原標題：信托(tuo)公司苦于“無貨(huo)可賣”

在人民幣貶值(zhi)的(de)預(yu)期(qi)下，信托公(gong)(gong)司包括QDII業務(wu)在內的(de)跨境(jing)產品備受關注(zhu)。多家信托公(gong)(gong)司負(fu)責人對《證券日報》記者表示，近期(qi)前來咨詢合作的(de)機構明顯(xian)增多。

但是，與(yu)火(huo)熱的市場需(xu)求相比，信(xin)托(tuo)(tuo)公司QDII額(e)度去年下(xia)半年以(yi)來并沒(mei)有變動(dong)，仍(reng)是14家信(xin)托(tuo)(tuo)公司共(gong)計77.5億美(mei)元的額(e)度。

業內人士認為，相(xiang)對其他(ta)金融機構，信(xin)托公司實現國際資(zi)(zi)產投資(zi)(zi)和配置的(de)主動管(guan)理(li)仍比較少，信(xin)托公司國際化業務的(de)發展(zhan)，有賴(lai)于更(geng)多的(de)政(zheng)策支持。

跨境理財業務獲青睞

信托業(ye)(ye)協會(hui)的數據顯示，截止到2015年三季(ji)度末，信托公司(si)QDII業(ye)(ye)務余額達到278.82億元，雖然在全部信托資產(chan)中的規(gui)模占比(bi)(bi)較(jiao)低(di)，但是(shi)QDII業(ye)(ye)務總規(gui)模與2015年年初相比(bi)(bi)，已實現翻番。

而在去年四季(ji)度以(yi)來人民(min)幣貶值(zhi)的(de)預期下，信托公司包括QDII業務(wu)在內的(de)跨境(jing)理財產品逐漸受到青睞。

根(gen)據中國(guo)外匯(hui)交易(yi)中心的最(zui)新數據，昨日(ri)人民(min)幣(bi)對(dui)美(mei)元匯(hui)率中間價(jia)報6.5646，較(jiao)前一交易(yi)日(ri)(1月(yue)6日(ri))中間價(jia)6.5314貶(bian)值332點，創2011年(nian)3月(yue)底以來(lai)新低。在美(mei)國(guo)的加息預期下(xia)，人民(min)幣(bi)貶(bian)值趨勢仍為大概(gai)率。

華東一家信托公司人士(shi)稱，此前(qian)有很多客戶咨(zi)詢(xun)海外資(zi)產配置產品(pin)，但確實沒(mei)有產品(pin)可售，年(nian)(nian)底(di)同基金公司合(he)作推出了(le)一款三(san)年(nian)(nian)期QDII產品(pin)很快就銷售一空(kong)，投資(zi)標的為境內企業(ye)在香港發行的美元債。

“從資產配(pei)置的(de)角度(du)而(er)言(yan)，配(pei)置美元資產不(bu)僅可以獲得資產本身的(de)收(shou)益，還能夠獲得外匯收(shou)益。信托(tuo)公司選(xuan)擇的(de)投資標(biao)的(de)也比較保守，一般不(bu)投資金融債和其他主(zhu)權債。”上述人(ren)士對記者表示。

此外，有多(duo)家信托公司(si)的人(ren)士也(ye)對記者表示，QDII業(ye)務(wu)目(mu)前逐漸升溫，前來咨(zi)詢合作的機構(gou)明顯增多(duo)。

有信(xin)托業(ye)內人士撰文指出(chu)，信(xin)托公司(si)QDII業(ye)務(wu)發力(li)，其(qi)原因(yin)有三(san)(san)點(dian)：第一，居民(min)對于財富(fu)資(zi)產(chan)配(pei)置多元化(hua)需求更高(gao)了(le)；第二(er)，人民(min)幣(bi)貶值以及國(guo)內股(gu)市震蕩等因(yin)素促進國(guo)內資(zi)本追求國(guo)際(ji)高(gao)收益投資(zi)機(ji)會；第三(san)(san)，國(guo)際(ji)化(hua)業(ye)務(wu)開(kai)啟信(xin)托業(ye)轉型的另一個方向。

期待更多的政策支持

不過，雖然信(xin)托公司海外投(tou)資業務需求(qiu)增(zeng)加(jia)，但是(shi)在(zai)全部信(xin)托機(ji)構中，有出海資格的(de)仍是(shi)少數。

目前和海外資產配(pei)置相(xiang)關的機制有QDII(合格境內機構投資者)，QDLP(合格境內有限(xian)合伙人(ren))，QDIE(合格境內投資者境外投資)和人(ren)民幣國際(ji)投貸等。

截至2015年12月(yue)25日(ri)，共(gong)有包括中(zhong)信信托(tuo)(tuo)、中(zhong)誠信托(tuo)(tuo)、華(hua)寶信托(tuo)(tuo)在內的14家信托(tuo)(tuo)公司共(gong)計獲得77.5億(yi)(yi)美(mei)(mei)元的QDII額(e)度，其中(zhong)，華(hua)寶信托(tuo)(tuo)、中(zhong)誠信托(tuo)(tuo)、中(zhong)信信托(tuo)(tuo)、上海(hai)信托(tuo)(tuo)獲批額(e)度分別為19、16、9.5、9.5億(yi)(yi)美(mei)(mei)元，合計占總獲批額(e)度近七成，其他信托(tuo)(tuo)公司獲批額(e)度均(jun)不超過5億(yi)(yi)美(mei)(mei)元。

值得注(zhu)意的(de)是(shi)，以(yi)上數(shu)據自去年第(di)二(er)季度(du)以(yi)來未發生(sheng)變化，進(jin)入2015年4月份以(yi)后(hou)，未有信托公(gong)司新(xin)獲(huo)批QDII額度(du)。有信托公(gong)司國(guo)際業務(wu)部門人士透露，為了穩定人民幣匯(hui)率，外(wai)管局對QDII額度(du)批復較為謹(jin)慎，新(xin)額度(du)可能較難獲(huo)批。

不過，對于已獲批QDII額度(du)的(de)運用，接(jie)受(shou)接(jie)著采訪的(de)業(ye)內人士均稱，未(wei)受(shou)到新的(de)限制(zhi)。

而與此同時(shi)，在(zai)深圳(zhen)(zhen)前海推行的(de)QDIE這一(yi)新業務領域(yu)，投(tou)(tou)資(zi)標的(de)更廣，可投(tou)(tou)資(zi)境外非上市公司股(gu)權、基金及不動產(chan)等(deng)，因此備受機(ji)構青睞(lai)。據記者了解，暨(ji)中誠信(xin)托(tuo)獲批(pi)深圳(zhen)(zhen)QDIE試點資(zi)格以后，平安信(xin)托(tuo)也成為深圳(zhen)(zhen)QDIE試點資(zi)格第二批(pi)獲批(pi)機(ji)構之一(yi)，但其QDIE產(chan)品仍(reng)處在(zai)待批(pi)復狀態。

而在人民幣國際投(tou)(tou)貸(dai)業務(wu)方面(mian)，中信(xin)(xin)信(xin)(xin)托全資子公司(si)(si)設立的云南聚信(xin)(xin)海榮股權投(tou)(tou)資管理(li)有限責任公司(si)(si)，于(yu)2015年2月獲得央行及云南省金融(rong)辦批準，從事人民幣境外直投(tou)(tou)、海外貸(dai)款業務(wu)。

有(you)信托研(yan)究人士(shi)認為，信托國際化業務(wu)監(jian)管(guan)政策有(you)所限(xian)制。從QDII業務(wu)監(jian)管(guan)來看，信托投資范圍(wei)較之證(zheng)監(jian)會、保監(jian)會的應用(yong)投資范圍(wei)更(geng)(geng)狹窄，對單只證(zheng)券(quan)產品持有(you)比例也有(you)更(geng)(geng)嚴格(ge)的限(xian)制；對于設立境外子公司，未有(you)明確(que)要求，監(jian)管(guan)態(tai)度不(bu)明確(que)。未來有(you)望加強溝(gou)通(tong)，獲(huo)得(de)更(geng)(geng)多的政策支持。

編輯：姚祥云 審核：姚茂(mao)敦 終審：涂勁軍