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◎每經記者 楊建

受人民幣貶(bian)值(zhi)等負面因素(su)影響，A股2016年1月(yue)(yue)遭(zao)遇重挫(cuo)，滬指(zhi)月(yue)(yue)跌幅為(wei)(wei)(wei)22.65%。據(ju)私募排排網數據(ju)中(zhong)心不完(wan)全統計，目前(qian)有凈值(zhi)數據(ju)的非結構化私募證券基金(jin)產品為(wei)(wei)(wei)2249只，1月(yue)(yue)平均收益(yi)下跌14.41%，跑贏大盤。其中(zhong)，正收益(yi)產品為(wei)(wei)(wei)70只，占比(bi)3.11%；負收益(yi)產品為(wei)(wei)(wei)2168只，占比(bi)96.44%。

1月(yue)大跌后，私募們對2月(yue)行情怎么看呢？融智評(ping)級最新調查報告顯示，2016年2月(yue)中國(guo)對沖基金經理A股(gu)信(xin)心指(zhi)數為108.36，較上(shang)月(yue)上(shang)漲4.61個百分(fen)點。

私募基(ji)金遭遇“黑色1月”

《每日經濟新聞》記者注意(yi)到，受人民幣(bi)貶(bian)值等負面因(yin)素影響，1月(yue)(yue)A股(gu)遭遇(yu)大跌，滬(hu)指(zhi)月(yue)(yue)跌幅達22.65%，創業板指(zhi)數跌幅更是達到了26.53%。在這樣的(de)背景下，私募基金經歷了“黑色1月(yue)(yue)”。

據私募(mu)排(pai)排(pai)網數據中心不完全統計，目前有凈值數據的非結構(gou)化私募(mu)證券(quan)基(ji)金產品為2249只(zhi)，1月平均收(shou)(shou)益下(xia)跌14.41%，跑贏大盤(pan)。其(qi)中，有正收(shou)(shou)益產品70只(zhi)，占(zhan)比3.11%；負收(shou)(shou)益產品2168只(zhi)，占(zhan)比96.44%。

值(zhi)得(de)注意的(de)是，剛剛獲得(de)股票型私募2015年度(du)排行榜前幾名(ming)的(de)私募產品(pin)業績出現“變臉”。

據廣州穗(sui)(sui)富(fu)(fu)(fu)(fu)投資官網數據顯示，易向軍旗下的粵(yue)(yue)財(cai)信托(tuo)穗(sui)(sui)富(fu)(fu)(fu)(fu)1號(hao)去(qu)年(nian)(nian)底(di)憑借11、12月(yue)(yue)的連(lian)續發力，最終以(yi)155.68%的年(nian)(nian)度收(shou)益(yi)率(lv)排名第19位，截至(zhi)2015年(nian)(nian)12月(yue)(yue)31日凈(jing)值(zhi)(zhi)為2.3190元，但是在今年(nian)(nian)初凈(jing)值(zhi)(zhi)卻出現暴跌，截至(zhi)2016年(nian)(nian)1月(yue)(yue)22日，穗(sui)(sui)富(fu)(fu)(fu)(fu)1號(hao)凈(jing)值(zhi)(zhi)為1.2396元。此外，易向軍旗下粵(yue)(yue)財(cai)穗(sui)(sui)富(fu)(fu)(fu)(fu)2號(hao)、穗(sui)(sui)富(fu)(fu)(fu)(fu)6號(hao)等多只產品1月(yue)(yue)凈(jing)值(zhi)(zhi)回撤也較大。除(chu)市場因(yin)素(su)外，不排除(chu)分(fen)紅影響(xiang)。

據廣(guang)東新(xin)價值投資(zi)官網(wang)數據顯示，羅偉廣(guang)旗下的卓(zhuo)泰2號(hao)基金去年11月發力，凈值從1.95元漲到2015年底的3.388元，以240.85%的高收益率位(wei)居年度排名第5位(wei)；但截至2016年2月1日，該(gai)產品凈值再次跌(die)回到2.1080元附(fu)近(jin)。除(chu)市場(chang)因(yin)素外(wai)，不排除(chu)分紅影響(xiang)。

也(ye)有去(qu)年排(pai)名靠前的私(si)募產品1月下跌幅(fu)度較(jiao)小，顯示出較(jiao)強的擇時和(he)風控(kong)能(neng)力。據(ju)私(si)募排(pai)排(pai)網(wang)數據(ju)顯示，象輿行(xing)-思源1期(qi)在今(jin)年1月大跌中其凈值跌幅(fu)為(wei)4.20%，澤泉(quan)景渤(bo)財富在今(jin)年1月凈值跌幅(fu)僅為(wei)0.12%。

有(you)深圳私募人士認為(wei)，1月私募產品整體(ti)跌(die)幅較大(da)，在暴跌(die)行情下，私募基金(jin)普遍受傷較嚴重(zhong)，在操作上比較被動。不(bu)少私募基金(jin)沒有(you)及時(shi)減倉，導致遭遇大(da)跌(die)，凈值再度告(gao)急。現(xian)在有(you)的(de)已經(jing)大(da)幅減倉，及時(shi)止(zhi)損；有(you)的(de)則因(yin)為(wei)倉位較重(zhong)，凈值回撤(che)幅度較大(da)。

超三成私募(mu)基金經理對2月行(xing)情樂觀

《每(mei)日經濟新聞》記者注意到，經歷1月大跌后(hou)，私募(mu)基金經理(li)們對A股(gu)上漲信心(xin)有所回(hui)升。

據(ju)融智評級(ji)最新調查報告(gao)顯(xian)示，2016年2月中國對沖(chong)基金經理A股信(xin)心(xin)指(zhi)數為108.36，較上(shang)月上(shang)漲(zhang)4.61個百分點。

值(zhi)得一提的是，2月(yue)該指(zhi)數(shu)上漲(zhang)主要受(shou)益于倉位(wei)增(zeng)減(jian)持(chi)投資計劃指(zhi)標的上漲(zhang)，在(zai)1月(yue)私(si)募(mu)普(pu)遍認為(wei)應該低倉操作后(hou)，目前普(pu)遍已經不存在(zai)繼續減(jian)倉的可能性，因此倉位(wei)增(zeng)減(jian)指(zhi)標明(ming)顯改(gai)善。

最新的(de)(de)調查報告顯示，A股市場趨勢(shi)預(yu)期信心指標較上月(yue)微(wei)跌2.6個百分(fen)點至107.14。在1月(yue)極(ji)端行(xing)情(qing)(qing)下，市場信心受(shou)到一定影響，但仍然平穩向好。36.73%的(de)(de)基金經理(li)持(chi)“中(zhong)度(du)樂觀或(huo)樂觀”態度(du)，認為市場有望“觸底反彈(dan)”；超(chao)過四成的(de)(de)基金經理(li)對2月(yue)行(xing)情(qing)(qing)持(chi)中(zhong)性(xing)看法，認為大跌后市場可(ke)能再次(ci)進入震(zhen)蕩格局(ju)；另外22.45%的(de)(de)人選擇了“悲觀或(huo)極(ji)度(du)悲觀”態度(du)，認為在經濟形勢(shi)整體不(bu)樂觀的(de)(de)情(qing)(qing)況下，市場有繼續探底的(de)(de)可(ke)能。

另外，倉(cang)位(wei)(wei)增(zeng)(zeng)減持(chi)投資計劃指標(biao)值觸底后改(gai)觀明顯，2月倉(cang)位(wei)(wei)增(zeng)(zeng)減持(chi)投資計劃指標(biao)值為110.2，較1月上漲(zhang)17.31個百分點(dian)。報告指出，65.31%的受訪基(ji)金(jin)經理(li)人(ren)選擇維持(chi)目前倉(cang)位(wei)(wei)不變，1月的大跌讓較高倉(cang)位(wei)(wei)的私(si)募產品受到巨大打擊(ji)，因此(ci)多數人(ren)并不愿意在此(ci)節點(dian)冒險加(jia)倉(cang)；而(er)同時有26.53%的基(ji)金(jin)經理(li)考慮大幅(fu)增(zeng)(zeng)倉(cang)或增(zeng)(zeng)倉(cang)，其對(dui)2月行情(qing)相對(dui)樂(le)觀，他們認為大盤在這一波(bo)暴(bao)跌之(zhi)后有望迎(ying)來反彈行情(qing)，再加(jia)上目前的低倉(cang)位(wei)(wei)，2月會考慮開始增(zeng)(zeng)倉(cang)。

私募排排網研究員劉(liu)善居認為，2月融智中國對沖基(ji)金(jin)經(jing)理A股信心指(zhi)(zhi)數(shu)兩大分類(lei)指(zhi)(zhi)標(biao)均在(zai)臨界值(zhi)100以上(shang)，總體(ti)偏向樂觀。需要指(zhi)(zhi)出的(de)是，盡(jin)管市場(chang)風(feng)險在(zai)大跌后有所釋放，但對市場(chang)情緒影響較大。私募基(ji)金(jin)經(jing)理人在(zai)倉位上(shang)傾向于比(bi)較保守的(de)策略，在(zai)求穩(wen)的(de)基(ji)礎上(shang)尋(xun)找(zhao)適當(dang)的(de)加倉機會。

對于(yu)2月(yue)市(shi)(shi)(shi)場(chang)走勢，匯凱博資管李攀表示，從A股的成(cheng)交量來看(kan)，市(shi)(shi)(shi)場(chang)具(ju)備反彈(dan)的基本因(yin)素，2、3月(yue)份出(chu)現階(jie)段(duan)性的反彈(dan)行情是大概(gai)率(lv)事件。他(ta)強調，上證綜指PE（市(shi)(shi)(shi)盈率(lv)）為(wei)12.51倍(bei)，PB（市(shi)(shi)(shi)凈率(lv)）為(wei)1.43倍(bei)，處于(yu)合(he)理區間(jian)。上證50PE為(wei)8.4倍(bei)，PB為(wei)1.1倍(bei)，位于(yu)歷史底部區域，屬于(yu)嚴重低(di)估。從估值角(jiao)度分(fen)析，目前的2700~ 2800附近(jin)點位，相當(dang)于(yu)2014年的2000點位置(zhi)，目前不(bu)宜過(guo)分(fen)看(kan)空。預計一(yi)季度市(shi)(shi)(shi)場(chang)將會出(chu)現反彈(dan)，是可以(yi)把(ba)握的2016年階(jie)段(duan)性行情之一(yi)。

而瀚信資產(chan)基金(jin)經理孫健則認(ren)為，“2016年1月A股大跌，同時疊加兩(liang)會窗口期及節前(qian)流(liu)動性釋(shi)放，這些都是看(kan)好行情的理由”。就投資機(ji)會來說(shuo)，孫健表(biao)示，看(kan)好新能源汽(qi)車、IDC、云計(ji)算等(deng)(deng)。此外還有(you)行業本身處于(yu)爆發期，空(kong)間(jian)非常大的新興產(chan)業：VR/ AR、體(ti)育產(chan)業等(deng)(deng)。