每(mei)經(jing)編輯(ji)｜每(mei)經(jing)記者 彭(peng)斐(fei) ;   

◎每經記者 彭斐

2014年巨(ju)虧162億元的(de)中國鋁業（601600，SH），如(ru)果今(jin)年繼續虧損將難免戴上(shang)“ST”的(de)帽子。進(jin)入(ru)四(si)季(ji)度，扭虧心切(qie)的(de)鋁業巨(ju)頭開始(shi)大(da)做減法。

12月29日(ri)，中(zhong)(zhong)國(guo)鋁業再度(du)發(fa)布減持(chi)焦作(zuo)萬方(fang)（000612，SZ）股(gu)份(fen)的公(gong)告。《每日(ri)經濟新(xin)聞》記者梳理發(fa)現，中(zhong)(zhong)國(guo)鋁業在2015年(nian)已5次減持(chi)焦作(zuo)萬方(fang)的股(gu)份(fen)。受此影響，中(zhong)(zhong)國(guo)鋁業2015年(nian)上半年(nian)投資(zi)收益為11.79億元，比2014年(nian)同(tong)期的4.32億元大幅增加7.47億元。

對此，有中鋁公司人士告訴記者表(biao)示，按照(zhao)之(zhi)前確定的2015年不虧(kui)損目標，在經過(guo)四季度一系列(lie)運作后，中國(guo)鋁業今年扭虧(kui)的可能性較大。

年(nian)內5度減持焦作萬方

對于中國鋁(lv)業(ye)而(er)言，其對焦作萬方已(yi)經(jing)持(chi)續了近10年的(de)“愛意”，如(ru)今(jin)隨著減(jian)持(chi)的(de)進行，正在消散殆盡(jin)。

12月29日，中國(guo)鋁業披露(lu)，公司于12月23日至12月25日通(tong)過深圳證券交(jiao)易所集中競價交(jiao)易系統和(he)大宗交(jiao)易共減持(chi)(chi)焦(jiao)作(zuo)萬(wan)方股票1386.5萬(wan)股，占焦(jiao)作(zuo)萬(wan)方總(zong)股本的1.15%，減持(chi)(chi)均價約為(wei)7.95元。

值得注意的是(shi)，這(zhe)是(shi)12月(yue)(yue)以來中國(guo)(guo)鋁業(ye)第2次減(jian)持(chi)焦(jiao)(jiao)作萬(wan)(wan)(wan)方(fang)的股(gu)份(fen)。就(jiu)在12月(yue)(yue)24日(ri)(ri)(ri)，中國(guo)(guo)鋁業(ye)同樣發布減(jian)持(chi)焦(jiao)(jiao)作萬(wan)(wan)(wan)方(fang)股(gu)份(fen)的公(gong)告(gao)。公(gong)告(gao)顯示，中國(guo)(guo)鋁業(ye)在12月(yue)(yue)18日(ri)(ri)(ri)、12月(yue)(yue)21日(ri)(ri)(ri)、12月(yue)(yue)22日(ri)(ri)(ri)共減(jian)持(chi)焦(jiao)(jiao)作萬(wan)(wan)(wan)方(fang)股(gu)票(piao)1669.51萬(wan)(wan)(wan)股(gu)，占焦(jiao)(jiao)作萬(wan)(wan)(wan)方(fang)總股(gu)本的1.39%，減(jian)持(chi)均價為(wei)7.99元。

中(zhong)鋁公(gong)(gong)司(si)(si)人士向《每日(ri)經(jing)濟新(xin)聞》記(ji)者表(biao)示，減持焦作萬方(fang)的股份(fen)，是(shi)根據中(zhong)國(guo)證監會關(guan)于解(jie)決(jue)上市(shi)公(gong)(gong)司(si)(si)同業競爭、減少上市(shi)公(gong)(gong)司(si)(si)關(guan)聯交易的有(you)關(guan)規定。

記者(zhe)注意到，自2006年收(shou)購焦作萬方(fang)以來(lai)，二者(zhe)一(yi)直未擺脫(tuo)同業競爭關(guan)系，且中(zhong)國(guo)鋁(lv)業長時間保持焦作萬方(fang)第一(yi)大(da)股東的地位。

直到2011年8月，中國鋁(lv)業(ye)(ye)和(he)焦作萬方同時公告：鑒于兩家(jia)公司均(jun)從(cong)事電解(jie)鋁(lv)業(ye)(ye)務(wu)，中國鋁(lv)業(ye)(ye)承諾力(li)爭在5年內通過(guo)適當的(de)方式消(xiao)除與焦作萬方在電解(jie)鋁(lv)業(ye)(ye)務(wu)方面的(de)同業(ye)(ye)競爭。

在此背景下，中國鋁(lv)業(ye)于(yu)2015年1月(yue)6日(ri)發布公告稱，擬向非關聯(lian)方(fang)(fang)轉讓公司(si)持有(you)(you)的(de)(de)焦(jiao)作(zuo)萬(wan)方(fang)(fang)的(de)(de)2.07億股無限售流通股，占焦(jiao)作(zuo)萬(wan)方(fang)(fang)總股本的(de)(de)17.25%。之后的(de)(de)1月(yue)22日(ri)、23日(ri)，中國鋁(lv)業(ye)通過證券交易系統減持焦(jiao)作(zuo)萬(wan)方(fang)(fang)股份(fen)475.89萬(wan)股，并(bing)稱“不排除在未來12個月(yue)內繼續減持其持有(you)(you)的(de)(de)焦(jiao)作(zuo)萬(wan)方(fang)(fang)股份(fen)的(de)(de)可能性”。

2015年3月，中國(guo)鋁業通(tong)過協議轉讓方(fang)式(shi)向洲際(ji)油氣股(gu)份公司轉讓焦作(zuo)萬(wan)方(fang)股(gu)份1億股(gu)。2015年6月25日(ri)，以(yi)大宗交易(yi)方(fang)式(shi)轉讓焦作(zuo)萬(wan)方(fang)股(gu)份4255.09萬(wan)股(gu)。

需要注意(yi)的(de)是，受(shou)處置(zhi)焦作(zuo)萬方股份影響(xiang)，中國(guo)鋁業(ye)2015年上半年投(tou)資收益(yi)為(wei)11.79億(yi)(yi)元，比(bi)去年同期的(de)4.32億(yi)(yi)元增加7.47億(yi)(yi)元，增長幅度(du)達到(dao)172.92%。

《每日經(jing)濟新聞(wen)》記者(zhe)注意到，在(zai)(zai)12月(yue)份的兩(liang)次(ci)減持后，中(zhong)國鋁業持有焦作萬方股票下(xia)降至2958.20萬股，而在(zai)(zai)兩(liang)度減持中(zhong)，中(zhong)國鋁業套現約2.23億元。

在中鋁公司(si)人士看來，進入12月(yue)份以來，中國鋁業再度連續減持焦作萬(wan)方股票(piao)，也是(shi)依據(ju)之前所定(ding)退(tui)出策略，同時對2015年全年扭(niu)虧(kui)也有(you)一定(ding)幫助。

頻做減法力避ST風險

中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)鋁(lv)(lv)業半(ban)(ban)年報顯示，2015年上半(ban)(ban)年，氧(yang)化鋁(lv)(lv)產(chan)品銷售價格上升以及處(chu)置焦作萬方部分股份取得(de)收益，使得(de)中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)鋁(lv)(lv)業由虧損(sun)轉為盈利(li)。然而，進(jin)入三(san)季度(du)后，中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)鋁(lv)(lv)業再度(du)陷入虧損(sun)泥潭。10月30日，中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)鋁(lv)(lv)業發布的三(san)季報顯示，公司(si)前三(san)季度(du)實(shi)現歸屬(shu)于上市公司(si)股東的凈利(li)潤-9.31億元。

如今，只(zhi)靠減持焦作萬方股(gu)票，顯然不能填補(bu)前三季虧損的(de)窟窿。急于在(zai)2015年實現扭(niu)虧的(de)中國(guo)鋁(lv)業，在(zai)四季度(du)寄出“賣子(zi)”大招(zhao)。

11月14日(ri)，中(zhong)國鋁(lv)業通(tong)過(guo)公告(gao)披露，擬轉讓其控(kong)制的(de)中(zhong)鋁(lv)南海合(he)金(jin)有(you)限(xian)公司（以下(xia)簡稱南海合(he)金(jin)）100%股權(quan)。該決(jue)定來(lai)自中(zhong)國鋁(lv)業時任總裁羅建(jian)川主持召開的(de)專題會議(yi)。

《每日經濟新聞》記者(zhe)注意(yi)到，在羅(luo)建川于10月(yue)26日主持的(de)專題會(hui)議，除了(le)同意(yi)交易(yi)南海合金100%股(gu)權，中國鋁(lv)業還(huan)有“賣子”的(de)其他運(yun)作(zuo)。當日的(de)會(hui)議中，原則(ze)同意(yi)中鋁(lv)國貿(mao)通過(guo)產權交易(yi)所出(chu)售中鋁(lv)國貿(mao)佛山投(tou)資(zi)有限公(gong)司100%股(gu)權，并同意(yi)中鋁(lv)資(zi)產經營管(guan)理公(gong)司參(can)與(yu)交易(yi)所競價。

此(ci)外(wai)，會議還同意(yi)中國鋁(lv)(lv)業(ye)香(xiang)港有(you)限公司(si)將香(xiang)港房產出售給中鋁(lv)(lv)海外(wai)控股有(you)限公司(si)，同意(yi)中國鋁(lv)(lv)業(ye)出售部分物流資產給中鋁(lv)(lv)公司(si)。

按照中(zhong)鋁公司方(fang)面(mian)要求，中(zhong)國鋁業必(bi)須(xu)在(zai)12月29日臨時股東大會召開前確保各項(xiang)扭虧脫困措施真正落實到位，為實施盤活(huo)資產的交易創(chuang)造(zao)必(bi)備條(tiao)件。

對(dui)此，中鋁(lv)公司(si)人士向《每(mei)日經濟新聞》記者(zhe)表示，中國(guo)鋁(lv)業(ye)如(ru)今(jin)年(nian)(nian)再度虧損，將不(bu)可避免帶上ST帽子，而按照(zhao)之前所(suo)定(ding)目標，中國(guo)鋁(lv)業(ye)是(shi)2015年(nian)(nian)不(bu)虧損。

為(wei)了實現扭虧為(wei)盈，早在2015年度(du)工作會上，中鋁公(gong)司董事長葛紅林把2015年的(de)結構調整計劃，歸納為(wei)“加、減、乘(cheng)、除(chu)”運算法則。而(er)其中是減法，包(bao)括淘汰落后(hou)、處置不良資產(chan)，止住(zhu)“出(chu)血點”，減少(shao)“出(chu)血量”。

中國鋁(lv)業(ye)對那些扭虧(kui)無望的資(zi)產(chan)(chan)已經(jing)下定決(jue)心(xin)淘汰(tai)放棄。在放棄了那些虧(kui)損資(zi)產(chan)(chan)后(hou)，公(gong)司在2015年(nian)扭虧(kui)才更有希望，這(zhe)也是(shi)葛紅(hong)林做減法的重要步(bu)(bu)驟。作為扭虧(kui)重要步(bu)(bu)驟，自2015年(nian)10月(yue)10日開始(shi)，中國鋁(lv)業(ye)撫順鋁(lv)業(ye)開始(shi)實施(shi)彈性生產(chan)(chan)，并于10月(yue)24日完成了對全部(bu)電解鋁(lv)產(chan)(chan)能的暫時(shi)關停。

進入12月以來，中(zhong)國(guo)鋁業多次發(fa)布股(gu)(gu)權轉讓(rang)進展公告(gao)。《每日(ri)經濟新聞(wen)》記(ji)者注意到，除了(le)中(zhong)鋁物流股(gu)(gu)權掛(gua)牌轉讓(rang)流拍外(wai)，被(bei)掛(gua)牌的(de)山西華(hua)興(xing)鋁業有限公司50%的(de)股(gu)(gu)權、南海合(he)金100%股(gu)(gu)權均找了(le)下(xia)家(jia)。

在一位不愿(yuan)具名人士看來，結(jie)合中國鋁業此(ci)前“賣子”扭虧(kui)的經(jing)驗，四季(ji)度密集處置股票、股權等運作方式，無疑(yi)已經(jing)加(jia)大了中國鋁業2015年扭虧(kui)的砝(fa)碼。