每(mei)經編(bian)輯｜每(mei)經記者(zhe) 胡飛軍     

    ◎每經記者 胡飛軍

2011年，為了(le)推行“林(lin)漿(jiang)紙(zhi)(zhi)”一體化戰略，控股股東將湖南(nan)懷化駿(jun)泰漿(jiang)紙(zhi)(zhi)有(you)限責(ze)任(ren)公司（以下(xia)簡稱駿(jun)泰漿(jiang)紙(zhi)(zhi)）注(zhu)入岳陽(yang)林(lin)紙(zhi)(zhi)（600963，SH），希(xi)望實現產(chan)業(ye)鏈(lian)的協同效(xiao)應。不料，注(zhu)入上市公司之后，駿(jun)泰漿(jiang)紙(zhi)(zhi)反(fan)而成(cheng)為拖累岳陽(yang)林(lin)紙(zhi)(zhi)凈利潤的包袱。

10月15日，岳陽林紙終于(yu)“忍(ren)無可忍(ren)”，擬(ni)將(jiang)駿泰(tai)漿(jiang)紙與大股東(dong)其他(ta)資(zi)產置換(huan)。

岳陽(yang)林(lin)紙(zhi)披露，公司將持(chi)有(you)(you)駿(jun)泰(tai)(tai)漿紙(zhi)100%股(gu)(gu)(gu)權與(yu)控股(gu)(gu)(gu)股(gu)(gu)(gu)東湖南泰(tai)(tai)格林(lin)紙(zhi)集團股(gu)(gu)(gu)份有(you)(you)限公司（以(yi)下簡(jian)稱泰(tai)(tai)格林(lin)紙(zhi)集團）持(chi)有(you)(you)的(de)岳陽(yang)安泰(tai)(tai)實業有(you)(you)限公司及恒泰(tai)(tai)房地產開發有(you)(you)限責任公司（以(yi)下簡(jian)稱恒泰(tai)(tai)公司）100%股(gu)(gu)(gu)權、持(chi)有(you)(you)的(de)岳陽(yang)經(jing)濟(ji)技術(shu)開發區宏泰(tai)(tai)建筑安裝工程有(you)(you)限公司79.6%股(gu)(gu)(gu)權以(yi)及部分土地、固定(ding)資產、相關債權等進(jin)行資產置(zhi)換，徹(che)底(di)剝離駿(jun)泰(tai)(tai)漿紙(zhi)。

“駿泰(tai)漿紙的市場(chang)很不(bu)好(hao)，經過反復考(kao)慮和(he)討論，這(zhe)次(ci)大股東(dong)也是下了(le)狠心，最終(zhong)決(jue)定剝(bo)離掉，還(huan)需(xu)要股東(dong)大會審議(yi)。”岳陽林紙證券(quan)事務代表(biao)顧吉順對(dui)《每日經濟新聞》記(ji)者表(biao)示。

資料(liao)顯(xian)示，2011年(nian)1月(yue)，為(wei)(wei)推進(jin)“林(lin)漿(jiang)(jiang)紙(zhi)”一(yi)體(ti)化(hua)，加(jia)速向上游拓展，岳(yue)陽(yang)林(lin)紙(zhi)以(yi)股(gu)權收購方式出價9.46億元(yuan)收購了泰(tai)格林(lin)紙(zhi)集團所(suo)持(chi)有的(de)駿(jun)泰(tai)漿(jiang)(jiang)紙(zhi)100%股(gu)權，駿(jun)泰(tai)漿(jiang)(jiang)紙(zhi)成為(wei)(wei)岳(yue)陽(yang)林(lin)紙(zhi)全資子公司。

2011年12月岳陽林紙(zhi)配股(gu)說明書披(pi)露，駿泰漿(jiang)紙(zhi)也(ye)稱“懷化項(xiang)目”，包(bao)括年產40萬(wan)噸(dun)漂白硫(liu)酸鹽木漿(jiang)項(xiang)目及14萬(wan)公頃原料林基(ji)地配套項(xiang)目兩個部分。根據公司測算，上述(shu)項(xiang)目完全達(da)產達(da)效后年均銷(xiao)售收入(ru)在21.13億元以上，凈利(li)潤(run)可達(da)2.64億元。

未曾想到，收購后的(de)駿(jun)泰漿紙并(bing)未帶來預期(qi)的(de)那種美好。

“后面(mian)的(de)市場情況變化完(wan)全預料不到。當(dang)時(shi)注入的(de)時(shi)候，市場價(jia)格挺高的(de)，現在的(de)價(jia)格跟那個時(shi)候的(de)價(jia)格比幾(ji)乎是腰斬，但是生產成本有增無減(jian)，這(zhe)幾(ji)年公司虧(kui)損也主(zhu)要是駿(jun)泰漿紙的(de)‘貢獻(xian)’。”顧吉順(shun)表示。

資料顯示，駿(jun)(jun)泰(tai)漿紙2012年(nian)(nian)(nian)、2013年(nian)(nian)(nian)和2014年(nian)(nian)(nian)的營業(ye)收入(ru)分別(bie)為(wei)(wei)(wei)14.92億元(yuan)、15.82億元(yuan)和17.92億元(yuan)，凈(jing)利潤分別(bie)為(wei)(wei)(wei)-2.2億元(yuan)、-1.22億元(yuan)和-2.72億元(yuan)。而(er)岳陽林紙2012年(nian)(nian)(nian)、2013年(nian)(nian)(nian)和2014年(nian)(nian)(nian)扣非后的凈(jing)利潤分別(bie)為(wei)(wei)(wei)-2.86億元(yuan)、-1.69億元(yuan)和-2.95億元(yuan)。這意(yi)味著(zhu)，公司虧損主要來源于駿(jun)(jun)泰(tai)漿紙。

“駿泰漿紙財務費用太(tai)重(zhong)，一年(nian)利息都要上億元，虧損(sun)太(tai)大(da)了(le)，把泰格林紙集團(tuan)其他業務置換進來，日子會好過些。”岳陽(yang)林紙一位內(nei)部員(yuan)工告訴記(ji)者。

“置(zhi)換進(jin)來的資產屬于大股(gu)東還(huan)不錯的資產，至少比現在(zai)的虧損(sun)資產優質，未來業務主要(yao)是(shi)造紙、林業和市政園林，房地產和貿(mao)易業務是(shi)次要(yao)的。”顧吉順稱。