每(mei)經(jing)編輯｜每(mei)經(jing)記者 李智    

◎每經記者 李智

該來的(de)(de)終究(jiu)會來。對于(yu)一(yi)部分(fen)投資者(zhe)來說(shuo)，由于(yu)持有個(ge)股早(zao)早(zao)停牌(pai)，在(zai)(zai)此前連續(xu)暴跌中暫(zan)時(shi)毫(hao)發(fa)無損。但隨著時(shi)間推(tui)移(yi)，這(zhe)些個(ge)股復(fu)牌(pai)后巨大的(de)(de)補跌壓力(li)成為一(yi)個(ge)邁不過的(de)(de)“坎”。比如在(zai)(zai)昨日火紅一(yi)片的(de)(de)A股市場上，數只剛復(fu)牌(pai)和復(fu)牌(pai)不久的(de)(de)個(ge)股卻默默躺(tang)在(zai)(zai)跌停板上。

復牌個股頻現大跌

在(zai)種(zhong)種(zhong)利好(hao)推(tui)動下，昨日(ri)（10月8日(ri)），A股市場(chang)毫無懸念(nian)的(de)(de)迎來了(le)10月“開門紅”，讓不少投資(zi)者對于(yu)“紅10月”更加期待(dai)。然而恰(qia)恰(qia)是(shi)整個市場(chang)的(de)(de)漲聲一片，將持有南方軸承（002553，收盤價13.65元(yuan)）、晶盛(sheng)機電(dian)（300316，收盤價23.31元(yuan)）、光環新網（300383，收盤價43.65元(yuan)）等7只個股的(de)(de)投資(zi)者，襯托得(de)越發悲情。

不(bu)難發現，這些個(ge)股都有(you)明(ming)顯的(de)特征，一是(shi)都在昨日遭遇跌停，另一個(ge)特征是(shi)都在高位停牌之后于(yu)(yu)近期先(xian)后復(fu)牌。而(er)他(ta)們(men)的(de)不(bu)同(tong)之處在于(yu)(yu)，有(you)的(de)公布(bu)放棄(qi)了(le)籌劃已(yi)久的(de)重(zhong)大事項(xiang)，而(er)有(you)的(de)公司推出種(zhong)種(zhong)利好。

以在(zai)今年(nian)5月底行情最(zui)(zui)為亢奮時停(ting)牌的(de)南方(fang)(fang)軸承(cheng)為例(li)，公(gong)司(si)稱由(you)于(yu)近期資本市(shi)場環(huan)境出現(xian)劇烈震蕩，最(zui)(zui)終(zhong)(zhong)合(he)(he)作(zuo)(zuo)雙方(fang)(fang)未能(neng)(neng)就合(he)(he)作(zuo)(zuo)的(de)具(ju)體方(fang)(fang)式(shi)和條件(jian)達成(cheng)一致，公(gong)司(si)決(jue)定終(zhong)(zhong)止(zhi)(zhi)本次重大(da)資產(chan)重組事(shi)項。同樣在(zai)5月底停(ting)牌的(de)杰(jie)瑞股(gu)份（002353，收盤價35.93元）在(zai)終(zhong)(zhong)止(zhi)(zhi)增(zeng)發事(shi)宜復(fu)牌公(gong)告中則表示，因(yin)標的(de)公(gong)司(si)盡職調查結果與擬交易價格(ge)存在(zai)較大(da)背離(li)，雙方(fang)(fang)未能(neng)(neng)就合(he)(he)作(zuo)(zuo)條款(kuan)和交易條件(jian)達成(cheng)一致，公(gong)司(si)決(jue)定終(zhong)(zhong)止(zhi)(zhi)相關事(shi)宜并復(fu)牌。

在(zai)重大事項因為各種原因夭折之(zhi)后(hou)，南方(fang)軸承、杰瑞(rui)股份(fen)等公(gong)司(si)遭遇股價“硬(ying)著陸”。但是(shi)對(dui)于有利好(hao)護航的(de)(de)光環新網、宜通世紀（300310，收盤價31.18元）、上(shang)峰水泥（000672，收盤價8.75元）等公(gong)司(si)而言，補跌的(de)(de)壓力依(yi)舊較大。更為尷尬的(de)(de)是(shi)，由于不斷出(chu)現的(de)(de)跌停(ting)(ting)，增發價也被快速跌破，讓新鮮出(chu)爐的(de)(de)方(fang)案也變得岌(ji)岌(ji)可(ke)危(wei)。以6月初停(ting)(ting)牌的(de)(de)上(shang)峰水泥為例，公(gong)司(si)在(zai)公(gong)布了涉及15億元的(de)(de)增發方(fang)案之(zhi)后(hou)，截(jie)至昨日，復(fu)牌后(hou)已遭遇連續三個(ge)跌停(ting)(ting)板，增發價應聲告(gao)破。

停復牌監管趨嚴

實際上，昨(zuo)日南方軸承、晶盛機電等(deng)多(duo)(duo)只個股跌停(ting)(ting)，正是眾(zhong)多(duo)(duo)個股在復牌(pai)之后，直面補跌壓力的(de)一個縮影而(er)已。而(er)他們中的(de)大多(duo)(duo)數都被迫放棄了醞(yun)釀已久的(de)增(zeng)發或(huo)者重組計(ji)劃，停(ting)(ting)牌(pai)期(qi)市場大幅下挫被視為主(zhu)要因(yin)素。

還(huan)有一種情況，則是(shi)今年(nian)6月(yue)底、7月(yue)初大(da)批選擇停(ting)牌(pai)避險的上(shang)市公司近(jin)(jin)期也紛紛復牌(pai)。由于當時市場(chang)點位較高，很多公司近(jin)(jin)期復牌(pai)后走勢同樣(yang)不如人意。

《每日(ri)經濟(ji)新聞》記(ji)者了解(jie)到，近(jin)期(qi)部分投資者通過(guo)互動易或者直(zhi)接撥打(da)上(shang)(shang)市(shi)公(gong)(gong)司電話，希望(wang)上(shang)(shang)市(shi)公(gong)(gong)司推(tui)遲(chi)復(fu)牌。但是多位業內人(ren)士都(dou)對(dui)記(ji)者透(tou)露，無論上(shang)(shang)市(shi)公(gong)(gong)司態度如何，在近(jin)期(qi)監管(guan)層(ceng)加(jia)強對(dui)于停復(fu)牌的管(guan)理(li)之后，沒有正當的理(li)由，上(shang)(shang)市(shi)公(gong)(gong)司也難以(yi)繼續(xu)“拖”下去。

近(jin)日，上證(zheng)所接連(lian)對(dui)多家上市(shi)(shi)公司(si)發布了(le)涉及停復(fu)牌問題的(de)監管工(gong)作(zuo)(zuo)函(han)，引起(qi)了(le)業內(nei)關(guan)注。據上證(zheng)所官(guan)方網站(zhan)顯(xian)示(shi)(shi)，自(zi)9月以來，包括(kuo)洲際(ji)油(you)氣（600759，收(shou)(shou)盤(pan)價7.85元）、林(lin)海股份(fen)（600099，收(shou)(shou)盤(pan)價13.37元）和(he)*ST海潤（600401，收(shou)(shou)盤(pan)價2.27元）等逾10家上市(shi)(shi)公司(si)，都收(shou)(shou)到了(le)內(nei)容為“要求公司(si)加(jia)強停復(fu)牌管理”的(de)監管工(gong)作(zuo)(zuo)函(han)。而科達潔能（600499，收(shou)(shou)盤(pan)價29.64元）收(shou)(shou)到的(de)監管工(gong)作(zuo)(zuo)函(han)中(zhong)，上證(zheng)所更明確指出“要求公司(si)加(jia)強停復(fu)牌管理并及時披露重(zhong)(zhong)大資產(chan)重(zhong)(zhong)組預案”。這些信息都直(zhi)觀顯(xian)示(shi)(shi)出監管機構(gou)在市(shi)(shi)場(chang)逐漸恢(hui)復(fu)正(zheng)常之后，對(dui)于上市(shi)(shi)公司(si)停復(fu)牌管理的(de)關(guan)注。

截至昨(zuo)日收盤，滬深(shen)兩市(shi)尚有(you)近250家上市(shi)公(gong)司(si)處(chu)于停(ting)牌狀(zhuang)態中。