每經記者 楊建

受(shou)人民幣貶值(zhi)等負面(mian)因素影響，A股(gu)2016年1月遭遇重挫，滬指月跌幅為22.65%。據(ju)私(si)募排(pai)排(pai)網數據(ju)中心不完全(quan)統計，目前有凈(jing)值(zhi)數據(ju)的非結構化(hua)私(si)募證券基(ji)金產(chan)品為2249只(zhi)，1月平(ping)均收益下跌14.41%，跑贏大盤。其中，正收益產(chan)品為70只(zhi)，占(zhan)比3.11%；負收益產(chan)品為2168只(zhi)，占(zhan)比96.44%。

1月(yue)大跌(die)后(hou)，私(si)募們對(dui)2月(yue)行(xing)情怎(zen)么看呢？融智評級最(zui)新調查報告顯示，2016年2月(yue)中國對(dui)沖基金(jin)經理(li)A股(gu)信心指數(shu)為(wei)108.36，較上(shang)月(yue)上(shang)漲4.61個(ge)百分點。

私募基金遭遇“黑色1月”

《每日經濟新聞》記者注(zhu)意到(dao)(dao)，受人(ren)民(min)幣貶值等(deng)負(fu)面(mian)因素(su)影響(xiang)，1月(yue)A股遭遇大跌，滬指(zhi)月(yue)跌幅(fu)達22.65%，創業板指(zhi)數跌幅(fu)更是達到(dao)(dao)了26.53%。在這樣的背(bei)景下，私募(mu)基金經歷(li)了“黑色1月(yue)”。

據私募排排網(wang)數(shu)據中心不完全統計，目(mu)前有凈值數(shu)據的(de)非結構化私募證券基金產(chan)品為2249只，1月平均收(shou)益下跌(die)14.41%，跑贏大(da)盤(pan)。其(qi)中，有正收(shou)益產(chan)品70只，占比3.11%；負收(shou)益產(chan)品2168只，占比96.44%。

值得注意的是，剛(gang)剛(gang)獲得股票型私募2015年度排行榜前幾名(ming)的私募產品業績出現“變臉(lian)”。

據廣州穗(sui)富投資官網數據顯(xian)示，易向(xiang)軍旗下的(de)粵財(cai)信托穗(sui)富1號(hao)(hao)去年(nian)底憑借11、12月的(de)連續發力(li)，最(zui)終以155.68%的(de)年(nian)度(du)收益(yi)率排名第19位，截(jie)至(zhi)2015年(nian)12月31日凈(jing)值為2.3190元，但是在(zai)今(jin)年(nian)初凈(jing)值卻(que)出現(xian)暴(bao)跌，截(jie)至(zhi)2016年(nian)1月22日，穗(sui)富1號(hao)(hao)凈(jing)值為1.2396元。此外，易向(xiang)軍旗下粵財(cai)穗(sui)富2號(hao)(hao)、穗(sui)富6號(hao)(hao)等多只(zhi)產品1月凈(jing)值回撤也較大。除市場(chang)因素(su)外，不排除分紅(hong)影響。

據廣東新價(jia)值(zhi)(zhi)投資(zi)官網數據顯示，羅(luo)偉廣旗下(xia)的(de)(de)卓泰2號基金去年(nian)(nian)11月發(fa)力，凈(jing)值(zhi)(zhi)從1.95元(yuan)漲到2015年(nian)(nian)底的(de)(de)3.388元(yuan)，以240.85%的(de)(de)高收益率位居(ju)年(nian)(nian)度排名第5位；但截(jie)至(zhi)2016年(nian)(nian)2月1日(ri)，該(gai)產品(pin)凈(jing)值(zhi)(zhi)再次(ci)跌回(hui)到2.1080元(yuan)附近。除(chu)市(shi)場(chang)因素(su)外，不排除(chu)分紅(hong)影響。

也有去年排(pai)名靠前的私募產品1月(yue)下(xia)跌(die)幅度較小，顯示出較強的擇時和風(feng)控(kong)能力。據(ju)私募排(pai)排(pai)網數據(ju)顯示，象輿(yu)行-思源(yuan)1期在(zai)今年1月(yue)大跌(die)中其凈(jing)值(zhi)跌(die)幅為(wei)4.20%，澤泉景渤財富(fu)在(zai)今年1月(yue)凈(jing)值(zhi)跌(die)幅僅為(wei)0.12%。

有(you)深圳(zhen)私募(mu)(mu)人士認(ren)為，1月(yue)私募(mu)(mu)產品整體跌幅較大(da)，在暴跌行(xing)情下(xia)，私募(mu)(mu)基(ji)(ji)金普遍受傷較嚴重(zhong)，在操作上比較被(bei)動。不少私募(mu)(mu)基(ji)(ji)金沒(mei)有(you)及時(shi)減倉(cang)，導致遭遇大(da)跌，凈(jing)值(zhi)再度(du)告急。現在有(you)的已經大(da)幅減倉(cang)，及時(shi)止損；有(you)的則因為倉(cang)位較重(zhong)，凈(jing)值(zhi)回撤(che)幅度(du)較大(da)。

超三成私募基金經理對2月行情樂觀

《每日經(jing)濟新聞》記者(zhe)注意到，經(jing)歷1月大跌后，私募基金經(jing)理(li)們對(dui)A股上漲(zhang)信心有(you)所回升。

據融智評(ping)級最新調查報(bao)告顯示，2016年2月中國對沖基金經理A股信心指數為108.36，較上(shang)月上(shang)漲4.61個百分點。

值得一(yi)提的是，2月該(gai)指(zhi)數上漲(zhang)(zhang)主要(yao)受(shou)益于倉(cang)位(wei)增減持投資計劃(hua)指(zhi)標的上漲(zhang)(zhang)，在1月私(si)募普(pu)遍認為應該(gai)低倉(cang)操作后，目前普(pu)遍已經不(bu)存在繼續減倉(cang)的可能性，因此倉(cang)位(wei)增減指(zhi)標明顯改善(shan)。

最(zui)新(xin)的(de)(de)調查報告顯(xian)示，A股(gu)市場(chang)(chang)趨勢預(yu)期信(xin)心指標較上月微跌2.6個百分點至(zhi)107.14。在(zai)1月極端行情(qing)下，市場(chang)(chang)信(xin)心受到一定(ding)影響，但(dan)仍然平穩向好(hao)。36.73%的(de)(de)基(ji)(ji)金經(jing)理持“中(zhong)度樂(le)觀(guan)或(huo)樂(le)觀(guan)”態(tai)度，認(ren)(ren)為市場(chang)(chang)有(you)望“觸底反彈”；超(chao)過(guo)四成的(de)(de)基(ji)(ji)金經(jing)理對(dui)2月行情(qing)持中(zhong)性看法(fa)，認(ren)(ren)為大跌后市場(chang)(chang)可(ke)能再次進(jin)入(ru)震蕩格局；另外22.45%的(de)(de)人(ren)選擇了“悲觀(guan)或(huo)極度悲觀(guan)”態(tai)度，認(ren)(ren)為在(zai)經(jing)濟形勢整體不(bu)樂(le)觀(guan)的(de)(de)情(qing)況下，市場(chang)(chang)有(you)繼續探底的(de)(de)可(ke)能。

另(ling)外，倉(cang)(cang)(cang)(cang)位(wei)增(zeng)減持(chi)投資計劃指(zhi)標(biao)值觸底后改觀明顯，2月(yue)倉(cang)(cang)(cang)(cang)位(wei)增(zeng)減持(chi)投資計劃指(zhi)標(biao)值為110.2，較(jiao)1月(yue)上漲17.31個(ge)百分點。報(bao)告指(zhi)出，65.31%的(de)受訪基金經(jing)理人(ren)選擇維持(chi)目(mu)前倉(cang)(cang)(cang)(cang)位(wei)不(bu)變，1月(yue)的(de)大(da)(da)跌讓較(jiao)高倉(cang)(cang)(cang)(cang)位(wei)的(de)私募產品(pin)受到巨大(da)(da)打擊，因此多(duo)數人(ren)并(bing)不(bu)愿意在此節點冒險加倉(cang)(cang)(cang)(cang)；而(er)同時有26.53%的(de)基金經(jing)理考慮(lv)大(da)(da)幅增(zeng)倉(cang)(cang)(cang)(cang)或增(zeng)倉(cang)(cang)(cang)(cang)，其對2月(yue)行(xing)情(qing)相對樂觀，他們(men)認(ren)為大(da)(da)盤在這一波(bo)暴跌之后有望迎來反彈行(xing)情(qing)，再(zai)加上目(mu)前的(de)低倉(cang)(cang)(cang)(cang)位(wei)，2月(yue)會考慮(lv)開始增(zeng)倉(cang)(cang)(cang)(cang)。

私募排排網(wang)研究員劉善居認為，2月融智中(zhong)國(guo)對(dui)沖基(ji)金經(jing)理A股信心指數兩大(da)分類指標均在臨界值100以(yi)上，總體偏(pian)向(xiang)樂觀。需要(yao)指出的是，盡管市(shi)場風險(xian)在大(da)跌(die)后有所釋放(fang)，但對(dui)市(shi)場情緒影響較大(da)。私募基(ji)金經(jing)理人在倉位上傾向(xiang)于比較保守的策略(lve)，在求(qiu)穩的基(ji)礎上尋找適當的加倉機會。

對于(yu)(yu)2月市場(chang)走(zou)勢，匯凱(kai)博資管李攀表示，從(cong)A股的(de)成交(jiao)量(liang)來看，市場(chang)具備(bei)反(fan)彈的(de)基本因素，2、3月份出現階段性(xing)的(de)反(fan)彈行(xing)情(qing)是(shi)大概率事(shi)件(jian)。他強調，上(shang)證綜(zong)指PE（市盈率）為12.51倍(bei)，PB（市凈率）為1.43倍(bei)，處于(yu)(yu)合理(li)區間。上(shang)證50PE為8.4倍(bei)，PB為1.1倍(bei)，位(wei)于(yu)(yu)歷史底部區域，屬于(yu)(yu)嚴重低估。從(cong)估值角度分析(xi)，目前的(de)2700~2800附近(jin)點(dian)位(wei)，相當于(yu)(yu)2014年的(de)2000點(dian)位(wei)置，目前不(bu)宜過分看空。預計一(yi)季度市場(chang)將會出現反(fan)彈，是(shi)可以把握的(de)2016年階段性(xing)行(xing)情(qing)之一(yi)。

而瀚信資(zi)產基金經理孫健則認為，“2016年(nian)1月A股大跌，同時(shi)疊(die)加(jia)兩會(hui)窗口(kou)期及節前(qian)流動性釋放，這些都是看(kan)(kan)好行(xing)情(qing)的(de)理由”。就(jiu)投資(zi)機會(hui)來說，孫健表示，看(kan)(kan)好新(xin)能源汽車、IDC、云計算等。此外(wai)還有行(xing)業本(ben)身處(chu)于爆發期，空間非(fei)常大的(de)新(xin)興產業：VR/AR、體(ti)育產業等。