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◎每經記者 楊建

A股大跌，哀聲一(yi)片(pian)。面(mian)對近(jin)在眼前(qian)的(de)(de)0.7元的(de)(de)清盤紅線，部分私募產品只能一(yi)斬了之。由于股價創出去年(nian)6月調整以來(lai)的(de)(de)新(xin)低，此前(qian)洶(xiong)涌舉牌(pai)的(de)(de)保(bao)(bao)(bao)險(xian)(xian)資金也被套住了，這下保(bao)(bao)(bao)險(xian)(xian)資金也不保(bao)(bao)(bao)險(xian)(xian)了。面(mian)對控(kong)(kong)股股東股權質押可(ke)能面(mian)臨(lin)的(de)(de)平倉風險(xian)(xian)，不少上(shang)市公司只能趕快停牌(pai)，為控(kong)(kong)股股東籌措資金自保(bao)(bao)(bao)迎來(lai)寶貴的(de)(de)時間(jian)。不過，也有游(you)資已(yi)進(jin)場抄底。

A股遭遇“黑(hei)色星期(qi)二(er)”，滬指(zhi)大跌6.42%，創13個月以來新低。

值(zhi)得注意的(de)(de)(de)是(shi)，在尾(wei)盤市場(chang)(chang)快速(su)跳水時不少恐慌資金紛紛出(chu)(chu)逃。有私(si)募(mu)人士在朋友圈表示，周(zhou)二(er)的(de)(de)(de)暴跌或許與私(si)募(mu)產品(pin)0.7元(yuan)的(de)(de)(de)止損(sun)(sun)盤集中斬(zhan)倉(cang)(cang)有關，可能是(shi)私(si)募(mu)止損(sun)(sun)引發多米諾(nuo)骨(gu)牌效應。面對(dui)瀕(bin)臨清(qing)盤線(xian)的(de)(de)(de)產品(pin)，唯一的(de)(de)(de)做法(fa)只有減倉(cang)(cang)操作，直(zhi)至市場(chang)(chang)表現出(chu)(chu)確(que)定性(xing)機(ji)會后再進行(xing)加倉(cang)(cang)。甚至有私(si)募(mu)表示，幸虧周(zhou)二(er)上午搶先把大部分籌碼賣掉(diao)了，因(yin)為市場(chang)(chang)再下跌的(de)(de)(de)話，產品(pin)凈值(zhi)就快擊穿0.7元(yuan)了，到了0.6元(yuan)就無法(fa)給投資者交代了，虧損(sun)(sun)也(ye)要賣，只留幾(ji)十萬元(yuan)市值(zhi)來“打新(xin)股”。

私募產品恐面臨清盤潮

《每(mei)日(ri)經濟新(xin)聞》記(ji)者注意到，昨(zuo)日(ri)兩市大(da)跌，不過成交額反而(er)有一定的回升，主(zhu)要是尾(wei)盤(pan)市場(chang)快速“跳水”時不少恐慌資金紛(fen)紛(fen)出(chu)逃。在前期階段低(di)點告破之(zhi)后(hou)，誰(shui)是尾(wei)盤(pan)恐慌拋售(shou)的主(zhu)力？

一(yi)位業內(nei)人士告訴(su)記者，市場(chang)可能忽略(lve)了一(yi)個影響市場(chang)走(zou)勢的(de)(de)關鍵因(yin)素，那就是目前有數百只私募(mu)產品凈值瀕臨0.7元的(de)(de)止損線，而周(zhou)二暴(bao)跌可能與私募(mu)產品止損盤集(ji)中斬倉有關。

私(si)募排排網數據顯示，2016年1月1日(ri)(ri)~19日(ri)(ri)，有(you)更新凈(jing)值(zhi)的2285只(zhi)私(si)募基(ji)金產(chan)(chan)品(pin)(pin)中(zhong)，目前(qian)凈(jing)值(zhi)跌破0.8元(yuan)的共計有(you)539只(zhi)產(chan)(chan)品(pin)(pin)，占比達23%，其(qi)中(zhong)凈(jing)值(zhi)跌破0.7的有(you)239只(zhi)產(chan)(chan)品(pin)(pin)，而0.7~0.8元(yuan)往(wang)往(wang)是私(si)募基(ji)金的清(qing)盤線。

記者發現，凈值(zhi)跌(die)(die)入(ru)止損(sun)區間的(de)(de)不乏明星私募大佬(lao)的(de)(de)產(chan)品，不少公司更是舊(jiu)痛添新(xin)傷(shang)，股災(zai)中(zhong)的(de)(de)清盤之痛還未徹底散去(qu)，開年的(de)(de)暴(bao)跌(die)(die)又使公司陷入(ru)新(xin)一輪清盤危機。據混沌投資官網數據顯(xian)示，2016年1月(yue)8日，“混沌價(jia)值(zhi)二號”A、B基金單位累(lei)計(ji)凈值(zhi)再(zai)度跌(die)(die)破0.7元(yuan)，而(er)據其最(zui)新(xin)公布的(de)(de)凈值(zhi)數據顯(xian)示，截至(zhi)1月(yue)15日，該產(chan)品凈值(zhi)為(wei)0.6560元(yuan)。業(ye)內人(ren)士表示，拿錢(qian)補倉或許(xu)成為(wei)挽救“混沌價(jia)值(zhi)二號”基金的(de)(de)再(zai)次選擇。

明星私募清(qing)水源投資張小川旗下官(guan)網數據顯(xian)示(shi)，清(qing)水源也有多只產品凈值在0.7元(yuan)左右，瀕臨清(qing)盤線。而在此之前(qian)，張小川在上次股災期間旗下產品跌破清(qing)盤線而被置(zhi)于市場的風(feng)口浪尖。

此外(wai)，另一位“私奔”的(de)大佬(lao)孫建冬旗下也有多只信(xin)托(tuo)子基(ji)(ji)(ji)金產品(pin)跌(die)幅不小。私募排排網數據顯示，鴻道(dao)投資共(gong)有33只信(xin)托(tuo)子基(ji)(ji)(ji)金凈(jing)值位于0.6708~ 0.7538元。如鴻道(dao)尊享B-O期等(deng)子基(ji)(ji)(ji)金產品(pin)截至1月15日的(de)凈(jing)值均在0.7172元左右(you)，而鴻道(dao)尊享AA-AI等(deng)9期子基(ji)(ji)(ji)金凈(jing)值均在0.6829元左右(you) 。

私募：關注市場流動性

有(you)(you)私募(mu)(mu)(mu)人士表示，周二(er)市場暴跌或(huo)許與私募(mu)(mu)(mu)產(chan)(chan)(chan)品集中斬倉(cang)有(you)(you)關(guan)，因為私募(mu)(mu)(mu)在面對臨(lin)近清(qing)(qing)盤(pan)線的私募(mu)(mu)(mu)產(chan)(chan)(chan)品時，唯一的做(zuo)法(fa)只有(you)(you)減倉(cang)操(cao)作，直(zhi)至市場表現出(chu)確(que)定(ding)性機會后(hou)再(zai)進行加倉(cang)，參與波段(duan)操(cao)作，否(fou)則(ze)只能面臨(lin)清(qing)(qing)盤(pan)。而對于已經跌破清(qing)(qing)盤(pan)線的私募(mu)(mu)(mu)產(chan)(chan)(chan)品，在私募(mu)(mu)(mu)產(chan)(chan)(chan)品合同(tong)中設置了(le)清(qing)(qing)盤(pan)止損(sun)線并觸發后(hou)，通(tong)常有(you)(you)三種處理方(fang)式：一是(shi)直(zhi)接走清(qing)(qing)盤(pan)程(cheng)序(xu)結(jie)束產(chan)(chan)(chan)品；二(er)是(shi)與持有(you)(you)人溝通(tong)去除或(huo)降低清(qing)(qing)盤(pan)條(tiao)款，從而保存產(chan)(chan)(chan)品；三是(shi)私募(mu)(mu)(mu)公(gong)司(si)用自(zi)有(you)(you)資(zi)金來填補凈值損(sun)失(shi)。

也有私(si)募(mu)人士(shi)在朋友(you)圈表示(shi)，如果私(si)募(mu)管(guan)理的(de)產品(pin)凈值到(dao)了0.7元，就目(mu)(mu)前這(zhe)個市道來說，絕大部分人不會自己(ji)拿錢(qian)補倉(cang)，而市場又(you)處(chu)在明顯下(xia)降(jiang)趨勢中，只有自己(ji)跑得快，才能把別人送到(dao)平(ping)倉(cang)線(xian)去，否則有可能被別人送到(dao)平(ping)倉(cang)線(xian)，而目(mu)(mu)前私(si)募(mu)的(de)平(ping)倉(cang)盤大都集中在0.7元一帶，如果不平(ping)出來，市場繼續下(xia)跌，破了止(zhi)損線(xian)就無法向投資者交(jiao)代了。

另(ling)一位私募則表示，萬幸的是周二(er)上午就把大(da)多數的籌(chou)碼都賣掉(diao)了。其在周二(er)上午拋出(chu)了10只中小創(chuang)個股近2億(yi)元的市值，把整體倉位降(jiang)到了危機模(mo)式時(shi)的底倉，只預留了幾十(shi)萬的市值來“打新(xin)股”。

對于后期走(zou)勢(shi)，有私(si)募表示，現(xian)在來(lai)(lai)看真(zhen)不(bu)要逆市買(mai)入，還(huan)(huan)是要等趨勢(shi)出來(lai)(lai)再買(mai)，這里下去(qu)后機會還(huan)(huan)是有的，也許到(dao)大家(jia)都(dou)徹底(di)絕望了。機會就來(lai)(lai)了。他還(huan)(huan)表示，A股市場年初至(zhi)今已經大幅下挫，估值有所回(hui)調，外圍市場的下跌(die)也釋放了部分風險，可能呈現(xian)暫時企(qi)穩之勢(shi)。而考慮到(dao)春節(jie)即(ji)將到(dao)來(lai)(lai)，近期需要高度關注(zhu)市場流動性。