原標題：中遠中海合并重構“中國神運(yun)” 總資產(chan)逾5300億元

12月11日，國務(wu)院國資委網站發(fa)布(bu)消息，經(jing)報(bao)國務(wu)院批準(zhun)，中國航運(yun)業(ye)兩大巨(ju)頭中國遠洋運(yun)輸(shu)(集(ji)團(tuan))總(zong)公(gong)(gong)司(si)(以(yi)下簡稱：中遠集(ji)團(tuan)或中遠)與中國海(hai)(hai)(hai)運(yun)(集(ji)團(tuan))總(zong)公(gong)(gong)司(si)(以(yi)下簡稱：中海(hai)(hai)(hai)集(ji)團(tuan)或中海(hai)(hai)(hai))啟動重組(zu)。

中(zhong)(zhong)遠董事(shi)長(chang)馬澤華(hua)和中(zhong)(zhong)海(hai)董事(shi)長(chang)許立榮就重組答媒體問(wen)時稱，整合(he)的(de)主(zhu)要目的(de)在于打造(zao)出集(ji)裝箱航(hang)運(yun)(yun)、港口碼頭、油氣運(yun)(yun)輸以(yi)及以(yi)租賃業(ye)(ye)務為核心(xin)的(de)綜合(he)航(hang)運(yun)(yun)金融(rong)的(de)四大專業(ye)(ye)化集(ji)群。

有業內人士分析，中(zhong)遠和中(zhong)海重(zhong)組(zu)合(he)并后將成為世界(jie)(jie)最大的(de)遠洋集團。有利于(yu)中(zhong)國(guo)遠洋航運在世界(jie)(jie)范(fan)圍的(de)競(jing)爭，對(dui)“一帶一路”，尤其是(shi)海上絲綢之路的(de)發展將是(shi)有利的(de)促進。

據航運(yun)界咨詢(xun)網站alpaliner數(shu)據顯示(shi)，中(zhong)遠和(he)中(zhong)海目前總運(yun)力在(zai)全(quan)球排行分別(bie)為第6位(wei)和(he)第7位(wei)，占據全(quan)球總份額分別(bie)為4.3%和(he)3.4%。整合之后，運(yun)力將(jiang)一躍排在(zai)全(quan)球第四位(wei)，僅次于(yu)馬士(shi)基航運(yun)、地中(zhong)海航運(yun)以(yi)及達飛集團。

航運兩集團重組“中國神運”

對于(yu)此次中(zhong)遠中(zhong)海(hai)兩(liang)(liang)大(da)航(hang)(hang)運央(yang)企的重(zhong)組，中(zhong)海(hai)董事長(chang)許立榮向(xiang)媒體表示，近年來國際航(hang)(hang)運形勢不(bu)容樂觀，航(hang)(hang)運市場長(chang)期(qi)低(di)迷是大(da)概率事件。中(zhong)遠、中(zhong)海(hai)兩(liang)(liang)集(ji)團(tuan)長(chang)期(qi)各自獨(du)立發展(zhan)，兩(liang)(liang)大(da)集(ji)團(tuan)經營(ying)高(gao)度(du)同質化，產業鏈配(pei)置非常相似，長(chang)期(qi)各自為戰，以致在(zai)(zai)國內和國際航(hang)(hang)運細分市場中(zhong)均不(bu)具優(you)勢，“大(da)而不(bu)強”、重(zhong)復投資、成本居(ju)高(gao)不(bu)下的突出問題在(zai)(zai)兩(liang)(liang)個集(ji)團(tuan)都(dou)普遍存在(zai)(zai)，對此“兩(liang)(liang)家應該抱團(tuan)”。

《證(zheng)券(quan)日報》記者查閱(yue)中遠集(ji)團(tuan)官網獲知，中遠集(ji)團(tuan)現(xian)在已(yi)形成以北(bei)京為中心，以香港、美(mei)洲、歐洲、新(xin)加坡、日本(ben)、澳洲、韓國(guo)、西亞、非洲等(deng)九大區域公司為輻射點的(de)全球架(jia)構，在50多個國(guo)家和(he)地區擁有千余家企業和(he)分支機構，員(yuan)工總數(shu)13.5萬人，其中境外員(yuan)工4600多人，資(zi)產總額(e)超(chao)過3300億元(yuan)，海外資(zi)產和(he)收入已(yi)超(chao)過總量的(de)半數(shu)以上(shang)。

另據中(zhong)(zhong)海集團官網顯示，中(zhong)(zhong)海集團是以航(hang)運為(wei)主業(ye)(ye)的(de)跨(kua)(kua)(kua)行業(ye)(ye)、跨(kua)(kua)(kua)地(di)區、跨(kua)(kua)(kua)所有制、跨(kua)(kua)(kua)國(guo)經營的(de)特(te)大型綜(zong)合性企業(ye)(ye)集團，現有總資產2000億(yi)(yi)元，年收入超(chao)過800億(yi)(yi)元。

從(cong)上(shang)述兩家(jia)集團官網(wang)所(suo)顯示的資料可(ke)見，中(zhong)遠(yuan)集團與中(zhong)海集團的合(he)并(bing)，將(jiang)會誕生一個總資產逾5300億元的超級航運公(gong)司。

據(ju)了解，通過本次重組，中遠集(ji)(ji)團和中海集(ji)(ji)團將打(da)造集(ji)(ji)裝箱(xiang)航(hang)運、港口碼頭、油氣運輸以及綜(zong)合航(hang)運金融四(si)大專業(ye)集(ji)(ji)群。

中(zhong)(zhong)遠集(ji)團(tuan)和中(zhong)(zhong)海集(ji)團(tuan)旗下中(zhong)(zhong)國遠洋、中(zhong)(zhong)海發展、中(zhong)(zhong)海集(ji)運與中(zhong)(zhong)遠太平(ping)洋于2015年12月11日同時發布公告，宣布簽訂一系列資產重組交易和服務協議。

據(ju)公告顯示，中(zhong)遠(yuan)、中(zhong)海重組將首先(xian)圍(wei)繞集裝箱運(yun)(yun)輸、船舶租賃、油運(yun)(yun)業(ye)務(wu)、散運(yun)(yun)業(ye)務(wu)、金融業(ye)務(wu)等板塊開展，暫(zan)不涉及其它業(ye)務(wu)領域(yu)，中(zhong)遠(yuan)航(hang)運(yun)(yun)、中(zhong)遠(yuan)國際、中(zhong)遠(yuan)投資以及中(zhong)海科技四家上市(shi)公司暫(zan)不參與重組。

對此，有上述航運公司內部人士(shi)向(xiang)《證券日報》記者表示，兩家集團所(suo)涉及業務太廣，給重組方(fang)案(an)的制訂帶來一(yi)定難度。

中(zhong)金公司有關人士評(ping)價，這次重組范(fan)圍(wei)最終涉及A股和港股共7支股票，包含70多項資產交(jiao)易，其(qi)復雜(za)程度(du)居中(zhong)國資本市場之首，也是近20年來國際資本市場上極其(qi)罕(han)見的(de)復雜(za)重組交(jiao)易。兩家央企集團(tuan)能夠在如此嚴酷的(de)航運市場環境中(zhong)推進上述(shu)重組，客觀(guan)上反(fan)映了(le)管(guan)理層(ceng)推進改革的(de)決心。

四公司業務重組

據了解，在(zai)這次重組中，中國遠洋(yang)租入(ru)并經營中海(hai)集(ji)(ji)運(yun)全部集(ji)(ji)裝(zhuang)箱(xiang)船舶和集(ji)(ji)裝(zhuang)箱(xiang)，并以11.4億元收購中海(hai)集(ji)(ji)運(yun)33家網(wang)絡資產；以67.7億元出售干散貨(huo)給(gei)中遠集(ji)(ji)團。交易完成(cheng)后(hou)，中國遠洋(yang)將成(cheng)為專(zhuan)注于(yu)集(ji)(ji)裝(zhuang)箱(xiang)航(hang)運(yun)服務供應鏈發展的上市平臺(tai)。

有業內(nei)人士分(fen)析(xi)，合并后，中國遠洋的集裝箱航運運力規(gui)模(mo)和航線覆蓋將全(quan)面(mian)(mian)增長(chang)，船(chuan)隊(dui)、箱隊(dui)結構會(hui)全(quan)面(mian)(mian)優(you)化，碼(ma)頭網絡布局全(quan)面(mian)(mian)擴張，經營效率大(da)幅提升，同時，集運業務和碼(ma)頭業務協同效應將會(hui)得到顯著加強。

此(ci)外，據中(zhong)(zhong)(zhong)遠(yuan)太平洋公(gong)告(gao)顯示，公(gong)司(si)將通(tong)過(guo)以(yi)76.3億元(yuan)收購中(zhong)(zhong)(zhong)海(hai)集團和中(zhong)(zhong)(zhong)海(hai)集運持(chi)有的(de)碼頭(tou)資(zi)產中(zhong)(zhong)(zhong)海(hai)港口發展有限公(gong)司(si)；以(yi)77.8億元(yuan)將旗(qi)下的(de)佛羅倫公(gong)司(si)資(zi)產出售(shou)給中(zhong)(zhong)(zhong)海(hai)集運。交(jiao)易完成后，中(zhong)(zhong)(zhong)遠(yuan)太平洋將成為專注于全(quan)球(qiu)碼頭(tou)業務發展的(de)上市平臺。

有分析(xi)人(ren)士認為(wei)，中(zhong)遠(yuan)太(tai)平洋專注碼頭(tou)經營和發揮與中(zhong)遠(yuan)集運的協同效應(ying)，加之(zhi)依托其(qi)船隊(dui)和航線的支持(chi)，公司或將成為(wei)全球第(di)二大(da)碼頭(tou)運營商。

在這次重(zhong)組中(zhong)，改變最大的要數中(zhong)海集(ji)運(yun)(yun)了。公告(gao)顯示，中(zhong)海集(ji)運(yun)(yun)將大部分集(ji)運(yun)(yun)船(chuan)舶(bo)和全部集(ji)裝箱租賃(lin)給中(zhong)遠(yuan)集(ji)運(yun)(yun)(中(zhong)國(guo)遠(yuan)洋(yang)下屬子(zi)公司)；并把集(ji)運(yun)(yun)經營網絡(luo)出(chu)售給中(zhong)國(guo)遠(yuan)洋(yang)及(ji)中(zhong)海集(ji)團，同時收購中(zhong)遠(yuan)和中(zhong)海集(ji)團租賃(lin)類、金融類資產(chan)及(ji)股(gu)權(quan)，出(chu)售所(suo)持49%中(zhong)海港口股(gu)權(quan)的碼頭資產(chan)。交易完成后，中(zhong)海集(ji)運(yun)(yun)將成為專(zhuan)業化的綜(zong)合航運(yun)(yun)金融服務上市平臺(tai)。

據重(zhong)(zhong)組方(fang)案規劃，交易完成后(hou)(hou)，中(zhong)海集運集裝箱租賃業務規模(mo)將排名世界(jie)第三。有業內人(ren)士估算，中(zhong)海集運重(zhong)(zhong)組后(hou)(hou)的集裝箱船(chuan)舶(bo)和集裝箱總(zong)資(zi)產(chan)合計約為(wei)623億元。

另據中海(hai)(hai)發展公告顯示，公司(si)(si)向(xiang)中遠集團以(yi)63.7億元現金收購大(da)連遠洋100%股權(quan)；向(xiang)中遠集團或(huo)其(qi)子公司(si)(si)以(yi)56.9億元現金出售中海(hai)(hai)散運100%股權(quan)及其(qi)它(ta)散貨資產。交(jiao)易完成(cheng)后，中海(hai)(hai)發展將(jiang)成(cheng)為(wei)專注于油(you)品運輸業務(wu)、LNG運輸業務(wu)的油(you)氣運輸上市平臺。

有分析人士指出(chu)，整(zheng)合完成(cheng)后(hou)，中海發展將成(cheng)為(wei)控制運(yun)力位居全球第一的(de)油(you)運(yun)公司(si)，將與目前世界上(shang)比較大的(de)油(you)輪(lun)公司(si)如伊(yi)朗國家石(shi)油(you)、日本(ben)商船三井和中國招商輪(lun)船展開直接競爭。

目前，中遠中海(hai)兩大(da)(da)航運央企(qi)的重組方案還需待相關(guan)上(shang)市(shi)公司(si)的臨(lin)時股東大(da)(da)會批準，也(ye)要提交國(guo)內外的反壟斷(duan)機構審批。

據報道，新集(ji)團已按相(xiang)關規定準備(bei)申報材料，惟(wei)暫時未有(you)涉(she)及任何(he)國外(wai)的反壟斷審批。不過(guo)，目前全(quan)(quan)球(qiu)集(ji)裝(zhuang)箱(xiang)運輸市場相(xiang)對分散，全(quan)(quan)球(qiu)最大集(ji)裝(zhuang)箱(xiang)運輸公司馬士基的運力規模達(da)295萬箱(xiang)，市占(zhan)率15.5%，而(er)中遠和中海(hai)合并后(hou)的集(ji)裝(zhuang)箱(xiang)運力預(yu)期達(da)到全(quan)(quan)球(qiu)第(di)四(si)，僅占(zhan)約(yue)8%，相(xiang)信不會(hui)受到國際反壟斷組織反對。

開啟全球航運并購序幕

對(dui)于中遠中海的(de)(de)合并(bing)，歐登塞海事技術副主席湯姆-索倫森貝倫斯(si)11月(yue)份在香港舉(ju)行的(de)(de)亞(ya)洲(zhou)物流及航(hang)運會議上就班(ban)輪運輸業(ye)前景的(de)(de)討論小(xiao)組上曾(ceng)公開表示，2016年(nian)將(jiang)是航(hang)運業(ye)并(bing)購和(he)聯(lian)盟(meng)的(de)(de)關鍵一年(nian)，而中遠集(ji)團和(he)中海集(ji)團的(de)(de)合并(bing)無疑是關鍵一役。

索倫(lun)森貝倫(lun)斯認(ren)為，傳(chuan)統(tong)上航(hang)(hang)運(yun)業(ye)的(de)兼(jian)并是因為阻礙了既定的(de)國家(jia)利益，這也導致了航(hang)(hang)運(yun)市(shi)場的(de)過(guo)渡分散。中國兩大航(hang)(hang)運(yun)央企(qi)(qi)中遠和(he)中海的(de)合并將鼓勵(li)更多(duo)航(hang)(hang)運(yun)企(qi)(qi)業(ye)加入合并大潮。

事實上，在中(zhong)(zhong)遠和中(zhong)(zhong)海(hai)(hai)重組消息(xi)傳(chuan)出(chu)之(zhi)前，有(you)報道稱，12月7日，全球第三大集運巨頭達飛海(hai)(hai)運集團以(yi)1.3新加坡(po)元/股的價(jia)格(ge)現(xian)金(jin)收購新加坡(po)東方海(hai)(hai)皇(huang)集團。

有(you)(you)業內(nei)(nei)人士分析，全球范圍(wei)內(nei)(nei)集裝箱(xiang)運輸(shu)行業的(de)(de)(de)收購(gou)與兼并趨勢有(you)(you)望為(wei)當前(qian)慘淡的(de)(de)(de)市場環境提(ti)供換擋前(qian)進的(de)(de)(de)動(dong)力，行業內(nei)(nei)并購(gou)交(jiao)易的(de)(de)(de)增加將可(ke)能(neng)(neng)抑(yi)制或抵消資產負債(zhai)狀(zhuang)況不(bu)佳等(deng)因(yin)素。更有(you)(you)分析人士指出，航運業最(zui)理(li)想的(de)(de)(de)運作及競爭狀(zhuang)態(tai)是12家航運企(qi)業共存，而目前(qian)市場上大型航運企(qi)業有(you)(you)20余家，要達到最(zui)理(li)想的(de)(de)(de)狀(zhuang)態(tai)可(ke)能(neng)(neng)需要一(yi)段(duan)相(xiang)當緩慢的(de)(de)(de)過程。

雖然業(ye)內人士普遍認(ren)為未來(lai)航運市場通過兼并或(huo)收(shou)購(gou)進(jin)行(xing)整合確(que)實不可避免，但是業(ye)內同樣認(ren)為，“并購(gou)整合無法讓航運業(ye)真正走出低谷”。

有業內(nei)人士指出，“集裝箱班輪企業的(de)聯盟或合并(bing)可能是企業企圖降低運營成本的(de)一種實用策略，但(dan)是這(zhe)并(bing)不(bu)能徹底(di)解(jie)決目前長期困擾航運市場的(de)供(gong)需不(bu)平衡(heng)問題(ti)”。

有(you)業內(nei)人士向《證券日報》記者表示，航運(yun)業要想(xiang)從根本上擺脫(tuo)目前(qian)的困境，還是需(xu)要解(jie)決運(yun)力過剩的問題。