每經(jing)編(bian)輯｜每經(jing)記者 施(shi)娜     

每經記者 施娜

日前，互聯網理財平臺銅掌柜推出(chu)了年化收益(yi)9.58%的供應鏈金融產品。而此(ci)前，該類產品的年化收益(yi)多在13%~14%區間。

網貸(dai)之家發布的《P2P網貸(dai)行業2015年9月(yue)(yue)月(yue)(yue)報》（以下(xia)簡稱《月(yue)(yue)報》）顯(xian)示(shi)，2015年9月(yue)(yue)網貸(dai)行業綜合收益率為12.63%，環比8月(yue)(yue)下(xia)降了35個(ge)基點，再(zai)次突破近期新低(di)。

在(zai)(zai)一般(ban)投資(zi)人眼中，網(wang)貸(dai)是收(shou)益(yi)率(lv)相對比較高(gao)的產(chan)品。事實上(shang)，網(wang)貸(dai)綜(zong)合收(shou)益(yi)率(lv)正呈(cheng)現持續下降的態(tai)勢，自2013年(nian)7月達到(dao)高(gao)點(dian)之后，網(wang)貸(dai)行業的綜(zong)合收(shou)益(yi)率(lv)至今(jin)已跌去(qu)一半(ban)。數據(ju)顯(xian)示(shi)，在(zai)(zai)2013年(nian)7月，網(wang)貸(dai)行業的綜(zong)合收(shou)益(yi)率(lv)達到(dao)了26.35%的最高(gao)點(dian)。

對此，銅掌(zhang)柜董(dong)事長張(zhang)焱(yan)對《每(mei)日經濟新聞》記者表示，"總(zong)體上，投資網貸的收益率會越(yue)來越(yue)低，這(zhe)是合理的下降。"

此外(wai)，還有業(ye)內人士(shi)表示(shi)，未來網貸利率(lv)肯定還會下降(jiang)，7%左右才(cai)是比(bi)較(jiao)健康的。

老平臺已不再靠高收益吸引客戶

《月報》顯示，從(cong)各平臺(tai)的(de)綜合(he)(he)收(shou)益(yi)率分布來看，多數平臺(tai)綜合(he)(he)收(shou)益(yi)率介于12%~24%之間，占比高達72.23%；此外，綜合(he)(he)收(shou)益(yi)率在12%以(yi)下的(de)平臺(tai)占比為(wei)18.48%。

值得(de)注意的是，上述收(shou)益(yi)率區間的平臺(tai)(tai)數(shu)量(liang)占比(bi)(bi)(bi)相比(bi)(bi)(bi)8月份均有所(suo)增長，而綜合收(shou)益(yi)率介于24%~36%和36%及以上的平臺(tai)(tai)數(shu)量(liang)占比(bi)(bi)(bi)則相比(bi)(bi)(bi)8月有所(suo)下(xia)降，其相應的平臺(tai)(tai)數(shu)量(liang)占比(bi)(bi)(bi)分別為8.02%和1.27%。

張焱(yan)表示，新平臺(tai)可能用(yong)高(gao)收益來吸引客戶投資，但老平臺(tai)則比較少。據了解，銅掌柜自今年(nian)3月15日正式上(shang)線，截至(zhi)目(mu)前(qian)平臺(tai)累計交易額近20億(yi)元，其中9月份約6.5億(yi)元，10月份預計將(jiang)達8億(yi)元。目(mu)前(qian)該平臺(tai)上(shang)產品的年(nian)化收益率多在(zai)9%~10%，而(er)此前(qian)更(geng)多在(zai)13%~14%。

"收益率下降后，一些投(tou)資(zi)客戶確實會根據(ju)標的(de)產品(pin)的(de)收益率和(he)期(qi)限(xian)長短決定是(shi)否投(tou)資(zi)，但整(zheng)體上，我們(men)單日投(tou)資(zi)額總(zong)量并沒有受到影響。"張(zhang)焱表示，通過(guo)對數據(ju)的(de)分析(xi)，投(tou)資(zi)客戶對理財(cai)產品(pin)的(de)投(tou)向還(huan)是(shi)有一定選擇性的(de)。

此外，互聯網理(li)財平臺銅(tong)板街也感受(shou)到了收益(yi)率下(xia)降的(de)(de)(de)影響。銅(tong)板街CEO何俊告訴《每(mei)日經濟新聞》記者，其在對一些客戶的(de)(de)(de)回訪(fang)中發現，一些客戶受(shou)收益(yi)率下(xia)降影響，放(fang)棄了繼續投資。"但我們的(de)(de)(de)理(li)財產品是要保證(zheng)本(ben)金安全(quan)、抵御通脹的(de)(de)(de)，不在乎1~2個(ge)點的(de)(de)(de)變化，相信(xin)客戶會明白的(de)(de)(de)。"

據(ju)了解，目前該平(ping)臺上供應鏈、保理(li)類等周期比(bi)較(jiao)短(duan)的產品(pin)年化收益率在(zai)7%左(zuo)右，而消費(fei)貸、融資租(zu)賃類等周期比(bi)較(jiao)長的產品(pin)在(zai)10%左(zuo)右。

"我(wo)們平臺的收(shou)(shou)(shou)益(yi)(yi)率相(xiang)對其(qi)他平臺一(yi)直是比(bi)較低的，主要(yao)產(chan)品的年(nian)化收(shou)(shou)(shou)益(yi)(yi)集中在(zai)4%~8%之間(jian)。隨著資(zi)金鏈逐步寬松，在(zai)不影響客戶體(ti)驗的情況下，正考慮(lv)通過(guo)產(chan)品優先劣后級的分層調整(zheng)相(xiang)應的收(shou)(shou)(shou)益(yi)(yi)率，具體(ti)要(yao)看不同資(zi)產(chan)的情況。"何俊稱，未來收(shou)(shou)(shou)益(yi)(yi)率會(hui)根(gen)據市場基本面(mian)、資(zi)金面(mian)的情況進行相(xiang)應的調整(zheng)，不會(hui)一(yi)直很高或者(zhe)很低。

業內：網貸利率還會下降

"在(zai)(zai)(zai)(zai)經濟下(xia)行的環境下(xia)，在(zai)(zai)(zai)(zai)大金融生態中(zhong)，整體收益(yi)都(dou)在(zai)(zai)(zai)(zai)下(xia)降(jiang)，互聯網(wang)金融平臺不(bu)可能(neng)成為另類。一些平臺收益(yi)率(lv)不(bu)敢降(jiang)，主(zhu)要原(yuan)因在(zai)(zai)(zai)(zai)于其沒有核(he)心競(jing)爭力，只(zhi)能(neng)依靠(kao)高收益(yi)率(lv)來吸進投資客戶(hu)。事實上，主(zhu)流平臺的收益(yi)率(lv)都(dou)在(zai)(zai)(zai)(zai)降(jiang)低。" 杭州市互聯網(wang)金融協會常(chang)務副會長(chang)、盈盈理財聯合(he)創始人熊偉對《每日經濟新(xin)聞》記者表示。

《月(yue)(yue)報》還顯示(shi)，從(cong)8月(yue)(yue)、9月(yue)(yue)各(ge)成(cheng)(cheng)(cheng)交(jiao)量區(qu)間綜(zong)合(he)收(shou)益率(lv)分(fen)布來看，綜(zong)合(he)收(shou)益率(lv)與(yu)成(cheng)(cheng)(cheng)交(jiao)量區(qu)間呈現(xian)明顯的反比關系。其(qi)中(zhong)，成(cheng)(cheng)(cheng)交(jiao)量低于(yu)0.1億元的平臺綜(zong)合(he)收(shou)益率(lv)下降幅度最大，較8月(yue)(yue)份下降了84個基點。

盈(ying)燦咨詢分析師(shi)于百(bai)程表(biao)示，綜合(he)(he)收益(yi)率(lv)由無風(feng)險(xian)收益(yi)率(lv)和(he)風(feng)險(xian)補(bu)償率(lv)兩部分組成(cheng)。一些大平(ping)(ping)臺的(de)知(zhi)名度高、股(gu)東(dong)背景強、信息披露充分、增信措施(shi)更(geng)多，因此(ci)議價能力更(geng)強，風(feng)險(xian)補(bu)償率(lv)也就很低。比如，陸金所、開(kai)鑫貸兩家平(ping)(ping)臺的(de)綜合(he)(he)收益(yi)率(lv)一直較低，基本(ben)在7.5%~9%和(he)8%~9.5%之(zhi)間波動，且比較穩定。而一些知(zhi)名度不(bu)高的(de)公司，則還需要維持20%以上(shang)的(de)綜合(he)(he)收益(yi)率(lv)水平(ping)(ping)。

熊(xiong)偉表示，未來網貸利率肯定(ding)還會下降。"無論是(shi)(shi)借款端(duan)還是(shi)(shi)理(li)財(cai)端(duan)，很多(duo)平臺理(li)財(cai)端(duan)的(de)平均年化收益(yi)率在(zai)11%左(zuo)右，這(zhe)是(shi)(shi)不健康的(de)，7%左(zuo)右才是(shi)(shi)比較健康的(de)。"

梁釋(shi)賢(xian)則稱(cheng)，收益(yi)率(lv)一直在往下走，大概10%左右可能(neng)比(bi)較合適(shi)，再低投資人就會有更多其他選擇。

"總體上看(kan)，到(dao)年底(di)無風(feng)險(xian)收(shou)(shou)益率(lv)(lv)(lv)(lv)將會(hui)(hui)維持穩定，但風(feng)險(xian)補(bu)償還(huan)會(hui)(hui)緩(huan)慢下(xia)降(jiang)，這會(hui)(hui)使得(de)網(wang)貸(dai)行業(ye)綜(zong)合(he)收(shou)(shou)益率(lv)(lv)(lv)(lv)緩(huan)慢下(xia)降(jiang)。對(dui)比(bi)目前(qian)溫州民間借貸(dai)利率(lv)(lv)(lv)(lv)、網(wang)貸(dai)平臺(tai)中民營系綜(zong)合(he)收(shou)(shou)益率(lv)(lv)(lv)(lv)水平、借款(kuan)人管理費水平等(deng)，網(wang)貸(dai)行業(ye)綜(zong)合(he)收(shou)(shou)益率(lv)(lv)(lv)(lv)可能會(hui)(hui)緩(huan)慢降(jiang)到(dao)12%附近。"于百(bai)程表示(shi)，網(wang)貸(dai)綜(zong)合(he)收(shou)(shou)益率(lv)(lv)(lv)(lv)也(ye)不(bu)排除在(zai)年底(di)止跌企(qi)穩的可能。一方面，在(zai)年底(di)和春節階段(duan)，資(zi)金(jin)一般會(hui)(hui)趨緊(jin)，利率(lv)(lv)(lv)(lv)市場也(ye)會(hui)(hui)有所反應；另一方面，為適應監(jian)管新原則，行業(ye)增信方式(shi)的變化所導(dao)致的風(feng)險(xian)補(bu)償率(lv)(lv)(lv)(lv)上升。