每經(jing)編輯｜每經(jing)記者 鄭步(bu)春    

每經記者 鄭步春

自上(shang)周后半周起，盤整多日(ri)的(de)美元逐漸(jian)走強，主因(yin)是歐央行及日(ri)央行均有意加(jia)碼寬松政策。本(ben)周匯市焦點，是美聯(lian)儲議(yi)息(xi)(xi)及新西蘭央行議(yi)息(xi)(xi)，市場(chang)預期這兩(liang)家央行將(jiang)均無舉措。由于(yu)市場(chang)中許(xu)多人相信(xin)美聯(lian)儲會在3月加(jia)息(xi)(xi)，但各方十(shi)分關(guan)注本(ben)周會議(yi)聲明(ming)，以便從中尋找加(jia)息(xi)(xi)的(de)訊息(xi)(xi)。

美元震蕩走高

美(mei)(mei)元(yuan)上(shang)周(zhou)(zhou)(zhou)前(qian)半周(zhou)(zhou)(zhou)盤(pan)整，后半周(zhou)(zhou)(zhou)開始(shi)震(zhen)蕩走高。上(shang)周(zhou)(zhou)(zhou)四美(mei)(mei)元(yuan)盤(pan)中一(yi)度大漲(zhang)0.84%，但尾市(shi)悉數回吐。上(shang)周(zhou)(zhou)(zhou)五(wu)，美(mei)(mei)元(yuan)重拾升勢，當天漲(zhang)0.58%至(zhi)99.548點。本周(zhou)(zhou)(zhou)一(yi)美(mei)(mei)元(yuan)小(xiao)有(you)下(xia)跌(die)，截至(zhi)昨日18：00，暫跌(die)0.13%至(zhi)99.412點。

上周(zhou)四，美元(yuan)異(yi)動與(yu)當(dang)天歐(ou)(ou)央行(xing)利率會(hui)議相關，這次歐(ou)(ou)央行(xing)利率會(hui)議強烈(lie)暗(an)示了將可能于(yu)3月會(hui)議追加(jia)寬松政(zheng)策(ce)的意圖，這一(yi)度壓制了歐(ou)(ou)元(yuan)，不過歐(ou)(ou)元(yuan)最終又擺脫(tuo)了弱(ruo)勢。

本周，美元焦點開始轉向美聯(lian)儲利率會議(yi)。目(mu)前，有較多市(shi)場人士懷疑美聯(lian)儲將(jiang)于3月加息，故這次(ci)會議(yi)所透露出的任何(he)信息都備受關注。本周會議(yi)結果將(jiang)于北京時間本周四凌晨3：00公布。

美聯(lian)儲于2015年12月首次(ci)加(jia)息(xi)，并暗示(shi)2016年再加(jia)息(xi)4次(ci)。因美聯(lian)儲一年會議(yi)總共(gong)也只有8次(ci)，故這意味著今(jin)年平均(jun)每兩次(ci)會議(yi)中(zhong)就有一次(ci)加(jia)息(xi)。

由(you)美國近期經濟(ji)指標看，似乎不如預期的略多，特(te)別是制造業(ye)，故本周會(hui)議美聯儲能否發(fa)表略偏溫和的聲明顯(xian)得(de)比較(jiao)關鍵。

由(you)美(mei)元中線走(zou)勢看，其維(wei)持牛市機會應較大，因其主要對手(shou)貨幣要么是有意繼續(xu)放水(shui)（如(ru)歐元區及日本），要么是推遲加息(xi)（如(ru)英國）。這樣(yang)的格局使得美(mei)元即使加息(xi)步伐稍慢于市場(chang)預期，大致上亦能維(wei)持強(qiang)勢。

日元大幅回落

由于油(you)價(jia)、全球股市等(deng)從(cong)上周(zhou)四起連續大漲，避(bi)險(xian)情(qing)緒(xu)迅速下降(jiang)，這對日(ri)元構成相當大的壓(ya)制。上周(zhou)四，美(mei)元兌(dui)日(ri)元漲0.53%，上周(zhou)五(wu)續漲1.13%至(zhi)118.82，本周(zhou)一同上時(shi)間，暫回落至(zhi)118.55。

日(ri)(ri)元其實(shi)還另有(you)一些壓(ya)制(zhi)因素(su)。近日(ri)(ri)，日(ri)(ri)本媒體報道稱，低油(you)價使日(ri)(ri)本央行難(nan)以實(shi)現通(tong)脹目標(biao)，日(ri)(ri)本央行或將調低新財年核心通(tong)脹預(yu)測。此外，市場有(you)傳言(yan)稱，日(ri)(ri)元過強(qiang)或將誘(you)發(fa)日(ri)(ri)本央行干預(yu)。

本(ben)周四、周五，日(ri)本(ben)央行將召(zhao)開(kai)利率(lv)會議，其是否追加寬(kuan)松(song)措施顯然是主要看(kan)點。該(gai)因素在本(ben)周余下幾天有(you)可(ke)能限制日(ri)元漲勢。

上周四，日(ri)本(ben)央行行長黑田東彥表示，目前(qian)并不(bu)考(kao)慮采(cai)用(yong)負利(li)率政策，進(jin)(jin)一(yi)(yi)步貨幣寬(kuan)松(song)(song)將可(ke)能(neng)采(cai)取“擴大原有的(de)資產購買計劃”形(xing)式。由黑田東彥的(de)言論可(ke)知(zhi)，日(ri)本(ben)雖有可(ke)能(neng)推(tui)出進(jin)(jin)一(yi)(yi)步寬(kuan)松(song)(song)的(de)措(cuo)施，但(dan)暫(zan)時不(bu)至于像(xiang)歐元區、部分北歐國家那樣激進(jin)(jin)，所以日(ri)元來自寬(kuan)松(song)(song)方面的(de)壓力應相對有限。

假如(ru)本周(zhou)日本央(yang)行會議不特別出人(ren)意料，那么日元仍可能重返(fan)強勢(shi)。

雖然全球風(feng)險情緒這幾天(tian)有明顯緩和，但全球經濟(ji)大(da)環境并無明顯改觀，在美聯儲顯然還將加(jia)息的(de)背景(jing)下，未來風(feng)險事件(jian)很(hen)可能層出(chu)不窮。

風險偏好回(hui)升(sheng)另(ling)與油(you)價大漲相關，但(dan)油(you)價大漲顯得(de)有(you)些(xie)“虛”，因(yin)這其中既有(you)超跌(die)因(yin)素，亦有(you)北半球寒潮因(yin)素。

新西蘭元仍弱

從上(shang)(shang)周后半(ban)周起(qi)，新西(xi)蘭元(yuan)兌美(mei)(mei)元(yuan)雖然明(ming)顯反彈，但(dan)其(qi)跟(gen)(gen)風原油及其(qi)他商(shang)品貨幣的跡象(xiang)較明(ming)顯。新西(xi)蘭元(yuan)這樣(yang)的跟(gen)(gen)風上(shang)(shang)漲(zhang)在交叉盤中一目了(le)然，這兩天新西(xi)蘭元(yuan)跟(gen)(gen)隨大勢兌美(mei)(mei)元(yuan)上(shang)(shang)漲(zhang)，但(dan)兌其(qi)他商(shang)品幣種明(ming)顯處(chu)于弱勢。

新西(xi)蘭元(yuan)兌澳元(yuan)周(zhou)一同上時間暫(zan)報0.9284，本月迄今共貶0.99%；在兌美(mei)元(yuan)方(fang)面，新西(xi)蘭元(yuan)本周(zhou)一同上時間暫(zan)報0.6493，最(zui)近三個(ge)交易日反彈了大(da)約1.0%，但本月仍累計大(da)貶了5.07%；

新西蘭元(yuan)(yuan)表現(xian)不如加(jia)元(yuan)(yuan)及(ji)(ji)澳元(yuan)(yuan)，最主要因(yin)素是該國的(de)通脹弱于(yu)澳大利亞(ya)及(ji)(ji)加(jia)拿大。這樣的(de)區別很要命，因(yin)這將造成市(shi)場預期(qi)新西蘭央行未(wei)來降息(xi)速度會遠超澳元(yuan)(yuan)及(ji)(ji)加(jia)元(yuan)(yuan)。由最近已公布(bu)數(shu)據(ju)看，目前新西蘭物(wu)價年率漲幅僅0.1%，而澳大利亞(ya)及(ji)(ji)加(jia)拿大均在2%左右。

本周四，新西蘭(lan)央行(xing)將召開利率(lv)會(hui)議，不(bu)過多數市場人(ren)士相信這次(ci)還不(bu)至于降(jiang)息，下次(ci)會(hui)議降(jiang)息機會(hui)較大，原因是2015年(nian)12月該行(xing)剛(gang)降(jiang)過息，且(qie)當前2.5%的利率(lv)水平已平了(le)歷史最低紀錄。