每經編(bian)輯｜杜宇

中域投資袁鵬濤、常城：

關注三大投資熱點

第(di)一(yi)、能源(yuan)互聯網醞釀發展機遇(yu)。隨(sui)著機構投資人(ren)比(bi)重越來越大，除了2008年市場(chang)泥沙俱下外，多數(shu)年份A股(gu)市場(chang)熱(re)點還是遵循(xun)產(chan)業邏輯的(de)(de)，即行業屬(shu)性的(de)(de)熱(re)點總是伴隨(sui)產(chan)業景氣度的(de)(de)提(ti)升。我們認(ren)為(wei)大能源(yuan)互聯網產(chan)業潛力較大，基本原(yuan)因主要有(you)，如可再生能源(yuan)發電占比(bi)增加的(de)(de)緊迫(po)性得到全球共識；以(yi)電動車為(wei)代表的(de)(de)新能源(yuan)汽車有(you)希望進入快車道。

第二、大宗商品或(huo)現交易性(xing)機會。對2016年(nian)市場可能(neng)產(chan)生影響的(de)能(neng)源問(wen)題，除了能(neng)源互聯網的(de)逐步發酵(jiao)，石(shi)油(you)價格對周期品的(de)影響也值得重視。

第三、重組(zu)和資(zi)(zi)產(chan)注(zhu)(zhu)入等轉型模式。政府(fu)已明確表態加大對多年虧損國有(you)(you)公司(si)的清理(li)，最(zui)近五礦和中冶的合并就是典型，隨著注(zhu)(zhu)冊制(zhi)給出時間(jian)表，殼(ke)資(zi)(zi)源價值將(jiang)逐漸縮水，也(ye)會刺激企業(ye)(ye)賣殼(ke)的動力，國內外(wai)資(zi)(zi)本市場的估值差以及巨人網絡借殼(ke)帶來(lai)的示范效應會激勵資(zi)(zi)本回流(liu)A股(gu)。在傳統產(chan)業(ye)(ye)估值相對低但(dan)成(cheng)長(chang)缺(que)失(shi)，而新產(chan)業(ye)(ye)有(you)(you)成(cheng)長(chang)但(dan)估值高高在上的情況(kuang)下，重組(zu)和資(zi)(zi)產(chan)注(zhu)(zhu)入不失(shi)為(wei)一種溝通橋梁。

云程泰魏上云：

聚焦轉型、“一帶一路”

我們(men)現在已經不按行業(ye)來找市場機(ji)會(hui)了，從行業(ye)角度來梳理(li)大多數(shu)企業(ye)趨(qu)勢(shi)都是(shi)向下(xia)的，我們(men)現在更專(zhuan)注挖掘企業(ye)轉型的投資機(ji)遇。

現在(zai)轉(zhuan)型(xing)的(de)很(hen)多，很(hen)多內生式動(dong)力(li)的(de)轉(zhuan)型(xing)成(cheng)功(gong)率(lv)可能會高一(yi)些(xie)，比如(ru)小地產企(qi)業轉(zhuan)型(xing)動(dong)力(li)會比較(jiao)強(qiang)，為了自己(ji)的(de)生存要轉(zhuan)型(xing)，那(nei)么動(dong)力(li)是不一(yi)樣的(de)。

除(chu)了轉型，我們也(ye)看(kan)好國家的(de)(de)(de)發展戰略(lve)，包括一帶一路、走出(chu)去的(de)(de)(de)戰略(lve)，要結合中國在全球崛(jue)起(qi)的(de)(de)(de)背(bei)景來(lai)看(kan)，領頭(tou)型公司(si)會受(shou)益(yi)于國家戰略(lve)，有內生性生長機(ji)會的(de)(de)(de)往往在走出(chu)去的(de)(de)(de)公司(si)里面(mian)。有很多(duo)中盤(pan)股(gu)，兩(liang)三(san)百億、三(san)四百億的(de)(de)(de)市值，是細分領域的(de)(de)(de)龍頭(tou)，這些(xie)企業(ye)也(ye)是我們看(kan)好的(de)(de)(de)。

投資(zi)理念方面，首先我們(men)更看重成(cheng)長(chang)性(xing)，有很多價值(zhi)(zhi)投資(zi)者找便(bian)宜的(de)股票(piao)，我們(men)認為企業的(de)成(cheng)長(chang)性(xing)是(shi)最有價值(zhi)(zhi)的(de)部分。

菁英時代羅志鵬：

關注兩大主線

2016年我們最看好的板塊，也是(shi)我們覺得可以(yi)長期(qi)布局的機(ji)會，主要來源于兩條(tiao)主線，人口結構變化帶來的消費升級，以(yi)及新(xin)經濟(ji)中智能制造和信息(xi)經濟(ji)帶來的投資機(ji)會。

人口結構變(bian)化帶來的(de)消費升(sheng)級機(ji)會，如(ru)醫療、保(bao)健、傳媒、旅游等(deng)，即大健康和(he)大娛樂；智(zhi)能(neng)(neng)(neng)(neng)制造(zao)包括(kuo)先進(jin)制造(zao)的(de)智(zhi)能(neng)(neng)(neng)(neng)裝備(bei)、新能(neng)(neng)(neng)(neng)源汽車、工(gong)業4.0；信(xin)息經濟領域，從(cong)智(zhi)能(neng)(neng)(neng)(neng)手機(ji)代表的(de)硬件設備(bei)，到互聯網金融(rong)、互聯網醫療等(deng)內容服(fu)務，未來向后端延伸，服(fu)務于數(shu)據資源的(de)云計算、大數(shu)據將迎(ying)來爆發拐點。

前海旗隆代雪峰：

堅定看好生物醫藥

生(sheng)物(wu)醫(yi)藥一直是(shi)旗隆(long)最為看好的行業之一，核心(xin)原因(yin)是(shi)其需求是(shi)剛性(xing)且穩定的。因(yin)此，醫(yi)藥生(sheng)物(wu)是(shi)極(ji)少數可(ke)以穿越(yue)牛熊的行業，進(jin)攻性(xing)和(he)防御性(xing)都(dou)極(ji)強。我們(men)建議重點關注創(chuang)新(xin)產業鏈投資機遇(yu)，中國醫(yi)藥的創(chuang)新(xin)時代已(yi)經到來！

此外(wai)，醫(yi)(yi)療(liao)(liao)服務享受改革紅利(li)。伴(ban)隨消(xiao)費升級，被壓抑的醫(yi)(yi)療(liao)(liao)需求(qiu)將推動國內高(gao)端(duan)(duan)醫(yi)(yi)療(liao)(liao)服務實現高(gao)速增長。同時醫(yi)(yi)療(liao)(liao)體制的變革和民營資(zi)本的介入將使(shi)得民營醫(yi)(yi)療(liao)(liao)機(ji)構(gou)地位大幅提升。未(wei)來高(gao)端(duan)(duan)醫(yi)(yi)療(liao)(liao)資(zi)源的價(jia)格市場化將是醫(yi)(yi)療(liao)(liao)服務行(xing)業(ye)投(tou)資(zi)的最大主題。

操作方面，我們(men)認為在剛性需求(qiu)支撐的生物醫(yi)藥板塊(kuai)，人民幣適(shi)度貶值(zhi)給出(chu)口型企業(ye)帶來的利(li)潤回升板塊(kuai)，以及國企改革板塊(kuai)將會出(chu)現較好的投資機會。