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◎每經記者 周恒

因《夏洛特煩惱》一炮而紅的開心麻(ma)花(hua)(hua)（835099）登陸新三(san)板后(hou)受(shou)到資本(ben)市場熱捧。1月29日，開心麻(ma)花(hua)(hua)公告拋出股(gu)票發行方(fang)案，擬以(yi)每股(gu)106元(yuan)的高價發行284萬股(gu)，預計募集金(jin)額不超過(guo)3億(yi)元(yuan)。

一個多月前，開心麻花(hua)就曾(ceng)拋出股票發(fa)行(xing)方案，當(dang)時唯一的發(fa)行(xing)對象是其實際控(kong)制人董事長張晨。彼時，張晨以(yi)2.4元/股的價格，認(ren)購(gou)了152萬股。

如果開心麻(ma)(ma)(ma)花(hua)此次定增得(de)以(yi)完成(cheng)，加上(shang)上(shang)次定增，公司(si)股本將(jiang)增至4736.3萬股，以(yi)每(mei)股106元(yuan)(yuan)的價格計算，開心麻(ma)(ma)(ma)花(hua)的估值(zhi)將(jiang)超(chao)過50億元(yuan)(yuan)。《每(mei)日經濟新聞》記者(zhe)注意(yi)到，2013年8月份，中國文化產業(ye)投(tou)資基(ji)金購買開心麻(ma)(ma)(ma)花(hua)股東股權時，開心麻(ma)(ma)(ma)花(hua)的估值(zhi)為3億元(yuan)(yuan)。

兩年半估值(zhi)提升近16倍

乘著《夏洛特(te)煩惱》的東風(feng)，主營為話劇的開心(xin)麻花登陸新三板。在資本市(shi)場，開心(xin)麻花也(ye)延(yan)續了《夏洛特(te)煩惱》的熱度。

資料顯(xian)示(shi)，開(kai)心(xin)麻花(hua)主要從事話(hua)劇(ju)(ju)(ju)、音樂劇(ju)(ju)(ju)以及兒童劇(ju)(ju)(ju)的(de)創(chuang)作(zuo)、編排(pai)和(he)演(yan)出，同(tong)時從事演(yan)出劇(ju)(ju)(ju)目的(de)衍生業務，如電影和(he)網絡劇(ju)(ju)(ju)的(de)制作(zuo)等(deng)。截至2015年(nian)6月30日，公司共(gong)完成創(chuang)編話(hua)劇(ju)(ju)(ju)20部，累計演(yan)出場次(ci)超(chao)過3000場，累計觀眾人數超(chao)過150萬人。

股(gu)(gu)票發(fa)行方案顯示，開心麻花擬(ni)向不(bu)超過(guo)35名外部(bu)投資(zi)者以106元每股(gu)(gu)的價格發(fa)行股(gu)(gu)份，發(fa)行數量(liang)不(bu)超過(guo)284萬(wan)股(gu)(gu)，預計募集金額(e)不(bu)超過(guo)3億元，募集資(zi)金將用于補充公司的流動資(zi)金。

開心麻(ma)花表示，106元每股的價(jia)格綜合考慮(lv)了公(gong)司所屬行(xing)業(ye)、公(gong)司的商業(ye)模(mo)式(shi)、成長周期(qi)、每股凈資(zi)產、市盈(ying)率(lv)等多種因素，并在與投資(zi)者進行(xing)充(chong)分溝通的基礎(chu)上最終確定。

一(yi)個月前，開(kai)心麻花(hua)發布(bu)了掛牌新(xin)三板(ban)后的(de)首次股(gu)票(piao)發行(xing)方案(an)。彼時，開(kai)心麻花(hua)實際控(kong)制(zhi)人董事長(chang)張晨以2.4元(yuan)/股(gu)的(de)價格(ge)，認(ren)(ren)購了152萬股(gu)。認(ren)(ren)購完成后，張晨的(de)持(chi)股(gu)數量(liang)增至2317.7萬股(gu)，持(chi)股(gu)比(bi)例增至52.06%。

如果(guo)此次股票發(fa)行(xing)也得以(yi)(yi)完成，開(kai)心(xin)麻(ma)花(hua)的(de)總股本將增至4736.3萬股，以(yi)(yi)每股106元(yuan)的(de)價(jia)格計算(suan)，開(kai)心(xin)麻(ma)花(hua)的(de)估值將超過50億元(yuan)。根據開(kai)心(xin)麻(ma)花(hua)公開(kai)轉讓(rang)說明書(shu)，2013年(nian)8月份，中國文(wen)化產業投資基金(jin)曾以(yi)(yi)600萬元(yuan)的(de)價(jia)格，受讓(rang)公司(si)2%的(de)股權。以(yi)(yi)此計算(suan)，開(kai)心(xin)麻(ma)花(hua)彼時(shi)的(de)估值為(wei)3億元(yuan)。這樣算(suan)下(xia)來，2年(nian)半時(shi)間，開(kai)心(xin)麻(ma)花(hua)的(de)估值增加了16倍。

夏洛式黑馬(ma)能否(fou)復制？

開心麻花(hua)受(shou)熱(re)捧，很大一部分原因在于《夏(xia)洛(luo)特煩惱(nao)(nao)》票(piao)房(fang)一鳴驚人(ren)。公開數據(ju)顯示，《夏(xia)洛(luo)特煩惱(nao)(nao)》最(zui)終(zhong)票(piao)房(fang)高達(da)14.41億元，成(cheng)為(wei)2015年(nian)電影市場(chang)一匹(pi)神奇的黑馬。

據中國證券報報道，《夏洛特煩(fan)惱》票房(fang)就算以10億元(yuan)(yuan)計(ji)算，開(kai)心麻(ma)花也(ye)至少分得1.3億元(yuan)(yuan)的票房(fang)收(shou)入(ru)。而2013年(nian)、2014年(nian)和2015年(nian)上半(ban)年(nian)，開(kai)心麻(ma)花分別實現(xian)營(ying)業(ye)收(shou)入(ru)1.18億元(yuan)(yuan)、1.5億元(yuan)(yuan)和0.83億元(yuan)(yuan)。換句(ju)話說(shuo)，《夏洛特煩(fan)惱》一部電影的收(shou)入(ru)已(yi)經相當于開(kai)心麻(ma)花此前全年(nian)的全部營(ying)收(shou)。

《夏洛特煩(fan)惱》是開(kai)(kai)心(xin)麻花(hua)(hua)涉足電影(ying)業務后拍出的首部電影(ying)，開(kai)(kai)心(xin)麻花(hua)(hua)總經理(li)劉洪濤接(jie)受媒體采(cai)訪時(shi)曾表示，2014年公司確立(li)了“雙引擎”的戰略方向，演(yan)藝和影(ying)業兩個板塊(kuai)并重(zhong)。

開心(xin)麻花的(de)核心(xin)競爭(zheng)力(li)之一(yi)就是IP優勢，公司手握(wo)23部劇(ju)目IP。話劇(ju)《夏洛特(te)煩(fan)惱(nao)》蝶變電影已(yi)經取得巨(ju)大成功，其他IP會(hui)不(bu)會(hui)延(yan)續《夏洛特(te)煩(fan)惱(nao)》的(de)神奇？

開心(xin)(xin)麻花股東鄭(zheng)培敏接受媒體(ti)采訪時曾(ceng)表示(shi)，開心(xin)(xin)麻花未來(lai)的主要利潤來(lai)源肯定(ding)會來(lai)自電影，3年之(zhi)內(nei)，開心(xin)(xin)麻花有望(wang)成為與光線傳媒、華誼(yi)兄弟比(bi)肩的影視(shi)公(gong)司。

不過，也有業內(nei)人(ren)士(shi)對話(hua)(hua)劇改編電(dian)(dian)影持保留(liu)態度。一名業內(nei)人(ren)士(shi)就分析說(shuo)，話(hua)(hua)劇和電(dian)(dian)影的(de)(de)(de)表(biao)現(xian)形(xing)式畢(bi)竟是不一樣的(de)(de)(de)，其(qi)他話(hua)(hua)劇改編電(dian)(dian)影能復制《夏洛特煩惱》的(de)(de)(de)票房奇跡還存在疑問(wen)。

昨日下午，記(ji)者嘗(chang)試撥打開心麻(ma)花公開電話，不過可能因(yin)周(zhou)末原(yuan)因(yin)，未能聯系上對(dui)方。