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每經記者 鄭步春

美國上周五公布的CPI數據較好，但由于最近股市、油價起伏不定，故市場對美聯儲加息的預期并未明顯提升，故美元僅震蕩略偏強。本周匯市焦點主要有三：一是英國脫歐方面的相關消息，二是本周五將公布的美國GDP、PCE、個人收支等重磅數據，三是本周末的G20財金會議。

美CPI走高

上周五，美國公布的(de)物價(jia)指標不(bu)錯，但市(shi)(shi)場因近期(qi)美聯(lian)儲(chu)會議(yi)紀要偏軟而不(bu)斷調(diao)低對(dui)美聯(lian)儲(chu)加(jia)息的(de)預期(qi)，加(jia)上油價(jia)、全球股市(shi)(shi)走勢波動難測，故市(shi)(shi)場對(dui)美聯(lian)儲(chu)加(jia)息預期(qi)并(bing)未提(ti)升(sheng)多少。

在此背景下，上周五美元不漲反跌，但本周一市場開始逐漸意識到美國基本面并非那么不堪，加上英鎊于周一大跌，故美元在周一展開了明顯反彈。北京時間周一18時左右，美元指數暫報97.086點，接近兩周多(duo)來(lai)最高點。

美國上周五公布的數據顯示，1月份CPI月率為“持平”，預期與去年12月的數據均為“跌0.1%”；1月核心CPI月率為漲0.3%，為2011年8月以來最大升幅，同樣優于預期的漲0.2%及去年12月的漲0.2%。

在同比方面，1月美國CPI漲1.4%，預期是漲1.3%，去年12月是漲0.7%；1月美國核心CPI漲2.2%，為2012年6月以來最大增幅，預期是漲2.1%，去年12月也是漲2.1%。

包括美國在內的許多發達國家的通脹目標是2.00%，美國CPI同比數據雖然僅漲1.4%，若考慮到油價與食品價的反彈，未來美國CPI數據仍(reng)可(ke)能繼續上(shang)漲。若果然如此，則美元未來(lai)仍(reng)有機(ji)會創出新(xin)高(gao)。

物價數據顯然受美聯儲重視，不過美聯儲可能更重視消費支出(PCE)物價指數，而此數據就將于本周五發布。除PCE數據外，本周五美國另外還將公布GDP、個人收支等數據，這(zhe)些數據同樣十分重要。

“脫歐”憂慮壓制英鎊

本周一，英鎊在本已低迷的情況下忽然加速下跌，創11個月(yue)以(yi)來最大單(dan)日跌幅。

近期困撓英(ying)(ying)鎊(bang)的(de)(de)因素(su)主(zhu)要(yao)有兩個：一是(shi)市(shi)(shi)場(chang)加英(ying)(ying)鎊(bang)加息(xi)的(de)(de)淡化，二(er)是(shi)市(shi)(shi)場(chang)關于英(ying)(ying)國(guo)退(tui)歐(ou)的(de)(de)憂慮有所提升。就超短(duan)期走勢看，市(shi)(shi)場(chang)關于英(ying)(ying)國(guo)退(tui)歐(ou)的(de)(de)憂慮才是(shi)英(ying)(ying)鎊(bang)弱勢最主(zhu)要(yao)因素(su)，而(er)周一的(de)(de)殺跌(die)正是(shi)因為這個緣故。

上周(zhou)稍晚開始，有(you)關(guan)英國與歐盟(meng)關(guan)系的話題就(jiu)極多，這(zhe)與當時(shi)正召開的歐盟(meng)峰(feng)會(hui)相關(guan)。

上周五，卡梅倫與歐盟27國(guo)(guo)領導人終于達成(cheng)協議，歐盟(meng)(meng)同意給予英(ying)國(guo)(guo)“特殊地(di)位(wei)”來緩解英(ying)國(guo)(guo)所憂慮(lv)的問題。具體(ti)是，歐盟(meng)(meng)允(yun)許(xu)英(ying)國(guo)(guo)可(ke)不必遵循“達成(cheng)更(geng)緊(jin)密聯盟(meng)(meng)”這一(yi)歐盟(meng)(meng)初創時的目標，這實際上(shang)就等于允(yun)許(xu)英(ying)國(guo)(guo)在移民福利、倫敦金融城獨(du)立性(xing)等問題方面獲得更(geng)多的自(zi)主(zhu)權。

卡梅倫對這個談判結果滿意，但他還得爭取國內支持。本周一，這方面的消息似乎特別不利，因倫敦市長Boris Johnson竟然公開表態，將投票支持英國脫歐，這直接導致了周一英鎊暴跌。

卡梅倫上周六表示，將英國是否留在歐盟的公投時間定在了6月23日。如果這個公投果真能如期舉行，那么即使上述官員轉而支持卡梅倫，也不能完全確保英國留在歐盟。據一般市場共識，萬一英國退歐，英鎊將錄得至少10%的跌幅。

接(jie)下來，英鎊的(de)(de)走勢(shi)顯然(ran)是(shi)相對簡單的(de)(de)，即投資者只(zhi)需盯(ding)緊(jin)各類有關公(gong)投的(de)(de)民意調查即可。目前支持(chi)英國脫歐的(de)(de)民眾(zhong)略(lve)微少于支持(chi)留在歐盟(meng)的(de)(de)民眾(zhong)，但仍有二(er)成左右的(de)(de)民眾(zhong)迄今還沒作出決定。

G20財金會議或降低風險情緒

本周匯市另有一大焦點，即將于本周五在上海舉行G20財(cai)長及央(yang)行行長會(hui)議。

G20會議(yi)除會關(guan)注英國脫歐事務外，還(huan)應該重點(dian)關(guan)注人民幣及日元走向，因前者幾乎左右了所有國際金融市場走勢，后(hou)者又(you)很大(da)程(cheng)度上決(jue)定(ding)了匯率戰進程(cheng)。

目前，市場中有一部分人甚至認為，這次G20會(hui)議(yi)有可(ke)能(neng)達成類似于上世紀八十(shi)年代的“廣場(chang)協議(yi)”。這樣的提法頗(po)為令人吃驚，但(dan)若仔細(xi)衡(heng)量是(shi)不太可(ke)能(neng)的，這一方(fang)面因為中國(guo)不太可(ke)能(neng)像(xiang)日本(ben)那么聽(ting)命于美國(guo)，另一方(fang)面是(shi)如今的國(guo)際市場(chang)復雜(za)程度已遠(yuan)超當(dang)年。

就當前國(guo)際金(jin)融形勢來說，可能(neng)(neng)是全(quan)陷入危機狀態，已很難(nan)找(zhao)到單一的著力點，故很難(nan)找(zhao)到能(neng)(neng)解決主要問(wen)題的普適性協議。

IMF主席拉加德上周五一席言論或多或少提示了這次G20財金會議(yi)可能取得的成果，這(zhe)便是(shi)中(zhong)國在(zai)匯率政策上(shang)可能會給出相對更透明的政策取向。

如(ru)果事實果真如(ru)此，即假如(ru)中國(guo)果真明確了未來(lai)匯率升(sheng)貶，那么(me)這次會議所帶的最重要(yao)結果就是不確定消除，進而會使市場的風險(xian)偏(pian)好得(de)到提升(sheng)，而這一般(ban)對商品貨幣利好，對日元利空(kong)，對美元稍有些溫和利好。