每(mei)經(jing)編輯｜每(mei)經(jing)記者(zhe) 劉燦邦   ; 

◎每經記者 劉燦邦

東(dong)方(fang)(fang)鉭業(ye)（000962.SZ）2月14日(ri)晚間公告，控(kong)股(gu)股(gu)東(dong)中色（寧夏）東(dong)方(fang)(fang)集團(tuan)有限公司（以下簡稱“中色東(dong)方(fang)(fang)”）擬通(tong)過公開征集受讓(rang)方(fang)(fang)的方(fang)(fang)式協議轉(zhuan)讓(rang)所持有的東(dong)方(fang)(fang)鉭業(ye)部分股(gu)份，共計123433140股(gu)，占東(dong)方(fang)(fang)鉭業(ye)總股(gu)本的28%。

事(shi)實上，去年10月8日，東(dong)方(fang)(fang)鉭(tan)業就(jiu)接到控股(gu)(gu)股(gu)(gu)東(dong)中色(se)東(dong)方(fang)(fang)通(tong)知，擬轉讓其所(suo)持有的(de)公司(si)部分股(gu)(gu)權(quan)，并(bing)且(qie)該轉讓可能(neng)會導致(zhi)公司(si)控股(gu)(gu)股(gu)(gu)東(dong)及實際控制人變(bian)更。今年2月1日，中色(se)東(dong)方(fang)(fang)通(tong)知東(dong)方(fang)(fang)鉭(tan)業，本(ben)次股(gu)(gu)權(quan)轉讓是控股(gu)(gu)權(quan)轉讓，還可能(neng)涉(she)及公司(si)重(zhong)大資產(chan)重(zhong)組事(shi)宜等后續安排，因存在重(zhong)大不確(que)定性，東(dong)方(fang)(fang)鉭(tan)業已(yi)于2月2日起停牌。

東方(fang)鉭業2014、2015連續兩年虧損，2016年將被實(shi)施退市風險警示，值得注意(yi)的是，其實(shi)際控制(zhi)人為央(yang)企中(zhong)國有(you)色(se)(se)礦(kuang)業集(ji)團（以下簡(jian)稱中(zhong)色(se)(se)集(ji)團），這也意(yi)味著，如果此(ci)次股權轉讓(rang)成行，并出現公司重大資產重組，或(huo)將是央(yang)企賣殼的又一案(an)例。

已連續兩年虧損

東(dong)方鉭業(ye)2014年度歸屬(shu)于上市公司股(gu)東(dong)的(de)凈利潤為-33666.81萬元(yuan)；而最近公司發布業(ye)績預告顯(xian)示(shi)，2015年度虧損進一步擴大為52000萬~78000萬元(yuan)。

公(gong)司(si)(si)解釋業(ye)績下(xia)降(jiang)的原因為(wei)，公(gong)司(si)(si)主(zhu)導(dao)產(chan)(chan)品(pin)競爭持續加劇，國際(ji)市(shi)場(chang)占有(you)(you)率下(xia)降(jiang)，主(zhu)營業(ye)務量價齊(qi)跌(die)，盈(ying)利(li)能(neng)力進一步(bu)降(jiang)低；由于(yu)開工不(bu)足(zu)，導(dao)致部分固定資產(chan)(chan)效(xiao)能(neng)未(wei)能(neng)全(quan)部發(fa)揮，公(gong)司(si)(si)新產(chan)(chan)業(ye)處于(yu)全(quan)線虧(kui)損狀態(tai)。根(gen)據目前(qian)初步(bu)分析(xi)和研判，公(gong)司(si)(si)主(zhu)導(dao)產(chan)(chan)品(pin)和新產(chan)(chan)業(ye)市(shi)場(chang)短期內難(nan)有(you)(you)好轉。

東方鉭(tan)業的傳統主(zhu)導產品(pin)是鉭(tan)鈮制品(pin)，近兩年公(gong)司進行了(le)一些業務上的拓展，延伸到(dao)鈦金屬及合金制品(pin)、光(guang)伏材料(liao)等領(ling)域(yu)。從營(ying)收分布來看，鉭(tan)鈮制品(pin)仍然占據公(gong)司營(ying)收的主(zhu)導地位，并(bing)且貢獻(xian)了(le)一定利潤；而在(zai)新產業方面，雖營(ying)收貢獻(xian)增加，但整體虧(kui)損(sun)，特別是鈦板塊(kuai)虧(kui)損(sun)嚴重(zhong)，使公(gong)司業績(ji)整體上大(da)幅下挫。

為了(le)扭轉虧損(sun)局面(mian)，東(dong)方(fang)鉭業此(ci)前(qian)擬對所屬(shu)光伏、研磨、能源、鈦材以及產業園區公(gong)共資產（賬面(mian)價值17.2億元）進(jin)行剝(bo)離重組(zu)，并(bing)且根據預計該事項將(jiang)產生一(yi)次性(xing)收益(yi)使公(gong)司扭虧。不(bu)過就在東(dong)方(fang)鉭業控股權(quan)即將(jiang)變更之際(ji)，上述資產剝(bo)離也終止進(jin)行。“公(gong)司已經連續兩年(nian)虧損(sun)，今年(nian)肯定是要采取(qu)措(cuo)施(shi)，中(zhong)色(se)東(dong)方(fang)可能也是希望通過控股權(quan)的轉讓能夠注(zhu)入新的資產，但是實際(ji)情況我不(bu)清楚，因為控股權(quan)轉讓是中(zhong)色(se)東(dong)方(fang)在操(cao)作。”東(dong)方(fang)鉭業人士向《每日經濟(ji)新聞(wen)》記者說。

事實(shi)上，根據東方(fang)鉭(tan)業此前公告，公司控股權(quan)轉讓之后還可能涉及重大資產(chan)重組(zu)等后續安排。“就看意(yi)向(xiang)受讓方(fang)準備怎么做這個事情。”上述人(ren)士補充表示。

央企賣殼或再添新例

東(dong)方(fang)鉭(tan)業(ye)實(shi)際控制人為(wei)中(zhong)國(guo)有色礦業(ye)集團（以下(xia)(xia)簡稱(cheng)中(zhong)色集團），其控股股東(dong)中(zhong)色東(dong)方(fang)為(wei)中(zhong)色集團下(xia)(xia)屬的控股公司。由(you)于東(dong)方(fang)鉭(tan)業(ye)此前表示，本次轉讓可能會(hui)導致公司控股股東(dong)及實(shi)際控制人變更，這或許(xu)又(you)是一起(qi)央企賣(mai)殼(ke)的案例(li)。

在國企改(gai)革深化背景(jing)下，央(yang)企賣殼的例子已經出現，此前中(zhong)海集團、中(zhong)外(wai)運(yun)長(chang)航集團分(fen)別(bie)將中(zhong)海海盛、長(chang)航鳳(feng)凰的控股(gu)權轉讓(rang)給民營企業。

那么，東(dong)方鉭(tan)業(ye)(ye)控股權(quan)轉讓(rang)之(zhi)后(hou)，公(gong)司現有(you)主業(ye)(ye)將如何處(chu)理呢？對(dui)于這(zhe)一問題，上述公(gong)司人士表示(shi)并不(bu)清(qing)楚。值得注意的是，去年底，中冶(ye)集團整體(ti)并入五礦(kuang)集團，申萬宏源(yuan)對(dui)此指出，從示(shi)范效(xiao)應的角度看，中冶(ye)和五礦(kuang)的合并有(you)望開啟(qi)有(you)色金屬企業(ye)(ye)整合，有(you)色金屬行業(ye)(ye)的央企改革將加速推進。

另外(wai)，申萬(wan)宏(hong)源也指出，央(yang)企(qi)(qi)(qi)改革中提(ti)高證券(quan)化(hua)率以發揮國(guo)有企(qi)(qi)(qi)業上市(shi)平(ping)臺資(zi)(zi)源整合優(you)勢(shi)是一條重要(yao)路徑，作為大(da)型(xing)央(yang)企(qi)(qi)(qi)的(de)中色集團，截(jie)至(zhi)2014年底總資(zi)(zi)產規模高達(da)1200億元，集團整體資(zi)(zi)產證券(quan)化(hua)率約(yue)為24%，遠(yuan)低于(yu)國(guo)資(zi)(zi)委提(ti)出的(de)80%的(de)目(mu)標(biao)，提(ti)高資(zi)(zi)產證券(quan)化(hua)率的(de)空(kong)間巨(ju)大(da)。

中(zhong)色集團(tuan)現有(you)中(zhong)色股(gu)份（000758. SZ）、東方鉭(tan)業(ye)、中(zhong)國(guo)有(you)色礦業(ye)（01258. HK）、中(zhong)國(guo)大冶有(you)色金屬（00661.HK）等上市公司，東方鉭(tan)業(ye)控股(gu)權轉讓后，中(zhong)色集團(tuan)在A股(gu)將(jiang)僅有(you)一(yi)家上市平臺(tai)。