每經(jing)編輯｜余強     

每經記者 余強

1月(yue)6日早間，長江(jiang)證券（000783，收(shou)盤(pan)價(jia)10.03元）公告(gao)稱，公司(si)于1月(yue)5日收(shou)到(dao)中共湖北省紀(ji)律檢查委員會(hui)的《立案決(jue)定(ding)書》，“公司(si)黨(dang)委書記、董(dong)事(shi)長楊(yang)澤柱因個人原因涉嫌違紀(ji)，正在接(jie)受組(zu)織調查。”沒想到(dao)在時隔(ge)約(yue)20天后，長江(jiang)證券原董(dong)事(shi)長楊(yang)澤柱昨日（1月(yue)26日）選擇(ze)跳樓結束了自己的生命。

《每日(ri)經(jing)濟新聞》記者注意到(dao)，目前長江證券正面臨多重問題，包(bao)括股權轉讓(rang)遲遲未見下文、股價(jia)低于定增(zeng)價(jia)格及研(yan)報(bao)被(bei)指(zhi)違規等。

任期內業績中規中矩

2016年1月26日(ri)下午(wu)，一條消息震驚A股(gu)市(shi)場，目前正(zheng)處于調查中的長(chang)江證(zheng)券原董(dong)事長(chang)楊澤柱在當日(ri)上午(wu)跳樓身(shen)亡。

回顧以往，2016年1月6日早間，長(chang)江證券公(gong)告(gao)披露楊澤柱(zhu)正(zheng)接受(shou)組織調查(cha)。楊澤柱(zhu)就此成為2016年券商“打虎”風暴中的(de)“首虎”。1月6日晚間，長(chang)江證券公(gong)告(gao)稱，公(gong)司董(dong)事(shi)會決定：依法(fa)停止(zhi)(zhi)楊澤柱(zhu)公(gong)司第(di)七屆(jie)(jie)董(dong)事(shi)會董(dong)事(shi)長(chang)職(zhi)務；并且在董(dong)事(shi)長(chang)停止(zhi)(zhi)職(zhi)務期(qi)間，由副董(dong)事(shi)長(chang)崔少華(hua)先生(sheng)代為履行第(di)七屆(jie)(jie)董(dong)事(shi)會董(dong)事(shi)長(chang)職(zhi)責。

資(zi)料(liao)顯示，楊澤(ze)柱(zhu)有(you)長達(da)7年的(de)(de)時(shi)(shi)間(jian)都在(zai)湖北省國(guo)(guo)資(zi)委(wei)擔(dan)任一把手，并且曾(ceng)兼(jian)任多個(ge)當地大型國(guo)(guo)企董事長或黨委(wei)書(shu)記等職。2013年12月，楊澤(ze)柱(zhu)從國(guo)(guo)資(zi)系(xi)統調離，出(chu)任長江(jiang)證券(quan)董事長。次年4月在(zai)接受媒(mei)體采(cai)訪時(shi)(shi)，楊澤(ze)柱(zhu)表示，“我來(lai)公司就是干事業的(de)(de)。”并明確(que)了(le)三條預期：當一個(ge)不搞鬼、能掙錢、不出(chu)事的(de)(de)董事長。

不過，在(zai)調(diao)任長江證券董事(shi)長之前，當(dang)地(di)就(jiu)開始流傳(chuan)楊(yang)(yang)澤(ze)柱被查(cha)的傳(chuan)聞。據《時代(dai)周(zhou)報》報道(dao)，“多位武(wu)漢當(dang)地(di)人士對記者表(biao)示，當(dang)地(di)關(guan)于楊(yang)(yang)澤(ze)柱及其(qi)子的傳(chuan)言甚多，而主要問題集中在(zai)其(qi)子楊(yang)(yang)奔身上，涉(she)及收受(shou)賄賂(lu)、貪腐等多重問題。”

值得(de)一(yi)提的(de)是，《每日經濟新(xin)聞》記者注意到，宣稱并(bing)不是去(qu)“養老，拿高薪享(xiang)清閑”的(de)楊澤(ze)柱，卻在(zai)2013年底上(shang)任一(yi)周便(bian)拿了70萬年薪，2014年年薪更是高達349.11萬元。而從楊澤(ze)柱上(shang)任后的(de)長(chang)江證券近兩年業績來看(kan)，可以(yi)用中規(gui)中矩來形容(rong)。其主要問(wen)題在(zai)于業績增幅在(zai)行業中表現一(yi)直相對靠(kao)后。

2014年，長江證券(quan)(quan)(quan)實現歸屬(shu)凈(jing)利(li)潤(run)17.05億元(yuan)，同比增(zeng)(zeng)長69.43%。根據(ju)中國證券(quan)(quan)(quan)業(ye)(ye)協會統(tong)計(ji)，長江證券(quan)(quan)(quan)這一業(ye)(ye)績當(dang)(dang)年在(zai)行(xing)業(ye)(ye)排(pai)名(ming)(ming)是第15位，較2013年下降(jiang)1位。其(qi)利(li)潤(run)增(zeng)(zeng)長率(lv)行(xing)業(ye)(ye)排(pai)名(ming)(ming)靠后，僅排(pai)第90位。在(zai)當(dang)(dang)時(shi)的23家(jia)上(shang)市(shi)券(quan)(quan)(quan)商（除去現在(zai)的申萬宏源）中，排(pai)名(ming)(ming)第21位。2015年前三季度，長江證券(quan)(quan)(quan)實現歸屬(shu)凈(jing)利(li)潤(run)31.82億元(yuan)，同比增(zeng)(zeng)長159.38%，業(ye)(ye)績增(zeng)(zeng)長率(lv)在(zai)24家(jia)上(shang)市(shi)券(quan)(quan)(quan)商中排(pai)第20位。

但楊澤柱上任以后，長江證(zheng)券(quan)也有(you)亮點——2014年(nian)，公司在證(zheng)監會一(yi)年(nian)一(yi)度的分類(lei)評級(ji)中被評為(wei)A級(ji)券(quan)商，2015年(nian)則上升為(wei)AA級(ji)。2015年(nian)無最高(gao)級(ji)，即(ji)AAA級(ji)券(quan)商。

研報被指違規

值得注意的是(shi)，在楊澤柱被查(cha)(cha)后不久，長江(jiang)證(zheng)(zheng)券(quan)1月23日(ri)(ri)公(gong)告稱，日(ri)(ri)前中國證(zheng)(zheng)監(jian)會湖(hu)(hu)北監(jian)管(guan)(guan)局下發了《關于(yu)對長江(jiang)證(zheng)(zheng)券(quan)股(gu)份(fen)有限公(gong)司(si)采取責令增加內(nei)部合規檢查(cha)(cha)的次數監(jian)管(guan)(guan)措施的決定(ding)》，認為公(gong)司(si)在開展研究(jiu)報(bao)告業務時(shi)，存(cun)在內(nei)部控(kong)制(zhi)(zhi)不完善的情形，違(wei)反了《證(zheng)(zheng)券(quan)公(gong)司(si)監(jian)督管(guan)(guan)理(li)條例(li)》第(di)二十七(qi)條關于(yu)“證(zheng)(zheng)券(quan)公(gong)司(si)應當按(an)照審慎經營的原則，建立健全風險管(guan)(guan)理(li)與內(nei)部控(kong)制(zhi)(zhi)制(zhi)(zhi)度，防(fang)范和控(kong)制(zhi)(zhi)風險”的規定(ding)。根據《證(zheng)(zheng)券(quan)公(gong)司(si)監(jian)督管(guan)(guan)理(li)條例(li)》第(di)七(qi)十條的規定(ding)，湖(hu)(hu)北證(zheng)(zheng)監(jian)局責令公(gong)司(si)在2016年2月1日(ri)(ri)至2017年1月31日(ri)(ri)期間，每3個(ge)月對公(gong)司(si)研究(jiu)報(bao)告業務增加一次內(nei)部合規檢查(cha)(cha)，并在每次檢查(cha)(cha)后10個(ge)工作日(ri)(ri)內(nei)向(xiang)湖(hu)(hu)北證(zheng)(zheng)監(jian)局報(bao)送合規檢查(cha)(cha)報(bao)告。

其(qi)實，長江(jiang)證(zheng)(zheng)券(quan)研(yan)報問(wen)題在(zai)之前就(jiu)已經被出(chu)具警示(shi)函(han)。在(zai)2015年5月(yue)(yue)4日晚，多家網(wang)絡媒體轉載了內(nei)容(rong)涉及(ji)“長江(jiang)證(zheng)(zheng)券(quan)研(yan)報預測三季度或(huo)提高印花稅”的(de)文章(zhang)，一(yi)句“提高印花稅”立即成(cheng)為市場熱議(yi)對象。事后證(zheng)(zheng)明，此言為虛。證(zheng)(zheng)監(jian)(jian)會6月(yue)(yue)12日對外公布(bu)，經過調(diao)查發現上(shang)述研(yan)報違(wei)反《發布(bu)證(zheng)(zheng)券(quan)研(yan)究報告暫(zan)行規定》，對其(qi)采取出(chu)具警示(shi)函(han)的(de)行政監(jian)(jian)管措施。

值(zhi)得(de)注意的是(shi)，提起長江證券(quan)研(yan)報(bao)(bao)，市場(chang)印象較為深刻的當屬“桃(tao)(tao)子姐”覃川桃(tao)(tao)的研(yan)報(bao)(bao)，其(qi)犀(xi)利(li)文風，大膽用語一(yi)度引發熱(re)議。當然，目(mu)前仍然難以斷定長江證券(quan)此次被點(dian)名(ming)是(shi)否與(yu)“桃(tao)(tao)子姐”有關，不(bu)過(guo)從Choice終(zhong)端數據來(lai)看，其(qi)頗為惹人(ren)關注的纏論(lun)系列還停留在第37篇(pian)，發布日期(qi)則為2015年11月15日。其(qi)最近的一(yi)篇(pian)研(yan)報(bao)(bao)則是(shi)在2015年12月8日，是(shi)一(yi)篇(pian)關于期(qi)權的點(dian)評(ping)報(bao)(bao)告。

股權轉讓暫無進展

2015年4月(yue)，劉益(yi)謙旗下的(de)新理益(yi)集團(tuan)計劃受(shou)讓海爾(er)投資所持股份(fen)從而成(cheng)為長(chang)江證券第一大(da)股東。不過(guo)，截至(zhi)目前(qian)，該轉讓事(shi)宜在海爾(er)投資將股權質押(ya)給(gei)新理益(yi)集團(tuan)后便再無進展。

2015年4月29日(ri)，長江證券發布公(gong)(gong)告稱，公(gong)(gong)司(si)(si)接到(dao)第一大(da)股(gu)東(dong)海(hai)爾投資(zi)通(tong)知，海(hai)爾投資(zi)已與新(xin)(xin)理益(yi)(yi)集(ji)(ji)團簽署了協議，擬(ni)通(tong)過協議轉(zhuan)(zhuan)讓方(fang)式將其持(chi)有(you)(you)的(de)(de)公(gong)(gong)司(si)(si)股(gu)份(fen)6.98億(yi)股(gu)（占公(gong)(gong)司(si)(si)總股(gu)本的(de)(de)14.72%）全(quan)部轉(zhuan)(zhuan)讓給新(xin)(xin)理益(yi)(yi)集(ji)(ji)團。根據公(gong)(gong)司(si)(si)同(tong)日(ri)披(pi)露的(de)(de)《簡式權益(yi)(yi)變動(dong)書》，此次轉(zhuan)(zhuan)讓以公(gong)(gong)司(si)(si)停牌前(qian)30個交易日(ri)收盤價(jia)均(jun)價(jia)為(wei)基礎，考(kao)慮10%的(de)(de)大(da)宗交易折(zhe)讓，經雙方(fang)協商一致確定為(wei)100億(yi)元。值(zhi)得一提的(de)(de)是，此次權益(yi)(yi)變動(dong)完(wan)成后，新(xin)(xin)理益(yi)(yi)集(ji)(ji)團將成為(wei)公(gong)(gong)司(si)(si)的(de)(de)第一大(da)股(gu)東(dong)，海(hai)爾投資(zi)將不(bu)再持(chi)有(you)(you)公(gong)(gong)司(si)(si)的(de)(de)股(gu)份(fen)。

然而就在公司披露海爾(er)投資擬將其第一(yi)(yi)大股東交椅讓與劉益(yi)(yi)謙旗下(xia)新理(li)益(yi)(yi)集團后(hou)不久，A股便進入(ru)了異常波動時期。長(chang)江(jiang)證券股價因此一(yi)(yi)路下(xia)跌(die)，最低時跌(die)到(dao)了7.8元(yuan)，大手筆接手的劉益(yi)(yi)謙賬面上浮虧不少。

值得注意的(de)(de)是，在股(gu)權轉轉遲遲沒有下文之(zhi)際，另一路資本(ben)突然出(chu)現。2015年9月8日，長(chang)江證券發布(bu)公(gong)告稱，三峽資本(ben)控股(gu)有限責(ze)任(ren)公(gong)司出(chu)于對公(gong)司未(wei)來發展前景(jing)的(de)(de)看好，通過(guo)深(shen)交(jiao)所(suo)證券交(jiao)易系統(tong)集中競價交(jiao)易買入公(gong)司股(gu)份(fen)2.37億股(gu)，占(zhan)總股(gu)本(ben)的(de)(de)5.00%。

定增遲遲未落地

除開(kai)股(gu)權轉讓事宜，此前(qian)曾被(bei)市場關注的定增事項(xiang)同(tong)樣遲(chi)遲(chi)沒有落地(di)。

長江證券2015年5月14日公告，公司擬(ni)以不低于(yu)15.25元/股的(de)價(jia)格(ge)非公開發行不超(chao)過7.87億股，募集資金不超(chao)過120億元，扣(kou)除(chu)發行費用(yong)后擬(ni)全部用(yong)于(yu)增(zeng)加公司資本金，補充營運資金，以擴大(da)業務(wu)規模(mo)，優化業務(wu)結構，提高公司的(de)綜(zong)合(he)競(jing)爭(zheng)力。

不過(guo)，隨著(zhu)市場行(xing)(xing)情突(tu)變，長(chang)江證券股價(jia)持續下跌。在此情形(xing)下，長(chang)江證券2015年8月4日公告稱(cheng)，擬對非公開發(fa)行(xing)(xing)方(fang)案進行(xing)(xing)調(diao)整，將定增(zeng)價(jia)從(cong)原計劃的(de)15.25元/股下降到(dao)10.91元/股。

2015年12月26日，長江證(zheng)券公告稱(cheng)，證(zheng)監會發(fa)(fa)行審(shen)核委(wei)員會對公司非(fei)公開發(fa)(fa)行股票申請(qing)進行了審(shen)核。根據審(shen)核結果，公司此次非(fei)公開發(fa)(fa)行股票的申請(qing)獲得通過(guo)。

不過，在獲(huo)得(de)證監會批準一個月后，公(gong)司定(ding)增事項(xiang)仍沒有(you)后文。值得(de)注(zhu)意的是(shi)，經(jing)過昨日市場再次下跌(die)后，長(chang)江(jiang)證券股價(jia)跌(die)至10.03元，已經(jing)低于調(diao)整后10.91元的定(ding)增價(jia)。