每(mei)經(jing)編輯｜每(mei)經(jing)記者(zhe) 宋雙    

每經記者 宋雙

2015年還沒過(guo)完，但全年基(ji)金發行數量已經(jing)達到1243只，超(chao)過(guo)了2014年和2013年的(de)(de)總和，堪稱極速(su)擴容的(de)(de)一(yi)年。不(bu)過(guo)投(tou)資者(zhe)或許已經(jing)發現，常常見諸報端的(de)(de)都是(shi)基(ji)金經(jing)理紛(fen)紛(fen)辭職，行業人(ren)才捉襟見肘，那(nei)么基(ji)金公司如(ru)何應對基(ji)金數量迅速(su)增長的(de)(de)一(yi)年？難道(dao)真是(shi)一(yi)邊(bian)猛發產品(pin)，一(yi)邊(bian)人(ren)員不(bu)斷流(liu)失？目前公募基(ji)金經(jing)理情況(kuang)究竟(jing)如(ru)何？

新發基金今年已達1243只

從上(shang)半年的分級基金再到年底的保本基金，基金公司壓抑已(yi)久(jiu)(jiu)的發行熱情(qing)在2015年井噴，當然市場也很配合，投(tou)資者投(tou)資欲望(wang)一旦激(ji)活，久(jiu)(jiu)久(jiu)(jiu)都沒(mei)有熄滅。

對比就能看出今年(nian)(nian)的(de)瘋狂(kuang)。根據東方財富Choice統計，2014年(nian)(nian)成立基(ji)金556只（A、B、C份額分(fen)開計算，下同）；2013年(nian)(nian)為(wei)583只；而2015年(nian)(nian)以來截至12月13日，新基(ji)金數量(liang)已達到1243只，輕松超(chao)過前兩年(nian)(nian)總和。

久違的新基金“牛市”，從中我們(men)可以總(zong)結出不少特(te)征(zheng)。

第一(yi)(yi)，6月(yue)市(shi)場巨變，但當(dang)月(yue)成立(li)(li)基(ji)(ji)金(jin)數(shu)量最(zui)多，這(zhe)或許也(ye)能表明(ming)市(shi)場情(qing)(qing)緒(xu)當(dang)時達(da)到(dao)頂(ding)峰(feng)(feng)。6月(yue)一(yi)(yi)共成立(li)(li)基(ji)(ji)金(jin)245只(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)，而A股行(xing)情(qing)(qing)恰好也(ye)在6月(yue)經歷重大轉折，因此(ci)數(shu)量雖然多，但有些規模(mo)并不盡如人(ren)意(yi)。一(yi)(yi)方面投資者已(yi)經心生退(tui)意(yi)，另一(yi)(yi)方面基(ji)(ji)金(jin)發(fa)(fa)行(xing)因已(yi)排上日程(cheng)而并未(wei)改期。應該說，整個二季(ji)度(du)(du)都是今(jin)年基(ji)(ji)金(jin)發(fa)(fa)行(xing)最(zui)高峰(feng)(feng)，4月(yue)和(he)5月(yue)分別成立(li)(li)109只(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)和(he)182只(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)，整季(ji)成立(li)(li)新基(ji)(ji)金(jin)536只(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)。一(yi)(yi)季(ji)度(du)(du)反(fan)倒是成立(li)(li)新基(ji)(ji)金(jin)數(shu)量最(zui)少的一(yi)(yi)季(ji)，1~3月(yue)分別成立(li)(li)45只(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)、51只(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)和(he)70只(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)，總計166只(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)。盡管三季(ji)度(du)(du)行(xing)情(qing)(qing)不在，但基(ji)(ji)金(jin)公司(si)發(fa)(fa)行(xing)熱情(qing)(qing)并未(wei)明(ming)顯減退(tui)，成立(li)(li)新基(ji)(ji)金(jin)270只(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)。四季(ji)度(du)(du)新基(ji)(ji)金(jin)發(fa)(fa)行(xing)迎來單月(yue)最(zui)低點，10月(yue)份僅(jin)成立(li)(li)33只(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)，不過11月(yue)又迅(xun)速反(fan)彈(dan)，成立(li)(li)170只(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)。截至12月(yue)13日，四季(ji)度(du)(du)一(yi)(yi)共成立(li)(li)新基(ji)(ji)金(jin)265只(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)。

第(di)二，類型(xing)(xing)上看，混(hun)合型(xing)(xing)基(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)今(jin)年(nian)大爆發(fa)。今(jin)年(nian)以來成立(li)的新基(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)，混(hun)合型(xing)(xing)數量(liang)達到835只，其中偏股混(hun)合型(xing)(xing)基(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)數量(liang)達到508只，傳統的股票(piao)型(xing)(xing)基(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)僅(jin)成立(li)90只。這一(yi)方面(mian)是混(hun)合型(xing)(xing)基(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)對股票(piao)型(xing)(xing)基(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)的“替代”作(zuo)用(yong)；另(ling)一(yi)方面(mian)也(ye)是在(zai)下半(ban)年(nian)市(shi)場震蕩極不(bu)好把握的情(qing)形下，針對A股投(tou)資(zi)環境(jing)的調(diao)整。此外(wai)，今(jin)年(nian)貨幣基(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)雖不(bu)見(jian)爆發(fa)式(shi)增長，但(dan)發(fa)行(xing)平穩貫(guan)穿全(quan)年(nian)，可(ke)見(jian)貨幣基(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)作(zuo)為現金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)管理工具的概念已深入人心(xin)。而(er)保本基(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)“牛市(shi)”也(ye)是年(nian)底(di)發(fa)行(xing)市(shi)場焦(jiao)點。相較而(er)言，QDII基(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)還(huan)是一(yi)貫(guan)的平淡(dan)，今(jin)年(nian)只有(you)9家基(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)公司發(fa)行(xing)QDII。

第三，基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)公(gong)(gong)司(si)產品數(shu)量(liang)(liang)差距拉(la)大。雖然今(jin)年(nian)發(fa)(fa)(fa)(fa)行(xing)(xing)市場整(zheng)體火(huo)爆，但發(fa)(fa)(fa)(fa)行(xing)(xing)最多(duo)(duo)(duo)的(de)(de)(de)還是(shi)大型基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)公(gong)(gong)司(si)，發(fa)(fa)(fa)(fa)行(xing)(xing)數(shu)量(liang)(liang)超過30只(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)的(de)(de)(de)多(duo)(duo)(duo)達11家；全年(nian)發(fa)(fa)(fa)(fa)行(xing)(xing)呈個位數(shu)、甚至一只(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)不發(fa)(fa)(fa)(fa)的(de)(de)(de)也(ye)不是(shi)沒(mei)有，而這(zhe)些(xie)多(duo)(duo)(duo)數(shu)都(dou)是(shi)次新基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)公(gong)(gong)司(si)和小(xiao)型基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)公(gong)(gong)司(si)。目前(qian)鵬(peng)華(hua)穩居發(fa)(fa)(fa)(fa)行(xing)(xing)冠(guan)軍，達到(dao)70只(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)；此外天弘(hong)52只(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)，易(yi)方達50只(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)，廣發(fa)(fa)(fa)(fa)45只(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)，南方41只(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)，博時40只(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)，中(zhong)(zhong)歐(ou)33只(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)，招(zhao)商32只(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)，富國(guo)32只(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)，工銀瑞信31只(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)。這(zhe)些(xie)基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)公(gong)(gong)司(si)基(ji)(ji)本(ben)都(dou)是(shi)頗具(ju)實力的(de)(de)(de)大中(zhong)(zhong)型公(gong)(gong)司(si)。次新基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)公(gong)(gong)司(si)中(zhong)(zhong)，前(qian)海開(kai)源引人(ren)矚目地迎(ying)來爆發(fa)(fa)(fa)(fa)式增長，達到(dao)33只(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)；并且是(shi)以主(zhu)(zhu)動型權益類基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)為(wei)主(zhu)(zhu)，偏(pian)股混(hun)合型基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)12只(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)，股票型基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)5只(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)。不過整(zheng)體來看，發(fa)(fa)(fa)(fa)行(xing)(xing)數(shu)量(liang)(liang)較多(duo)(duo)(duo)的(de)(de)(de)基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)公(gong)(gong)司(si)，其發(fa)(fa)(fa)(fa)行(xing)(xing)的(de)(de)(de)產品主(zhu)(zhu)要(yao)以被動投(tou)資的(de)(de)(de)指數(shu)型、分級基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)為(wei)主(zhu)(zhu)。例如天弘(hong)今(jin)年(nian)發(fa)(fa)(fa)(fa)行(xing)(xing)的(de)(de)(de)基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)中(zhong)(zhong)，有33只(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)都(dou)是(shi)指數(shu)型。今(jin)年(nian)的(de)(de)(de)發(fa)(fa)(fa)(fa)行(xing)(xing)大戰，很多(duo)(duo)(duo)時候(hou)也(ye)是(shi)指數(shu)標的(de)(de)(de)的(de)(de)(de)搶奪大戰。

第四，產(chan)品創(chuang)新(xin)較(jiao)(jiao)少。今年公(gong)(gong)募基(ji)金(jin)(jin)最大的(de)創(chuang)新(xin)，或(huo)許就是定(ding)增基(ji)金(jin)(jin)的(de)問(wen)世。除此之外，并無極具創(chuang)新(xin)、震(zhen)動(dong)行業(ye)的(de)新(xin)產(chan)品。而公(gong)(gong)募定(ding)增基(ji)金(jin)(jin)從無到有(you)，目(mu)前仍(reng)是非(fei)常(chang)小的(de)一類。今年基(ji)金(jin)(jin)公(gong)(gong)司大多忙著跑馬圈地(di)，最多是擴建之前較(jiao)(jiao)為“小眾(zhong)”的(de)產(chan)品線，如量化對沖(chong)、保本基(ji)金(jin)(jin)等(deng)。當然創(chuang)新(xin)也(ye)(ye)分(fen)真創(chuang)新(xin)和(he)偽創(chuang)新(xin)，做真正有(you)價值(zhi)、投(tou)資者(zhe)也(ye)(ye)看(kan)得懂的(de)產(chan)品才是王道。

今年基金經理凈增188位

公募行業蓬勃發展是好事(shi)，但對于目前(qian)人才(cai)流(liu)失狀況嚴峻(jun)的基金公司來(lai)說，是否有充(chong)足的人手(shou)來(lai)管(guan)理新老產品？

Wind資訊(xun)統計顯示，今年(nian)以(yi)來一共(gong)(gong)新(xin)增(zeng)了(le)482位(wei)基(ji)金經(jing)(jing)理(li)，但離職基(ji)金經(jing)(jing)理(li)數量(liang)為(wei)294位(wei)，因此(ci)(ci)凈增(zeng)188位(wei)。凈增(zeng)基(ji)金經(jing)(jing)理(li)人數最(zui)多的(de)是中(zhong)歐基(ji)金，一共(gong)(gong)新(xin)增(zeng)9位(wei)。此(ci)(ci)外(wai)，富國、匯添富、華安(an)、南方(fang)、嘉實(shi)、博時、國投瑞(rui)銀、鵬(peng)華、上投摩根、融(rong)通、中(zhong)郵(you)創(chuang)業、前海開源、天弘、中(zhong)融(rong)和創(chuang)金合信等(deng)基(ji)金公司凈增(zeng)基(ji)金經(jing)(jing)理(li)均(jun)在5位(wei)以(yi)上。

當然不能簡單地將(jiang)今年成立的(de)新(xin)基(ji)金(jin)(jin)(jin)和凈增的(de)基(ji)金(jin)(jin)(jin)經理(li)一一對應，但(dan)今年新(xin)發的(de)基(ji)金(jin)(jin)(jin)中(zhong)，基(ji)金(jin)(jin)(jin)經理(li)“一對多(duo)”、“多(duo)對多(duo)”也是常態。

如上所述，今年成立了不(bu)少被動投資(zi)的基(ji)金產(chan)品，因此基(ji)金經(jing)理“一對多(duo)”不(bu)足為奇(qi)，最典型的莫過于天弘基(ji)金旗(qi)下基(ji)金經(jing)理劉(liu)冬，其以一己(ji)之力(li)管理旗(qi)下34只今年成立的指數型基(ji)金（A份(fen)額(e)和(he)C份(fen)額(e)分開計算）。

目(mu)前(qian)還能實現“一對一”管理(li)(li)的基金(jin)(jin)已經(jing)非(fei)常(chang)少(shao)了。今年成立的基金(jin)(jin)中，權(quan)益類主動型基金(jin)(jin)實行“雙基金(jin)(jin)經(jing)理(li)(li)”制(zhi)、“三基金(jin)(jin)經(jing)理(li)(li)”制(zhi)的不少(shao)，甚至還有(you)“四基金(jin)(jin)經(jing)理(li)(li)”制(zhi)。這些基金(jin)(jin)經(jing)理(li)(li)往(wang)往(wang)搭(da)檔合作管理(li)(li)一系列(lie)混合型基金(jin)(jin)，因而這些基金(jin)(jin)的同質化或許不可避免。

每位基金經理平均管理3只基金

整體來看(kan)，截至(zhi)12月13日，106家(jia)基(ji)金(jin)公司旗(qi)下基(ji)金(jin)經(jing)理一共1203位；同期基(ji)金(jin)數(shu)量(liang)為3890只(zhi)，平均(jun)每(mei)位基(ji)金(jin)經(jing)理管理3只(zhi)基(ji)金(jin)。當(dang)然(ran)，這只(zhi)是一個非常(chang)初級的平均(jun)數(shu)，實(shi)際(ji)情況(kuang)并(bing)不均(jun)衡，但看(kan)起來情況(kuang)還不算糟。

有7家基(ji)金(jin)(jin)公(gong)司的基(ji)金(jin)(jin)經(jing)理(li)(li)數量超過30位(wei)，最多的是(shi)(shi)嘉實(shi)，為39位(wei)；其次是(shi)(shi)華(hua)夏38位(wei)，富國37位(wei)，博時34位(wei)，鵬華(hua)32位(wei)，工銀瑞信和南方均為31位(wei)。而有55家基(ji)金(jin)(jin)公(gong)司旗下基(ji)金(jin)(jin)經(jing)理(li)(li)不足10位(wei)。

公募行業人才流失包括(kuo)不少元老(lao)，截至12月13日，僅有18家(jia)基(ji)金(jin)公司(si)(si)還(huan)擁有10年以上(shang)管理(li)經(jing)(jing)驗的(de)(de)基(ji)金(jin)經(jing)(jing)理(li)。而按(an)照Wind資(zi)訊分類統計，任期在4年以上(shang)的(de)(de)基(ji)金(jin)經(jing)(jing)理(li)就可(ke)以算作準(zhun)(zhun)“元老(lao)”了。按(an)照“4年以上(shang)管理(li)經(jing)(jing)驗”的(de)(de)標準(zhun)(zhun)，目前旗(qi)下這類基(ji)金(jin)經(jing)(jing)理(li)數量(liang)最多的(de)(de)是嘉實、工銀(yin)瑞信、華(hua)夏、華(hua)安、建(jian)信、南(nan)方、富(fu)國、廣發、銀(yin)華(hua)和鵬(peng)華(hua)基(ji)金(jin)公司(si)(si)。而一批新基(ji)金(jin)公司(si)(si)旗(qi)下的(de)(de)基(ji)金(jin)經(jing)(jing)理(li)，任職經(jing)(jing)驗還(huan)不到(dao)一年，如(ru)新沃、紅土創新、永贏、上(shang)銀(yin)、紅塔紅土和嘉合。

公募基金(jin)經(jing)(jing)理(li)熱衷“奔私”，那么誰最愛轉公募呢？答案(an)是券(quan)商(shang)(shang)，盡(jin)管數量非常有限。目(mu)前(qian)在(zai)任的1203位(wei)基金(jin)經(jing)(jing)理(li)中，有38位(wei)來自(zi)券(quan)商(shang)(shang)。招商(shang)(shang)基金(jin)旗下4位(wei)基金(jin)經(jing)(jing)理(li)來自(zi)第一創(chuang)業證券(quan)，而浙商(shang)(shang)基金(jin)、中歐基金(jin)、金(jin)鷹基金(jin)、融(rong)通基金(jin)均有2位(wei)基金(jin)經(jing)(jing)理(li)來自(zi)券(quan)商(shang)(shang)。

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