由于春節長假期間國內外消息面存在較多不確定性，節前最后一個交易日，A股滬深兩市高開低走。最終上證綜指在羊年收官戰下跌0.63%，止步三連陽，全周大盤上漲0.95%，創業板全周漲5.16%。 告別起起伏伏的羊年，市場在接下來的猴年之初究竟會走向何方，成為投資者們關注的焦點。 節后展望：紅包行情會否出現？ 對于即將開啟的農歷猴年行情或投資機會，各大媒體和機構紛紛發表了自己的觀點。 上海證券報刊文指出，春節過后，市場隨之而來的是迎接重要會議，按照過往A股行情走勢看，A股2月上漲概率為73%，3月上漲概率在62%。由此可見，盡管今年開局不利，整體行情難超預期，但仍值得期待。尤其是今年供給側改革將成為熱門關鍵詞，結構性改革的政策釋放預期，將給A股市場帶來結構性投資機會，受益產能出清的板塊活躍，也將有助大盤穩定運行。 信達證券認為，橫向對比與全球主要國家和地區的估值，目前上證綜指估值依然處于中位數水平，而A股藍籌股的估值水平已經處于歷史低位，恒生國企指數估值最低。 華泰證券表示，穩定經濟的政策仍將有條不紊地推出，美國加息前景走向鴿派，人民幣匯率不穩以及央行不會降準的預期在改善。這些因素影響下，市場階段性底部已經到來。價值型藍籌股和是增長確定性高的優質成長股值得關注。 私募機構弘尚資產則認為，市場在經歷大幅殺跌后，短期仍以區間存量震蕩博弈為主，可能會有超跌反彈，但對于反彈幅度和反彈時間不宜過于樂觀。 猴年“猴性”：投資者如何操作？ 對于即將到來的猴年行情，科德投資蘇海彥指出，機會將在復雜的變化中逐步產生，操作上需要謹慎選擇行業。從發達國家貨幣政策變化的形態來看，今年國際金融市場動蕩還會延續，在這種動蕩當中，黃金無疑是最好的保值品種。A股當中的黃金上市公司股價與現貨金價格高度相關，但是鑒于前期市場整體大跌，黃金股也受到了影響，股價與現貨金的差價拉大，不過這剛好為投資帶來了很好的機會。因為，金價上升帶來的最直接影響就是需求量上升和上市公司收益上升，收益的上升將會使得黃金公司的股價更有吸引力。 此外，高分紅率個股機會或將到來。一個值得把握的方向是分紅率較高的個股。過完年后上市公司將會逐步進入年報公布和送轉實施的時間段，在這個時間段，一些高分紅率的“現金奶牛”往往比較受到市場的歡迎。較高的分紅率可以部分覆蓋個股股價下跌的風險，這是符合目前市場偏好的。 從行業來看，銀行和基建以及高速公路這三大板塊是市場高分紅個股的主要來源地，因此這部分個股節后投資機會可期。與此同時，這部分個股也是重要的權重股，一旦它們拉起，對大盤企穩上行將會起到積極的作用。 在廣發證券分析師看來，注冊制預期之下，猴年將會是新股上市大年，由于取消了預先繳款制度，因而此前每逢新股申購期間A股面臨的“抽血效應”將不復存在，相對應的二級市場波動將大幅降低。動輒凍結萬億打新資金的情況不再發生，也將減輕市場資金壓力。更多的資金主動增持A股股票，增加市值以提高新股中簽概率，部分低估值高分紅的藍籌股或將更受到資金青睞，而大資金對于藍籌類個股的追逐，也將在很大程度上對于股指形成助力。 券商策略匯總 國海證券：機會大于風險，持股過節。毫無疑問，春季期間暫停交易不確定性較大，外圍的不確定性會在節后統一反應，不確定性意味著風險，也意味著機會。節日期間可能機會大于風險：（1）國際市場的風險除了美國加息，還來自和中國股市、匯市的風險共振，節日期間中國股市不會暴跌、人民幣短期內出現風險的可能性較小，所以共振會因此變小。（2）謹慎的資金為了獲取節日期間理財等產品的收益，已經離場，場內現有投資者持倉較為穩定。（3）美元指數的走弱有利于國內投資者情緒的穩定。 銀河證券：行情仍需時間等待。對股市而言，時間比空間更真實。供給側改革的涅槃期，僅一年時間并不足以調整到位。中國經濟未來的出路在于供給側改革培育的新興產業。創新經濟的發展能為資本市場帶來動力。但經濟轉型升級需要時間，貨幣政策的寬松空間也有限，市場風格難以在短期內切換。建議關注供給側改革帶來的景氣提升或盈利提升的行業。 方正證券：短線大盤將面臨方向選擇，向上繼續反彈概率大，但反彈節奏將以震蕩盤升為主。操作上，不追高，輕倉者逢低關注彈性較大股或近期超跌股交易性機會，回避高價題材股，立足短線，重倉者觀望為主。春節即將來臨，長假期間面臨諸多內外不確定性，場外資金慣例性選擇觀望，尤其是新年第一天的“熔斷”走勢，至今讓市場記憶猶新，等待節后多因素確定，還是場外資金無奈的選擇。未有增量資金馳援的A股市場，僅存量資金間博弈，存量又多以套牢為主，量能只能圍繞“地量”徘徊，多空無心戀戰，即便技術性反彈或調整，上下空間皆有限，節前平穩過渡，夯實底部，節后再戰，還是大盤運行主基調。 西南證券：人民幣走穩影響中性，歐美股市回穩有助A股恢復升勢。從2015年8月份開始的人民幣匯率走貶多次造成國際金融市場出現劇烈波動，目前看人民幣匯率已經走穩，近期對股市影響將維持中性。供給側改革對于鋼鐵、煤炭等行業將是長期利好，短中期仍將遭受年報、一季報的地雷引爆。一行三會的監管統一是長期過程，需防范抵押融資接近警戒線的上市公司的風險。A股走勢近期遠強于外圍股市，但滬股通卻出現罕見大規模凈賣出，不過周三晚上國際油價重返30美元之上，歐美股市已經走穩，預計亞太地區股市有望回升，A股有望恢復上漲。 華融證券：目前市場的真正企穩還需要國內基本面的改善或救市政策的出臺。日本超預期寬松推高美元指數，人民幣匯率再度承壓，面臨兩難選擇，未來要么一次性貶值到位，要么堅持穩定匯率，貨幣寬松繼續邊際收緊。短期穩定匯率是大概率事件，另外證監會對兩融余額和股權質押整體風險可控的表態意味著救市政策或難出臺。總體來看，目前市場底部仍需確認，即便后期底部確定，也是U型底而非V型底。具體操作上，戰術上可輕倉參與反彈，速戰速決，戰略上不妨待市場底部平臺確立后再擇機選擇優質個股。 財富證券：節前市場呈現震蕩整固、逐步磨底態勢。央行房產新政出臺，地產板塊受資金追捧走強，托底股指功不可沒；近一段時期黃金的強勁走勢似乎預示有色金屬等大宗商品有反彈的跡象，總體來看，股指仍有上升空間。春節后，上海迪士尼樂園門票即將發售，相關板塊股票日漸活躍，建議投資者關注該主題相關股票。 山西證券：在經歷一月份的大幅下跌后，二月的前三個交易日已出現明顯企穩，很多個股已從近期的最低價上漲20%，大盤處于震蕩筑底階段。對于風險承受能力較低的投資者，依然建議保持謹慎，風險承受能力較高的投資者可輕倉參與。 華泰證券：經濟有底，穩定經濟的政策仍將有條不紊地推出。美國加息前景走向鴿派，人民幣匯率不穩以及央行不會降準的預期在改善。早春播種，萌芽將至，市場階段性底部已到來。維持16年度策略兩個重要觀點，一是創業板機會好于主板，二是上半年機會好于下半年。布局三類股：中盤消費價值藍籌，確定性高的優質成長，高股息率藍籌。報告依然堅持在2016年度策略報告中的兩個判斷，一是創業板的機會要好于主板，二是上半年的機會要好于下半年。市場在這樣一個指數區域，價值投機者的春天正在到來，基于價值的靈活策略是目前這一不穩定市場上的占優策略，當然這種不穩定性不是來自于價值的不穩定性，而是風險偏好。推薦兩類股，一類是價值藍籌，一類是確定性高的優質成長。價值藍籌：500-1000億的具備一定成長的非周期的消費類藍籌，海康威視（電子）、長安汽車（汽車）。確定性高的優質成長：巨星科技、時代出版、欣旺達、科遠股份、網宿科技、美亞光電等。同時，高股息率的標的將是很好的選擇，如上汽集團（分紅回報率超過6.5%）。 【二月重要財經數據發布時間一覽】 2月18日 居民消費價格指數月度報告 工業生產者價格指數月度報告 2月26日 70個大中城市住宅銷售價格月度報告 2月29日 國民經濟和社會發展統計公報 【交易提醒】 2月19日 股指期貨合約IF1602交割日 　　（綜合自上海證券報、證券時報等）