每經編(bian)輯｜每經實習記者 霍(huo)雨佳    

每經實習記者 霍雨佳

網(wang)購之前先(xian)看(kan)看(kan)商品(pin)有無(wu)返利(li)，已成為不少網(wang)購達人們的省錢秘笈。12月16日(ri)，杭州(zhou)雷訊網(wang)絡技術股份有限公司（以下(xia)簡(jian)稱雷訊網(wang)絡）公告稱正式(shi)掛牌新三板，其主營(ying)業務是返利(li)類(lei)電商導購平臺(tai)——淘粉吧。

進入資本市場后，雷訊(xun)網絡能否依(yi)靠(kao)資本力量增加收入來源，擺脫長期以來導購網站(zhan)被電商(shang)平(ping)臺“牽著(zhu)鼻子走”的現狀？雷訊(xun)網絡公(gong)司高層(ceng)主要(yao)出身“阿里(li)系”，這是(shi)否能令公(gong)司獲取到更(geng)多(duo)資源？

靠給別人省錢來賺錢的公司

現實生活(huo)中(zhong)，人(ren)們購(gou)物時(shi)往往喜(xi)歡講價(jia)。隨著淘(tao)寶(bao)、京東等電商平臺發展(zhan)壯大，一種被稱之為“返(fan)利網”的(de)模式逐漸興起，雷訊網絡旗下(xia)的(de)網站淘(tao)粉吧便是其中(zhong)之一。

淘粉吧主(zhu)營(ying)業務是導購電子(zi)商(shang)務和移(yi)動互聯網增值(zhi)業務，合作(zuo)伙(huo)伴包括天貓(mao)、淘寶(bao)、京東、蘇寧易購等400多家電商(shang)網站(zhan)。淘粉吧主(zhu)要通過引導網購用戶(hu)與電商(shang)平臺(tai)展開交流并(bing)進行交易后從中提取成交傭(yong)金(jin)，并(bing)將傭(yong)金(jin)以集分寶(bao)的形式(shi)返利給網購用戶(hu)。

值得注意的(de)是(shi)(shi)，雷訊網絡董(dong)事會5名(ming)成員中(zhong)，有(you)3名(ming)之前就職于(yu)阿里巴(ba)巴(ba)，兩名(ming)監事中(zhong)亦有(you)1名(ming)以前就職于(yu)阿里巴(ba)巴(ba)。記者(zhe)注意到，淘粉吧用“9塊(kuai)9”包郵、淘寶返利和(he)商城返利等概念吸引(yin)消費者(zhe)眼球，而“超高(gao)(gao)(gao)返”則是(shi)(shi)淘粉吧重點(dian)推(tui)(tui)出的(de)導(dao)購模式。所謂(wei)“超高(gao)(gao)(gao)返”，即商品(pin)(pin)返利比例最高(gao)(gao)(gao)達(da)30%～95%，淘粉吧的(de)運營團隊與上千(qian)家品(pin)(pin)牌商家對(dui)接，為用戶(hu)推(tui)(tui)出高(gao)(gao)(gao)返利的(de)品(pin)(pin)牌商品(pin)(pin)，并以限時特賣的(de)形式推(tui)(tui)出。

此外，記者還(huan)注意到，廣(guang)(guang)(guang)告宣(xuan)(xuan)傳也是淘粉吧盈利構成(cheng)部分(fen)之一。公(gong)司為(wei)商家(jia)(jia)提供廣(guang)(guang)(guang)告宣(xuan)(xuan)傳平(ping)臺(tai)、信息推廣(guang)(guang)(guang)服(fu)務等(deng)，通過在手機客戶端和PC端內(nei)嵌(qian)商家(jia)(jia)廣(guang)(guang)(guang)告和信息推廣(guang)(guang)(guang)條，引(yin)導網(wang)購用戶主(zhu)動(dong)點(dian)擊來獲取收益分(fen)成(cheng)，通常(chang)按照后(hou)臺(tai)統計(ji)數據，根據CPM（每千人成(cheng)本(ben)）、CPC（每點(dian)擊成(cheng)本(ben)）和CPA（每行動(dong)成(cheng)本(ben)）進(jin)行付費。

2014年，公司實現廣告宣傳(chuan)收入(ru)(ru)2022萬(wan)元(yuan)，占當期(qi)營業(ye)收入(ru)(ru)比(bi)例20.51%,2015年1～5月實現廣告宣傳(chuan)收入(ru)(ru)250萬(wan)元(yuan)，占當期(qi)營業(ye)收入(ru)(ru)比(bi)例6.26%。

雷(lei)訊網絡財務數據(ju)顯示，2013年(nian)、2014年(nian)和(he)(he)2015年(nian)1～5月，公司主營(ying)業務收入分(fen)別(bie)為5050萬(wan)元、9856萬(wan)元和(he)(he)3847萬(wan)元，毛利率(lv)分(fen)別(bie)高(gao)達55.99%、64.67%和(he)(he)58.61%； 2013年(nian)、2014年(nian)、2015年(nian)1～5月，公司凈(jing)利潤(run)分(fen)別(bie)為899萬(wan)元、2092萬(wan)元和(he)(he)853萬(wan)元。

未來發展受制淘寶？

雖然淘粉吧的合作(zuo)伙伴包括天貓、淘寶、京東、蘇(su)寧(ning)易購等(deng)400多家電(dian)商(shang)網站，但在其(qi)生態系統(tong)中(zhong)，淘寶聯(lian)盟舉足輕重(zhong)。

淘寶作為國(guo)內最大的(de)電(dian)商平臺，是淘粉(fen)吧(ba)(ba)的(de)最大客戶，數據顯示，2013年、2014年和(he)2015年1～5月，淘粉(fen)吧(ba)(ba)從淘寶聯盟(meng)（阿里媽(ma)媽(ma)旗下產品）取得的(de)收入(ru)(ru)占當(dang)期總(zong)收入(ru)(ru)之比分別(bie)為100%、78.59%和(he)83.72%。

記者注意到(dao)，淘粉(fen)吧與阿(a)里(li)(li)媽(ma)媽(ma)簽署的《阿(a)里(li)(li)媽(ma)媽(ma)服(fu)務(wu)協議》中的傭(yong)金計算(suan)規(gui)范(fan)約定：阿(a)里(li)(li)媽(ma)媽(ma)向公(gong)司收取服(fu)務(wu)費，且(qie)阿(a)里(li)(li)媽(ma)媽(ma)有權視產品功能(neng)實(shi)現調整各第三方服(fu)務(wu)商服(fu)務(wu)費的具體收取比例。

阿(a)里媽媽隸屬阿(a)里巴巴集(ji)團，擁有阿(a)里集(ji)團的核心(xin)商業數據，主要是針(zhen)對網(wang)站廣告的發布和(he)購(gou)買平臺。

如果阿(a)里媽(ma)媽(ma)調整傭金比率、服務費收取比例(li)及公司(si)采購(gou)的(de)集分(fen)寶手(shou)續(xu)費提(ti)高，將(jiang)會直接(jie)影響公司(si)的(de)經(jing)營業績(ji)。

那(nei)么，這是否意味著(zhu)：雷訊網絡(luo)(luo)所得的分成款以及(ji)分成比例完全(quan)是由阿里(li)媽媽來(lai)決定(ding)的，雷迅網絡(luo)(luo)沒有話語(yu)權(quan)？如果完全(quan)由阿里(li)媽媽來(lai)決定(ding)，若(ruo)阿里(li)媽媽降低(di)返利比例，雷訊網絡(luo)(luo)如何應對？針(zhen)對這一問題，記者近日多次致(zhi)電(dian)雷訊網絡(luo)(luo)，但電(dian)話始終無人接(jie)聽。

“淘(tao)寶(bao)(bao)是一個(ge)管家。”電商(shang)專家盧振旺告訴《每日(ri)經(jing)濟新(xin)聞》記者，“導購網(wang)(wang)站可能(neng)(neng)受淘(tao)寶(bao)(bao)、天(tian)貓(mao)等(deng)電商(shang)平(ping)臺(tai)政策影響，假(jia)如他(ta)們感(gan)覺你不能(neng)(neng)給他(ta)們帶來新(xin)用(yong)(yong)戶，或者給他(ta)們往外拉用(yong)(yong)戶，導致用(yong)(yong)戶流失，政策可能(neng)(neng)就(jiu)會變。對(dui)于導購平(ping)臺(tai)而(er)言(yan)，風險也在(zai)于此。”事實(shi)上，自(zi)2012年開始，淘(tao)寶(bao)(bao)聯盟對(dui)導購網(wang)(wang)站的(de)政策一直(zhi)在(zai)調整：2013年1月1日(ri)，淘(tao)寶(bao)(bao)聯盟不再支持購物返(fan)現金給模式(shi)，只支持返(fan)積分(fen)、返(fan)實(shi)物、優(you)惠券等(deng)非現金方式(shi)；2014年5月15日(ri)，阿里媽媽發布調整通知，淘(tao)寶(bao)(bao)客不得在(zai)返(fan)利(li)(li)類型的(de)渠道內向(xiang)用(yong)(yong)戶提供淘(tao)寶(bao)(bao)平(ping)臺(tai)商(shang)品鏈(lian)接(jie)、店鋪鏈(lian)接(jie)等(deng)，同(tong)時(shi)，聚劃算不再支持返(fan)利(li)(li)類型淘(tao)寶(bao)(bao)客的(de)推廣。

分(fen)析人士認為，每一次阿里(li)媽媽和(he)淘寶聯盟(meng)政策(ce)調整(zheng)，對(dui)于(yu)依賴(lai)淘寶而生(sheng)的(de)返利(li)網(wang)站(zhan)而言都可能意味著一次洗牌。雖然阿里(li)一再表(biao)示(shi)政策(ce)調整(zheng)并非是為打壓(ya)返利(li)導購網(wang)站(zhan)，淘粉吧(ba)等也表(biao)示(shi)支持阿里(li)的(de)政策(ce)調整(zheng)，但是，游戲規則制定(ding)(ding)者的(de)話語(yu)權一般會強于(yu)游戲參與(yu)者，阿里(li)的(de)政策(ce)變(bian)化對(dui)導購網(wang)站(zhan)的(de)生(sheng)存(cun)和(he)發展起著決(jue)定(ding)(ding)性作(zuo)用。