在(zai)監(jian)管部門的高度關注下(xia)，豪(hao)擲數(shu)百億(yi)資(zi)(zi)金連番對(dui)萬科實施增持的“寶(bao)能(neng)系”，終于道出了借道資(zi)(zi)管計劃(hua)舉牌背(bei)后的一些重要細(xi)節。根據其補充披露內容以及近(jin)期簽(qian)署的協議，其七(qi)大(da)資(zi)(zi)管計劃(hua)存續(xu)期內表決權(quan)明(ming)確全部歸屬鉅(ju)盛華(hua)(“寶(bao)能(neng)系”核(he)心運作平臺)所有。而在(zai)鉅(ju)盛華(hua)動用兩倍資(zi)(zi)金杠桿堅定投資(zi)(zi)萬科的前提下(xia)，此番力保表決權(quan)，是(shi)否也預示著“寶(bao)能(neng)系”正為下(xia)一步“戰略攻(gong)勢”——比如謀求董事會席位而籌謀？

補簽協議力保表決權

在(zai)本(ben)月4日通過(guo)資管計(ji)劃強勢(shi)舉牌萬科后(hou)，“寶(bao)能(neng)系”是否能(neng)實際(ji)支(zhi)配相(xiang)關股份的表決權(quan)隨(sui)之(zhi)成為市場關注焦點，深交所此后(hou)向其下(xia)發的關注函中(zhong)也要求鉅盛(sheng)華(hua)對該事項作出(chu)詳(xiang)細說明。而(er)(er)記者注意到，在(zai)監管部門發函關注之(zhi)下(xia)，鉅盛(sheng)華(hua)日前(qian)與兩家資管計(ji)劃管理人快速簽訂了補充協議，從而(er)(er)將七(qi)項資管計(ji)劃的表決權(quan)全部歸為己有。

以(yi)西部利得(de)旗下資管計(ji)劃為例，其早前表(biao)述是(shi)，西部利得(de)在征(zheng)求委托人(即(ji)鉅(ju)(ju)盛華)對表(biao)決(jue)(jue)事(shi)項的(de)(de)建議后，代表(biao)資管計(ji)劃在不違反法律法規、部門規章及其他規范性文件(jian)的(de)(de)前提下行使表(biao)決(jue)(jue)權。但就在本月14日，鉅(ju)(ju)盛華又(you)與西部利得(de)簽訂補充協(xie)議，明確資管計(ji)劃存(cun)續期(qi)內如萬科召開(kai)股東(dong)大會，西部利得(de)應(ying)按照(zhao)劣后委托人(即(ji)鉅(ju)(ju)盛華)對表(biao)決(jue)(jue)事(shi)項的(de)(de)書面(mian)意見行使表(biao)決(jue)(jue)權。

另根據鉅盛華昨晚回函內容，其(qi)與(yu)泰信基金(jin)在11月(yue)24日(ri)所簽補充(chong)協議(yi)(yi)中的(de)(de)約定是，管理人(ren)有權(quan)參照(zhao)普通級(ji)委托(tuo)人(ren)對表(biao)決(jue)事項的(de)(de)建議(yi)(yi)出具指令，并代表(biao)資管計劃在不違反法律(lv)法規等前提(ti)下(xia)參照(zhao)普通級(ji)委托(tuo)人(ren)的(de)(de)建議(yi)(yi)行使(shi)表(biao)決(jue)權(quan)。可見泰信基金(jin)此前也并未全權(quan)交出表(biao)決(jue)權(quan)。

也(ye)正是在(zai)這一背景下(xia)，鉅盛華與泰信基金在(zai)12月15日再度簽(qian)訂補充協議(yi)(yi)，其中方才明確“管理人應當(dang)按照普通級(ji)委托人對(dui)表決(jue)事項(xiang)的建議(yi)(yi)出(chu)具建議(yi)(yi)”。

需要指出(chu)的是，鉅盛華(hua)為此所付(fu)出(chu)的代價也不(bu)(bu)菲：雙方進(jin)一步明確(que)，若管理人在行使相關股東權利(li)過(guo)程中遭(zao)受的任(ren)何損(sun)失(shi)(shi)，包括但不(bu)(bu)限于被監管機構出(chu)具行政(zheng)處(chu)罰(fa)或(huo)者(zhe)行政(zheng)監管措施及其他(ta)一切經濟(ji)損(sun)失(shi)(shi)時，由普通級委(wei)托(tuo)人承擔(dan)最終責任(ren)，并賠償管理人遭(zao)受的所有損(sun)失(shi)(shi)。可見，為換取上述表決(jue)權，鉅盛華(hua)已對(dui)該資管計劃進(jin)行了全面無條件“兜底”，顯示(shi)了資本的強勢(shi)。

而從(cong)另一(yi)角度而言(yan)，在(zai)萬科管(guan)理層(ceng)始終(zhong)不表(biao)露“喜(xi)惡”態(tai)度的背(bei)景下，“寶(bao)能系”對表(biao)決(jue)權歸屬問題如此在(zai)意，是否意味(wei)著其未來會充(chong)分利用自身(shen)話語權來實(shi)施后續資本動(dong)作？

圍獵萬科籌謀已久

除表決權(quan)問題(ti)外(wai)，鉅(ju)盛華(hua)在答復函(han)中還首(shou)次披露了資(zi)管計劃舉牌背后的(de)資(zi)金(jin)(jin)杠桿(gan)問題(ti)。據其介紹，資(zi)管計劃此番所購萬(wan)科4.97%股權(quan)所支付(fu)的(de)資(zi)金(jin)(jin)總額為96.52億(yi)元。其中鉅(ju)盛華(hua)出(chu)資(zi)為32.17億(yi)元，優先級委托(tuo)人出(chu)資(zi)64.34億(yi)元，即投資(zi)過程中動(dong)用了1:2的(de)資(zi)金(jin)(jin)杠桿(gan)。

事(shi)實上(shang)上(shang)述資(zi)(zi)(zi)(zi)金僅是資(zi)(zi)(zi)(zi)管計劃的(de)一部分(fen)，本(ben)報(bao)此(ci)前(qian)報(bao)道已指出(chu)，前(qian)述為鉅(ju)盛(sheng)華舉牌提(ti)供資(zi)(zi)(zi)(zi)金彈藥的(de)七(qi)大(da)資(zi)(zi)(zi)(zi)管產品，起(qi)始資(zi)(zi)(zi)(zi)金規(gui)(gui)模從(cong)15億元至45億元不等，共計187.5億元，由此(ci)推斷出(chu)鉅(ju)盛(sheng)華的(de)實際出(chu)資(zi)(zi)(zi)(zi)為62.5億元。而從(cong)鉅(ju)盛(sheng)華最新披露信息看，南方(fang)資(zi)(zi)(zi)(zi)管旗(qi)下四個產品合計75億元資(zi)(zi)(zi)(zi)金在月初(chu)舉牌時的(de)確已經用光。西部利得(起(qi)始規(gui)(gui)模75億元)和泰信(37.5億元)將是未來(lai)的(de)吸籌主力。

回復函還透(tou)露，“寶能系(xi)”此番(fan)圍獵萬(wan)科已籌(chou)謀許久。鉅盛(sheng)華早在(zai)今年(nian)7月9日(ri)便召(zhao)開股東大(da)會并(bing)作出決議(yi)，授權公司(si)董(dong)(dong)事長葉(xie)偉(wei)青(qing)全權決定證券(quan)相(xiang)(xiang)關投資事宜。根據上述授權及董(dong)(dong)事長指示，鉅盛(sheng)華向相(xiang)(xiang)關資產管理(li)計劃賬(zhang)戶劃轉了相(xiang)(xiang)應的進取級/劣后(hou)級/普通級份額認購資金(jin)，并(bing)由該等(deng)資產管理(li)計劃于11月27日(ri)至12月4日(ri)間(jian)結合市場情況分(fen)多(duo)次購入萬(wan)科A股股票。

值得一提的是，上述(shu)七大資(zi)管計劃(hua)均將計劃(hua)份額凈(jing)值0.8元(yuan)設置(zhi)為平倉(cang)線，資(zi)產管理計劃(hua)份額凈(jing)值低(di)于或等于平倉(cang)線時鉅(ju)盛華需(xu)按(an)照管理人要(yao)求及(ji)時追加保證金。

而在豪擲數百(bai)億元之后，“寶能系”如此看好萬科(ke)未來股價(jia)表現(xian)，又是(shi)出于怎樣的底氣呢？