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中國經濟彈性足 人民幣匯率有條件維持穩定

◎每經記者 鄧莉蘋

近日，中(zhong)國(guo)外匯(hui)交易(yi)中(zhong)心發布(bu)了CFETS人(ren)民(min)(min)幣匯(hui)率(lv)指數。央行(xing)則于(yu)12月(yue)14日轉發了題為《觀察人(ren)民(min)(min)幣匯(hui)率(lv)要參考一(yi)籃子貨幣》的評論員文章。

有分析認為，央行(xing)這是要(yao)放松人民幣和美元的(de)“掛鉤”。事實上，央行(xing)早已提出人民幣匯率要(yao)非要(yao)參(can)考“一籃(lan)子(zi)貨幣”。

有業內人士對(dui)(dui)《每日經濟(ji)新(xin)聞》記者表(biao)示，過去人民(min)幣匯率更多看重對(dui)(dui)美元(yuan)的(de)(de)變化，這(zhe)也和當(dang)時的(de)(de)經濟(ji)狀況有關；而(er)隨著(zhu)經濟(ji)基本面以及全球貨幣政(zheng)策的(de)(de)分(fen)化，可能會(hui)逐漸(jian)改變這(zhe)種(zhong)主(zhu)要參考(kao)美元(yuan)的(de)(de)情(qing)況。

不應只盯住美元

2005年“匯改”，央行就宣布了廢(fei)除原先“盯住”美元的匯率(lv)政策，開(kai)始實行“以(yi)市場供(gong)求為(wei)基礎(chu)、參考一籃(lan)子貨幣進行調節、有管(guan)理的浮(fu)動(dong)匯率(lv)制度”。

但事實(shi)上，過(guo)去很長一段(duan)時間內，在匯率政策(ce)的執行過(guo)程中，美元仍(reng)是最主(zhu)要的實(shi)際參(can)考依據。前述評論(lun)員文章中也提到，“仍(reng)有(you)不少機構(gou)為簡化(hua)起見，以參(can)考美元為主(zhu)。”

不過(guo)，現(xian)在這種情況或許將要發(fa)生變(bian)化。

東莞銀行金融市場部(bu)分析師(shi)陳龍對(dui)(dui)《每日經濟新(xin)聞》記者表(biao)示，隨(sui)著全球經濟狀(zhuang)況(kuang)和貨(huo)幣(bi)政(zheng)策的(de)(de)分化(hua)，放棄只參考(kao)(kao)美(mei)元的(de)(de)幾率越來(lai)越大。而(er)且加(jia)入SDR之后，對(dui)(dui)人民幣(bi)匯率變動(dong)的(de)(de)要(yao)求也更高。所以，未來(lai)肯定會對(dui)(dui)一籃子貨(huo)幣(bi)的(de)(de)參考(kao)(kao)更加(jia)看重。

招商證券首席(xi)宏觀(guan)分(fen)析(xi)師謝(xie)亞軒表示(shi)，“其實，央行(xing)這兩(liang)天發布(bu)的(de)(de)(de)評論員文章中也大概提到，現在的(de)(de)(de)情況是(shi)(shi)，不管是(shi)(shi)‘匯改’，還是(shi)(shi)全球(qiu)貨幣利率的(de)(de)(de)分(fen)化，都讓參考一籃子貨幣的(de)(de)(de)條件更加成(cheng)熟。”

前述(shu)評論員文章(zhang)稱(cheng)，今后市場主體不應(ying)只盯住美元，而應(ying)更(geng)多地參考一籃(lan)子(zi)貨(huo)幣，當然這需要一個(ge)過程去適應(ying)。

匯率波動性會增大

在CFETS人民幣指數(shu)的樣本貨(huo)幣中，除了美元以外(wai)，其他占較大權重的是歐元和日元。從最近幾日的走勢(shi)來看，人民幣對日元和歐元也有一定幅度(du)的貶值。

業內人士分析認為，人民幣匯率的這波回調是對此前盯住美元升值后的修正，這種趨勢應該(gai)不(bu)會持續。

對于接(jie)下(xia)來的人(ren)民(min)(min)幣(bi)(bi)匯(hui)率(lv)走勢，有(you)業內人(ren)士此前指(zhi)出(chu)，目前來看，美聯儲(chu)加息已基(ji)本(ben)明確，而(er)中(zhong)國宏(hong)觀經濟(ji)基(ji)本(ben)面(mian)也決定了人(ren)民(min)(min)幣(bi)(bi)難以持(chi)續保持(chi)強(qiang)勢；由于中(zhong)國經濟(ji)仍(reng)有(you)足夠的彈性，人(ren)民(min)(min)幣(bi)(bi)應不會出(chu)現(xian)直線性貶值(zhi)，但匯(hui)率(lv)的波動性將會增加。

而(er)謝亞軒在(zai)12月(yue)15日下(xia)午召開的相關電話會議上表示，預計(ji)人(ren)民幣對美元匯率(lv)將在(zai)6.4上下(xia)波動。而(er)前述評論(lun)員文章也(ye)稱(cheng)，從(cong)中長期基(ji)本面看，人(ren)民幣匯率(lv)有(you)條件保(bao)持在(zai)合理均衡水平上的基(ji)本穩定。