每經記者 楊建

A股(gu)大跌(die)，哀(ai)聲一片。面(mian)對(dui)近(jin)在(zai)眼前的(de)(de)(de)0.7元的(de)(de)(de)清盤紅(hong)線(xian)，部(bu)分(fen)私募產品只(zhi)能一斬了(le)(le)之(zhi)。由于股(gu)價創出去年6月調整以(yi)來的(de)(de)(de)新低，此前洶涌舉牌的(de)(de)(de)保(bao)險資(zi)金(jin)也(ye)被套住了(le)(le)，這下保(bao)險資(zi)金(jin)也(ye)不保(bao)險了(le)(le)。面(mian)對(dui)控股(gu)股(gu)東股(gu)權質押可能面(mian)臨的(de)(de)(de)平倉風險，不少上市公司只(zhi)能趕快停牌，為控股(gu)股(gu)東籌(chou)措資(zi)金(jin)自保(bao)迎來寶貴的(de)(de)(de)時間。不過，也(ye)有游資(zi)已進(jin)場抄底。

A股(gu)遭遇(yu)“黑色星(xing)期二”，滬指大跌6.42%，創(chuang)13個月以來新低。

值(zhi)得注意的是(shi)，在尾盤(pan)市(shi)場快速跳水時(shi)不少恐慌資(zi)金紛紛出逃(tao)。有(you)(you)私募(mu)人士在朋友圈表示，周二的暴跌或許與私募(mu)產(chan)品0.7元的止損盤(pan)集中斬(zhan)倉有(you)(you)關，可能是(shi)私募(mu)止損引發多米諾(nuo)骨牌效應(ying)。面對(dui)瀕臨清盤(pan)線(xian)的產(chan)品，唯(wei)一的做法只有(you)(you)減(jian)倉操作，直(zhi)至市(shi)場表現(xian)出確(que)定性(xing)機會后再進行加倉。甚(shen)至有(you)(you)私募(mu)表示，幸虧周二上午搶先把大部(bu)分籌碼賣掉了，因為(wei)市(shi)場再下跌的話(hua)，產(chan)品凈值(zhi)就快擊穿0.7元了，到(dao)了0.6元就無法給投資(zi)者交代了，虧損也(ye)要賣，只留(liu)幾(ji)十萬元市(shi)值(zhi)來(lai)“打新股(gu)”。

私募產品恐面臨清盤潮

《每日經濟新(xin)聞》記者注意(yi)到，昨日兩市大跌，不(bu)過成交額(e)反(fan)而有(you)一定的回升，主要(yao)是尾盤市場(chang)快速“跳水”時不(bu)少恐慌資金紛紛出(chu)逃。在前期階(jie)段低點告破(po)之后，誰是尾盤恐慌拋售的主力？

一位業內人士(shi)告訴記(ji)者，市(shi)場可能忽略了一個影響市(shi)場走勢的關鍵因素(su)，那就(jiu)是(shi)目(mu)前有數百只私(si)募產(chan)品凈值瀕臨(lin)0.7元(yuan)的止(zhi)損線，而周二暴跌(die)可能與私(si)募產(chan)品止(zhi)損盤(pan)集中斬倉有關。

私(si)(si)募排排網數據顯(xian)示，2016年1月1日(ri)~19日(ri)，有(you)更新凈值的2285只私(si)(si)募基(ji)金產品(pin)中，目(mu)前凈值跌(die)破0.8元的共計有(you)539只產品(pin)，占比達23%，其(qi)中凈值跌(die)破0.7的有(you)239只產品(pin)，而0.7~0.8元往往是私(si)(si)募基(ji)金的清盤(pan)線。

記者發現(xian)，凈(jing)值(zhi)跌入止損區間的(de)(de)不乏明(ming)星私募大佬的(de)(de)產品，不少公司(si)更是(shi)舊痛添(tian)新傷，股災(zai)中的(de)(de)清盤(pan)之(zhi)痛還未徹(che)底(di)散(san)去，開(kai)年(nian)的(de)(de)暴跌又使公司(si)陷入新一輪(lun)清盤(pan)危機。據(ju)混沌(dun)投資(zi)官網(wang)數據(ju)顯示(shi)(shi)，2016年(nian)1月(yue)8日，“混沌(dun)價值(zhi)二號(hao)(hao)”A、B基金單位累計凈(jing)值(zhi)再(zai)度跌破0.7元，而據(ju)其最(zui)新公布的(de)(de)凈(jing)值(zhi)數據(ju)顯示(shi)(shi)，截至1月(yue)15日，該產品凈(jing)值(zhi)為(wei)0.6560元。業內人士表示(shi)(shi)，拿錢補倉(cang)或許成(cheng)為(wei)挽救“混沌(dun)價值(zhi)二號(hao)(hao)”基金的(de)(de)再(zai)次選擇。

明(ming)星私募清水源投資(zi)張小川旗下(xia)官網(wang)數據顯示，清水源也有多只(zhi)產品凈(jing)值在(zai)0.7元左(zuo)右(you)，瀕臨清盤線(xian)。而(er)在(zai)此(ci)之前，張小川在(zai)上次股(gu)災(zai)期間旗下(xia)產品跌破清盤線(xian)而(er)被置于市場的風口浪(lang)尖。

此外，另(ling)一位“私(si)(si)奔”的大佬孫建冬旗下也有多只(zhi)信托子(zi)基金(jin)(jin)產(chan)品(pin)跌(die)幅不(bu)小。私(si)(si)募排排網數據顯示(shi)，鴻(hong)道(dao)(dao)投資共有33只(zhi)信托子(zi)基金(jin)(jin)凈值位于0.6708~0.7538元。如(ru)鴻(hong)道(dao)(dao)尊享(xiang)B-O期(qi)等(deng)子(zi)基金(jin)(jin)產(chan)品(pin)截至1月15日的凈值均在0.7172元左右，而鴻(hong)道(dao)(dao)尊享(xiang)AA-AI等(deng)9期(qi)子(zi)基金(jin)(jin)凈值均在0.6829元左右。

私募：關注市場流動性

有(you)私(si)(si)募(mu)(mu)人士(shi)表示，周二(er)市場暴跌或許與(yu)私(si)(si)募(mu)(mu)產(chan)品集中(zhong)斬倉(cang)有(you)關，因為私(si)(si)募(mu)(mu)在面對臨近清(qing)盤(pan)(pan)線的私(si)(si)募(mu)(mu)產(chan)品時，唯(wei)一的做法只(zhi)有(you)減倉(cang)操作(zuo)，直至市場表現出確定(ding)性(xing)機會后再(zai)進行(xing)加倉(cang)，參與(yu)波(bo)段操作(zuo)，否則只(zhi)能面臨清(qing)盤(pan)(pan)。而對于(yu)已經跌破(po)清(qing)盤(pan)(pan)線的私(si)(si)募(mu)(mu)產(chan)品，在私(si)(si)募(mu)(mu)產(chan)品合同中(zhong)設置(zhi)了清(qing)盤(pan)(pan)止損線并(bing)觸發后，通常有(you)三種處理方(fang)式：一是(shi)(shi)直接(jie)走(zou)清(qing)盤(pan)(pan)程序結束產(chan)品；二(er)是(shi)(shi)與(yu)持有(you)人溝通去(qu)除或降低清(qing)盤(pan)(pan)條(tiao)款，從而保存產(chan)品；三是(shi)(shi)私(si)(si)募(mu)(mu)公司(si)用自有(you)資金(jin)來(lai)填補凈(jing)值損失。

也有私募人士在朋(peng)友圈表(biao)示，如果私募管理的產品凈值到(dao)了0.7元，就目前這個(ge)市(shi)道來說(shuo)，絕大部分人不會自(zi)己拿錢補倉，而市(shi)場又處在明顯下降趨勢中(zhong)，只有自(zi)己跑得快，才(cai)能把別人送(song)(song)到(dao)平(ping)(ping)(ping)倉線去，否(fou)則有可(ke)能被別人送(song)(song)到(dao)平(ping)(ping)(ping)倉線，而目前私募的平(ping)(ping)(ping)倉盤大都(dou)集中(zhong)在0.7元一帶(dai)，如果不平(ping)(ping)(ping)出來，市(shi)場繼續下跌，破了止損線就無法向投資者交代了。

另一位(wei)私募則(ze)表示，萬幸的是周(zhou)(zhou)二上(shang)午就(jiu)把大多數的籌碼(ma)都賣掉了。其(qi)在周(zhou)(zhou)二上(shang)午拋出了10只(zhi)中小創個股近2億元(yuan)的市(shi)值，把整體倉(cang)位(wei)降(jiang)到了危機(ji)模式時(shi)的底倉(cang)，只(zhi)預(yu)留了幾十萬的市(shi)值來“打(da)新股”。

對于后期(qi)走(zou)勢(shi)，有(you)私募表(biao)示，現在來看真(zhen)不要逆市買入(ru)，還(huan)是(shi)要等趨勢(shi)出來再買，這里下(xia)(xia)去后機(ji)會還(huan)是(shi)有(you)的，也許到大家都(dou)徹底絕望了(le)。機(ji)會就來了(le)。他還(huan)表(biao)示，A股市場年初至今已經大幅下(xia)(xia)挫，估值有(you)所回調，外(wai)圍市場的下(xia)(xia)跌(die)也釋(shi)放了(le)部分(fen)風(feng)險，可能呈(cheng)現暫時企穩之勢(shi)。而考慮(lv)到春節即將到來，近期(qi)需要高度關注市場流動性。