每(mei)(mei)經編輯｜每(mei)(mei)經記者 夏(xia)冰 ;   

每經記者 夏冰

擁有免(mian)稅(shui)店業(ye)務助(zhu)力整體利潤的(de)(de)中國(guo)國(guo)旅（601888，SH），2015年交出(chu)了凈利潤16.08億元、同比增9.38%的(de)(de)成(cheng)績。對于外界來說，更(geng)關心(xin)的(de)(de)是其會同國(guo)內四大(da)出(chu)境(jing)游旅行社(she)出(chu)資(zi)成(cheng)立的(de)(de)海外投(tou)資(zi)公司之后的(de)(de)更(geng)多商業(ye)路徑，及其在新海南離島免(mian)稅(shui)政策(ce)調整后，三(san)亞(ya)國(guo)際(ji)免(mian)稅(shui)城(cheng)網上商城(cheng)運營的(de)(de)具(ju)體情況。

2月18日，中(zhong)國(guo)(guo)國(guo)(guo)旅(lv)發布(bu)“2016年(nian)第一(yi)次臨時股(gu)東大會(hui)會(hui)議(yi)(yi)資(zi)(zi)料”的公(gong)告。根(gen)據其披(pi)露(lu)的會(hui)議(yi)(yi)資(zi)(zi)料，《每日經濟(ji)新聞(wen)》記者注意到，2016年(nian)中(zhong)國(guo)(guo)國(guo)(guo)旅(lv)計劃投(tou)資(zi)(zi)總(zong)額為(wei)36.04億元，分別用于財(cai)務公(gong)司出(chu)(chu)示資(zi)(zi)本金(jin)投(tou)入、旅(lv)行社業務板(ban)塊(kuai)、免稅業務板(ban)塊(kuai)和投(tou)資(zi)(zi)業務板(ban)塊(kuai)。從上述四個板(ban)塊(kuai)投(tou)資(zi)(zi)金(jin)額的分配中(zhong)，記者注意到，中(zhong)國(guo)(guo)國(guo)(guo)旅(lv)將主要瞄準出(chu)(chu)境游客經營旅(lv)游零售業務和免稅業務方面。

搶灘海外旅游零售+免稅業務市場 

公告稱，即將于(yu)2月26日(ri)于(yu)北京召開(kai)的2016年第一次(ci)臨(lin)時股東大會上，中國(guo)國(guo)旅將審(shen)議(yi)包括(kuo)《關于(yu)公司2016年投資計(ji)劃的議(yi)案(an)》、《關于(yu)公司2016年預算(suan)(草案(an))的議(yi)案(an)》、《關于(yu)公司2016年度擔(dan)保計(ji)劃的議(yi)案(an)》在內的5項議(yi)案(an)。

具體來看(kan)，在(zai)總(zong)額為36.04億(yi)元(yuan)的(de)(de)投(tou)(tou)(tou)資(zi)計(ji)劃中(zhong)，公告指，公司(si)本(ben)部(bu)計(ji)劃投(tou)(tou)(tou)資(zi)16.16億(yi)元(yuan)，約占(zhan)總(zong)投(tou)(tou)(tou)資(zi)的(de)(de)一半以上，這(zhe)部(bu)分投(tou)(tou)(tou)資(zi)計(ji)劃用于財(cai)務(wu)公司(si)初始資(zi)本(ben)金投(tou)(tou)(tou)入及股權投(tou)(tou)(tou)資(zi)等；免(mian)稅業務(wu)板(ban)塊成(cheng)為第二大投(tou)(tou)(tou)資(zi)主體，中(zhong)國國旅(lv)(lv)(lv)計(ji)劃投(tou)(tou)(tou)資(zi)11.98億(yi)元(yuan)，用于免(mian)稅零(ling)售網絡建設及海外(wai)旅(lv)(lv)(lv)游零(ling)售商店投(tou)(tou)(tou)資(zi)和電子商務(wu)公司(si)增資(zi)等；此外(wai)，還將投(tou)(tou)(tou)入4.14億(yi)元(yuan)用于旅(lv)(lv)(lv)游景區項(xiang)目(mu)和三亞(ya)海棠灣商業配(pei)套(tao)項(xiang)目(mu)的(de)(de)建設，并在(zai)旅(lv)(lv)(lv)行社業務(wu)板(ban)塊中(zhong)投(tou)(tou)(tou)3.75億(yi)元(yuan)，用于境內旅(lv)(lv)(lv)行社網絡建設和境外(wai)簽證中(zhong)心的(de)(de)投(tou)(tou)(tou)資(zi)等。

值(zhi)得注意(yi)的(de)是，對于(yu)2016年(nian)的(de)營(ying)收(shou)預算(suan)，公(gong)(gong)告(gao)稱，中(zhong)國(guo)(guo)國(guo)(guo)旅方面預計2016年(nian)度(du)合并營(ying)業收(shou)入為227.76億元(yuan)。除此之外，公(gong)(gong)告(gao)還(huan)顯示，中(zhong)國(guo)(guo)國(guo)(guo)旅還(huan)計劃在(zai)今年(nian)為全(quan)(quan)資子公(gong)(gong)司(si)(si)中(zhong)國(guo)(guo)國(guo)(guo)際(ji)旅行(xing)社總(zong)社有限公(gong)(gong)司(si)(si)及(ji)其全(quan)(quan)資、控股子公(gong)(gong)司(si)(si)提供總(zong)額不超(chao)過2.4億元(yuan)的(de)BSP反擔保。

免稅電商平臺起步在即

今(jin)年2月1日起(qi)，離島免(mian)(mian)稅(shui)新(xin)政策正式(shi)實施(shi)，新(xin)政策調(diao)整免(mian)(mian)稅(shui)購(gou)物(wu)(wu)限(xian)額(e)管理方式(shi)，對非島內居(ju)民旅客(ke)取消購(gou)物(wu)(wu)次數限(xian)制，每人(ren)每年累計免(mian)(mian)稅(shui)購(gou)物(wu)(wu)限(xian)額(e)不超(chao)過1.6萬元(yuan)，另同意三(san)亞海(hai)棠灣和海(hai)口美(mei)蘭機(ji)場免(mian)(mian)稅(shui)店開設網上(shang)銷售(shou)窗口。

在上(shang)述政策(ce)實(shi)施后(hou)迎來的首個春節黃金周(zhou)期(qi)間(jian)，來自中國(guo)國(guo)旅最新披露的消息稱，春節黃金周(zhou)期(qi)間(jian)，國(guo)旅集團三亞國(guo)際(ji)免(mian)(mian)稅(shui)城(cheng)賣場進店購物人數和銷(xiao)售額再創開業(ye)新高，累(lei)計接待顧客約19.8萬人次，銷(xiao)售收入創新高。自2月1日(ri)“CDF離島免(mian)(mian)稅(shui)”網(wang)上(shang)商(shang)城(cheng)上(shang)線以來，免(mian)(mian)稅(shui)品電子商(shang)城(cheng)銷(xiao)售額也逐日(ri)提升，市場效應較為明顯(xian)。

“對于消(xiao)費者來說，希望是可隨時(shi)通(tong)過PC端、IPAD端、手機(ji)APP和微信商城全渠道登錄網上商城，實現隨時(shi)隨地購(gou)物，這(zhe)對國(guo)旅(lv)方面的(de)(de)網上電商平臺無論(lun)是在(zai)(zai)硬件和軟(ruan)件方面都有更高的(de)(de)要求(qiu)，達到了(le)才能說成功(gong)開(kai)辟了(le)‘網上購(gou)物，機(ji)場提貨(huo)’的(de)(de)新模式。當然，現在(zai)(zai)國(guo)旅(lv)加(jia)碼前(qian)景誘(you)人的(de)(de)免稅電商平臺業(ye)務(wu)投資，也(ye)是不出(chu)外界所料的(de)(de)，能更好的(de)(de)助力其持續(xu)高速(su)成長(chang)空(kong)間，應享有估值溢價。公司全年業(ye)績還可能超出(chu)我們的(de)(de)預計(ji)。”環球旅(lv)訊分析師包力維(wei)如是對記者指出(chu)。

此外，國泰君(jun)安最新研報稱，預計取消購(gou)(gou)物(wu)次(ci)(ci)數限制以(yi)及開放(fang)免稅店網上銷(xiao)售(shou)窗口(kou)有(you)(you)望提升(sheng)客單價以(yi)及購(gou)(gou)買人次(ci)(ci)。取消購(gou)(gou)物(wu)次(ci)(ci)數限制有(you)(you)望進一步挖掘高端消費者和多次(ci)(ci)出差消費者購(gou)(gou)物(wu)需求；開放(fang)免稅店網上銷(xiao)售(shou)窗口(kou)可(ke)改善三亞海棠(tang)灣店距離市(shi)區和機(ji)場(chang)較遠的不利(li)條件，有(you)(you)望顯(xian)著(zhu)提升(sheng)購(gou)(gou)物(wu)人次(ci)(ci)；另外，海棠(tang)灣與海口(kou)機(ji)場(chang)店價格更加透(tou)明，有(you)(you)利(li)于推動兩家改善經營。

中(zhong)國(guo)國(guo)旅(lv)在海(hai)外旅(lv)游(you)零(ling)售商店(dian)的投資(zi)(zi)亦同樣加(jia)力。今年1月19日中(zhong)國(guo)國(guo)旅(lv)發布(bu)公(gong)告稱，旗下子公(gong)司中(zhong)國(guo)海(hai)外旅(lv)游(you)投資(zi)(zi)管理有限公(gong)司在香港成立，注冊資(zi)(zi)本4500萬(wan)港元。該公(gong)司系中(zhong)國(guo)國(guo)旅(lv)聯合眾信(xin)、竹園、凱撒(sa)等(deng)旅(lv)業大(da)佬成立的，也(ye)主要瞄準了中(zhong)國(guo)出境(jing)游(you)客經(jing)營旅(lv)游(you)零(ling)售業務。

   對(dui)于(yu)該公(gong)司(si)(si)聯手(shou)四家民營(ying)出(chu)境旅行(xing)社龍頭開拓出(chu)境購物市場(chang)，此前有(you)業內人(ren)士(shi)曾對(dui)記者分析，海外投資公(gong)司(si)(si)的(de)成立實際上是(shi)旅游行(xing)業的(de)3家上市公(gong)司(si)(si)完成的(de)對(dui)目的(de)地市場(chang)進(jin)行(xing)資源(yuan)整合(he)的(de)一次布局。

除早前如市(shi)場分析般“具備客源優勢，同(tong)時聯手(shou)民營資本有(you)望(wang)優化(hua)股(gu)權配置(zhi)提升盈(ying)利能力(li)”外，國泰君安(an)上述最新研報(bao)分析還(huan)指出，“隨著國企改革頂層設計方(fang)案及細則出臺，改革方(fang)向有(you)望(wang)明朗，帶來新的發展機遇。”