月中旬已發文(wen)關(guan)停部分油(you)井(jing)。

關停部分(fen)油(you)井及減產(chan)背后(hou)，是延(yan)長石油(you)盈(ying)利(li)(li)大幅下(xia)滑的窘(jiong)境，公司財(cai)報(bao)顯示，2012年(nian)延(yan)長石油(you)實現(xian)凈利(li)(li)潤136.48億元，此后(hou)凈利(li)(li)逐年(nian)下(xia)滑，至2015年(nian)前三季度已(yi)經虧損5.35億元。

業績不理想，使得(de)延長(chang)(chang)石油償債(zhai)壓(ya)力(li)亦逐漸凸(tu)顯(xian)。2016年第一期中期票(piao)據募(mu)集說明(ming)書中，延長(chang)(chang)石油作(zuo)出風險提示稱，其(qi)存在可分配利(li)潤不足以覆蓋中期票(piao)據票(piao)面(mian)利(li)息的風險。

在此背景下，延長石油已然開(kai)始謀劃轉型，提出“穩(wen)油擴氣(qi)(qi)”，逐漸加碼天(tian)然氣(qi)(qi)。2015年其實現(xian)天(tian)然氣(qi)(qi)產量17億立方(fang)米(mi)，同(tong)比增長182%。

 

擬減產并關停部分油(you)井  

 

延長石油(you)是國(guo)內具有石油(you)和(he)天然(ran)氣(qi)勘探開(kai)采(cai)資(zi)質的四家企業(ye)之(zhi)一，也是除“三(san)桶油(you)”之(zhi)外唯(wei)一的地方性(xing)油(you)企。雖(sui)然(ran)原油(you)開(kai)采(cai)資(zi)源日益趨緊，但其(qi)最近5年來，每年的原油(you)產量均維持在1200萬噸以(yi)上。

公(gong)司官網數據(ju)披(pi)露，自2011年(nian)以來(lai)，延長石油原(yuan)油產(chan)量基(ji)本維持在1200多萬(wan)噸，并且(qie)穩中(zhong)略有增長。盡管2015年(nian)被延長石油稱為(wei)自1998年(nian)金融(rong)危機(ji)以來(lai)，生(sheng)產(chan)經營形勢最為(wei)嚴峻的一年(nian)，但(dan)其全年(nian)仍生(sheng)產(chan)原(yuan)油1273萬(wan)噸。

然而，《每日經(jing)濟新(xin)聞》記者注意到(dao)，延長(chang)(chang)石油(you)(you)在(zai)集(ji)團工作會議(yi)上確定的(de)2016年原(yuan)油(you)(you)生(sheng)產目(mu)標(biao)為1245萬(wan)(wan)噸，相較去(qu)年實際完成原(yuan)油(you)(you)產量減少了28萬(wan)(wan)噸。這是近五年一直擴產的(de)延長(chang)(chang)石油(you)(you)首次縮減產量目(mu)標(biao)。與此同時(shi)，延長(chang)(chang)石油(you)(you)亦發文關停(ting)部(bu)分(fen)油(you)(you)井。

除了減產和關(guan)停部(bu)分油井(jing)，延長石油亦通(tong)過下發《關(guan)于加強(qiang)用(yong)工管(guan)理、實施減員增效(xiao)若干規定》，開(kai)始精兵(bing)簡(jian)政和壓縮(suo)成本，從其(qi)官網披露獲悉，延長石油集團機關(guan)帶頭精簡(jian)機構后，機關(guan)現有部(bu)門19個，降(jiang)幅(fu)24%，機關(guan)定員204人，降(jiang)幅(fu)21%，部(bu)門負責(ze)人定員降(jiang)幅(fu)25%。

就上(shang)述情形，《每日經(jing)濟新(xin)聞》記者(zhe)致電(dian)延(yan)長(chang)石油宣傳部負責人，但(dan)對方電(dian)話無人接聽。爾后，記者(zhe)亦發去采訪短(duan)信，但(dan)截止發稿時尚未收到(dao)對方回(hui)復(fu)。

廈(sha)門大(da)學(xue)中(zhong)國能源經濟研(yan)究(jiu)中(zhong)心主任林伯強在(zai)接受(shou)記者采訪時表示(shi)，在(zai)目(mu)前國際油價下跌(die)的大(da)環境中(zhong)，石油企業只能盡力降低成本(ben)，關停部分效益較低的油井是一種措施。目(mu)前只能堅持下去(qu)，等待(dai)后期油價反彈。

 

可(ke)分配利潤不夠票(piao)據利息  

 

作為陜西(xi)省(sheng)規模最(zui)(zui)大的企(qi)業(ye)，延長石油總(zong)資產在(zai)2015年已(yi)達2900億元，營(ying)業(ye)收入2208億元。其最(zui)(zui)近五年累計實現稅費2207億元，財政貢獻連(lian)續十年保(bao)持陜西(xi)國企(qi)第(di)一。

然(ran)而，隨著國際油價從(cong)2013年下半年開始斷崖式下跌(die)，從(cong)110美元/桶左右跌(die)至30美元/桶，延(yan)長石油業績也受到明顯影響。《每(mei)日經濟新聞》記者(zhe)梳理延(yan)長石油財(cai)報發現，其凈(jing)利潤連年大幅下滑(hua)。2012年至2014年，延(yan)長石油實現凈(jing)利潤分別(bie)為136.48億(yi)元、97.91億(yi)元和(he)76.57億(yi)元，而在2015年前三季度其則虧損5.35億(yi)元。

盈利大(da)幅放緩之際，延(yan)長(chang)石油的對外投(tou)資(zi)仍保持在高位，公司2016年第(di)二期超(chao)短期融資(zi)券募集說(shuo)明(ming)書披露，其(qi)在2015至2019年計劃總投(tou)資(zi)額達(da)2600億元。

規模龐大的支出導(dao)致延(yan)長石油(you)(you)資金需求劇增，而(er)發(fa)債(zhai)成為延(yan)長石油(you)(you)募集資金的重要措(cuo)施之一。《每日經(jing)濟新聞》記者(zhe)梳理其債(zhai)權信(xin)息(xi)注(zhu)意到，2015年(nian)，延(yan)長石油(you)(you)共發(fa)行8期各類債(zhai)券及票據，今年(nian)2月(yue)更是連續(xu)3次發(fa)債(zhai)。

由于(yu)石油(you)業務業績(ji)逐年(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)下滑(hua)，使得其(qi)債(zhai)務壓力(li)徒增。按照募集說明書披露，截至(zhi)2015年(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)上半年(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)，延(yan)長石油(you)有息債(zhai)務余額為810.21億元。如果(guo)加上2015年(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)下半年(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)至(zhi)今年(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)2月發(fa)行(xing)的債(zhai)券，雖有到(dao)期(qi)償付的部分，但其(qi)整體負債(zhai)依然(ran)較高。

事實上，延長石油(you)對債務壓(ya)力亦(yi)給(gei)予風(feng)險警(jing)示。2016年第一期(qi)中期(qi)票(piao)據募集說明書中，延長石油(you)將(jiang)“可分(fen)配利潤(run)不(bu)足以(yi)覆(fu)蓋中期(qi)票(piao)據票(piao)面利息”的風(feng)險專門(men)向投資(zi)者進(jin)行了提示。

延長(chang)石(shi)油(you)解(jie)釋稱(cheng)，2012年(nian)(nian)至(zhi)2015年(nian)(nian)6月(yue)，公(gong)司凈(jing)利潤(run)出現(xian)明顯下(xia)滑趨(qu)勢(shi)，主(zhu)要是自2013年(nian)(nian)下(xia)半(ban)年(nian)(nian)以來全球原(yuan)油(you)價格不(bu)斷下(xia)跌。并且(qie)，延長(chang)石(shi)油(you)在主(zhu)營業務(wu)成本上升的同時，管理費用(yong)和(he)財務(wu)費用(yong)雙升也縮(suo)減了利潤(run)空間。

“盡管公(gong)司(si)采(cai)取一系列措(cuo)施(shi)控(kong)制經營成本，但暫時(shi)難以(yi)改變利潤下滑的狀況，存在(zai)可分配利潤不足以(yi)覆蓋中期票(piao)據票(piao)面利息的風險。”延長石油稱。

 

加碼天(tian)然(ran)氣(qi)與金融謀自救(jiu)  

 

面對當前(qian)油價(jia)低迷的(de)困境，延長石(shi)油已然(ran)開(kai)始(shi)謀(mou)劃轉型，而(er)“穩油擴氣”，發力科技金融，成為延長石(shi)油轉型自救的(de)方向。

2015年12月，延長(chang)石油與(yu)中石油等公司正(zheng)式組建運營中油延長(chang)石油銷售(shou)股(gu)份有限公司，延長(chang)石油一(yi)名下(xia)屬員工對《每日經濟新聞》記者戲稱，“我們都開(kai)始和競爭對手合作了。”

隨著國際油(you)價(jia)走低(di)，市場倒逼，延(yan)長石(shi)油(you)也在培養石(shi)油(you)之外(wai)新的增長點。記者從延(yan)長石(shi)油(you)官(guan)網獲悉，去年以(yi)來，數次延(yan)長石(shi)油(you)會議都(dou)圍繞(rao)著“明形(xing)勢、保(bao)生存、求(qiu)發展(zhan)”的主題，其中一(yi)項重要內容為加大天(tian)然氣份額。

延(yan)長(chang)石(shi)油(you)(you)在(zai)2016年工作會議中(zhong)稱，公司(si)力圖開創(chuang)“以氣為主、油(you)(you)氣并(bing)舉、多(duo)資源兼探”的局面。“以氣為主”的定位，對于以石(shi)油(you)(you)為主業、并(bing)在(zai)此前一直(zhi)以石(shi)油(you)(you)為主要利潤(run)空間(jian)的延(yan)長(chang)石(shi)油(you)(you)來說是首次。

記者注(zhu)意到，延長(chang)(chang)石油(you)官方(fang)信息披露(lu)，2015年延長(chang)(chang)石油(you)實現(xian)天然氣(qi)產量17億立方(fang)米，同(tong)比增長(chang)(chang)182%。

與此同時，延長石(shi)油還將培育科技和金融為新(xin)的增長點。

延長石(shi)油在上述工作會上提(ti)及，將在拓寬融資(zi)(zi)(zi)渠道(dao)、滿足資(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)需求(qiu)同(tong)時，整(zheng)合(he)現有的(de)財務(wu)公司(si)、關天(tian)投資(zi)(zi)(zi)、融資(zi)(zi)(zi)租賃和基金(jin)(jin)等金(jin)(jin)融資(zi)(zi)(zi)源(yuan)，組建具有籌資(zi)(zi)(zi)、融資(zi)(zi)(zi)、投資(zi)(zi)(zi)功能的(de)綜合(he)型金(jin)(jin)融業務(wu)板塊。

此外，延(yan)長石油(you)還重(zhong)點提及，“特(te)別是(shi)加大相關企(qi)業上市力度，加快推進優勢資產證(zheng)券化”。《每日經濟新聞》記者注意(yi)到，目前延(yan)長石油(you)旗下有延(yan)長化建(jian)（600248，SH）、興(xing)化股份（002109，SZ）與延(yan)長石油(you)國(guo)際（00346，HK）三家上市公司。在此基礎上，延(yan)長石油(you)將打造資本市場“延(yan)長系”，搭(da)建(jian)境外投融資平臺，實現產融結合、協同發展。