上半年凈(jing)利同(tong)比增幅高達(da)185%的(de)萬邦(bang)達(da)，在(zai)第三季(ji)(ji)度仍然保持了高增速。日前，萬邦(bang)達(da)發布的(de)2015前三季(ji)(ji)度業績預告(gao)顯示，第三季(ji)(ji)度，萬邦(bang)達(da)歸(gui)屬(shu)于上市公司股東的(de)凈(jing)利潤比去年同(tong)期增長109%～118%，盈利在(zai)2.33億元(yuan)～2.43億元(yuan)之間,均大幅超(chao)出去年同(tong)期。

國家對環保(bao)(bao)重視程度的不斷提升，使得(de)環保(bao)(bao)產業(ye)在(zai)今年迎(ying)來(lai)了密集利好政策(ce)的出臺(tai)(tai)。在(zai)工業(ye)水處理領域擁(yong)有一定積淀及優勢的萬邦(bang)達，目前則正在(zai)積極(ji)轉型綜合環保(bao)(bao)服務平臺(tai)(tai)。

除去公司自身業務(wu)盈利能力(li)(li)的不斷(duan)增強(qiang)，萬邦達(da)也在積極(ji)開(kai)展資(zi)本(ben)運(yun)作(zuo)。公司表示，未來將借助資(zi)本(ben)市場的力(li)(li)量，注重外延式發展加速成長。

三季凈利同比預增超109%

作(zuo)為此(ci)前主要從事(shi)工業(ye)水處理(li)系統服(fu)務的(de)萬邦達，公司(si)在2014年收購(gou)(gou)了昊(hao)天節(jie)能(neng)裝備股(gu)份有限公司(si)，使(shi)公司(si)業(ye)務范(fan)圍成(cheng)功向節(jie)能(neng)環(huan)保領域拓(tuo)展(zhan)。收購(gou)(gou)完成(cheng)后(hou)，昊(hao)天節(jie)能(neng)憑借(jie)公司(si)提供(gong)的(de)資金、管(guan)理(li)支持，使(shi)得(de)公司(si)整體運營穩中有升，2014年營業(ye)收入和凈利潤均超過(guo)重(zhong)組時承諾的(de)盈利預測目標。

2014年，萬邦達(da)歸屬于上(shang)市(shi)公(gong)司(si)普(pu)通股(gu)股(gu)東的凈(jing)利潤(run)達(da)到(dao)了(le)1.92億(yi)元(yuan)，同(tong)比(bi)2013年增(zeng)(zeng)長了(le)35.3%；2015年上(shang)半(ban)年，萬邦達(da)的經(jing)營(ying)業績(ji)則大幅增(zeng)(zeng)加，其中營(ying)業收入達(da)到(dao)了(le)8.87億(yi)元(yuan)，同(tong)比(bi)增(zeng)(zeng)加166%，歸屬于上(shang)市(shi)公(gong)司(si)普(pu)通股(gu)東的凈(jing)利潤(run)達(da)到(dao)了(le)1.68億(yi)元(yuan)，同(tong)比(bi)增(zeng)(zeng)長超過185%。

在(zai)2015年上(shang)(shang)半(ban)年的經(jing)營表現(xian)(xian)中，如果剔除昊天節能(neng)并表因素影響，萬(wan)邦達(da)(da)上(shang)(shang)半(ban)年實現(xian)(xian)歸屬母公司股(gu)東凈利(li)潤仍然達(da)(da)到了(le)1.24億，同比去年上(shang)(shang)半(ban)年增加109%（去年同期萬(wan)邦達(da)(da)實現(xian)(xian)凈利(li)潤5910萬(wan)元）。

中投證(zheng)券分(fen)析(xi)師張鐳認為，PPP項目(mu)(mu)保(bao)障了(le)萬(wan)邦(bang)達工(gong)程收入的大(da)(da)幅增長。萬(wan)邦(bang)達在手的蕪湖30億(yi)(yi)和烏蘭察(cha)布56億(yi)(yi)訂單，是公(gong)司2015年(nian)(nian)～2017年(nian)(nian)業(ye)績增長的最大(da)(da)保(bao)障。其中，烏蘭察(cha)布項目(mu)(mu)資(zi)金(jin)(jin)主要來源于大(da)(da)股東無(wu)息借款(kuan)（10億(yi)(yi)）、擔保(bao)（10億(yi)(yi)）和非公(gong)開發行（30.96億(yi)(yi)），今年(nian)(nian)下半(ban)年(nian)(nian)，隨著資(zi)金(jin)(jin)的到(dao)位，該項目(mu)(mu)有望加速執行。

萬(wan)(wan)邦(bang)達的飛速(su)發展(zhan)，與公(gong)司的轉型(xing)規(gui)劃密不(bu)可分。2014年(nian)，萬(wan)(wan)邦(bang)達制定了(le)中長期發展(zhan)戰略(lve)規(gui)劃，明確公(gong)司以“綜合性環(huan)境服務(wu)企業(ye)”為遠期目(mu)標(biao)，以“最(zui)具競爭力(li)的水系統綜合服務(wu)商”為中期目(mu)標(biao)，2014年(nian)至(zhi)2015年(nian)為公(gong)司鞏固優勢，初步拓(tuo)展(zhan)、布局(ju)階段，并謀(mou)求2016年(nian)至(zhi)2018年(nian)將(jiang)進入快速(su)擴(kuo)張階段，完(wan)成“大環(huan)保”業(ye)務(wu)布局(ju)。

萬邦達在2014年年報中表示，未來幾年內公司將致力于實(shi)現三(san)個轉(zhuan)(zhuan)型(xing)。其一(yi)是(shi)發展(zhan)模式轉(zhuan)(zhuan)型(xing)從以自我(wo)積累為主(zhu)，轉(zhuan)(zhuan)變為發揮上(shang)市公司平(ping)臺(tai)作用，積極開展(zhan)資本運作，適度進行(xing)(xing)價值鏈(lian)整(zheng)合(he)，推動公司實(shi)現跨(kua)越式發展(zhan)；其二是(shi)經營模式轉(zhuan)(zhuan)型(xing)：關注終端(duan)治理效果，依托能源化工(gong)核心業(ye)(ye)(ye)務，積極拓展(zhan)新(xin)的行(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)用戶，適度進行(xing)(xing)價值鏈(lian)整(zheng)合(he)，打造一(yi)體化、綜(zong)合(he)服(fu)務競爭優勢；其三(san)是(shi)在業(ye)(ye)(ye)務體系(xi)上(shang)，致力于技術創新(xin)，穩步向相關環保領域推進，由領先(xian)的工(gong)業(ye)(ye)(ye)水服(fu)務商向領先(xian)的平(ping)臺(tai)型(xing)綜(zong)合(he)環保服(fu)務商全面轉(zhuan)(zhuan)型(xing)。

除去收購昊(hao)天(tian)節能，萬邦達還(huan)增持(chi)了晉緯(wei)環保，并且于今(jin)年與(yu)日本東(dong)麗株式會社進行了合(he)作。5月份，萬邦達的公告顯示(shi)，公司(si)(si)與(yu)日本東(dong)麗達成合(he)作意向，將共同(tong)出(chu)資480萬美元(yuan)(yuan)，在(zai)江蘇鹽城設(she)(she)立生(sheng)產MBR（膜生(sheng)物反應器，一種新型水處理技術）膜元(yuan)(yuan)件和MBR膜組件的合(he)資企業(ye)。分析人(ren)士(shi)認為(wei)，合(he)資公司(si)(si)的設(she)(she)立將填補萬邦達在(zai)上(shang)游膜生(sheng)產領域的空白，有利于公司(si)(si)降低成本穩定利潤(run)空間，是萬邦達為(wei)實(shi)現全產業(ye)鏈(lian)戰(zhan)略布局邁(mai)出(chu)的關鍵一步。

發(fa)力(li)PPP布局綜合環(huan)保服務(wu)平臺

隨著(zhu)我國節能減排政策(ce)十(shi)二五規劃的進一步落(luo)實，許多(duo)地(di)區的污水處理廠將面臨提(ti)標(biao)和升級改造工(gong)作，市(shi)場空間巨大；混(hun)合所有制改革及PPP模式的啟動(dong)推廣，在今后將為萬邦達(da)提(ti)供更好的市(shi)場進入機會。

實際(ji)上，萬邦達的(de)(de)積極布(bu)局(ju)轉(zhuan)型，正是依托于(yu)現今我國的(de)(de)環保(bao)“新(xin)常態”。除了即將(jiang)到來(lai)的(de)(de)“十三(san)五”規劃，環保(bao)行業今年(nian)的(de)(de)政策(ce)“紅包”可(ke)謂是密(mi)集發(fa)布(bu)，市場普遍(bian)將(jiang)2015年(nian)稱作是環保(bao)領域的(de)(de)“政策(ce)年(nian)”。

今年年初，被稱為“史(shi)上最嚴”的《環(huan)(huan)保(bao)法(fa)》修(xiu)訂草(cao)案(an)實施，按日計(ji)罰(fa)上不封頂、企業違法(fa)可拘留責任人等(deng)措施備受關注(zhu)；4月(yue)，“水十條”正式發布(bu)，明(ming)確提出采取(qu)環(huan)(huan)境(jing)績效(xiao)合同服務、授予開(kai)發經營權益(yi)等(deng)方(fang)式，鼓勵社會資(zi)本加大水環(huan)(huan)境(jing)保(bao)護(hu)(hu)投(tou)入；6月(yue)，環(huan)(huan)境(jing)保(bao)護(hu)(hu)稅法(fa)征求意見稿發布(bu)，據業內人士預測，環(huan)(huan)境(jing)稅有望在四季度推(tui)出；9月(yue)底，財政部聯合建行等(deng)10機(ji)構(gou)發起了規模1800億(yi)元PPP基金，兩批PPP示范項目共236個，總計(ji)6589億(yi)投(tou)資(zi)額，其中環(huan)(huan)保(bao)類就達到(dao)了162個。

中(zhong)投證券認為，財政部出臺第二批PPP示(shi)范項目(mu)，供水污(wu)水處理、河水綜(zong)合(he)治(zhi)理、管網建(jian)設為主(zhu)要(yao)投資方向，此次PPP項目(mu)中(zhong)，給(gei)排水、河水綜(zong)合(he)治(zhi)理、管網建(jian)設投資額分(fen)別(bie)為521億(yi)、367億(yi)、422 億(yi)，總(zong)計占比(bi)88%。

政府(fu)(fu)對PPP項(xiang)目(mu)的支持(chi)，也被(bei)認為為水污染(ran)治理項(xiang)目(mu)迎來了更好的發展機(ji)遇。業內(nei)專家(jia)認為，在(zai)PPP模(mo)(mo)式下，政府(fu)(fu)與社(she)會資本(ben)是基(ji)(ji)于合(he)(he)(he)同而(er)(er)建立的一(yi)種合(he)(he)(he)作關系，雙方法(fa)律地位(wei)平等(deng)(deng)(deng)、權利義務對等(deng)(deng)(deng)，在(zai)充分(fen)協(xie)商、互(hu)(hu)利互(hu)(hu)惠的基(ji)(ji)礎上訂立合(he)(he)(he)同，并依法(fa)平等(deng)(deng)(deng)地主張合(he)(he)(he)同權利、履(lv)行合(he)(he)(he)同義務，避免(mian)了BOT模(mo)(mo)式下由(you)于缺(que)乏相互(hu)(hu)溝通協(xie)調而(er)(er)造(zao)成(cheng)的項(xiang)目(mu)前(qian)期(qi)工(gong)作周(zhou)期(qi)過(guo)長的問題，也解決了項(xiang)目(mu)全部風險由(you)私營企業承(cheng)擔(dan)而(er)(er)造(zao)成(cheng)的融資困(kun)難等(deng)(deng)(deng)問題。

在今年(nian)1月，萬邦達與蕪湖市(shi)建設投資有(you)限公司(si)(si)簽訂PPP模式的合作框架協議，標志著公司(si)(si)開始涉足城市(shi)公用環保服務(wu)領域，包括市(shi)政污水(shui)處理、水(shui)系(xi)治理、管網搭建等，分析(xi)人(ren)士認為，這將(jiang)為公司(si)(si)帶(dai)來新的盈(ying)利增長點。

隨后(hou)(hou)在今年(nian)的(de)4月份，萬邦達中標烏蘭察布市集寧(ning)區(qu)城市基(ji)礎環保設(she)施項(xiang)目(mu)之(zhi)后(hou)(hou)，5月份公(gong)司(si)公(gong)告擬(ni)向二級(ji)市場(chang)融資約(yue)30.96億元(yuan)，投資建設(she)該市4個(ge)水處理相關的(de)PPP項(xiang)目(mu)。

中投證(zheng)券分(fen)析報告認(ren)為(wei)，未來隨著(zhu)萬(wan)邦達(da)PPP項(xiang)目的落地、昊(hao)天(tian)節(jie)能(neng)業(ye)務的持續(xu)拓展，公(gong)司工(gong)程、運營(ying)收入(ru)穩定增長(chang)，萬(wan)邦達(da)內生持續(xu)高(gao)增長(chang)，外延并購有望提速，公(gong)司仍能(neng)保持高(gao)速的成長(chang)步(bu)伐。

萬邦達(da)在(zai)年報(bao)中表示，公(gong)(gong)司(si)未來將借助(zhu)資(zi)本市場(chang)的力(li)量，注重(zhong)外延式(shi)發(fa)展(zhan)，通(tong)過并購具有較強經(jing)營實力(li)、盈利能力(li)、優秀管理團隊、穩(wen)健發(fa)展(zhan)的企業，是公(gong)(gong)司(si)快速(su)成長(chang)的有效方(fang)式(shi)。

（文/子龍）