每經編輯｜杜宇

菁英時代羅志鵬：

注冊制重構市場生態

注冊(ce)制的推(tui)出，從長(chang)期(qi)來看對A股市場是利好，而短(duan)期(qi)存在擴容壓力。這會對投資(zi)者(zhe)的專(zhuan)業能力提出更(geng)高(gao)要求，而當價(jia)值投資(zi)的理念(nian)能占據市場主流(liu)的時候(hou)，市場本身(shen)就會是一(yi)個健康發展(zhan)的“慢牛”特征。

總之，注(zhu)冊(ce)制(zhi)將重(zhong)構(gou)資本市場生(sheng)態(tai)，以(yi)價值為本才能決勝未(wei)來。

此外，需要注意的大事是(shi)(shi)美聯(lian)儲(chu)(chu)加(jia)息(xi)，聯(lian)儲(chu)(chu)加(jia)息(xi)應該是(shi)(shi)貫穿2016全(quan)年的一條主線。加(jia)息(xi)后部分資(zi)金(jin)(jin)會回流美國(guo)，短期內(nei)確實會在國(guo)內(nei)形成資(zi)金(jin)(jin)流出壓(ya)力(li)。另外，美國(guo)加(jia)息(xi)會對國(guo)內(nei)貨(huo)幣(bi)政策寬(kuan)松(song)形成干(gan)擾(rao)，進而(er)影響市場利(li)率和資(zi)金(jin)(jin)入(ru)市步伐。

倚天投資葉飛：

交易制度變化值得關注

明(ming)年的幾件(jian)大(da)事，都值得(de)關注和研究。

2016年(nian)臨(lin)近之際(ji)，中國(guo)實施了許多(duo)的政策(ce)，利率(lv)市場化和(he)匯率(lv)改革使人(ren)民幣(bi)(bi)逐漸與美元脫鉤(gou)，將大(da)(da)大(da)(da)改善中國(guo)對危機的應變能力和(he)貨(huo)幣(bi)(bi)政策(ce)的獨立性。目前，人(ren)民幣(bi)(bi)已(yi)經成為全球第二大(da)(da)貿易結算(suan)貨(huo)幣(bi)(bi)，但是國(guo)際(ji)貨(huo)幣(bi)(bi)基金(jin)組(zu)織將直到2016年(nian)10月(yue)才(cai)會真(zhen)正實施這一決定。

這將(jiang)保(bao)證人(ren)民幣的相對(dui)穩定以及不(bu)會出現大規(gui)模貶值(zhi)，人(ren)民幣的貶值(zhi)幅(fu)度將(jiang)低于預期。2016年，A股(gu)市場(chang)將(jiang)引入兩項新制度，熔斷機制將(jiang)從1月(yue)1日起正式執行，另一方(fang)面(mian)，運行五年之久的股(gu)指期貨(huo)也將(jiang)改變(bian)交易(yi)時間，與(yu)現貨(huo)同步(bu)。

中域投資袁鵬濤、常城：

2016年需要關注三件事

第(di)一、美元會否(fou)持續加息(xi)。美元在2016年是否(fou)持續加息(xi)直接影響(xiang)全球(qiu)利率和匯率市場，對(dui)全球(qiu)經濟產(chan)生沖擊(ji)。

第(di)二、注(zhu)(zhu)冊制(zhi)實際操作。注(zhu)(zhu)冊制(zhi)施(shi)行(xing)是(shi)(shi)大勢所趨，并且已經給出(chu)時間(jian)表(biao)，明(ming)年(nian)關于注(zhu)(zhu)冊制(zhi)更詳細(xi)的(de)規定(ding)將會出(chu)臺。注(zhu)(zhu)冊制(zhi)會產生一些影響(xiang)，一是(shi)(shi)加快一些殼(ke)資(zi)(zi)源的(de)重組和資(zi)(zi)產注(zhu)(zhu)入步伐，二是(shi)(shi)可(ke)以(yi)改(gai)變目前國(guo)內市場(chang)某些“劣幣驅逐良幣”的(de)狀態。

第三、供給側改(gai)(gai)革。從大(da)的(de)邏輯看(kan)，供給側改(gai)(gai)革一方面(mian)要壓(ya)縮過剩產能(neng)削(xue)減無(wu)效供給，另一方面(mian)要鼓勵符合社會未來需(xu)求(qiu)的(de)高質量的(de)有效供給。如(ru)果這方面(mian)政策(ce)得以推進，會對市場熱點產生根本影響(xiang)。