每經(jing)編輯｜每經(jing)記(ji)者 劉海軍 實習記(ji)者 陳晨    ;

◎每經記者(zhe)(zhe) 劉海(hai)軍 實習記者(zhe)(zhe) 陳晨

盡(jin)管節前就有機構對A股喊出“愛(ai)(ai)(ai)在(zai)深秋”，但如何愛(ai)(ai)(ai)，該愛(ai)(ai)(ai)誰，多數(shu)股民并不清楚。回顧(gu)A股歷(li)史，指數(shu)從底(di)部(bu)反復到中級反彈，結構上均(jun)有先后(hou)順(shun)序。而早(zao)在(zai)散戶信心盡(jin)失的(de)9月，機構已先行一步，其調研次數(shu)大增三成(cheng)，部(bu)分個股被“看(kan)了(le)又(you)看(kan)”，很可(ke)能成(cheng)為其未來出手方向，明年的(de)主力板塊(kuai)或也呼之(zhi)欲出。

歷(li)經6月15日以來的(de)兩個多月巨震(zhen)后，9月滬指下跌(die)4.78%，月線上(shang)已形成4連(lian)陰，成交量也一降(jiang)再降(jiang)，市場人氣低迷。

就在(zai)市場縮(suo)量筑底的(de)(de)(de)過程中，《每日經濟新聞》記者發(fa)現(xian)，機(ji)構投資者不但(dan)沒有停下調研(yan)腳步，反而加快了行(xing)動步伐，9月調研(yan)次數環比增長31%。究(jiu)其原(yuan)因，或許(xu)是機(ji)構股票池中包含相關(guan)上市公(gong)司(si)(si)而需(xu)進一步跟(gen)蹤研(yan)究(jiu)；又或為(wei)了尋(xun)找相應(ying)的(de)(de)(de)事件驅動投資機(ji)會；抑或是在(zai)很多上市公(gong)司(si)(si)股價(jia)“腰斬”之際尋(xun)找更便宜(yi)的(de)(de)(de)標的(de)(de)(de)。此外，上市公(gong)司(si)(si)也有通過接受調研(yan)向市場傳遞利好(hao)信息、穩(wen)定公(gong)司(si)(si)股價(jia)的(de)(de)(de)訴求。

雖然機(ji)構調(diao)研風格、目的(de)各異，其所(suo)調(diao)研的(de)上市公司(si)情況也紛繁(fan)復雜，但作為市場的(de)主要(yao)參與(yu)力(li)量，機(ji)構的(de)調(diao)研活動透露了(le)市場未來的(de)機(ji)會所(suo)在。

數據統計顯示，機構在9月的(de)(de)調研主要集(ji)中在申(shen)萬一級行業的(de)(de)電(dian)子、電(dian)氣設備(bei)、化工三大(da)板塊。在更細分的(de)(de)領域中，則聚焦于新能(neng)源汽(qi)車產(chan)(chan)業鏈(lian)及汽(qi)車電(dian)子，配網(wang)投資(zi)，以及信息安全領域中的(de)(de)國家(jia)集(ji)成電(dian)路產(chan)(chan)業三大(da)投資(zi)熱點上。

市場筑(zhu)底機構調(diao)研不降反增

9月市(shi)場震蕩(dang)筑底，但機構調研的節奏并沒有慢下(xia)來。在此背景(jing)下(xia)，《每日經濟新聞》記(ji)者(zhe)根(gen)據(ju)Choice數據(ju)統(tong)計發現(xian)，9月機構共調研了(le)418家上市(shi)公(gong)(gong)司(si)，合(he)計689次(ci)(ci)(ci)，環(huan)比(bi)增長(chang)了(le)31%。其中(zhong)，調研滬市(shi)公(gong)(gong)司(si)27次(ci)(ci)(ci)，深(shen)(shen)市(shi)主板公(gong)(gong)司(si)162次(ci)(ci)(ci)，中(zhong)小(xiao)板公(gong)(gong)司(si)335次(ci)(ci)(ci)，創業板公(gong)(gong)司(si)192次(ci)(ci)(ci)。而在8月，滬深(shen)(shen)兩市(shi)上市(shi)公(gong)(gong)司(si)共被調研526次(ci)(ci)(ci)，其中(zhong)滬市(shi)公(gong)(gong)司(si)被調研32次(ci)(ci)(ci)，深(shen)(shen)市(shi)主板公(gong)(gong)司(si)為(wei)148次(ci)(ci)(ci)，中(zhong)小(xiao)板公(gong)(gong)司(si)為(wei)211次(ci)(ci)(ci)，創業板公(gong)(gong)司(si)為(wei)167次(ci)(ci)(ci)。

而自6月(yue)(yue)以來，微信公(gong)眾號火山財富(fu)（huoshan5188）在每(mei)個(ge)交易日連續發(fa)(fa)布(bu)了(le)《機(ji)構(gou)調(diao)(diao)研(yan)(yan)動向日報》，全(quan)面(mian)跟蹤并(bing)披露(lu)知名及(ji)實力機(ji)構(gou)調(diao)(diao)研(yan)(yan)詳情(qing)(qing)。通過梳理4個(ge)月(yue)(yue)的機(ji)構(gou)調(diao)(diao)研(yan)(yan)數據，記者發(fa)(fa)現，上(shang)(shang)述9月(yue)(yue)數據或從側面(mian)反映了(le)機(ji)構(gou)認(ren)為底部區域基本(ben)形(xing)成，因而加(jia)大(da)對(dui)上(shang)(shang)市(shi)公(gong)司的調(diao)(diao)研(yan)(yan)力度(du)，為后(hou)期(qi)行情(qing)(qing)做好鋪墊(dian)。“我認(ren)為，機(ji)構(gou)在9月(yue)(yue)大(da)量出擊(ji)，主要有(you)兩方面(mian)原因。首先(xian)A股(gu)經歷(li)過6~8月(yue)(yue)的大(da)跌(die)，泡(pao)沫被擠得差不(bu)多了(le)。機(ji)構(gou)大(da)量參與上(shang)(shang)市(shi)公(gong)司調(diao)(diao)研(yan)(yan)，想(xiang)找(zhao)到有(you)業績支(zhi)撐、被低估、有(you)成長(chang)性的優秀(xiu)標的。還(huan)有(you)，上(shang)(shang)市(shi)公(gong)司在9月(yue)(yue)紛(fen)紛(fen)發(fa)(fa)布(bu)三季度(du)業績預告，機(ji)構(gou)選(xuan)擇此時(shi)調(diao)(diao)研(yan)(yan)，是為四季度(du)的投資、調(diao)(diao)倉換股(gu)做準(zhun)備。”前海方舟資本(ben)總裁鐘海波對(dui)《每(mei)日經濟(ji)新聞》記者分析稱，“不(bu)像上(shang)(shang)半(ban)年機(ji)構(gou)調(diao)(diao)研(yan)(yan)時(shi)主要挖(wa)題(ti)材、概念，現在調(diao)(diao)研(yan)(yan)更(geng)偏重上(shang)(shang)市(shi)公(gong)司基本(ben)面(mian)。”

聚焦電子(zi)、電氣設備、化工三板塊

從行(xing)(xing)業來看，9月獲調(diao)研(yan)的(de)(de)418家上市(shi)公(gong)司中(zhong)，除(chu)鋼鐵行(xing)(xing)業以外，機(ji)構(gou)調(diao)研(yan)幾乎涉(she)足了所有(you)的(de)(de)申萬一級行(xing)(xing)業，其中(zhong)電(dian)子(zi)、電(dian)氣設備、化工(gong)包攬(lan)前三甲，且獲得機(ji)構(gou)相同(tong)的(de)(de)調(diao)研(yan)頻次(ci)。

不過，從上市公司接(jie)待量(liang)來看，電(dian)子(zi)行(xing)(xing)業(ye)以超過其他兩(liang)大(da)行(xing)(xing)業(ye)近一倍的(de)(de)數量(liang)，成為9月最受關注的(de)(de)行(xing)(xing)業(ye)。數據顯示，9月，共(gong)有550家（含重復(fu)）機構對電(dian)子(zi)行(xing)(xing)業(ye)的(de)(de)38家上市公司調(diao)研了(le)68次，涵蓋信息安(an)全、大(da)數據、蘋果概念以及軍(jun)工概念等熱點。

個股(gu)方面(mian)，多家公司被(bei)機構頻繁“光顧”。其中(zhong)匯川(chuan)技術調研(yan)頻次以(yi)7次居首，東江環(huan)保被(bei)調研(yan)6次，濰柴動力、亞太科技、順絡(luo)電(dian)子、大華股(gu)份等均被(bei)調研(yan)5次。

同(tong)時，獲調(diao)研的上市公司還出現5家(jia)及以上機(ji)(ji)構(gou)(gou)扎堆(dui)調(diao)研的現象(xiang)，且相當普遍。如宋(song)城(cheng)演藝曾被81家(jia)機(ji)(ji)構(gou)(gou)扎堆(dui)調(diao)研，捷成(cheng)股(gu)份(fen)、千方科技、北信源則分別獲得76家(jia)、61家(jia)和57家(jia)機(ji)(ji)構(gou)(gou)的青(qing)睞。在(zai)(zai)這些機(ji)(ji)構(gou)(gou)“看了又看”且扎堆(dui)調(diao)研的個(ge)股(gu)中，或許(xu)已有機(ji)(ji)構(gou)(gou)將(jiang)其收入囊中，在(zai)(zai)即將(jiang)陸續公布的三季報(bao)中，投(tou)資者就能(neng)直(zhi)觀(guan)看到這些機(ji)(ji)構(gou)(gou)動向。火山(shan)財富也(ye)適時推出了《掘金三季報(bao)》的報(bao) 告(gao) ， 投(tou) 資 者 可 關 注 公 眾(zhong) 號“huoshan5188”了解。

數(shu)據顯示(shi)，艾(ai)派(pai)克在9月(yue)共獲86家機(ji)構(gou)調研(yan)，是電子(zi)行業(ye)中(zhong)機(ji)構(gou)參與(yu)最多的公(gong)司。這些機(ji)構(gou)匯集了基金、券商、險企及私募(mu)等多種類型，其(qi)中(zhong)私募(mu)包括清水源(yuan)投資、彬元資本、淡(dan)水泉投資、彤源(yuan)投資等。另外，記者注意到，今年前8個月(yue)，艾(ai)派(pai)克未曾有機(ji)構(gou)前去調研(yan)，只在9月(yue)才陸續獲得機(ji)構(gou)關注。

調研中(zhong)，機構集(ji)中(zhong)詢問了艾派克主要的(de)產(chan)品(pin)情況和收購(gou)標的(de)美(mei)國(guo)SCC公司經(jing)營情況，以及公司成(cheng)立集(ji)成(cheng)電(dian)路產(chan)業基金的(de)投資(zi)方向等。公司表示，未來三(san)至(zhi)五年將通過重大購(gou)買(mai)項目和重大資(zi)產(chan)重組(zu)項目的(de)完成(cheng)，進一步完善公司產(chan)品(pin)的(de)產(chan)業鏈，成(cheng)為國(guo)際領先的(de)打印耗材及耗材零部件供應商。

此外，電(dian)(dian)(dian)(dian)子(zi)行業(ye)中機(ji)構調研(yan)頻次(ci)(ci)最多(duo)的(de)是中穎(ying)電(dian)(dian)(dian)(dian)子(zi)。中穎(ying)電(dian)(dian)(dian)(dian)子(zi)分別在9月1日(ri)(ri)、10日(ri)(ri)、16日(ri)(ri)、18日(ri)(ri)和22日(ri)(ri)共(gong)獲機(ji)構5次(ci)(ci)調研(yan)，調研(yan)機(ji)構包(bao)括彤(tong)源投資(zi)、從容資(zi)本(ben)(ben)、國信證券、匯添富基金等，這(zhe)5次(ci)(ci)調研(yan)的(de)內容基本(ben)(ben)相近(jin)，主(zhu)要(yao)集中在鋰電(dian)(dian)(dian)(dian)池芯片的(de)應用領域、電(dian)(dian)(dian)(dian)表產品情況、物聯網技術情況等。其中，關于(yu)鋰電(dian)(dian)(dian)(dian)池芯片的(de)應用領域方面，公司回應稱，公司鋰電(dian)(dian)(dian)(dian)池芯片已(yi)占有二級市場50%左右，產品主(zhu)要(yao)運用于(yu)筆(bi)記(ji)本(ben)(ben)電(dian)(dian)(dian)(dian)腦(nao)中的(de)電(dian)(dian)(dian)(dian)芯包(bao)、電(dian)(dian)(dian)(dian)動自行車(che)(che)、高爾(er)夫球車(che)(che)、電(dian)(dian)(dian)(dian)動工具、玩具。

而在(zai)更細分的(de)(de)(de)領(ling)域(yu)中(zhong)，前三大熱門行業是(shi)獲國家(jia)(jia)政策大力扶持的(de)(de)(de)新能源(yuan)汽車(che)產業鏈及(ji)汽車(che)電子(zi)（車(che)聯網，汽車(che)電子(zi)設備），配(pei)網投資，以及(ji)信息安全(quan)領(ling)域(yu)中(zhong)的(de)(de)(de)國家(jia)(jia)集(ji)成電路產業。其中(zhong)，有6只潛力個股(gu)備受關注，投資者可在(zai)火山財富（公眾號：huoshan5188）后臺回復關鍵詞(ci)“1888”獲取其具體(ti)投資邏(luo)輯。

澤熙、彤源四處出擊

明星私募(mu)的(de)調(diao)研軌跡一(yi)直(zhi)為市(shi)場津(jin)津(jin)樂道，最典型(xing)的(de)莫過于徐翔的(de)澤(ze)熙投(tou)(tou)資和王亞偉的(de)千合資本，他們不僅代表了市(shi)場追逐(zhu)的(de)方向(xiang)(xiang)，也能為普(pu)通投(tou)(tou)資者(zhe)提供(gong)選(xuan)股思路。在明星私募(mu)中，公眾號(hao)“火山(shan)財富(fu)”也選(xuan)取了4家(jia)實力強勁業績較好的(de)知名機構，詳(xiang)解其在市(shi)場底部的(de)調(diao)研動向(xiang)(xiang)，投(tou)(tou)資者(zhe)可關注火山(shan)財富(fu)10月8日的(de)微信內容。

在(zai)參(can)與(yu)上市公司(si)(si)調研的私募(mu)機構中，上海(hai)彤源投(tou)(tou)資在(zai)9月(yue)出(chu)動15次，調研了康(kang)尼機電、森馬(ma)服(fu)飾、一心堂等(deng)公司(si)(si)；民森投(tou)(tou)資調研了10次，神(shen)農(nong)投(tou)(tou)資、普(pu)爾投(tou)(tou)資、玖歌(ge)投(tou)(tou)資、宏道投(tou)(tou)資等(deng)知(zhi)名私募(mu)分別調研了9次、8次、8次和(he)8次。

澤熙(xi)(xi)投資則一直(zhi)延續(xu)平均每月(yue)6家的(de)(de)調研(yan)(yan)步伐，從披(pi)露的(de)(de)信息來(lai)看，澤熙(xi)(xi)投資在9月(yue)先后調研(yan)(yan)了(le)盾(dun)安(an)環(huan)境(jing)、博瑞傳(chuan)播、東江(jiang)環(huan)保、萊(lai)茵(yin)體(ti)育(yu)(yu)、巨星(xing)(xing)科(ke)技(ji)(ji)(ji)和雅(ya)百(bai)特(te)6家上(shang)市(shi)公(gong)司(si)(si)。《每日經濟新聞》記者注意到，上(shang)述(shu)6家上(shang)市(shi)公(gong)司(si)(si)中，有2家屬于轉型公(gong)司(si)(si)，分別是萊(lai)茵(yin)體(ti)育(yu)(yu)和巨星(xing)(xing)科(ke)技(ji)(ji)(ji)。萊(lai)茵(yin)體(ti)育(yu)(yu)是一家地產(chan)(chan)公(gong)司(si)(si)，在今(jin)年(nian)初(chu)對外宣(xuan)告向體(ti)育(yu)(yu)產(chan)(chan)業(ye)轉型，目(mu)前已經將地產(chan)(chan)主業(ye)剝離。巨星(xing)(xing)科(ke)技(ji)(ji)(ji)主要從事手工具、手持式電動工具等五金產(chan)(chan)品的(de)(de)研(yan)(yan)發(fa)、生產(chan)(chan)和銷售的(de)(de)公(gong)司(si)(si)，但在今(jin)年(nian)4月(yue)末發(fa)布定增預案，10億元加碼(ma)機(ji)器(qi)人業(ye)務(wu)，且公(gong)司(si)(si)表示，機(ji)器(qi)人業(ye)務(wu)主要為服(fu)務(wu)機(ji)器(qi)人，具體(ti)可分為清潔(jie)機(ji)器(qi)人和安(an)防機(ji)器(qi)人，目(mu)前自(zi)主研(yan)(yan)發(fa)的(de)(de)清潔(jie)機(ji)器(qi)人已進入少量試生產(chan)(chan)階段。這兩家公(gong)司(si)(si)跨行業(ye)跨品種的(de)(de)轉型，自(zi)然也吸引了(le)徐翔的(de)(de)目(mu)光。

另一私募大佬王(wang)亞偉(wei)的千合資本(ben)9月僅調研了兩(liang)家上(shang)市公司，分(fen)別是智云股份和(he)東方(fang)雨(yu)虹，相比前兩(liang)個月調研數量(liang)則大幅減少。

明星(xing)私(si)募調(diao)研后(hou)，公司股價多多少(shao)少(shao)會沾上(shang)光環，這也(ye)是普(pu)通(tong)投資(zi)者(zhe)關(guan)心明星(xing)私(si)募調(diao)研動向的重要原因。如智云股份(fen)在(zai)千合資(zi)本調(diao)研后(hou)連續兩(liang)日漲停，并至9月末(mo)已累(lei)計上(shang)漲43.47%；信(xin)維(wei)通(tong)信(xin)在(zai)澤熙調(diao)研后(hou)，累(lei)計上(shang)漲17.97%，巨(ju)星(xing)科(ke)技則上(shang)漲19.91%。