每經編輯｜每經記者 牟璇     

每經記者 牟璇

2015年是我國醫療行業的政(zheng)策年，國家(jia)扶持政(zheng)策密集出臺，醫療健(jian)康領(ling)域成為“十三五”規劃中(zhong)的重(zhong)要(yao)部分，相關(guan)行業也(ye)(ye)得到了較高的關(guan)注度(du)。而在資本市場中(zhong)，也(ye)(ye)掀起了養老(lao)大健(jian)康產業主(zhu)題的炒作浪潮。

在2016年“健康(kang)中國”落地深化的背景下，A股哪些板塊和公司又面臨怎樣的機(ji)遇？《每日經濟新聞》記(ji)者結合醫(yi)療產業多位(wei)權(quan)威(wei)專(zhuan)家(jia)意(yi)見，梳理出醫(yi)療大(da)健康(kang)產業中三(san)大(da)核心(xin)板塊，分別為(wei)創新研發、精準醫(yi)療以及(ji)互聯網醫(yi)療，這三(san)大(da)板塊或(huo)將在2016年為(wei)投(tou)資者帶來(lai)明朗(lang)的投(tou)資機(ji)會。

“健康(kang)中(zhong)國(guo)(guo)”戰略下，增強新藥創新研發能力(li)(li)成為主要任務(wu)。創新藥能夠減少對醫療(liao)服務(wu)的需求(qiu)，改(gai)善中(zhong)國(guo)(guo)人民的健康(kang)，且能夠緩解醫療(liao)服務(wu)供給不足的壓力(li)(li)。因(yin)此(ci)，創新藥對于醫療(liao)大(da)健康(kang)的意義(yi)可見一(yi)斑。

2016年，藥品審(shen)(shen)評審(shen)(shen)批改革(ge)將加(jia)速，而(er)2015年CFDA（食藥監總局）發布“史上最嚴自(zi)查令”，著力藥品注冊申(shen)請(qing)積壓問(wen)題(ti)，藥品注冊申(shen)請(qing)積壓問(wen)題(ti)解(jie)決(jue)后，為一些質量過硬的創(chuang)新藥加(jia)快(kuai)審(shen)(shen)核讓(rang)開了(le)道路(lu)。

創新藥(yao)：藥(yao)審改革(ge)全(quan)面揭幕 17個品種審評將優先

清理藥品注冊積壓

2015年7月(yue)，CFDA決定對(dui)1622個(ge)已(yi)(yi)申(shen)報生產或進口的待審藥品注(zhu)冊(ce)申(shen)請(qing)開展藥物臨床試驗數據核查(cha)，如今整個(ge)藥品注(zhu)冊(ce)申(shen)請(qing)整頓正在持續進行中(zhong)，已(yi)(yi)有(you)超過150家(jia)企業主(zhu)動提(ti)出撤回(hui)藥品注(zhu)冊(ce)申(shen)請(qing)。中(zhong)泰證券(quan)出具(ju)報告認為(wei)，清理積壓、引導創新、提(ti)升(sheng)標準是(shi)醫藥行業發展源頭(tou)（研發提(ti)升(sheng)競爭力）最(zui)大(da)、最(zui)深入(ru)、雷厲風行的一(yi)次改革(ge)，是(shi)對(dui)于鼓勵新藥研發任(ren)務最(zui)有(you)力的政策支持。

此(ci)前，創(chuang)新(xin)藥審評審批過慢，是我國(guo)創(chuang)新(xin)藥發(fa)(fa)展緩慢的(de)嚴(yan)重問題。揚子江藥業集團董事長徐鏡人(ren)曾提到：“藥品審批遲滯現象多年來一(yi)直(zhi)被詬病，一(yi)個(ge)新(xin)藥的(de)審批可能要(yao)花(hua)兩(liang)年到五年的(de)時間(jian)，長一(yi)點(dian)的(de)甚至要(yao)八年。這樣的(de)速度讓新(xin)藥變成老(lao)藥，跟(gen)不(bu)上(shang)百姓的(de)需求，也阻礙(ai)著新(xin)藥的(de)研發(fa)(fa)工作。”

因此，在整個健康(kang)產業(ye)大發展的(de)背景下，創新藥研(yan)發應該放在極為重要的(de)位(wei)置，而2015年(nian)從(cong)臨床(chuang)試驗自(zi)查(cha)(cha)核(he)查(cha)(cha)、藥品加速審評(ping)到藥械審批制(zhi)度改革意見等一系(xi)列(lie)政策組合拳，也彰顯了有關(guan)方面對藥審制(zhi)度改革的(de)決心。

北(bei)京鼎臣醫藥(yao)(yao)(yao)管理(li)咨詢中心負責人史立臣向《每(mei)日經濟新聞》記者表示(shi)，2016年藥(yao)(yao)(yao)審改(gai)革肯定會加(jia)快(kuai)，在(zai)2015年CFDA加(jia)大力度(du)清理(li)完不合(he)格的(de)藥(yao)(yao)(yao)品注冊申請后，無論是(shi)仿制藥(yao)(yao)(yao)還是(shi)新藥(yao)(yao)(yao)，這(zhe)個通(tong)道都在(zai)逐漸打開。并且(qie)，對于有重大戰略意(yi)義(yi)的(de)例如腫瘤藥(yao)(yao)(yao)、傳染病藥(yao)(yao)(yao)等，通(tong)過綠色通(tong)道可以縮短審評時間。

史(shi)立臣還(huan)表示(shi)，目前CFDA藥(yao)(yao)品(pin)(pin)審評(ping)這一塊工作人員缺(que)乏，據說將(jiang)增(zeng)加人手，但所有藥(yao)(yao)品(pin)(pin)審核都放(fang)在CFDA，也為其帶來(lai)了較大(da)負擔，因此建議可以將(jiang)藥(yao)(yao)品(pin)(pin)初審放(fang)到各省的食藥(yao)(yao)監局，他們完成之后，再往總局上報。

新藥研發關注腫瘤藥

藥審(shen)改(gai)革落地，為相關(guan)有扎實研發功底的(de)上(shang)市公司帶來(lai)了良(liang)機。

國(guo)家衛計委發布《關于重大新(xin)藥(yao)(yao)創制科(ke)技(ji)重大專項擬(ni)推薦優先審評的藥(yao)(yao)物(wu)品(pin)種公示(shi)》，擬(ni)推薦17個專項支持的藥(yao)(yao)物(wu)品(pin)種為(wei)優先審評品(pin)種。在這一清單中，最大受益(yi)者就是腫(zhong)瘤藥(yao)(yao)。

恒瑞醫藥(yao)是國(guo)內創(chuang)新藥(yao)的龍頭，建立了(le)完善的創(chuang)新藥(yao)研(yan)發體系。公(gong)司在美國(guo)以及(ji)國(guo)內的上海、成都和連云港建有四大研(yan)究中心和一個臨(lin)床醫學部。公(gong)司每年研(yan)發費用在化藥(yao)企業里排名第(di)一，占(zhan)比持續不低(di)于8%。

在抗(kang)腫(zhong)瘤藥(yao)中，恒瑞(rui)醫藥(yao)是國內首個(ge)申報(bao)免疫檢查點(dian)抑制劑PD-1單抗(kang)的企業，并獲得(de)國際認可，同時，還(huan)布(bu)局了阿帕替(ti)尼、法米替(ti)尼、吡咯替(ti)尼等(deng)小分(fen)子(zi)靶向(xiang)藥(yao)，抗(kang)腫(zhong)瘤輔助用藥(yao)19K，單抗(kang)藥(yao)物(wu)偶(ou)聯物(wu)ADC等(deng)一系(xi)列品種。此外(wai)，公司在心腦血管、麻醉、免疫領域等(deng)也(ye)布(bu)有強大(da)的研發管線。

康(kang)弘藥(yao)業盡管(guan)是2015年(nian)新上市(shi)不久(jiu)的(de)公司(si)(si)，在(zai)新藥(yao)研發(fa)領域卻非常出(chu)色。以(yi)康(kang)柏(bo)西普(pu)眼用注(zhu)射(she)液(ye)（朗(lang)沐）為(wei)代表的(de)生(sheng)物(wu)藥(yao)開始崛起，成為(wei)公司(si)(si)新的(de)利(li)潤增長點。朗(lang)沐2014年(nian)3月上市(shi)，當(dang)年(nian)銷售額7400萬元，增長勢頭強勁(jing)，申萬宏(hong)源預計2015年(nian)有望突破4萬支，未來具備(bei)成為(wei)10億元重(zhong)磅(bang)產品的(de)潛質(zhi)。

康弘藥業在核(he)心治療領域也不乏重(zhong)磅產(chan)品(pin)(pin)。公司在研品(pin)(pin)種定位于眼科、中樞(shu)神經系統及(ji)消化(hua)系統等核(he)心治療領域，涉及(ji)10個品(pin)(pin)種。這些品(pin)(pin)種未來上市(shi)后，預計(ji)不僅能夠(gou)與現有品(pin)(pin)種形成有效協同(tong)，提升公司盈(ying)利能力，而且部分品(pin)(pin)種市(shi)場空(kong)間巨大。

與此同時，海思(si)科、香雪制藥、北(bei)陸(lu)藥業等也在積(ji)極布局(ju)中。

精準醫療：中國版“精準醫療計劃”即將啟動

每經記者 牟璇

2015年(nian)的A股市場(chang)中，醫療大板塊(kuai)中最為受關(guan)注就是(shi)精準(zhun)醫療的相關(guan)領域，包括基因測序(xu)、細胞治療等新興醫學。那么精準(zhun)醫療板塊(kuai)2016年(nian)是(shi)否還有機會呢，還能掘出金礦(kuang)嗎？

中(zhong)域投資(zi)總經(jing)(jing)理袁鵬濤表(biao)示，精(jing)準醫療和基因(yin)測(ce)序代表(biao)著未來醫學的(de)(de)方向(xiang)，2016年的(de)(de)技術(shu)突破會越來越顯著，今(jin)年國外一些(xie)公(gong)司就(jiu)已經(jing)(jing)做了很好(hao)的(de)(de)實踐，因(yin)此精(jing)準醫療仍(reng)然是2016年機會最多(duo)的(de)(de)領域。

精(jing)準醫療技術繼續突破

此前的(de)醫療技術都是以“對癥下藥(yao)”為(wei)標準(zhun)(zhun)，隨著生命(ming)科(ke)學的(de)進步，人(ren)們發(fa)現同(tong)種病癥在不同(tong)的(de)個體(ti)上(shang)可(ke)能需要不同(tong)的(de)治療方法，由此提出精準(zhun)(zhun)醫療的(de)概念。

以(yi)(yi)個(ge)體化醫療為基礎(chu)、隨著基因組測序(xu)技術快速進步(bu)以(yi)(yi)及(ji)生物(wu)信息以(yi)(yi)大數據科學交叉(cha)應用而發展起(qi)來的精(jing)準醫療，對整個(ge)醫療界(jie)都有著革命性的意義(yi)。

近期，科技部(bu)召開“國家(jia)(jia)精準醫(yi)療戰略專(zhuan)家(jia)(jia)會議”，組(zu)建(jian)19人(ren)專(zhuan)家(jia)(jia)委(wei)員會，并計劃在(zai)2030年前投入600億元；國家(jia)(jia)衛計委(wei)首(shou)次(ci)公(gong)布“腫瘤高通(tong)量基因測序臨(lin)床應用試(shi)點單位(wei)名(ming)單”，20家(jia)(jia)左(zuo)右醫(yi)療機構入選，其(qi)速度超過醫(yi)學界的預期。

同時，根據央廣網報(bao)道，目前中國版(ban)的“精準醫療計劃”即將啟動(dong)。

精(jing)準(zhun)(zhun)醫(yi)療(liao)(liao)又包括精(jing)準(zhun)(zhun)診(zhen)斷(duan)和精(jing)準(zhun)(zhun)治療(liao)(liao)兩(liang)個(ge)方面。首先要(yao)完善精(jing)準(zhun)(zhun)診(zhen)斷(duan)，基因測(ce)序作為重要(yao)一環，隨著(zhu)技術(shu)進步(bu)以及成(cheng)本下降，近年來(lai)發展(zhan)迅速。個(ge)體對(dui)疾病(bing)易感(gan)程度的差異以及對(dui)藥(yao)物敏感(gan)性不同的主要(yao)原因是人的基因多態性造成(cheng)的個(ge)體生(sheng)理特征的差異，因此開(kai)展(zhan)精(jing)準(zhun)(zhun)醫(yi)療(liao)(liao)必須以分子診(zhen)斷(duan)技術(shu)為依托(tuo)。

東吳證券(quan)出具報告(gao)指出，基(ji)因測序市場從(cong)2007年(nian)的794.1萬(wan)美元增(zeng)長到(dao)2013年(nian)的45億(yi)美元，復合增(zeng)長率(lv)為33.5%，預計未來幾年(nian)依(yi)舊會保持(chi)快速增(zeng)長，2018年(nian)將達(da)到(dao)117億(yi)美元。

目前(qian)精準治(zhi)療(liao)手段有靶(ba)(ba)向藥物(wu)以及為個(ge)體(ti)化設計的細(xi)胞(bao)治(zhi)療(liao)技術。靶(ba)(ba)向藥物(wu)主(zhu)要分(fen)(fen)為小分(fen)(fen)子靶(ba)(ba)向藥物(wu)和單抗(kang)(kang)，在(zai)腫瘤治(zhi)療(liao)領域，當前(qian)靶(ba)(ba)向藥物(wu)已經(jing)占據了抗(kang)(kang)腫瘤藥物(wu)的60%以上(shang)的份(fen)額(e)。細(xi)胞(bao)治(zhi)療(liao)又分(fen)(fen)為細(xi)胞(bao)免疫治(zhi)療(liao)和干細(xi)胞(bao)治(zhi)療(liao)兩類，目前(qian)國(guo)內企業也在(zai)積極(ji)探索(suo)中。

關注迪安診斷、銀河(he)生物

達安基因(yin)和迪安診(zhen)斷是上市公司中分子診(zhen)斷領(ling)域的佼佼者。

達安基(ji)因打通了從上游(you)(you)到下游(you)(you)的每一個環節，在上游(you)(you)公司代理(li)LifeTech的基(ji)因測序儀器(qi)以及銷(xiao)售自(zi)產儀器(qi)與試(shi)劑(ji)。達安基(ji)因也提(ti)供基(ji)因測序服務，并已取得CFDA的相關(guan)認證，可以開(kai)展無創產前篩查以及腫瘤診(zhen)斷及治療業(ye)務。

迪(di)安診斷(duan)則是我國經營(ying)規模最(zui)(zui)大、診斷(duan)項(xiang)(xiang)目開(kai)展最(zui)(zui)齊全的醫學診斷(duan)服務運(yun)營(ying)商，公司(si)業務涵蓋醫療診斷(duan)服務外包、司(si)法鑒定、診斷(duan)產品銷售、診斷(duan)技(ji)術研發生產、CRO、健康管理(li)等多(duo)(duo)個(ge)(ge)領域，檢測(ce)項(xiang)(xiang)目多(duo)(duo)達2000多(duo)(duo)個(ge)(ge)。同(tong)時(shi)，迪(di)安診斷(duan)也獲得了第(di)一批腫瘤診斷(duan)與治療項(xiang)(xiang)目高通量(liang)基因測(ce)序技(ji)術臨(lin)床應用試點資格(ge)。

在細胞治(zhi)療方面，北陸藥業(ye)通過收購中美康士、參股南京世(shi)和，從(cong)腫瘤基(ji)因測序到腫瘤細胞免疫治(zhi)療已(yi)經形成(cheng)診斷(duan)到治(zhi)療服(fu)務的完善(shan)產業(ye)鏈。中美康士2015年前三季度(du)并表的營業(ye)收入為(wei)5277萬元，歸屬于(yu)上市公司股東的凈利(li)潤為(wei)628萬元，隨著(zhu)合作醫院數量以及開展病(bing)例(li)數量的提升，將成(cheng)為(wei)北陸藥業(ye)重要的利(li)潤增長引(yin)擎。

銀(yin)河生(sheng)物(wu)擬定(ding)增不超過6億(yi)股，募集資金不超過75.52億(yi)元，用(yong)于精準醫療與生(sheng)物(wu)治(zhi)療產業平(ping)臺(tai)、腫瘤治(zhi)療藥(yao)物(wu)研發與生(sheng)產平(ping)臺(tai)等項目(mu)的(de)(de)建(jian)設。并且，銀(yin)河生(sheng)物(wu)2015年5月增資控股了(le)掌握(wo)免疫藥(yao)物(wu)篩選檢測技(ji)術和人源化抗體(ti)平(ping)臺(tai)的(de)(de)銀(yin)河醫藥(yao)90%股權(quan)。

安科生物(wu)與(yu)細胞治療(liao)(liao)領(ling)(ling)軍(jun)企業博(bo)生吉合(he)作(zuo)開展CAR-T細胞治療(liao)(liao)，并積極探(tan)索細胞免疫治療(liao)(liao)的(de)產業化，并且全資控股(gu)法醫(yi)DNA檢測龍頭中(zhong)德美(mei)聯，將其作(zuo)為在(zai)基(ji)因檢測領(ling)(ling)域(yu)深耕的(de)重要戰(zhan)略(lve)平臺，有望延伸至醫(yi)學診斷服務。

互聯網醫療(liao)：探索規(gui)模盈利模式(shi)

在“互聯網(wang)+”的眾(zhong)多產業中(zhong)，互聯網(wang)醫療(liao)被認為是2016年最(zui)有(you)可能成為風口(kou)的領域。各種(zhong)新興(xing)互聯網(wang)公司(si)和(he)資本涌入醫療(liao)圈，相關公司(si)也(ye)在積極向互聯網(wang)醫療(liao)轉型(xing)和(he)探索，掀起了一股重(zhong)構醫療(liao)生態(tai)的熱潮。

史(shi)立(li)臣向(xiang)《每(mei)日經(jing)濟新聞》記者表示，如果從互聯網(wang)醫療來(lai)看(kan)，民營專科醫院(yuan)相較而言更容易探(tan)索出(chu)互聯網(wang)醫療的新模式，他們相對(dui)來(lai)說需要協調的利益(yi)方較少。

另(ling)一位醫藥(yao)行業(ye)研究員也表(biao)示，互(hu)聯網(wang)醫療的(de)發展下(xia)，健康大數據(ju)是互(hu)聯網(wang)醫療最具前景的(de)方向(xiang)，具有(you)綜合產品(pin)能力(li)的(de)醫療信息(xi)化龍頭有(you)望率先占領高地。

新商業模式將出現

在(zai)邊界擴張和衍生產(chan)業的雙重驅動下，健(jian)康服務產(chan)業規(gui)模(mo)(mo)(mo)達到10萬億(yi)元(yuan)將成為大(da)概(gai)率事件。招商證券認(ren)為，目前互聯(lian)網模(mo)(mo)(mo)式在(zai)醫療服務行(xing)業三(san)大(da)價值板塊中均未形成規(gui)模(mo)(mo)(mo)化盈利模(mo)(mo)(mo)式，未來(lai)成長(chang)空間巨大(da)。

北(bei)京大學人民(min)醫(yi)(yi)(yi)院(yuan)院(yuan)長王杉在(zai)出席論壇時提到(dao)，互聯(lian)網醫(yi)(yi)(yi)療(liao)(liao)首先是診(zhen)療(liao)(liao)核心(xin)的轉變。“傳統診(zhen)療(liao)(liao)的核心(xin)是醫(yi)(yi)(yi)院(yuan)，互聯(lian)網介入以后(hou)，將會構建整合型的醫(yi)(yi)(yi)療(liao)(liao)衛生服務體系。過(guo)去(qu)看(kan)病，一定要到(dao)醫(yi)(yi)(yi)療(liao)(liao)機構，以后(hou)老百姓(xing)在(zai)生活、工作過(guo)程中也能自動收集數據輔助診(zhen)斷。”

與此(ci)同時，互聯網醫(yi)療更重視(shi)精準醫(yi)療、個性化醫(yi)療，這跟養(yang)老大健康產業的發展是同步(bu)而行的，也將成為重點。

通過(guo)建立每個人(ren)的(de)健(jian)康檔案(an)，為(wei)患者提供更(geng)精準、更(geng)匹(pi)配的(de)醫(yi)療(liao)服務，從而(er)達到早預防早治療(liao)的(de)目標，這是互聯網醫(yi)療(liao)與精準醫(yi)療(liao)所(suo)結合的(de)方向。

對于2016年(nian)互(hu)聯(lian)網(wang)醫(yi)(yi)療的發展(zhan)，中域投(tou)(tou)資總經(jing)理袁鵬(peng)濤認為，互(hu)聯(lian)網(wang)醫(yi)(yi)療是醫(yi)(yi)改的一大(da)方向，目前醫(yi)(yi)保的投(tou)(tou)入(ru)本身具有很大(da)的財(cai)政壓力，因此互(hu)聯(lian)網(wang)醫(yi)(yi)療是符合(he)國(guo)家(jia)利(li)益的。通過互(hu)聯(lian)網(wang)醫(yi)(yi)療的方式，無論(lun)是藥品還是醫(yi)(yi)療，都能夠大(da)大(da)降(jiang)低成(cheng)本，對國(guo)家(jia)、對百姓都是件好事。

另(ling)外，2016年也能夠看(kan)到在互(hu)聯網醫療領域探索的(de)(de)(de)公司的(de)(de)(de)一(yi)(yi)些積極變化，一(yi)(yi)些清晰的(de)(de)(de)商業(ye)模(mo)式(shi)可能會(hui)出來，有些雖然不一(yi)(yi)定(ding)很快(kuai)看(kan)到業(ye)績，但商業(ye)模(mo)式(shi)的(de)(de)(de)建立(li)對搶占市場非常有利。

關注萬(wan)方發展、萬(wan)達信(xin)息

互聯(lian)網醫療一(yi)直被外界看好，但(dan)由于(yu)種(zhong)種(zhong)原因目前尚未獲得快速(su)發(fa)展，但(dan)這并不妨礙諸多上(shang)市(shi)公司對其(qi)積極布(bu)局，為美好的(de)前景打(da)下堅實的(de)基(ji)礎(chu)。在(zai)這些公司之中，萬方發(fa)展、萬達信息、東華軟件(jian)等走在(zai)了行業的(de)前列(lie)，其(qi)最新(xin)動作(zuo)和(he)信息值得投(tou)資(zi)者進行持續地關(guan)注。

萬方(fang)發展收購了(le)義(yi)幻醫療(liao)(liao)40%的(de)(de)股份，打造醫院(yuan)診療(liao)(liao)全流程移(yi)動(dong)平臺。義(yi)幻醫療(liao)(liao)是為醫院(yuan)提供公(gong)共WIFI、微信(xin)公(gong)眾平臺的(de)(de)搭建與運營的(de)(de)，目前已(yi)經在華西第二醫院(yuan)落地移(yi)動(dong)掛號(hao)與診間支(zhi)付。四川省衛計委也已(yi)經與萬方(fang)發展簽署了(le)戰略協議，明確萬方(fang)發展為醫院(yuan)云(yun)HIS方(fang)向的(de)(de)優先合作伙伴。

萬達(da)信息(xi)是(shi)健康(kang)(kang)大數據運(yun)營平臺第(di)一標的(de)，根據招(zhao)商證券研報顯示，我國已(yi)經(jing)為約7億人口建(jian)立了居民健康(kang)(kang)檔案(an)，萬達(da)信息(xi)為全國3.6億人建(jian)立了健康(kang)(kang)檔案(an)，還建(jian)設(she)并運(yun)營了上(shang)海(hai)市健康(kang)(kang)云，通過政府授(shou)權，將全面(mian)實現(xian)(xian)電子病歷、電子處方(fang)在醫療(liao)體(ti)系內部的(de)流通，實現(xian)(xian)數據與分級診療(liao)、健康(kang)(kang)管理(li)體(ti)系的(de)全面(mian)對接。

而東華軟件則借力醫(yi)(yi)(yi)(yi)院網(wang)絡，向醫(yi)(yi)(yi)(yi)療健(jian)康(kang)數(shu)據運(yun)(yun)營(ying)轉型(xing)，根據其公(gong)告，東華軟件與(yu)(yu)西安國(guo)際醫(yi)(yi)(yi)(yi)學(xue)、阿里(li)云計(ji)算(suan)擬以合作的模式(shi)共建大(da)型(xing)民營(ying)互聯網(wang)醫(yi)(yi)(yi)(yi)院，有望基于醫(yi)(yi)(yi)(yi)療健(jian)康(kang)大(da)數(shu)據提供(gong)遠程問診(zhen)、健(jian)康(kang)管(guan)理等服務，與(yu)(yu)此同時，東華軟件面向醫(yi)(yi)(yi)(yi)生、個人(ren)的移動(dong)APP健(jian)康(kang)樂已經上線運(yun)(yun)行。