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每經記者 朱丹丹

近日，證監(jian)會(hui)副主席方星海在國新辦舉行的國務院(yuan)政策例行吹風會(hui)上透露，明年將(jiang)啟(qi)動股權眾籌(chou)融資試點，要循序(xu)漸(jian)進的進行，不會(hui)形成一(yi)哄而上的局(ju)面。

《每日經濟(ji)新聞》記者(zhe)注(zhu)意到(dao)，36氪、云投匯、智(zhi)金匯、京(jing)北眾籌四家(jia)平臺12月(yue)27日宣布，將(jiang)在項目(mu)、投資人教育方面進行(xing)合作，并呼(hu)吁加強行(xing)業自律(lv)。

多位業(ye)內人士分析指出，平(ping)臺間的合作(zuo)有(you)利于凝聚各(ge)個(ge)平(ping)臺力量，促成各(ge)個(ge)平(ping)臺間交流合作(zuo)，以及股權眾籌(chou)行(xing)業(ye)健康發(fa)展(zhan)。

今年3月，國務院辦(ban)公(gong)廳印發(fa)了《關(guan)于發(fa)展眾創空(kong)間推進大眾創新創業的指導意見》，鼓勵(li)地方政府(fu)開展互聯網股權(quan)眾籌(chou)融資試點，增強眾籌(chou)對(dui)大眾創新創業的服(fu)務能力。

“證監會對(dui)于發(fa)展(zhan)資(zi)(zi)(zi)本市場的(de)(de)多樣(yang)性，積極建設融資(zi)(zi)(zi)渠道做了(le)重(zhong)要(yao)批示，尤(you)其(qi)是其(qi)中對(dui)股(gu)(gu)權(quan)眾籌領域的(de)(de)試(shi)點做出了(le)肯定。股(gu)(gu)權(quan)眾籌定位(wei)于股(gu)(gu)權(quan)融資(zi)(zi)(zi)中對(dui)主板、三板和區域性四(si)板的(de)(de)有效(xiao)補充，特別(bie)是對(dui)在科技領域早期(qi)階段的(de)(de)企(qi)業(ye)(ye)有著非(fei)常重(zhong)要(yao)的(de)(de)作用。”36氪創(chuang)始人(ren)兼(jian)聯(lian)席CEO魏(wei)珂(ke)認為，股(gu)(gu)權(quan)眾籌融資(zi)(zi)(zi)試(shi)點的(de)(de)啟動預(yu)示著證監會確認了(le)股(gu)(gu)權(quan)眾籌的(de)(de)重(zhong)要(yao)地位(wei)。股(gu)(gu)權(quan)眾籌將成(cheng)為科技行業(ye)(ye)早中期(qi)企(qi)業(ye)(ye)的(de)(de)重(zhong)要(yao)融資(zi)(zi)(zi)渠道，并(bing)會分流傳統投(tou)資(zi)(zi)(zi)機(ji)構的(de)(de)投(tou)資(zi)(zi)(zi)標的(de)(de)。

36氪副總裁歐(ou)陽浩則表示，證(zheng)監(jian)會說(shuo)的股(gu)權(quan)眾(zhong)籌是指的公募(mu)，而(er)公募(mu)有沒有效率(lv)仍有待(dai)驗證(zheng)；明年的試點(dian)還是在探(tan)路，探(tan)路的成(cheng)本較高，也比較難(nan)。但試點(dian)的啟動，說(shuo)明國家重視股(gu)權(quan)眾(zhong)籌的發展(zhan)。

今(jin)年8月，證(zheng)監會發布了《關(guan)于對通(tong)(tong)過互聯(lian)網開展股權(quan)(quan)融資(zi)活動(dong)的(de)機構(gou)進行專項檢查的(de)通(tong)(tong)知(zhi)》，規(gui)定(ding)(ding)“股權(quan)(quan)眾(zhong)(zhong)籌(chou)(chou)”特指“公募(mu)(mu)股權(quan)(quan)眾(zhong)(zhong)籌(chou)(chou)”，而現有(you)“私(si)募(mu)(mu)股權(quan)(quan)眾(zhong)(zhong)籌(chou)(chou)”將(jiang)用“私(si)募(mu)(mu)股權(quan)(quan)融資(zi)”代替，并規(gui)定(ding)(ding)單個項目可參與的(de)投(tou)資(zi)者上限為200人。隨后(hou)，中證(zheng)協在《關(guan)于調(diao)整場外證(zheng)券業(ye)務備案管理辦法》中將(jiang)“私(si)募(mu)(mu)股權(quan)(quan)眾(zhong)(zhong)籌(chou)(chou)”修(xiu)改為“互聯(lian)網非公開股權(quan)(quan)融資(zi)”。

在有效的(de)監管未出臺之(zhi)前，行(xing)業自律顯得尤(you)為重要。7月份，國內80家眾籌機構(gou)發起成立(li)了(le)“股權(quan)眾籌行(xing)業聯盟(meng)”，以探索建(jian)立(li)行(xing)業自律技(ji)術標(biao)準，增強行(xing)業透明度(du)，減少運行(xing)和摩擦成本，以抑制不正當競爭(zheng)。

“只有建立起統(tong)一(yi)的行(xing)(xing)業自(zi)律標準(zhun)和行(xing)(xing)業聯盟組織(zhi)，才能在行(xing)(xing)業自(zi)律的基礎上，完成(cheng)行(xing)(xing)業生態體系中各項專業化服務的認證標準(zhun)、行(xing)(xing)業準(zhun)入資格審核和自(zi)律監管(guan)機制的建立。”知投(tou)網投(tou)研部分析指出。

魏珂也表示，股權眾籌處(chu)于(yu)早(zao)期發展階段，需要結合平臺自律(lv)和(he)多(duo)方合作來保駕護航(hang)，確保行業健康發展。

除了成立聯盟(meng)外，也有(you)不少平(ping)臺(tai)開始(shi)探(tan)討合(he)作。比如，云(yun)投匯(hui)、智金匯(hui)、京北眾(zhong)(zhong)籌四(si)家(jia)平(ping)臺(tai)將在(zai)項目、投資人(ren)教育方面(mian)合(he)作。 對此，上述業(ye)內人(ren)士指(zhi)出(chu)，此舉(ju)有(you)利(li)于促成各(ge)平(ping)臺(tai)間交流合(he)作，營造健康的(de)互聯網金融創業(ye)生態圈；同(tong)時，還可以有(you)效聚合(he)產(chan)業(ye)力(li)量，推動(dong)各(ge)平(ping)臺(tai)在(zai)規(gui)范(fan)運營和保護用(yong)戶權益方面(mian)達(da)成共識，促進股權眾(zhong)(zhong)籌行業(ye)健康發展，更好地服(fu)務于國民經濟建設。

多(duo)位平(ping)臺人(ren)(ren)士(shi)向《每日經(jing)濟新聞》記(ji)者(zhe)表(biao)示，通過(guo)深(shen)(shen)入(ru)交流合作，一方面對(dui)互(hu)聯(lian)網股權投資平(ping)臺與(yu)項(xiang)目融資方，有利于相關互(hu)聯(lian)網金融行業可(ke)以(yi)選擇性借鑒，一方面也有助于保護投資人(ren)(ren)權益，激發(fa)股權眾籌的(de)(de)深(shen)(shen)入(ru)創新，更好(hao)地服(fu)務于初創企業的(de)(de)融資需求與(yu)價值發(fa)掘。

智金匯(hui)創始人兼CEO楊溢指出(chu)，2015年眾籌行業呈現(xian)出(chu)積極發展的良好勢頭，但也(ye)形(xing)成了(le)一股可(ke)怕的力量，平臺跑路、法律(lv)糾紛等(deng)案件頻(pin)頻(pin)發生(sheng)，這些(xie)問題不僅(jin)需要行業監管(guan)的進一步(bu)規(gui)范，也(ye)需要各平臺加(jia)強自警自律(lv)。